Mi a kedvezményes megtérülési idő?
A diszkontált megtérülési idő a kezdeti készpénz-ráfordítás visszaszerzéséhez szükséges időtartamra vonatkozik, amelyet úgy számolnak, hogy diszkontálják a jövőben keletkező cash flow-kat, majd összesítik a jövőbeni cash flow-k jelenértékét, ahol a diszkontálást súlyozott átlagköltséggel hajtják végre. tőke vagy belső megtérülési ráta.
Kedvezményes megtérülési idő képlet
Diszkontált megtérülési időszak = a diszkontált megtérülési időszak bekövetkezte előtti év + (összesített cash-flow a behajtás előtti évben / diszkontált cash-flow a helyreállítás utáni évben)
A tőkeköltségvetés szempontjából ez a módszer sokkal jobb módszer, mint egy egyszerű megtérülési idő.
Ebben a képletben két rész van.
- Az első rész „egy évvel az időszak megjelenése előtt”. Ez azért fontos, mert ha az előző évet vesszük, megkapjuk az egész számot.
- A következő rész a megtérülést megelőző évben halmozott cash flow és a helyreállítást követő év diszkontált cash flow közötti felosztás. Ennek a résznek az a célja, hogy megtudja, mennyi az arány még vissza.
Példa
A Funny Inc. 150 000 dollárt szeretne befektetni egy projektbe kezdeti befektetésként. A cég az első évben 70 000 dollárt, a második évben 60 000 dollárt, a harmadik évben 60 000 dollárt vár. A súlyozott átlagos tőkeköltség 10%. Tudja meg a Funny Inc. kedvezményes megtérülési idejét
Lépni fogunk lépésről lépésre.
Először megtudjuk a cash flow jelenértékét.
Nézzük meg a számításokat.
Kérjük, vegye figyelembe a jelenérték képletét - PV = FV / (1 + i) n
- 0. év: - 150 000 USD / (1 + 0,10) 0 = 150 000 USD
- 1. év: 70 000 USD / (1 + 0,10) 1 = 63 636,36 USD
- 2. év: 60 000 USD / (1 + 0,10) 2 = 49 586,78 USD
- 3. év: 60 000 USD / (1 + 0,10) 3 = 45 078,89 USD
Most kiszámoljuk a kumulált diszkontált cash flow-kat -
- 0. év: - 150 000 USD
- 1. év: - 86 363,64
- 2. év: - 36 776,86
- 3. év: 8 302,03 USD
Diszkontált megtérülési időszak = A diszkontált megtérülési időszak bekövetkezése előtti év + (Halmozott cash flow a helyreállítás előtti évben / Diszkontált cash flow a helyreállítást követő évben)
= 2 + (36,776,86 USD / 45 078,89 USD) = 2 + 0,82 = 2,82 év.
2. példa
Egy projekt készpénz-kiáramlása 30 000 dollár, éves bevétele 6000 dollár, tehát számoljuk ki a diszkontált megtérülési időt, ebben az esetben, feltételezve, hogy a vállalatok WACC értéke 15%, a projekt élettartama pedig 10 év.
| Év | Pénzforgalom | Jelenérték tényező @ 15% | A cash flow-k jelenértéke | A cash flow-k halmozott jelenértéke |
| 1 | 6000 dollár | 0,870 | 5220 USD | 5220 USD |
| 2 | 6000 dollár | 0.756 | 4536 USD | 9756 dollár |
| 3 | 6000 dollár | 0,658 | 3948 dollár | 13 704 USD |
| 4 | 6000 dollár | 0,572 | 3432 dollár | 17 136 USD |
| 5. | 6000 dollár | 0,497 | 2 982 USD | 20 118 dollár |
| 6. | 6000 dollár | 0,432 | 2 592 USD | 22 710 USD |
| 7 | 6000 dollár | 0,376 | 2 256 USD | 24 966 USD |
| 8. | 6000 dollár | 0,327 | 1962 dollár | 26 928 USD |
| 9. | 6000 dollár | 0,284 | 1 704 USD | 28 632 USD |
| 10. | 6000 dollár | 0,247 | 1 482 USD | 30 114 dollár |
Ebben az esetben a halmozott cash flow-k $ 30.114 a 10 th év, így a megtérülési idő kb. 10 év
De ha ugyanezt kiszámítja egyszerű megtérüléssel, a megtérülési idő 5 év (30 000 USD / 6 000 USD)
Felhívjuk figyelmét, hogy ha a diszkontráta növekszik, az egyszerű megtérülési ráta és a diszkontált megtérülési idő közötti torzulás nő. Hadd magyarázzam el ezt tovább. Vegyük a fenti példában szereplő 10% -os diszkontrátát, és számoljuk ki a diszkontált megtérülési időt.
