Jenki kötvények meghatározása
A jenki kötvény külföldi egységek, például külföldi bankok vagy külföldi pénzügyi intézmények által kibocsátott kötvény, amelyet az Egyesült Államokban bocsátanak ki és kereskednek amerikai dollár pénznemben. Ezeket a kötvényeket az 1933. évi Securities Act szabályozza, és sok dokumentum szükséges a nyilvántartásba vételhez. és olyan hitelminősítő intézetek minősítik őket, mint a Moody's, az S&P.
Fordított jenki kötvények is rendelkezésre állnak, amelyek kereskedelme és kibocsátása az Egyesült Államokon és az adott ország valutáján kívül történik.
Yankee kötvények korrelációja a kötvény árával
A hozam és a kötvényárfolyamok fordítottan összefüggenek. A kötvény árának növekedésével, a hozam csökkenésével a kötvény drága lett egy befektető számára az áremelkedés miatt. Hasonlóképpen, a kötvények ára csökken, amikor a hozam emelkedik, mivel egyre több befektető hajlandó kötvényekbe fektetni. Az időtartam, a kupon, a hozam a jenki kötvény árának fő oka.
Hol,
- C = a kupon időszakos befizetése
- Y = lejáratig tartó hozam (YTM)
- F = a kötvény névértéke
- T = idő
Röviden: a jenki kötvény ára a kötvény összes jövőbeli pénzáramának jelenértéke.
Ha a kuponfizetéseket félévente teljesítik, akkor a kuponkamat és az YTM felére oszlik. A szelvényfizetések gyakoriságától függően a szelvényárfolyamot és a hozamot ki kell igazítani.
Az YTM-et diszkontálási kamatként használják a kötvény jelenértékének elérése érdekében.
Példa
1000 dolláros névértékű jenki kötvény, 4% -os kamatlábbal és 4% YTM, lejárata 5 év.
A kötvény ára a fenti képlet alapján 1000 $ lesz. Ennek oka, hogy a kuponok és az YTM ugyanaz. Ha a kuponok és az YTM különbözik, a kötvényeket prémium vagy diszkont áron adják el.
Ha az YTM 3% és 5%, a többi többi változó változatlan marad, a kötvény ára 1037,17 $, illetve 964,54 $ lesz. Amikor az YTM esik, a kötvény ára emelkedni fog, és fordítva az YTM növekedésével. Az YTM esésével a fix kamatozású kötvények népszerűvé válnak a piacon; így a kötvények felár ellenében lesznek elérhetőek.
A másik oldalon, amikor az YTM emelkedik, a fix kamatozású kötvények kevésbé vonzóak lesznek, mint a többi piaci befektetés, akkor a kötvények kedvezményesen lesznek elérhetők.
Előnyök
- A portfólió diverzifikációjában segíti a befektetőket abban, hogy különböző feltörekvő gazdaságokba fektessenek be befektetéseket, mivel a kötvénykibocsátók az Egyesült Államokon kívül különböző szervezetek, amelyek az amerikai kötvénypiacokon fektetnek be jenki kötvények kibocsátásával.
- A kötvénytulajdonosok védve vannak az árfolyamkockázattal szemben, mivel a kötvényeket saját USD pénznemben bocsátják ki, és a törlesztés is USD-ben történik; ezért elhanyagolható árfolyamkockázat lesz.
- Ezekkel a kötvényekkel aktívan kereskednek az amerikai adósságpiacokon; ezért a jenki kötvények kínálják a legnagyobb likviditást a kötvénybefektetők számára.
- Ennek kisebb hatása van az Egyesült Államokban uralkodó politikai, gazdasági tényezők miatt. A kötvényárak nem változnak drasztikusan.
- A kibocsátó a SEC bonyolult követelményeinek teljesítése után jut be az amerikai piacra.
- A kibocsátónak a kötvények hosszabb időtartama miatt hosszabb időre rendelkezésre álló alapja van.
- A piac gyakran alacsonyabb költségekkel tud forrásokat biztosítani, mint bármely más piacon elérhető.
- Természetes fedezeti ügyletként működik akkor is, ha a kötvénykibocsátónak hosszabb az ingatlanpiaci követelése.
- Magasabb hozamot kínál, mint a többi amerikai befektetési portfólió alacsonyabb hozama.
Hátrányok
- A pénzügyi piacok alapelve - minél nagyobb a kockázat, annál magasabb a jutalom. Csökkentse a kockázatot, csökkentse a jutalmat; ezért a befektetőnek óriási kockázatvállalási hajlandósággal kell bírnia a veszteségek viselésére
- Egyes jenki kötvények ócska kötvényekké válhatnak, ha a Társaság pénzügyi teljesítménye nem kielégítő. Ezenkívül a külföldi társaságokra nemzetük törvényei vonatkoznak; az ország gazdaságában bekövetkező bármely kedvezőtlen változás hatással lehet a Társaság teljesítményére.
- A külföldi vállalatoknál előfordulhat valuta-eltérés. A vállalatok amerikai dollárban vettek fel hitelt, de a jövedelmek többsége nem biztos, hogy az amerikai dollár, hanem a társaság saját pénznemében lesz, és ha a hazai pénznem leértékelődik dollárral szemben, akkor a vállalatnak hatékonyan kell kezelnie nyitott kockázati pozícióját annak érdekében, hogy fizessen a kötvénytulajdonosoknak és minimalizálja az árfolyamveszteségeket.
- A kötvénykibocsátóknak át kell menniük a SEC nyilvántartásba vételének bonyolult eljárásán és más jogi alakiságokon, amelyek miatt a jenki kötvények kibocsátása időigényes eljárássá válik.
- A subprime-válság után a jenki kötvények népszerűvé váltak az amerikai piacokon a hazai kötvényeknél jobb hozamkínálat miatt. Tehát ezeket a kötvényeket jól értékesítik, ha az USA-ban alacsonyabb a kamatláb.
Következtetés
Megállapíthatjuk, hogy a jenki kötvények népszerűvé váltak az Egyesült Államokban 2008-ban a globális válság után. Az amerikai befektetők lehetőséget kapnak a feltörekvő gazdaságok kiaknázására és befektetési portfóliójuk diverzifikálására. Ezek a kötvények azonban nem kockázatmentes befektetések. A jenki kötvényekbe történő befektetés nem mindenki csésze teája. A vállalat megértése, kellő gondossága, helyi törvényei, pénzügyi kimutatásai szükségesek, mielőtt nagy lépést tennének a befektetés előtt.
A jenki kötvénykibocsátó az USA legstabilabb tőkepiacának az előnyét is kihasználja, hogy forrásokat gyűjtsön hosszú távra. Ezenkívül az ilyen kötvények kibocsátása természetes fedezetként működhet a jövőbeni behajtásokkal szemben a társasággal szembeni követeléssel szemben.
