A saját tőke megtérülésének legfontosabb példái
Az alábbi sajáttőke-megtérülés példa vázolja a legalapvetőbb és legfejlettebb ROE számításokat. A saját tőke megtérülése a vállalat jövedelmezőségének a saját tőkéjéhez vagy alaptőkéjéhez viszonyított számításához használt mérőszám. Kiszámításához a társaság által elért nettó jövedelmet el kell osztani a saját tőkével. Az itt tárgyalt ROE minden példája megadja a témát, a releváns okokat és szükség esetén további megjegyzéseket
Képlet
A ROE képletet az alábbiakban adjuk meg
ROE = nettó jövedelem / saját tőke
Számítási példák a saját tőke megtérülésére
1. példa - A saját tőke számításának alapvető megtérülése
Tekintsük a következő példát, amely szerint 2 olyan társaság van, amelynek nettó jövedelme azonos, de a saját tőke különböző összetevőivel rendelkezik.
| Részletek | A társaság | B társaság |
| Nettó jövedelem | 5000 dollár | 5000 dollár |
| Részvényesi tőke | 20 000 USD | 12 000 dollár |
A képlet alkalmazása után érkező ROE az alábbiak szerint van megadva
Ha valaki észrevenné, akkor láthatjuk, hogy a vállalatok nettó jövedelme megegyezik. A tőkekomponens tekintetében azonban eltérnek egymástól.
Ezért a példát megnézve megérthetjük, hogy mindig magasabb ROE-t részesítjük előnyben, mivel ez a vezetés hatékonyságát jelzi abban, hogy az adott tőkeösszegből magasabb nyereséget termeljen.
2. példa - ROE kiszámítása az átlagos részvényesi tőke felhasználásával
Vegye figyelembe a következő részleteket.
Smith úr egy FMCG terjesztési vállalkozást vezet Smith és Sons néven. Az alábbiakban a társaság néhány pénzügyi adata található meg 2019. március 31-én. Számítsa ki a ROE értéket.
- Jövedelem: 36 000,00 USD
- Kiadások: 25 500,00 USD
- Eszközök összege: 58 000,00 USD
- Források összesen: 39 600,00 USD
- Kezdő részvénytőke (2017. március 31.): 20 000,00 USD
Megoldás:
Az időszak nettó bevételét úgy számolják be, hogy a bevételből levonják a kiadásokat
(36000–25500 USD = 10500 USD)
A társaság nettó vagyonát vagy tőkekomponensét úgy kapjuk meg, hogy levonjuk a kötelezettségeket a teljes eszközéből.
(58000–39600 USD = 18400 USD)
A kérdésben tájékoztatást nyújtunk a kezdő saját tőkéről. Ennélfogva bevett gyakorlat, hogy ugyanannyi átlagot veszünk, mint amennyi jövedelem keletkezik, ezt a korábbi beruházások felhasználásával végezzük. Ennélfogva az átlagos részvényesi tőke eléri a 19200 dollárt (átlag 18400 és 20000 dollár).
Ezért a nettó jövedelem / saját tőke által adott végső ROE 54,69% (10500 USD / 19200 USD).
3. példa - ROE-k összehasonlítása
A pénzügyi kimutatások elemzésének részeként a ROE-t jövedelmezőségi mérőszámként használják, összehasonlítva ezt hasonló társaságok között, majd megbizonyosodva arról, hogy az iparág ballpark-tartományába esik-e.
Tekintsük a következő példát.
| Részletek (összeg crores-ben) | ABC Co | XYZ Co | LMN Co |
| Nettó jövedelem | 17.5 | 8.6 | 16.0 |
| Átlagos saját tőke | 590.5 | 425.5 | 498,6 |
Kiszámítja a vállalatok ROE-jét, és az ipar átlagával együtt jeleníti meg a pillanatképben, az alábbiak szerint.
Általános hozzászólások:
Itt észrevehető, hogy bár az LMN Co társaságnak kevesebb nyeresége van, mint az ABC co-nak, alacsonyabb tőkéjével jobbnak bizonyult a ROE. Ezért ez azt jelzi, hogy mindhárom vállalat közül az LMN Co a leghatékonyabb a részvényesei számára a nyereségesség elérésében.
Így egy elemző akár úgy is fontolóra veheti az LMN Co befektetését, hogy az az ipar átlagát is felülmúlta.
4. példa - ROE és DuPont elemzés
A ROE arány széles körű alkalmazása a DuPont elemzés vagy az 5 faktoros modell. Ez a módszer a ROE lebontására utal, az alkatrész-arányokban kifejezve, és ezáltal segít abban, hogy alaposan értékeljük, hogy a vállalat teljesítményének különböző szempontjai hogyan befolyásolták a jövedelmezőségét.
Nevét arról kapta, hogy a DuPont az első vállalat, amely ugyanezt fejlesztette. A képlet bontását az alábbiakban adjuk meg.
Nettó jövedelem / átlagos saját tőke =
(Nettó jövedelem / EBT) * (EBT / EBIT) * (EBIT / Bevétel) * (Bevétel / Összes eszköz) * (Összes eszköz / Saját részvényesi saját tőke)
Értelmezhető úgy
ROE = adóteher x kamatteher x EBIT-ráta x Összes eszközforgalom x Tőkeáttétel
Vegye figyelembe a következő táblázatot. A Fictional Co ROE 3 évre történő feloszlatására vonatkozik
| Részletek | 1. év | 2. év | 3. év |
| ŐZ | 9,83% | 8,41% | 7,67% |
| Adó teher | 61% | 59,96% | 6,53% |
| Érdeklődési teher | 98,00% | 99,51% | 97,83% |
| REBIT margin | 13% | 10,90% | 7,85% |
| Eszköz forgalma | 1.56 | 1.44 | 1.51 |
| Tőkeáttétel | 2.1 | 2.17 | 2.14 |
Elemzés és értelmezés
A ROE az évek során csökkent. Próbáljunk megérteni, hogy melyik komponens okozza ezt
- Az adóteher némileg következetes volt, jelezve, hogy az adók nem sok változást okoznak
- A kamatterhek szinte változatlanok maradtak, ami azt jelzi, hogy a társaság állandó tőkeszerkezetet tart fenn
- Észrevesszük, hogy az EBIT vagy az üzemi haszonkulcs az évek során csökkent. Lehetséges, hogy a működési költségek valóban növekedtek az évek során.
- A vállalat hatékonysága (eszközforgalom aránya) is csökkent az évek során.
- A tőkeáttétel szintén konzisztens maradt a kamatterhekkel összhangban, amit ismét a vállalat által fenntartott állandó tőkeszerkezet mutat.
Így a DuPont elemzés segítségével az elemző jó helyzetben lesz ahhoz, hogy megértse, mi pontosan vezérli a vállalat ROE-jét a bontásból.
3 faktoros modellt használunk, amelyet a
ROE = (Nettó nyereség / Értékesítés) * (Értékesítés / Eszközök) * (Eszközök / Saját tőke)
Következtetés
A különféle példák segítségével láttuk, hogyan lehet egy olyan mutatót használni, mint a saját tőke megtérülése a vállalat teljesítményének vagy jövedelmezőségének felmérésére. Ez a mutató megfelelő mérőszámként szolgál döntési kritériumként abban az esetben, ha a befektetni / vásárolni kívánt vállalatok között kell választani bizonyos más arányokkal együtt, amelyeket az elemzők a pénzügyi kimutatások elemzésének részeként használnak.