| Év | Pénzforgalom | Jelenérték tényező @ 10% | A cash flow-k jelenértéke | A cash flow-k halmozott jelenértéke |
| 1 | 6000 dollár | 0,909 | 5 454 USD | 5 454 USD |
| 2 | 6000 dollár | 0,826 | 4956 dollár | 10 410 USD |
| 3 | 6000 dollár | 0,751 | 4 506 USD | 14 916 USD |
| 4 | 6000 dollár | 0,683 | 4098 USD | 19 014 dollár |
| 5. | 6000 dollár | 0,621 | 3726 USD | 22 740 USD |
| 6. | 6000 dollár | 0,564 | 3 384 USD | 26 124 dollár |
| 7 | 6000 dollár | 0,513 | 3078 dollár | 29 202 USD |
| 8. | 6000 dollár | 0,466 | 2796 dollár | 31 998 USD |
| 9. | 6000 dollár | 0,424 | 2544 USD | 34 542 USD |
| 10. | 6000 dollár | 0,385 | 2310 dollár | 36 852 USD |
Ebben az esetben a diszkontálás mértéke 10%, a diszkontált megtérülési idő pedig körülbelül 8 év, míg a diszkontált megtérülési idő 10 év, ha a diszkontráta 15%. De az egyszerű megtérülési idő mindkét esetben 5 év. Tehát ez azt jelenti, hogy a diszkontráta növekedésével nő a diszkontált fizetési időszak és az egyszerű megtérülési idő megtérülési időszakainak különbsége.
| Leszámítolási kamatláb | Egyszerű megtérülés (a) | Kedvezményes megtérülés (b) | A megtérülési időszak különbsége (b) - (a) |
| 10% | 5 év | 8 év | 3 év |
| 15% | 5 év | 10 év | 5 év |
Remélem, hogy megértették a megtérülési és a kedvezményes megtérülési időt. Vegyünk még néhány példát a koncepció jobb megértéséhez.
3. példa
Egy vállalat a régi félautomata gépét egy új, teljesen automatikus gépre akarja cserélni. A piacon két modell kapható (A és B modell), darabonként 5,00 000 USD áron. Egy régi gép megtakarítási értéke 1.00.000 USD. A meglévő gépek használható közüzemi eszközei az A cég modelljei, a további megvásárolható segédprogramok pedig csak 1.00.000 USD. Abban az esetben azonban, ha a vállalat megvásárolja a B modellt, akkor az összes meglévő közüzemi szolgáltatót ki kell cserélni, és az új közművek 2 000 000 dollárba kerülnek, a régi közművek megtakarítási értéke pedig 20 000 dollárba kerül. A várható cash-flow a következő, és a diszkontráta 15%
| Év | |||
| A | B | ||
| 1 | 1.00.000 USD | 2.00.000 USD | |
| 2 | 1.50.000 USD | 2,10 000 USD | |
| 3 | 1.80.000 USD | 1.80.000 USD | |
| 4 | 2.00.000 USD | 1 70 000 USD | |
| 5. | 1 70 000 USD | 40 000 dollár | |
| Várható megtakarítási érték | 50 000 dollár | 60 000 dollár | |
Kiadások a beruházás évében (nulla év)
| Részletek | A | B |
| A gép költsége | 5,00 000 USD | 5,00 000 USD |
| A rezsi költsége | 1.00.000 USD | 2.00.000 USD |
| Régi gép mentése | (1 000 000 USD) | (1 000 000 USD) |
| Régi gép mentése | - | (20 000 USD) |
| Összes exp | 5,00 000 USD | 5 80 000 dollár |
| Év | Jelenérték tényező @ 15% | A gép | B gép | ||||
| Cash-beáramlás | A cash flow-k jelenértéke | A cash flow-k halmozott jelenértéke | Cash-beáramlás | A cash flow-k jelenértéke | A cash flow-k halmozott jelenértéke | ||
