Mik azok a letéti igazolások?
A letétkezelő nyugta olyan pénzügyi eszköz, amely lehetőséget ad a befektetőknek a külföldi társaságok saját tőkéjébe történő befektetésre, és ezek a letéti jegyek a tőzsdén kereskedhetők a külföldi társaságok mögöttes saját részvényeinek képviseletében. Segít a vállalatoknak a tőkebevonásban a nemzetközi piacról, a pénzügyi közvetítők, mint például a hazai letétkezelő bankok és a tengerentúli letétkezelő bankok, segítik a hazai társaságot a külföldi befektetők forrásainak előteremtésében.
Hogyan gyűjti a társaság a tőkét a letéti igazolásokon keresztül?
Tegyük fel, hogy egy indiai cég - az Infosys -, amely a Bombayi Értéktőzsdén szerepel, több forrást akart szerezni üzleti tevékenységének bővítésére, de a japán külföldi befektetőktől. Tehát az Infosys először a japán letétkezelő bankhoz megy, és megkéri őket, hogy segítsenek a japán befektetők forrásainak előteremtésében. Az Infosysnak részletes pénzügyi jelentéseket kell benyújtania a letétkezelő banknak, amelyek megkönnyítik a letétkezelő bank számára a kibocsátó társaság pénzügyi helyzetének felmérését.
A letétkezelő bank megvásárolja a részvényeket, vagy kapcsolatba léphet vele indiai üzleti partnerével, hogy megvásárolja a megadott számú részvényt, és felajánlja az Infosys letéti bizonylatát a japán befektetőknek, és ezeket a letétkezelők nyugtáját fel lehet tüntetni a tokiói tőzsdén tőzsdén kívüli piacon lehet kereskedni. Általában egy letétkezelői bizonylat egysége körülbelül 10 mögöttes vállalat részvényét birtokolja.
A letéti bizonylat típusai
Két legelterjedtebb típus létezik az emberek számára a világon, azaz az amerikai letéteményesek és a globális letéti jegyek. Beszéljük meg ezt részletesebben.
# 1 - ADR - amerikai letéti igazolások
Az amerikai letéti igazolások olyan pénzügyi instrumentumok, amelyek bizonyos számú részvényt képviselnek az Egyesült Államokon kívül található társaságban. Az ADR-t az Egyesült Államok letétkezelő bankja bocsátja ki a befektetők számára. Ez az ADR bekerül az Egyesült Államok tőzsdéjébe és kereskedik, mint a tőzsde többi részvénye. Az ADR előnye, hogy a külföldi cég vonzza és gyűjti be az alapot a befektetőtől anélkül, hogy saját részvényeit az egyesült államokban tőzsdén jegyezné alacsonyabb költséggel, mint ha a cég az Egyesült Államokban jegyzi részvényeit.
A letétkezelő bank birtokolja a külföldi cég mögöttes értékpapírját, amelyet ADR néven kínálnak fel a befektetőnek, és amelyet dollárban denominálnak, és az Egyesült Államok elismert tőzsdéin jegyzik, pl. NYSE, NASDAQ stb. kereskedjen a tőzsdén kívüli piacon. Az amerikai befektetők, akik ADR-rel rendelkeznek, osztalékot vagy tőkenyereséget USD-ben realizálnak, de devizakiadások és adók nélkül.
Ahogyan mostanáig, Ön is megértette, hogy az ADR bizonyos arányokban az alapul szolgáló külföldi értékpapírt képviseli, például egy ADR 10 részvényből áll, vagy egy részvényből áll. A letétkezelő bank biztosítja, hogy az ADR értéke vagy ára megfeleljen ennek az átváltási aránynak.
- Szponzorálatlan ADR: A Investment Bank vagy Brokers a letétkezelő bankok segítségével szponzorálatlan ADR-t hoz létre és bocsát ki a befektető számára a külföldi társaság részvényeinek birtoklásával. A szponzorálatlan alternatív vitarendezés nem szerepelhet az amerikai tőzsdén, mivel ez az alternatív vitarendezés nem regisztrált a szabályozónál, és a külföldi társaság sem vesz részt benne. A szponzorálatlan ADR csak a pulton kívül kereskedik.
