Mi az a tőzsdei buborék?
A tőzsdei buborék az a jelenség, amikor a vállalatok részvényeinek árfolyamai nem tükrözik a vállalat alapvető helyzetét, és emiatt szakadék van a reálgazdaság és a pénzügyi gazdaság között, amelyet vagy a piac irracionális túláradása okoz. résztvevők, vagy az állomány mentalitása vagy bármilyen más hasonló ok miatt. Ebben a helyzetben a részvényárfolyamok fel vannak emelve, és nem támasztják alá a vállalat tényleges teljesítményét és nyereségét.
Magyarázat
A tőzsdén forgalmazott értékpapírok árát különféle okok befolyásolják, például egy liberális kormányzati szabályozás bevezetése vagy az ország központi bankja által tett expanziós intézkedések, például az irányadó kamatlábnak a szövetségi tartalék általi csökkentése. Az ilyen intézkedések arra ösztönzik az embereket, hogy vegyenek ki pénzt fix kamatozású instrumentumokból, és ugyanezt fektessék be a kockázatosabb részvénypiacra magasabb hozamra számítva. Várhatóan az ilyen szakpolitikai változások miatt a vállalatok jobban teljesítenek, ezért részvényeik emelkedni fognak.
Az ilyen elvárások nem mindig felelnek meg a reálgazdaságban zajló tényleges gazdasági tevékenységnek, mert időnként ezek az intézkedések nem képesek a lehető legnagyobb mértékben fellendíteni a gazdaságot. Az ilyen piaci információk azonban nem mindig teljesek, ezért a pénzügyi piacok nem teljesen hatékonyak. Ez azt jelenti, hogy az árak nem közvetítik az összes olyan információt, amely nyilvánosan vagy magántulajdonban van.
Hogyan működik?
Az alábbiakban bemutatjuk a tőzsdei buborék kitörésének és inflációjának lépéseit:
A fenti kép a buborékképződés lépéseit mutatja; értsük meg az 1999-es dotcom-buborék példáján keresztül:
# 1 - Zavaró innováció
Az internetes technológia egy teljesen új technológia volt, amely megújította a világ működését. Nagyon ígéretesnek tűnt, ezért sok vállalat belépett erre a területre az 1990-1997-es időszakban, hogy profitáljon ebből a leendő új iparágból.
# 2 - Bumm
Több vállalat kezdeti szintű sikert ért el, és a befektetők a magasabb hozam reményében beindultak a pénzbe. Ez még több olyan társaságot vonzott ebbe az ágazatba, akiknek talán nem volt lehetőségük arra, hogy erős teljesítményt nyújtsanak, de a fellendülő szektor húzta őket. Továbbá az adóreformok és az olcsóbb hitelkihasználtság ösztönözte ezeket a vállalatokat az új piacra lépésre. Ez volt az a korszak, amikor a Netscape és a Yahoo! kiadta IPO-jukat.
# 3 - Irracionális túltengés
Ebben a szakaszban a befektetők elveszítik a teljesítmény perspektíváját, és folyamatosan öntik a pénzt anélkül, hogy észrevennék, hogy a vállalatok nem teszik meg a dolgukat, és ezért az ígéretes hozam egyáltalán nem fordulhat elő. Ez nagyobb különbséghez vezetett a teljesítmény és a hozam várakozásai között, és felfújták a részvényárfolyamokat. Ekkor a NASDAQ megnégyszereződött, és a P / E arány minden határon túl szárnyalt.
# 4 - Profit foglalás
- Amikor a szövetségiek rájöttek, hogy buborék felé tartanak, megkezdték a kamatlábak emelését, és a finanszírozás ingataggá vált.
- Ezenkívül rengeteg ismétlődő társaság alakult ki, és egyesülésekről folytak tárgyalások. A sikertelen egyesülések a NASDAQ fokozatos csökkenéséhez vezettek.
- Japán, a technológiai óriás, újabb recesszióba került.
- A befektetők belátták, hogy elvárásaik nem felelnek meg a teljesítménynek; elkezdték eladni és elkönyvelni a nyereséget, vagy alacsonyabb szintű veszteségeket fogadtak el, hogy a következő időszakokban ne kelljen befektetésüket takarékos áron értékesíteniük; ez korrekciót eredményezett azon a piacon, ahol a részvényárfolyamok zuhanni kezdtek.
# 5 - Pánik
- Világszerte a piacok tanúi voltak ilyen eseményeknek, és ebben a szakaszban több befektető látta, hogy vagyona csökken, és csatlakozott az eladási hullámhoz.
- A befektetők bármelyik lehetséges áron elkezdték az értékesítést, hogy kilépjenek az ágazatból és megmentsék a nyakukat. Ez volt az az idő, amikor a buborék felrobbant, és piaci összeomláshoz vezetett.
- Az olyan weboldalak, mint a Pets.com, megszűntek, és számos könyvelési botrány kezdett kirajzolódni, például az Enron és a Satyam.
- Ekkorra a technológiai részvények megközelítőleg 3/4- ed részét vesztették .
Példa a tőzsdei buborékra
- A huszadik század történelmének egyik legnépszerűbb buborékja a Wall Street 1929-es lezuhanása, amelyet követően a nagy depresszió bekövetkezett. Ez volt az az idő, amikor a NYSE részvényei összeomlottak, ami a vagyon eróziójához vezetett a befektetők számára; ez a baleset a londoni tőzsde összeomlását követte, és a nagy gazdasági válság kezdetéhez vezetett.