| 0 (a fenti számítás szerint) | 1.00 | 500 000 dollár | 500 000 dollár | 500 000 dollár | 580 000 USD | 580 000 USD | 580 000 USD |
| 1 | 0,87 | 100 000 USD | 87 000 dollár | 87 000 dollár | 200 000 USD | 174 000 USD | 174 000 USD |
| 2 | 0,76 | 150 000 USD | 114 000 dollár | 201 000 USD | 210 000 USD | 159 600 USD | 333 600 USD |
| 3 | 0,66 | 180 000 dollár | 118 800 dollár | 319 800 USD | 180 000 dollár | 118 800 dollár | 452 400 USD |
| 4 | 0,57 | 200 000 USD | 114 000 dollár | 433 800 USD | 170 000 dollár | 96 900 USD | 549 300 USD |
| 5 (beleértve az A Mach 50 000 USD és a B Mach 60 000 USD megtakarítási értékét) | 0,50 | 170000 USD + 50 000 USD | 110 000 dollár | 543 800 USD | 100 000 USD | 50 000 dollár | 599 300 USD |
Ebben az esetben az A gép diszkontált megtérülése a következő:
Az A gép 4,33,800 dollárt kap a 4. év végén, és csak 66 200 dollárt (50000- 433800 dollárt) kell kapnia az 5. évben. Tehát a megtérülés itt …
4 év + (66 200/1 000 000) = 4,6 év
A B gép 5,49 300 dollárt kap a 4. év végén, és csak 30 700 dollárt (5 80 000–5 493 300 dollár) kell megszereznie az 5. évben. Tehát a megtérülés itt…
4 év + (30 700/50 000) = 4,6 év
A kedvezményes megtérülés mindkét esetben megegyezik.
Kedvezményes megtérülési idő kiszámítása az Excelben
Most tegyük meg ugyanezt a példát az Excelben.
Ez nagyon egyszerű. Meg kell adnia a kumulatív cash flow két bemenetét a helyreállítás előtt egy évben és a diszkontált cash flow-t a helyreállítást követő évben. Könnyedén kiszámíthatja az időszakot a mellékelt sablonban.
Használat és relevancia
- A diszkontált megtérülési idő jobb megoldás annak kiszámításához, hogy a projekt mennyi időt kapna vissza a kezdeti beruházásból; mert egy egyszerű megtérülési időszak alatt nem veszik figyelembe a pénz időértékét.
- Nem nevezhető a megtérülési idő megismerésének legjobb képletének.
- De a tőkeköltségvetés és a pontosság szempontjából ez a módszer jóval felülmúlja az egyszerű megtérülési időt; mert egy egyszerű megtérülési időszakban nem veszik figyelembe a pénz időértékét és a tőkeköltséget.
- Sok menedzser az egyszerű megtérülési időszakról a diszkontált megtérülési időszakra helyezte át a hangsúlyt, hogy pontosabb becslést találhasson a cégek kezdeti befektetéseinek megtérülése érdekében.
Kedvezményes megtérülési idő kalkulátor
Használhatja a következő Számológépet
| A kedvezményes megtérülési idő bekövetkezte előtti év | |
| Halmozott cash flow a helyreállítást megelőző évben | |
| Diszkont cash flow a helyreállítás után | |
| Kedvezményes megtérülési időszak képlete = | |
| Kedvezményes megtérülési időszak képlete = | A kedvezményes megtérülési időszak bekövetkezése előtti év + |
|
|||||||||
|