- Szponzorált ADR: Ezen alternatív vitarendezés értelmében a külföldi cégek a letétkezelő bankok segítségével létrehozzák és kibocsátják az ADR-t a befektetőknek, amelyek nyilvántartásba vannak véve a szabályozóknál és kereskedhetők a tőzsdén.
Ezen túlmenően az ADR-ek 3 szintre vannak besorolva, amikor teljesíteni kell a részvények tőzsdei jegyzésére vonatkozó követelményt.
- 1. szint: Ez a fajta alternatív vitarendezés általában a tőzsdén kívüli piacon folyik, mivel ez a cég nem felel meg a jelentéstételi szabvány (US GAAP) kritériumainak, vagy regisztrál a szabályozónál (SEC), hogy részesedését tőzsdén jegyezze. Ezt az alternatív vitarendezést kockázatosnak tekintik a befektetők körében.
- 2. és 3. szint: A cégnek regisztrálnia kell az ADR-jét a szabályozónál (SEC), és be kell nyújtania a vállalat pénzügyi jelentéseit is, amelyeknek meg kell felelniük az USA GAAP-jának. A 2. szintű regisztrált ADR nem használható fel források előteremtésére a piacon. De a 3. szintű alternatív vitarendezést az egyik leghatékonyabb alternatív vitarendezésnek tekintik minden szinten, és felhasználható pénzeszközök gyűjtésére a cég számára. A 3. szintű ADR az amerikai tőzsdén jegyezhető, mint például a NYSE vagy a NASDAQ.
# 2 - NDK - Globális letéti bizonylatok
Az NDK egy másik típusú letétkezelői nyugta, amelyet ki lehet adni a befektetőknek a világ legtöbb külföldi országában. Az NDK kibocsátásával a cég több ország pénzügyi piacáról gyűjthet forrásokat, és egyszerre több tőzsdén is kereskedhet vele. Az NDK ugyanazt a célt szolgálja, mint az alternatív vitarendezés, de az NDK kibocsátásával a vállalatnak bizonyos előnyei vannak az alternatív vitarendezéshez képest.
Előnyök
Az alábbiakban bemutatjuk a letéti bizonylat előnyeit.
- Alacsonyabb költségek : A pénzbevonás a letétkezelői bevételek révén a külföldi piacon csökkentheti a vállalat költségeit, szemben a forrásbevonással azáltal, hogy közvetlenül saját részvényeket bocsát ki a külföldi ország elsődleges piacán.
- Likviditás a befektetők számára : Mivel ez a tőzsdén forgalmazott Letéti bizonylat likviditást tud biztosítani a külföldi befektetők számára.
Hátrányok
Az alábbiakban bemutatjuk a letétkezelő nyugta hátrányait.
- Devizaárfolyam kockázata : Mint tudják, a letéti jegyek deviza devizakockázatnak vannak kitéve annak a befektetőnek, aki külföldi társaságokba akar befektetni.
- Szabályozási kockázat: Azoknak a cégeknek, akik pénzt gyűjtenek a letétkezelői nyugta kibocsátásával a külföldi piacon, be kell tartaniuk több ország szabályozását;
Következtetés
A letéti jegyek olyan pénzügyi eszköz, amely a befektetőket és a kibocsátó cégeket egyaránt szolgálja. Ez egy olyan platformot biztosít, ahol egy cég külföldi forrásból gyűjthet forrásokat, és a befektető lehetőséget kap portfóliójának diverzifikálására azáltal, hogy befektet a külföldi vállalatok ezen letéti bizonylatába.
Fontos emlékezetes pont
Az amerikai letéti bizonylatokat csak az Egyesült Államokban működő befektetőknek adják ki, a globális letéti igazolásokat pedig a világ összes befektetőjének adják ki, az Egyesült Államok befektetőinek kivételével.
