Mi az a refinanszírozási kockázat?
A refinanszírozási kockázat azt a kockázatot jelenti, amely abból ered, hogy az egyén vagy egy szervezet nem képes újrafinanszírozni meglévő adósságát az új adósságokkal történő visszaváltás miatt. A refinanszírozási kockázat magában foglalja annak kockázatát, hogy az üzletág elmulasztja áthárítani az adósságkötelezettségét, és mint ilyen, más néven áthúzódási kockázat.
Hogyan befolyásolja a refinanszírozási kockázat a bankokat?
A refinanszírozási kockázat megjelenhet abban is, hogy a bank vagy pénzintézet képes refinanszírozni a lejárt kötelezettségeket, de nagyon magas kamat mellett, ami hátrányosan befolyásolja jövedelemprofilját, amelyet a bank által keresett nettó kamatbevételen keresztül mérnek.
Természetesen a bankok általában rövid lejáratú forrásokat gyűjtenek lekötött betétek, keresleti betétek formájában (jellemzően egy naptól 5 éves időszakig stb.), És hitelek formájában finanszíroznak eszközöket (amelyek akár meg is hosszabbodhatnak). 30 év), amelyek általában hosszú távú jellegűek, és eredendően eltérést okoznak a bank eszköz-forrás profiljában.
Növekvő kamatlábakkal, vagy a legrosszabb esetben egy likviditási válsághelyzetben, amikor a bankok / pénzügyi intézmények számára nehézséget jelent a források előteremtése a lejárt kötelezettségek refinanszírozásához, ez refinanszírozási kockázatot eredményez.
Refinanszírozási kockázat példái
Néhány hipotetikus példa segítségével értsük meg az átfordulás kockázatát:
1. példa
A Laurel International egy konglomerátumcsoport, amelynek üzleti érdeke az ingatlan. A vállalat alapvetően kulcsrakész projektek építésével foglalkozik, hosszú terhességi idővel. Hosszú távú finanszírozást igényel, amelyet rövid lejáratú adósság felhasználásával kölcsönöz, és ugyanezt egy másik rövid lejáratú adóssággal áthúzza, hogy folyamatosan teljesítse a követelményét. Az alábbi kötelezettségvállalási ütemtervet említem:
- A következő hat hónapban esedékes rövid lejáratú adósság: 200000 USD
- Rövid lejáratú adósság ki nem fizetve a következő évben: 300000 USD
- A rövid lejáratú eszközök várhatóan a következő egy évben realizálódnak: 100 000 USD
- Nettó rés: (200 000 USD + 300 000–100 000 USD)
A piac recessziós nyomás miatt bekövetkezett súlyos likviditási válsága miatt az ingatlanvállalatok nem tudtak finanszírozást szerezni, és a nemzetközi babérok ingatlanokba sem gyűjthettek finanszírozást rövid lejáratú lejáratú kötelezettségeik teljesítéséhez, ami refinanszírozási kockázatot eredményezett, és hogy a likviditási rés kitöltése érdekében projektjeit alacsony költséggel értékesítse.
2. példa
A Federal Group egy olyan infrastruktúra-társaság, amely három évvel ezelőtt váltott kötvényeket bocsátott ki, 10 millió dollár értékben 10 éven belül befejeződő infrastrukturális projektjének finanszírozására. A vállalat három évvel ezelőtt libor + 3% -kal emelte a megállapításokat, és áthúzta az adósságot, valahányszor ugyanazon esedékessé válik ugyanaz, hogy elkerülje a megnövekedett kamat miatt bekövetkező költségtúllépést. A közelmúltban a piaci visszaesés és a likviditási válság miatt a szövetségi csoport nem tudja refinanszírozni a rövid lejáratú adósságot, hogy kifizesse a rövid lejáratú adósságot, és ez a nemzeti csoport mulasztásához vezetett. A vállalat nem tudott finanszírozást előteremteni, ami működésének teljes leállását és súlyos likviditáshiányt eredményezett, ami csődhöz és bezáráshoz vezetett.
