Mi az egzotikus opció?
Az egzotikus opciók, amint a neve is mutatja, az egyszerű vanília opciók bonyolultabb variációi, például a kiváltó pontok, a kifizetés meghatározása, a lejárat, az alapul szolgáló eszközök és ezek egyéb jellemzői, amelyek megfelelnek a részt vevő befektetők igényeinek, és ezért eladni a tőzsdén kívüli piacon (OTC).
Magyarázat
Időnként azt javasolják, hogy ezeket az opciókat azért hívják, mert az „egzotikus” lóverseny fogadásai ihlették őket, vagy mert néhány olyan ázsiai országban alakult ki, amelyeket nyugaton „egzotikusnak” tekintenek. A legjobb azonban azt mondani, hogy kevésbé ismert, a hétköznapokon kívüli jellemzőik miatt ún.
Egzotikus opciók típusai
# 1 - Quanto opciók
- Ezek olyan opciók, amelyek mögöttes értéke az egyik pénznem, a megtérülés pedig egy másik pénznem. A név a Mennyiségbeállítási opció rövid formája, és annak megvásárlása miatt várható, hogy az alapul szolgáló deviza felértékelődhet egy harmadik pénznem szempontjából; azonban a hosszú fél belföldi pénzneme leértékelődhet az alapul szolgáló devizához képest.
- Például a mexikói befektető úgy véli, hogy az USD felértékelődik JPY-vel szemben, de az MXN peso leértékelődik az USD-vel szemben, így az USD-ből származó nyereség csökkenhet az MXN vesztesége miatt. Ezért a kifizetés MXN-ben lesz, a nyereség meghatározása pedig az USD / JPY devizapárra vonatkozik. Ezek készpénzes elszámolási opciók
# 2 - Bináris opciók
Ezek olyan opciók, amelyeknek csak két eredménye lehet: egy előre meghatározott kifizetés, ha az opció a pénzben van, vagy egyáltalán semmi, ha a pénzből van, és ezért ezeket így nevezik meg. Ezek egyszerű magas, alacsony előrejelzést jelentenek, például azt, hogy az alapul szolgáló eszköz elér-e egy bizonyos árat. Ha mégis, akkor a rövid fizet a hosszúnak, ha pedig nem, akkor a rövid elveszíti a kezdeti potot. Az ilyen lehetőségek inkább hasonlítanak a fogadásokra.
# 3 - Visszatekintési lehetőségek
Ebben az esetben a long kiválaszthatja az eszköz legmagasabb árát az opció élettartama alatt, és felhasználhatja a nyereség és a kifizetés meghatározásához vételi és opciós ügylet esetén, és hasonlóképpen kiválaszthatja a legalacsonyabb árat is, ha put mint az opció.
# 4 - Ázsiai opciók
A Lookback opcióhoz hasonlóan a kifizetést úgy határozzák meg, hogy az alapul szolgáló ügyletek átlagát vesszük figyelembe az élettartam során, ellentétben az amerikai opcióval vagy az európai opciókkal, amelyek a lejáratkor a Spot árat használják.
# 5 - Korlát opciók
Ezeknek aktiválási triggerekre van szükségük. Van egy előre meghatározott árszint, és ha az alapul szolgáló eszköz az opció élettartama alatt akár egyszer is eléri ezt a pontot, aktiválódnak. Aktiválásuk után gyakorolhatók, ha kedvezőek a hosszú párt számára; különben értéktelenül járnak le. Ezekből sokkal több van; egy átfogó lista kidolgozása azonban nem átlagos feladat, mivel az újabb szerződések gyakran létrejönnek.
Jellemzők
Mivel az ilyen szerződések testreszabottak, nem lehet teljes mosodai lista a funkcióról, mert az újabb funkciókkal rendelkező opciók hébe-hóba megjelennek. Azonban néhány funkció kidolgozható, hogy megkapjuk ugyanezen elképzelést:
- Lehet több alapja is: Egy egzotikus opció több mögöttes eszközhöz is kötődhet, ezért jövedelmezőségük függ ezen eszközök teljesítményétől és teljesítményüktől
- Kifizetés meghatározása: Sokféle opció létezik, amelyeknek változatos a kifizetési számítási módja. Például, és az opció testreszabható úgy, hogy az eszköz maximális értékét használja az opció élettartama alatt, összehasonlítva a kifizetés és a nyereség meghatározására vonatkozó kötési árral, a lejáratkori azonnali ár helyett.