- Az első világháború éppen véget ért, és a lakosság körében túlzott optimizmus uralkodott, amely a városi területekre vándorolt, hogy magas fizetést biztosító munkát találjon az ipari terjeszkedés során. Nagyon magas volt a spekuláció, amely elválasztáshoz vezetett a tényleges termék és az ugyanezzel kapcsolatos spekulációk között, ami figyelmen kívül hagyta azt a tényt, hogy az acélgyártás, az építőipari tevékenység, az autóeladások mind lassultak, miközben a munkanélküliség nőtt.
- A bankárok könnyű hitelt adtak, amelyet nem lehetett alátámasztani. A Dow Jones ipari átlag még mindig magasabb magasságokat emelkedett. Ezek jelek voltak arról, hogy a buborék túlságosan felfújt és bármikor megreped, ami a befektetők eladási hullámához vezetett, ami a részvények állandó értékvesztéséhez vezetett, és végül 1929 októberében összeomláshoz vezetett.
A tőzsdei buborék okai
A következők a tőzsdei buborék okai.
# 1 - Vad spekuláció
Ez az egyik legfontosabb ok, amely tőzsdei buborékokhoz vezet, mert ez az oka annak, hogy a pénzügyi és reálgazdaság közötti szakadék kiszélesedik. Amikor a piaci szereplők nem hajlandók elfogadni a reálgazdaság előtt álló kihívásokat, és még mindig olyan vállalatok részvényeit vásárolják, amelyek alulteljesítenek abban a várakozásban, hogy nyerni fognak, ha ezek a vállalatok jól teljesítenek, az a részvényárak inflációjához vezet és egy buborék.
# 2 - Olcsó hitel
Amikor a hitelek nagyon alacsony kamatlábak mellett állnak rendelkezésre, és a központi bankok továbbra is kamatcsökkentési hullámban vannak, akkor az az elkövetkező időkben feltétlenül fellendíti a nemteljesítő eszközöket, mert az olcsó hitelt még azok is, akiknek nincs szándékukban visszafizetni. Ezért az ilyen hitelfelvevők kénytelenek eladni eszközöket, ami a termelési kapacitás csökkenéséhez vezet, ezáltal a gyengébb gazdaságot jelzi, és így a részvényárfolyamok csökkenni kezdenek.
# 3 - Pánik
Amikor a befektetők rájönnek, hogy a pénzügyi gazdaság összeomlik, megkezdődik a pánikértékesítés, az emberek elkezdenek nyereséget könyvelni vagy korlátozni a veszteségeket, ami a részvények árfolyamának csökkenéséhez vezet, és ez elindítja a gazdaság összeomlását, és eljön az idő, amikor egyes részvények képesek " Még a legalacsonyabb áron sem talál vásárlókat.
# 4 - Politikai kockázatok
Amikor a geopolitikai kockázatok fokozódnak, és az emberek nem érzik magukat biztonságban az országban, a tőzsde megindítja a merülést, és ha a szükséges intézkedéseket nem hozzák meg időben, a válság elkerülhetetlenné válik.
A tőzsdei buborék következményei
- Piaci összeomlás: Amint azt a fentiekben kifejtettük, eljön az idő, amikor a buborék a küszöbön túlra is felfújódik, és még egy aprócska tű is kitörhet, ami összeomláshoz vezethet a piacon, amikor a gazdagság teljesen megkopik, a részvények elveszítik minden értéküket, és a gazdaság recesszióba megy.
- Recesszió: A piac összeomlásával egyértelművé válik, hogy a gazdaságnak egy ideje nem megy jól, ezért a recesszió beindul a gazdaságban, az embereket elbocsátják, szigorú intézkedéseket hoznak. Ez a fiskális és monetáris politikai döntéshozók számára várható a gazdaság fellendítése és az ipar helyes pályára állítása érdekében.
- Széles körű elégedetlenség: Ha a gazdaságnak nem megy jól, az emberek megtakarításai felemésztődnek, és a jövő komornak tűnik, az emberek elveszítik reményüket és motivációjukat, ami a gazdaság instabilitásához vezet.
Hogyan lehet megtalálni a tőzsdei buborékot?
A hozamgörbe elemzése népszerű eszköz a gazdasági helyzet elemzésére. Ha a rövid lejáratú adósságinstrumentumok hozama magasabb, mint a hosszú távú, akkor azt mondhatjuk, hogy a gazdaság recesszióba kezdhet. Ha ez a helyzet áll fenn, és a tőzsde továbbra is folyamatosan növekszik, akkor nagy az esély arra, hogy a részvénypiac buborékot tapasztal.
A fentiekben ismertetett hozamgörbét invertált hozamgörbének hívják, és ez azt jelenti, hogy a befektetők készek a jövőben magasabb kamatlábakról lemondani, mert biztonságban akarják tartani befektetéseiket, és nem hisznek abban, hogy a gazdaság jól fog menni a jövő. Ezért a fix betétek után kapott kamatlábak jelenleg magasabbak, és csökkenni fognak, mert nagyobb lesz a kereslet az ilyen instrumentumok iránt, így ezek költsége magasabb lesz, és mivel a kamatlábak és az árak fordítottan összefüggenek, a kamatlábak a jövő alacsonyabb lesz.
Következtetés
Egyszerűen azt mondhatjuk, hogy a piaci szereplőknek tisztában kell lenniük az ágazat teljesítményével, mielőtt bármilyen szektorban növelnék befektetéseiket, és ha a pénzügyi és reálgazdaság közötti szakadékot nem gondozzák időben, akkor a buborék elkerülhetetlen, és így összeomlás, mert ha a buborék túl nagy, semmilyen monetáris vagy fiskális intézkedés nem akadályozhatja meg a felrobbanását.
