Corporate Raider Definíció
A Corporate Raider egyfajta befektető, akinek előnye származik abból, hogy megvásárol egy alulértékelt vállalat nagy részesedését, vagy azzal a szándékkal, hogy befolyásolja a vállalat döntéshozatali folyamatát, vagy eladja profitra. A leggyakoribb példa az igazgatóság váltása, amely segítséget nyújt számukra a vállalat létfontosságú döntéseinek befolyásolásában.
A Corporate Raider motívuma
A vállalati raider alapvető motívuma, hogy ilyen sarkalatos változásokat hajtson végre a vállalatban, hogy a vállalat általános hírneve javuljon, ami viszont pozitívan befolyásolja a társaság részvényárfolyamát a tőzsdén. Amikor a részvényeket prémium áron adják el, szép profitot szereznek maguknak. Azon vállalati portyázóknak, akik a társaság forgalomban lévő részvényeinek több mint 5% -át felhalmozzák, regisztrálniuk kell a SEC-nél.
Példa Corporate Raiderre
Szemléltetésképpen feltételezhetjük, hogy egy olyan társaság, amelynek részvénye 3 dolláros árfolyamon kereskedik, de a vállalatnak 5 dollárja van készpénzben, adósság nélkül. Ebben a forgatókönyvben a vállalati portyázó ömlesztve vásárolja meg a részvényeket, hogy megszerezhesse az entitás irányítását. Miután jelentős részesedése van, részvényenként 5 dollárt osztana szét minden részvényesének. Tisztességes nyereségre tehetnek szert, ha olyan vállalatokat keresnek, amelyek tőkeáttétellel rendelkeznek, és jól járnak a portyázónak.
A vállalati portyázók egyik legszebb példája Carl Celian Icahn, az Icahn Enterprises alapítója és ellenőrző részvényese. 1980-ban Carl Icahn profitált a TWA amerikai légitársaság ellenséges felvásárlásából. Megvásárolta a Trans World Airline részvényeinek 20% -át, és 469 millió dolláros vagyonra tett szert. Átalakította a TWA társaságot magántársasággá, megváltoztatta az igazgatóságot, végül eszközök leválasztására szólított fel. Ez az ügylet csődbe hozta a légitársaságokat, de a Corporate Raider tisztességes személyes előnyökkel gazdagodott.
Egy másik példa Victor Posner, aki jelentős részesedést szerzett a DWG Corporation-ben, és befektetési eszközként használta fel, amely más vállalatok (például a Sharon Steel Corporation) felvásárlását hajtotta végre.
Hogyan tartsuk távol a vállalati betörőket?
A vállalati portyázók határozatlan cselekedetei által a vállalatra gyakorolt gonosz hatásokat vizsgálva a vállalatok úgy döntöttek, hogy szigorú ellensúlyt követnek. Néhány módszer a vállalatokra jelentett fenyegetések ellensúlyozására:
- Méregtabletták: A méregtabletták drágítják a részvényeket, vagy kedvezményesen adják el a részvényeket a meglévő részvényeseknek.
- Szupernagy többségi szavazás.
- Fokozott igazgatóság: Az igazgatók különböző osztályokba oszlanak, eltérő szolgálati idővel, a választások szakaszos lebonyolítására
- Greenmail: Részvények visszavásárlása a raidertől prémium áron, a részvényesek érdekeinek védelme érdekében.
- Adósság növekedése - A vállalat mérlegében az adósság összegének drámai növekedése.
- Fehér lovag - Stratégiai fúziók egy fehér lovaggal (a fehér lovag „barátságos” átvételt jelent egy magánszemély vagy társaság részéről, méltányos ellenszolgáltatással, hogy megmentse a vállalatot a gátlástalan ajánlattevőktől
- ESOP: Ez egy adózási szempontból nyugdíjazási terv, amely adómegtakarítást biztosít a társaság és részvényesei számára. Az ESOP létrehozásával az alkalmazottak tulajdonában vannak a vállalatnak.
Előnyök
A következők a vállalati versenyző előnyei.
- Az ilyen ellenséges felvásárlások lehetőséget nyújtanak üzleti stratégiájuk újragondolására, hogy javítsák mérlegüket és versenyezhessenek a piac versenytársaival.
- A szinergia vagy a kombinációs nyereség méretgazdaságosságot és hatékonyságnövelést eredményez a készpénzkezelésben, így a vállalat egésze maximálisan profitálhat az ilyen átvételekből.
- A vállalati raider általi felvásárlás esélyt ad az alkalmatlan vezetők leváltására. Ez azért van, mert lehetőséget kapnak arra, hogy jelentős változásokat hajtsanak végre az igazgatóságban, akik ésszerű döntéseket hoznak a társaság érdekében.
- A felvásárlás spekulatív nyereséget eredményez a Corporate Raider számára, ezáltal pszichés jutalmakat vagy további anyagi kompenzációt biztosít számukra.
- Adókedvezmények megszerzésére lehet szükség, mivel az ilyen átvételek növelhetik az adópajzsot, lehetőséget adva az eszközök magasabb értékcsökkenésére. Előfordulhat, hogy az ilyen felvásárlásokat adóssággal is finanszírozzák.
Hátrányok
Az alábbiakban bemutatjuk a vállalati versenyző hátrányait.
- Az ilyen vállalati raider stratégiák nem hosszú távú stratégiák. A divíziókat bezárják vagy eladják, az embereket elbocsátják és a fejlődés leáll.
- Az ilyen felvásárlások természetesen szorongást váltanak ki a vezetőség körében, mivel a torokvágás eredménye.
- Megkapják a lehetőséget, hogy megfordítsák a vállalat vezetését, és olyan hatásköröket használhatnak fel személyes haszonszerzésére, amelyek ronthatják a vállalat imázsát.
- A társaság árfolyamának hirtelen emelkedése, majd a nyereség későbbi könyvelése hirtelen zuhanást eredményezne, egyetlen idő alatt sem, ami kihat a lakossági befektetőkre.
- A tapasztalt vezető tisztségviselők lecserélése szőnyeg könyörgő spekulánsokra vagy birodalomépítőkre, akiknek nincs tudomásuk a növekvő vállalkozásokról, tönkreteszi a vállalat hosszú távú teljesítményét.
- A vállalati portyázó magával hozza a társaság betakarítását, elidegenítését és adósságokkal való feltöltését. A vállalatok az akvizíció előtt megszüntetik a befektetéseket, értékesítik az értékes leányvállalatokat és jelentős adósságot vállalnak, mielőtt egy versenyző bejön.
Következtetés
Befejezésül elmondhatjuk, hogy a vállalati portyázók a maguk módján játszhatják a kártyákat, mert a vállalat végső sorsa az ő kezükben van. A vállalati portyázó, akinek óriási részesedése van a vállalatban, vagy személyes hasznot hozhat, vagy a vállalat egészének javára gondolhat. A történelem olyan példákat tanúskodott, mint Nelson Peltz, Saul Steinberg, Asher Edelman stb. Néhányan közülük a vállalat vállalati arculatáért dolgoztak, míg kevesen tettek tisztességes nyereséget a zsebük betöltéséhez. A vállalatirányítási törvények és az etikai kódex megpróbálta korlátozni a vállalati portyázók szerepét.
Végül kijelenthetjük, hogy a portyázó érdeklődésétől függően jótékony hatásúak lehetnek és a vállalat számára is ártóak.