A refinanszírozási kockázat előnyei
Bár mindenfajta kockázat ideális esetben nem jár semmilyen előnnyel, a refinanszírozási kockázat megtartásának bizonyos előnyei a bankok / pénzügyi intézmények és magánszemélyek számára nyújtanak:
- A rövid távú források olcsóbb költséggel történő előteremtése a hosszú távú projektek finanszírozásához viszonylag kényelmesebb és jobb nettó kamatmarzsot biztosít a bankok és pénzügyi intézmények számára.
- Növekvő kamatlábak esetén, ha a bankok és pénzintézetek középtávon mérséklődnek vagy csökkennek a kamatlábak, akkor van értelme rövid távú forrásokat gyűjteni olyan hosszú távú projektek teljesítése érdekében, amelyeket később alacsonyabb kamatlábak mellett lehet refinanszírozni.
- Alacsony kamatozású ciklusokban az egyének alacsonyabb költségekkel refinanszírozhatják adósságaikat, ezáltal megtakarítva a kamatkiadásokat.
A refinanszírozási kockázat hátrányai
Az áthúzódási kockázat befolyásolhatja a vállalkozás túlélését, és különféle hátrányokkal jár:
- Ha egy vállalat nem tudja refinanszírozni lejárt kötelezettségeit, ez nemteljesítéshez vezethet, és csődöt okozhat annak ellenére, hogy az üzlet képes teljesíteni napi kiadásait. Annak ellenére, hogy fizetőképes, a likviditási válság miatt a refinanszírozási kockázat csődhöz vezethet az üzlet számára.
- A refinanszírozási kockázat megnöveli az üzleti költségeket, mivel a kamat nem marad örökké. A vállalkozásnak refinanszíroznia kell a kötelezettségeit a refinanszírozás idején érvényes kamatláb mellett, amely magasabb is lehet, mint jó, befolyásolva ezzel a vállalkozás árrését.
Fontos megjegyzendő pontok a refinanszírozási kockázatról
- A refinanszírozási kockázat nem csak a bankokra és a pénzügyi intézményekre korlátozódik, hanem magánszemélyek és vállalkozások is szembesülhetnek velük.
- A refinanszírozási kockázat súlyosbodik, ha lassulás van és likviditási válság van a gazdaságban, mivel a készpénz megőrzését részesítik előnyben, ami kevesebb hitelt eredményez, és az egyének és intézmények képtelenek eleget tenni lejárt kötelezettségeiknek, ezáltal tovább súlyosbítva a problémát.
- A bankok és az FI nem tudják teljes mértékben elkerülni az üzleti modellben rejlő refinanszírozási kockázatot, ezért gyakran értékelniük kell lejárati profiljukat és a rövid távú finanszírozás súlyát a teljes finanszírozáshoz, és szükség esetén megfelelő intézkedéseket kell hozniuk a jövőbeni problémák elkerülése érdekében.
Következtetés
A refinanszírozási kockázat a bankokban és a pénzügyi intézményekben gyakori jelenség. A bankok rendszeresen vállalják ezt a kockázatot hosszú távú eszközök, például infrastrukturális projektek, lakáshitelek stb. Finanszírozására. Ezt a kockázatot minden bank és pénzügyi intézmény speciális funkciók kezelik, amelyek az eszköz-forrás menedzsment (ALM) részlegeként ismertek. Annak ellenére, hogy ez a kockázat potenciálisan hátrányos az üzleti élet számára, a bankok elfogadják ezt a kockázatot, mert lehetetlen hosszú távú eszközöket hosszú távú kötelezettségekkel finanszírozni. A fenntartható megoldás a kockázat részletes megértésében rejlik, és annak eldöntésében, hogy mennyit kell elfogadni és mennyit kell átutalni vagy mérsékelni a rövid lejáratú eszközök és hosszú lejáratú kötelezettségek jobb lejárati profil-feltérképezésével.
