Képlet a kötvény jelenlegi hozamának kiszámításához
Kötvény jelenlegi hozama = Éves kuponfizetés / Aktuális piaci árA kötvény jelenlegi hozamképlete lényegében a névérték helyett a piaci ár alapján számítja ki a kötvény hozamát. Az aktuális hozam kiszámításának képlete a következő:
Példák
1. példa
Tegyük fel, hogy két kötvény van. A és B kötvény. A részletek a következők:
| Kötvény A | Kötvény B | |
| Névérték | 1000 | 1000 |
| Jelenlegi piaci ár | 1200 | 900 |
| Éves kupon arány | 10% | 10% |
Az A & B kötvény jelenlegi hozama a következőképpen kerül kiszámításra:
A kötvényhez
1. lépés: Számítsa ki az éves kuponfizetést
- Névérték * Éves kamatláb
- 1000 * 10%
- = 100
2. lépés: Számítsa ki az aktuális hozamot
- = Éves kuponfizetés / Aktuális piaci ár
- = 100/1200
- = 8,33%
B kötvényért
1. lépés: Számítsa ki az éves kuponfizetést
- = Névérték * Éves kamatláb
- = 1000 * 10%
- = 100
2. lépés: Számítsa ki az aktuális hozamot
- = Éves kuponfizetés / Aktuális piaci ár
- = 100/900
- = 11,11%
2. példa
Most elemezzük, hogy a kötvény különféle forgatókönyvei között hogyan különbözik a jelenlegi hozam.
| Kedvezményes kötvény | Prémium kötvény | Par kötés | |
| Névérték | 1000 | 1000 | 1000 |
| Jelenlegi piaci ár | 950 | 1050 | 1000 |
| Éves kamatláb | 10% | 10% | 10% |
| Éves kuponfizetés | 100 | 100 | 100 |
1. szcenárió : Kedvezményes kötvény
Tegyük fel, hogy a kötvény kedvezményesen kereskedik, vagyis a jelenlegi piaci ár alacsonyabb, mint a névérték.
Ebben az esetben a jelenlegi hozam lesz;
- = Éves kuponfizetés / Aktuális piaci ár
- = 100/950
- = 10,53%
2. forgatókönyv : Prémium kötvény
Tegyük fel, hogy B prémium értékben kereskedik, vagyis a jelenlegi piaci ár nagyobb, mint a névérték.
Ebben az esetben a prémium kötvény jelenlegi hozama a következő lesz:
- = Éves kuponfizetés / Aktuális piaci ár
- = 100/1200
- = 9,52%
3. forgatókönyv : Par kötés
Itt a jelenlegi piaci ár megegyezik a névértékkel.
Ebben az esetben a par kötvény jelenlegi hozama a következő lesz:
- = Éves kuponfizetés / Aktuális piaci ár
- = 100/1000
- = 10%
A fenti összefüggés az alábbi táblázatban érthető meg:
A jól informált befektető különféle típusú számításokra támaszkodik, hogy jobban elemezze a többféle befektetési lehetőséget, és eldöntse, melyik lehetőséget használja. A kötvénypiac szempontjából releváns számítások egy része a lejáratig tartó hozam, a jelenlegi hozam, az első hívás hozama stb.
Ha alaposan megfigyeli, a diszkont kötvény jelenlegi hozama nagyobb, mint az éves kamatláb , a kötvény hozama és a piaci ára közötti fordított összefüggés miatt . Hasonlóképpen, a prémium kötvény hozama alacsonyabb, mint az éves kamatláb, és egyenlő a par kötvény esetében. A jelenlegi hozam ingadozik és eltér az éves kamatlábaktól, annak oka, hogy a befektetők inflációs elvárásain alapuló változások következnek be a kamatpiaci dinamikában.
3. példa
Tegyük fel, hogy egy befektető befektetni akar a kötvénypiacra, és a kockázattűrése szerint két kötvényt sorol fel. Mindkét kötvény kockázata és lejárata azonos. Az alábbiakban részletezett információk alapján melyik kötvénybe kell fontolnia a befektetőnek a befektetést?
| Kötvény | Éves kuponfizetés | Névérték | Jelenlegi piaci ár |
| ABC | 100 | 1000 | 1500 |
| XYZ | 100 | 1000 | 1200 |
Számítsuk ki mindkét kötvény aktuális hozamát, hogy meghatározzuk, melyik jó befektetés
Az ABC számára
- = Éves kuponfizetés / Aktuális piaci ár
- = 100/1500
- = 6,66%
XYZ számára
- = Éves kuponfizetés / Aktuális piaci ár
- = 100/1200
- = 8,33%
Nos, egyértelmű, hogy a magasabb hozamú kötvény vonzza a befektetőt, mivel magasabb megtérülést eredményez a befektetésen. Ezért a befektetők az XYZ kötvényt választják befektetésként, mivel ez magasabb 8,33% -os jelenlegi hozamot kínál, szemben az ABC 6,66% -ával.
Számológép
Használhatja a következő számológépet.
| Éves kuponfizetés | |
| Jelenlegi piaci ár | |
| A kötvény jelenlegi hozama | |
| A kötvény jelenlegi hozama = |
|
|
Relevancia és felhasználás
Az aktuális hozamképlet relevanciája látható ugyanazon kockázatú és lejáratú több kötvény értékelésében. A kötvény kamatlába általában ugyanaz marad; a kamatpiaci változások azonban arra ösztönzik a befektetőket, hogy folyamatosan változtassák meg megkövetelt megtérülési rátájukat (Aktuális hozam). Ennek eredményeként a kötvényárak ingadoznak, és az árak a befektetők előírt megtérülési rátájának megfelelően nőnek / csökkennek.
- A jelenlegi hozam képlet egyik alapvető felhasználása a kötvény hozamának azonosítása, amely tükrözi a piaci hangulatot. Mivel a jelenlegi hozamot az aktuális piaci árak alapján számítják, állítólag ez a pontos hozammérő és tükrözi a valódi piaci hangulatot.
- Az a befektető, aki hatékony befektetési döntést akar hozni, a mindenkori hozamképletre támaszkodva alaposan megalapozott döntést hozna. Tegyük fel, hogy egy befektető befektetés fontolgatását fontolgatja, és megalapítja az A & B kötvényt. A magasabb kötvény vonzóbb a befektető számára.
- Dinamikus és alapvetően pontos mérőszámnak tekinthető, mivel folyamatosan változik a befektetők inflációs várakozásainak megfelelően, szemben a kötvény időtartama alatt állandó kamatszelvény kamatlábával.
- A diszkont kötvény esetében ez mindig magasabb, mivel a befektetők magasabb hozamot követelnek az általa befektetett kockázat mértékéért.
Következtetés
Általánosságban elmondható, hogy a jelenlegi hozam pontos mérőszám a kötvény hozamának kiszámításához, mivel tükrözi a piaci hangulatot és a kötvény befektetői elvárásait a hozam szempontjából. A jelenlegi hozam más mérőszámokkal, például az YTM-mel, az első híváshoz való hozamokkal stb. Együtt alkalmazva segíti a befektetőt a jól tájékozott befektetési döntés meghozatalában. Ezenkívül megbízható mérőszám, tekintettel a kötvénypiaci befektetők inflációs várakozásaival szembeni érzékenységére.
