Mi az edzésár (kötési ár)?
A lehívási ár vagy a kötési ár arra az árra vonatkozik, amelyen az alapul szolgáló részvényt a származékos kereskedésben elérhető vételi és eladási opciókkal kereskedő személyek vásárolják vagy adják el. A lehívási ár, más néven kötési árfolyam egy olyan kifejezés, amelyet a származékos piacon használnak. A lehívási ár a piaci árral ellentétben mindig rögzített, és minden rendelkezésre álló opció esetében másként van meghatározva.
Kétféle opció áll rendelkezésre, az egyiket hívják, és a másikat teszik. Vételi opció esetén joga van az opció birtokosának megvásárolni az alapul szolgáló értékpapírt a lejárat időpontjáig a lehívási áron, míg az eladási opció esetében a lehívási áron a az opció tulajdonosa az alapul szolgáló értékpapír eladásához.
A gyakorlási árhoz kapcsolódó feltételek
Vannak más kifejezések is a lehívási árral kapcsolatban
- A pénzben: Vételi opció esetén az opció „pénzben van”, ha az alapul szolgáló részvény piaci ára meghaladja a lehívási árat, és eladási opció esetén, ha a részvény piaci ára a részvény a kötési ár alatt van, akkor azt „pénzben” tekintik.
- Out of the Money: Incall opció, ha az alapul szolgáló értékpapír lehívási ára meghaladja a piaci árat, akkor az opcióról azt mondják, hogy „pénzből”, míg az eladási opcióban, ha a kötési ár a piac alatt van az értékpapír ára, akkor azt mondják, hogy „kifogott a pénzből”.
- Pénznél: Ha a lehívási ár megegyezik az alapul szolgáló részvény piaci árával, akkor abban az időben mind a vételi, mind az eladási opciók pénzhelyzetben vannak.
Példák a gyakorlat árára
Lássunk néhány egyszerű vagy haladó példát a gyakorlat áráról, hogy jobban megértsük.
1. példa
Ha például egy befektető vásárolt egy XYZ vállalat 1000 részvényének vételi opcióját 20 dolláros kötési árfolyamon, akkor mondjuk, hogy jogosult 1000 részvény 20 dolláros áron történő megvásárlására a hívás lejártáig. opciós időszak, függetlenül attól, hogy mi a piaci ár. Most, ha a részvények piaci ára 40 dollárra emelkedik, akkor a részvények 20 dolláros árfolyamon történő megvásárlására vonatkozó opció jogosultja 20 000 dolláros nyereséget könyvelhet el, mivel ez lehetővé teszi számára a részvények eladását 40 dollár részvényenként 40 000 dollárt kap, miután 20 000 dollárt költött részvényenként 20 dollárra.
2. példa
A származékos piacon a lehívási ár határozza meg, hogy a pénzt el tudja-e keresni a befektető vagy sem.
Vegyük az Intel Corporation különböző forgatókönyveit, ahol az alapul szolgáló részvény részvényenként 50 dolláros áron kereskedik, a befektető pedig az Intel Corporation vételi opciós szerződését vásárolta szerződésenként 5 dolláros felárral. Minden opciós szerződés tétele 50 részvény; ezért a vételi opció tényleges költsége 250 USD (50 részvény * 5 USD).
Most a befektető helyzete különböző forgatókönyvekben:
- A szerződés lejártakor az Intel Corporation részvényei 60 dolláron kereskednek.
Ebben a forgatókönyvben a befektetőnek joga van megvásárolni a vételi opciót 50 dollárért, majd azonnal eladhatja ugyanezt 60 dollárért. Itt a lehívási ár a piaci ár alatt van; az opció állítólag a pénzben van. Most a befektető részvényenként 50 dollárért vásárolja meg a részvényeket, összesen 2500 dollárt (50 dollár * 50) költve, majd részvényenként 60 dollárért eladva 3500 dollárért (60 dollár * 50) jut, 1000 dolláros nyereséget termelve. Ezért a fenti ügylet nettó nyeresége 750 dollár, mivel az opciós szerződés megvásárlása során 250 dolláros prémiumot fizettek ki.
- A szerződés lejártakor a részvény 52 dolláros árfolyamon kereskedik.
A fentiekben elvégzett hasonló elemzés alapján a vételi opció értéke részvényenként 2 dollár, vagy összesen 100 dollár lesz. Itt a lehívási ár nagyon közel van a tőzsdei árhoz. Mivel a befektető 250 dolláros prémiumot fizetett, ezért 150 dolláros (250–100 dolláros) veszteséget kell elszámolnia.
- A szerződés lejártakor a részvény 50 dolláros árfolyamon kereskedik.
Itt a részvény piaci ára egyezik a kötési árral. Tehát a befektető vesztesége megegyezik az általa fizetett opciós prémiummal, azaz 250 dollárral. Ha a részvény ára a pénzből származik vagy nem, akkor a veszteség mindig a fizetett opciós prémiumra korlátozódik.
Fontos szempontok
- Míg az opciókkal kereskedik, az opciós szerződés vevőjének meg kell fizetnie az opció vételének költségét, amely prémium néven ismert. Ha a vevő él a joggal, akkor állítólag élnek az opcióval.
- Előnyös az opció gyakorlása, ha a kötési ár a vételi opció esetében az alapul szolgáló értékpapír-piaci ár alatt van, vagy ha a kötési ár meghaladja a piaci árat, akkor eladási opció esetén élni kell az opcióval.
- Amikor az illető részvény opcióval kereskedik, választhat a tőzsde által előre meghatározott különböző kötési ártartományok közül. Idővel a sztrájkárak teljes skálája az eredetileg felsorolt határokon túl tágulhat a nagy piaci mozgások miatt.
Következtetés
Így a lehívási ár vagy a kötési ár a származtatott ügylet két fele között a legfontosabb változó. Ez az az ár, ahol az opcióval kereskedő személy ellenőrzi az alapul szolgáló részvényt abban az esetben, ha az opciót választja. A vételi opcióban a kötési ár az az ár, amelyet az opció vevőjének fizetnie kell az opció írójának, az input opció kötési ára pedig az az ár, amelyet az opció írójának fizetnie kell az opció birtokosának. Ugyanez nem változik és ugyanaz marad, még akkor is, ha az alapul szolgáló értékpapír ára változik, azaz függetlenül attól, hogy milyen áron van az alapul szolgáló értékpapír, a lehívási ár rögzített marad, amikor az opciós szerződést vásárolja.