- Elszámolási módszertan: Időnként az opciók fizikai elszámolást igényelhetnek az alapul szolgáló eszköz átadásával, vagy kiegyenlíthetők a cash flow-k nettósításával a számítási módszertan függvényében
Gátak egzotikus opcióban
# 1 - Magasabb partnerkockázat
A tőzsde elszámolóházként és minden tranzakció partnerként működik. Ehhez azonban a szerződéseket szabványosítani kell, ami az egzotikus opciók esetében nem így van. Testreszabásuk szerint ezek a tőzsdén kívüli piac részei, amelynek kevés befektetővédelme van, és mindez a felek közötti tárgyalásoknak és bizalomnak köszönhető. Ez növeli az ügyfél kockázatát
# 2 - Rendeletek
Időnként e lehetőségek jellege miatt sok országban szigorúan szabályozott keretrendszer van, amelyek nem engedik meg ezek egy részét, és még ha meg is engedik, számos csalárd tevékenységet eredményeztek, és így a legtöbb ország tartózkodik a folytatástól e szerződések kereskedelme. Az egyik ilyen lehetőség a Bináris opció, amelyet szerencsejáték-eszköznek tekintettek és nagyon kockázatos. Az Egyesült Államok és Európa számos csalást követ nyomon az ilyen lehetőségekkel kapcsolatban.
# 3 - Komplexitás
Nem szabványosított tulajdonságaik miatt a kifizetés és a profit számításai összetetté válnak. Ez a szerződést kötő összes fél nagyobb átvilágítás követelményéhez vezet, hogy világosan megértsék, mibe keverednek.
# 4 - A nyilvánosságra hozatal hiánya
Mivel ezek többnyire a tőzsdén kívüli piacon kereskednek, a közzétételi követelmények nagyon alacsonyabbak, és ezért nagyobb lehetőségek vannak az ilyen szerződések részeként vállalt illegális tevékenységekre. Az FBI statisztikái szerint az átverés csak bináris opciók esetén évente akár 10 milliárd USD-t is elérhet.
Példa
Mivel egzotikus opcióknak több típusa lehet, több példa is lehet, ha ilyen példa lehet a Barrier opcióra:
- Tegyük fel, hogy az alapja az USD és az EUR közötti árfolyam, az aktiválási árfolyam pedig USD 2 / EUR. Tehát, ha ez egy EUR-t érintő korlátos eladási opció, akkor az opció csak akkor aktiválódik, ha a fent említett árfolyamot elérik az opció élettartama alatt. Tegyük fel, hogy a kötési árfolyam USD 1,5 / EUR, lejáratkor pedig a Spot 1,8 USD / EUR.
- Az opció csak akkor áll fenn, ha az élettartam alatt az árfolyam elérte a 2 USD / EUR értéket, és akkor a hosszú 1,8-1,5 = 0,3 USD / EUR kifizetést kap. Ha az aktiválási arány nem érte el, akkor az opció nem vezet kifizetéshez. Ennek ellentéte egy kiütési korlát opció, amely kialszik, ha elérjük a deaktiválási sebességet, korlátozza a veszteséget a rövidre és a nyereséget hosszúra.
Egzotikus opció vs. vanília opció
- Költség: Az egzotikus opciók olcsóbbak, ha hátrányosak a hosszú parti számára. Például a fent ismertetett korlátozási lehetőség kevesebbe kerül, mivel korlátozza a short és a long nyereségét. Többe kerülhetnek, ha előnyösek a hosszú, például a Lookback opció számára.
- Kereskedés: A vanília opciók tőzsdén kereskednek, míg az egzotikus opciók egy része tőzsdén kereskedhet, az ilyen szerződések többsége tőzsdén kívüli, emiatt az egzotikus opciók esetében nagyobb a kockázata annak, hogy a szerződő fél nem teljesíti a szerződést.
- Alapul szolgáló ügyletek: Nagyon változatos alapul szolgáló készletük van, például áruk vagy erősen testreszabott eszközök, míg a vanília opciók standardizált mögöttes eszközöket, például részvényeket és kötvényeket tartalmaznak.
- Számítás: A számítási módszertan egzotikus opciók esetében összetettebb, mint a vanília opciók
Következtetés
Az egzotikus opciók olyan speciális származtatott ügyletek, amelyeket kifejezetten a szerződő felek számára terveztek egy adott kockázat fedezésére, vagy egy magasan specializált mögöttes eszköz elvárásaira spekulálnak. A kockázat magasabb, ezért a jutalom is magasabb. A tisztességtelen gyakorlatok esélye azonban nagyobb az egzotikus opciók esetében, ezért ezeket a tranzakciókat a szabályozók szoros figyelemmel kísérik.
