Mi a modern portfólióelmélet?
Az olyan befektetési modell, mint a modern portfólióelmélet vagy az MPT, lehetővé teszi a befektetők számára, hogy különféle befektetési lehetőségek közül válogathassanak, amelyek egyetlen portfóliót tartalmaznak a maximális haszon megszerzéséhez, és amelyek szintén alacsonyabb piaci kockázattal rendelkeznek, mint a különféle mögöttes befektetések vagy eszközök.
Magyarázat
A modern portfólióelmélet (MPT) egy olyan befektetési modell, amelybe a befektetők azzal a szándékkal fektetnek be, hogy vállalják a minimális kockázati szintet és a megszerzett kockázat maximális hozamát szerezzék. A modern portfólióelmélet hasznos eszköz a befektetők számára, mivel segíti őket a különböző típusú befektetések kiválasztásában a befektetés diverzifikálása céljából, majd az összes befektetés figyelembevételével egy portfólió készítésében.
A modern portfólióelmélet szerint az összes kiválasztott befektetést úgy kombinálják, hogy a diverzifikáció révén csökkentsék a piaci kockázatot, és ugyanakkor hosszú távon jó hozamot teremtsenek a befektetők számára is .
Példa a modern portfólióelméletre (MPT)
Van olyan magánszemély, aki portfólióba akar befektetni. Két portfóliót kapott, amelyek a következők:
- Az első portfólió a kötvények és a különböző részvények keverékéből áll, amelyek átlagosan évente 10% -os hozamot eredményeztek, ugyanakkor évente akár 15% -os tartományban különböztek egymástól (a hozamok ebben az esetben általában -5% és + 25% között).
- Másrészt a második portfólió a kötvények és a különböző részvények keverékéből áll, amelyek átlagosan évente 10% -os hozamot adtak, ugyanakkor évente csak 3% -os tartományban különböztek (hozamok, ebben az esetben , általában 7% és 13% között különbözött)
A modern portfólióelmélet szerint melyik befektetési portfóliót kell figyelembe vennie?
Elemzés
- Mindkét forgatókönyv szerint a beruházás várható átlagos megtérülése 10%. Az első portfólióban azonban akár 25% -os hozamot is lehet szerezni, ami vonzónak tűnik, ugyanakkor óriási kockázat uralkodik, ahol elveszíthet 5% -ot is, mert a tartomány általában -5 % és + 25%.
- Másrészt a második portfólió esetében egy kisebb, 7% és 13% közötti megtérülési tartomány kevésbé lehet vonzó a befektető számára, de ebben az esetben várható, hogy az ember nem veszíti el a pénzét, ami a befektetés kevésbé kockázatos, mint az első portfólió.
- A modern portfólió szerint az elméleti befektető azzal a motívummal fektet be, hogy vállalja a minimális kockázati szintet és a lehető legnagyobb hozamot érje el ezzel a minimális kockázattal, ezért jelen esetben a második portfóliót kell választani, mivel ugyanaz átlagos várható hozam a kisebb kockázat mellett.
A modern portfólióelmélet feltételezései
A modern portfólióelméletnek van egy bizonyos feltételezése, amelyet figyelembe kell venni a döntések meghozatala során annak megállapításához, hogy a kockázati, megtérülési és diverzifikációs kapcsolatok igazak. A modern portfólióelmélet különböző feltételezései a következők:
- Az eszközök megtérülése rendesen oszlik meg.
- A befektetést megvalósító befektető ésszerű és elkerüli az összes felesleges kockázatot.
- A befektetők mindent megtesznek annak érdekében, hogy maximalizálják a megtérülést az összes egyedi helyzetben.
- Minden befektető hozzáférhet ugyanahhoz az információhoz.
- Az adókkal és kereskedelemmel kapcsolatos költségeket nem veszik figyelembe a döntések meghozatalakor.
- Valamennyi befektetőnek ugyanaz a véleménye a várható megtérülési rátáról.
- Az egyedüli befektetők nem eléggé jelentősek és képesek befolyásolni a piacon uralkodó árakat.
- Korlátlan tőke vehető fel kockázatmentes megtérülési rátával.
A modern portfólióelmélet (MPT) előnyei
A modern portfólióelméletnek számos különféle előnye van, amely lehetőséget nyújt a befektetőknek, hogy pénzüket a piacra fektessék. Néhány előnye a modern portfólióelméletnek a következő:
- Segít a befektetésekkel kapcsolatos kockázatok és hozamok értékelésében és kezelésében. Az elemzés segítségével azokat az eszközöket, amelyek alulteljesítenek, és a hozam szempontjából túlzottan kockázatos eszközöket lehet megvizsgálni, majd helyettesíteni az újakkal.
- Az elmélet fontos eszköz a pénzügyi tönkremenetel elkerülésében, mert ezen elméletek követésével a kereskedők nem csak egyetlen befektetésre támaszkodnak pénzügyi stabilitásuk érdekében; inkább diverzifikálják portfóliójukat annak érdekében, hogy a lehető legnagyobb hozamot érjék el minimális kockázat mellett.
A modern portfólióelmélet (MPT) hátrányai
A különböző előnyök mellett vannak korlátai és hátrányai a modern portfólióelméletnek is, amely a következőket tartalmazza:
- A modern portfólióelmélet esetében a vizsgált vállalat múltbeli teljesítményét vesszük figyelembe. A múlt teljesítménye soha nem nyújt garanciát a jövőben felmerülő eredményre. Csak a múltbeli előadások figyelembevétele néha az új körülmények felülmúlásához vezet, amelyek a történelmi adatok figyelembevételével nem biztos, hogy fontosak, de fontos szerepet játszhatnak a döntés meghozatalában.
- Ez az elmélet azt feltételezi, hogy az eszköz hozamának normális eloszlása van az eszközosztályon belül, ami az egyes részvények esetében tévesnek bizonyult, mivel az eszközosztály korrelációi az adott időszak alatt változhatnak.
- Ebben az elméletben feltételezzük, hogy bármely méretű értékpapír vásárolható és eladható, ami nem igaz, mivel egyes értékpapírok minimális megbízásmérettel rendelkeznek, amellyel nem lehet foglalkozni.
- A modern portfólióelmélet annak ellenére, hogy az egész világon széles körben elfogadott, és különböző befektetési intézmények is alkalmazzák, ugyanakkor különböző személyek is kritizálták, különösen a viselkedési közgazdaságtan képviselői, akik vitatják a modern portfólióelmélet feltételezéseit a befektető racionalitásának paraméterei és a megtérülésre vonatkozó elvárások.
Következtetés
A modern portfólióelmélet fő gondolata vagy célja azt mondja, hogy a kockázat vállalása és a várható hozam közvetlenül kapcsolódik, ami azt jelenti, hogy a várt hozam nagyobb arányának elérése érdekében a befektetőnek magasabb szintű kockázatot kell vállalnia. Az elmélet azt is elmondja, hogy a portfólió értékpapírjainak teljes kockázata a diverzifikáció révén csökkenthető. Abban az esetben, ha két különböző portfóliót kapnak az azonos várható hozamú befektetők, akkor az ésszerű döntés az alacsonyabb összkockázatú portfólió kiválasztása lenne.
A modern portfólióelmélet, bár széles körben elfogadott az egész világon, és különböző befektetési intézmények is alkalmazzák, ugyanakkor különböző személyek is kritizálták. Az eltérő kritikától függetlenül azonban a modern portfólióelmélet egy működő stratégia, amelynek diverzifikált befektetése van, amelyet különböző kockázatkezelők, befektetési intézmények és kapcsolódó személyek hajtanak végre.
