Mi a Bond Formula?
Kötvényképlet = ∑ (C n / (1 + r) n ) + ∑ (P n / (1 + r) N )A kötvényképlet arra a képletre vonatkozik, amelyet a vizsgált kötvény valós értékének kiszámításához használnak, és a képlet szerint a kötvény értékét úgy számítják ki, hogy a kötvény összes kuponfizetésének jelenértékét hozzáadják a megfelelő diszkontálás után kamatláb és a kötvények névértékének jelenlegi értéke, amelyet úgy számolnak ki, hogy a kötvény névértékét 1 plusz diszkontráta vagy lejáratig történő emelés összegének a periódusok hatványszámáig történő elmerülésével számítják ki.
Hol,
- C n a kötvény szelvénye
- P n a kötés főkötelezettje
- n a periódusok száma
- N a lejárati időszak
- r a diszkontráta vagy a lejáratig tartó hozam
Kötvény lépésenkénti kiszámítása
A kötvény kiszámítása a következő lépésekben érthető meg:
- 1. lépés - Számítsa ki a kupon cash flow-kat a gyakoriságtól függően, amely lehet havi, éves, negyedéves vagy féléves.
- 2. lépés - A kupon diszkontálása a megfelelő hozam és a lejárati arány szerint
- 3. lépés - Vegye ki az összes kedvezményes kupon összegét
- 4. lépés - Most számítsa ki a lejáratkor fizetendő kötvény névértékének diszkontált értékét.
- 5. lépés - A 3. és 4. lépésben hozzáadott érték érkezett, amely a kötvény értéke lesz.
Példák
1. példa
Tegyük fel, hogy 1000 dolláros névértékű kötvény, amely 6% -os éves kupont fizet, és 8 év múlva lejár. A piac jelenlegi lejáratig tartó hozama 6,5% -on mozog. A megadott információk alapján el kell végeznie a kötvény értékének kiszámítását.
Megoldás
- A kötvény cash flow-i éves kuponok, ami a nyolcadik időszakig 1000 x 6%, a 8. időszakban pedig a tőke 1000 megtérülését kell meghozni.
Használja az alább megadott adatokat a kötvényérték kiszámításához
- Névérték: 1000
- Éves kupon arány: 6%
- N (lejárati idő): 8
- Jelenlegi hozam: 6,50%
Az 1. év pénzforgalmának kiszámítása
- = 1000 * 6%
- = 60,00
Hasonlóképpen kiszámíthatjuk a fennmaradó évek pénzforgalmát is.
A kötvényérték kiszámítása a következő,
= 60 / (1 + 6,50%) 1 + 60 / (1 + 6,50%) 2 + 60 / (1 + 6,50%) 3 + 60 / (1 + 6,50%) 4 + 60 / (1+ 6,50%) 5 + 60 / (1 + 6,50%) 6 + 60 / (1 + 6,50%) 7 + 60 / (1 + 6,50%) 8
A kötvény értéke -
- Kötvényérték = 969,56
2. példa
A FANNIE MAE az egyik legnépszerűbb márka az amerikai piacon. Az egyik kötvény negyedéves kamatot fizet 3,5% -ért, a kötvény névértéke 1000 dollár. A kötvény 5 év múlva lejár. A piacon jelenleg érvényes lejáratig tartó hozam 5,32%. A fenti információk alapján meg kell határoznia a kötvény árképzését százalékpontban.
Megoldás
- A kötvény cash flow-i negyedéves szelvények, amelyek 1000 x 3,5% / 4 a 20. időszakig (5 év x 4), a 20. időszakban pedig a tőke 1000 megtérülését kell eredményezni.
- Most diszkontáljuk őket az YTM-en, ami 5,32% / 4, ami 1,33% lesz.
Használja az alább megadott adatokat a kötvényérték kiszámításához
- Névérték: 1000
- Negyedéves kupon arány: 3,5%
- N (lejárati idő): 5
- Jelenlegi hozam: 5,32%
Az 1. év pénzforgalmának kiszámítása
- = 0,88% * 1000
- = 8,75
Hasonlóképpen kiszámíthatjuk a fennmaradó évek pénzforgalmát is
Kedvezmény mértéke az 1. évre
- = 1 / (1 + 1,33%) 1
- = 0,986875
Hasonlóképpen kiszámíthatjuk a hátralévő évek diszkontrátáját is
Az 1. év diszkontált pénzáramainak kiszámítása
- = 8,75 * 0,986875
- = 8,64
Hasonlóképpen kiszámíthatjuk a hátralévő évek diszkontált cash flow-jait is
A diszkontált pénzáramok kiszámítása
A kötvény értéke -
- Kötvényérték = 920,56
Ezért a kötvény értéke 920,56 / 1000 lesz, ami 92,056%.
3. példa
A 3 év múlva lejáró kötvények egyike 1.019,78 dolláron forog és 6,78% -os féléves kupont fizet. A jelenlegi hozam a piacon 5,85%. X úr befektetni akar ebbe a kötvénybe, és tudni akarja, hogy nincs-e értékelve?
Megoldás
- A kötvény cash flow-i negyedéves szelvények, amelyek 1000 x 6,78% / 2 a 6. időszakig (3 év x 2), a 6. időszakban pedig a tőke 1000 megtérülése lesz.
- Most diszkontáljuk őket az YTM-en, ami 5,85% / 2, ami 2,93% lesz
Használja az alább megadott adatokat a kötvényérték kiszámításához
- Névérték: 1000
- Féléves kupon arány: 3,39%
- N (lejárati idő): 8
- Jelenlegi hozam: 2,93%
Az 1. év pénzforgalmának kiszámítása
Hasonlóképpen kiszámíthatjuk a fennmaradó évek pénzforgalmát is.
A kötvényérték kiszámítása a következő,
= 33,90 / (1 + 2,93%) 1 + 33,90 / (1 + 2,93%) 2 + 33,90 / (1 + 2,93%) 3 + 33,90 / (1 + 2,93%) 4 + 33,90 / (1+ 2,93%) 5 + 33,90 / (1 + 2,93%) 6
A kötvény értéke -
- Kötvényérték = 1025,25
Relevancia és felhasználás
A kötvény árazása vagy értékelése segíti a befektetőt abban, hogy eldöntse, a beruházást meg kell-e valósítani. Ez a kötvény képlet megtudja a kötvény élettartama alatt az összes pénzáramlás jelenértékét. Ez segítene annak megítélésében is, hogy ez megfelelő befektetés-e vagy sem. Megtudhatja a kötvény megtérülési rátáját is, amikor ezen kötvényegyenleten keresztül megkapják a kötvény árazását.
