Devizakockázat meghatározása
A devizaárfolyam-kockázat az ügylet elszámolási értékének kedvezőtlen változásának kockázatát jelenti, amely a bázisvalutától (belföldi valutától) eltérő pénznemben kerül beírásra. Ez a kockázat az alap devizaárfolyamok vagy a denominált devizaárfolyamok mozgásából adódik, és árfolyamkockázatnak, devizakockázatnak vagy devizakockázatnak is nevezik.
A devizakockázatok típusai
A devizaárfolyam-kockázatokat a következő három kockázatcsoportba sorolhatjuk:
# 1 - Tranzakciós kockázat
Ha az üzleti tranzakciókat a szervezet otthoni pénznemétől eltérő pénznemben vezetik be, fennáll annak a kockázata, hogy a devizaárfolyamok kedvezőtlen irányba változnak a tranzakció kezdetétől az elszámolás napjáig. Ez a fajta devizakockázat tranzakciós kockázat néven ismert. Ez a kockázat a tényleges és valószínű import- és exportügyletek miatt merül fel.
# 2 - Fordítási kockázat
Ha egy gazdálkodó szervezetnek van egy külföldi leányvállalata, amelynek beszámolási pénzneme nem az anyavállalat beszámolási pénzneme, akkor konszolidáció céljából a leányvállalat mérlegtételeit az uralkodó számviteli standardok alapján átszámítják az anyavállalat beszámolási pénznemére. A konszolidált pénzügyi helyzet és az árfolyamokból eredő mozgás kockázatát fordítási kockázatnak nevezik. Az eredmények viszont befolyásolják a részvényárfolyamokat. Számviteli kitettségnek is nevezik.
# 3 - Gazdasági kockázat
Ez a vállalat üzleti tevékenységének piaci előrejelzésében és az árfolyamok változásából eredő jövőbeni cash flow-k változásának kockázata. Ez pedig befolyásolja a cég piaci értékét. Pl. A vállalat monopolterméke akkor kezd versenybe kerülni, amikor az alacsonyabb árfolyam olcsóbbá teszi az importált terméket. Az ilyen típusú devizakockázatot előrejelzési kockázatnak is nevezik.
Deviza megtérülési árfolyam
Amikor egy vállalat nem otthoni pénznemben fektet be értékpapírba, akkor a megtérülési ráta a deviza megtérülési rátájának és az árfolyam felértékelődésének vagy leértékelődésének kombinációja.
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )Hol:
- R H = megtérülési ráta az otthoni vagy az alapvalutában
- R F = megtérülési ráta denominált vagy devizában
- R ex = az árfolyam felértékelődésének vagy értékcsökkenésének mértéke
Példa a devizakockázatokra
Egy amerikai multinacionális vállalat egymillió USD felesleget kíván befektetni. Ugyanezt fektetheti be az amerikai vállalati kötvényekbe, és évente 2,5% -os hozamot érhet el. A pénztáros egy másik lehetőséget fontolgat, hogy ugyanezt fektesse be a török vállalati kötvényekbe, és évente 20% -os hozamot kapjon. Az árfolyam ma 1 USD = 5 TRY. Egy év elteltével az árfolyam várhatóan 1 USD = 4,3 TRY lesz. Mondja el, melyik befektetés a jobb.
Megoldás
Itt,
- R H = 2,5%
- R F = 20%
R ex = (5 - 4,3) / 5 = 14% (amortizáció)
Képlet szerint
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )
- = (1 + 20%) * (1 - 14%)
- = 1,2 * 0,86
- = 1,032
R H = 3,2%
Itt a török befektetés 3,2% -os hozamot ad, mivel a megtérülés fennmaradó részét megette a devizamozgalom. Ezért a TRY befektetést kell előnyben részesíteni az USD befektetéssel szemben (3,2%> 2,5%).
A devizakockázatok előnyei
- A devizaingadozás lehetőséget nyújt a nyitott devizapozíció devizanemében tapasztalható kedvező mozgás elnyerésére.
- Számos új és innovatív termék elérhetősége a kockázat fedezésére.
- A kockázat fedezhető úgy, hogy a nyitott devizapozíciókat azonos vagy éppen ellentétes devizamozgásokkal párosítják.
- A kockázat fedezésének rugalmassága tőzsdén vagy tőzsdén kívüli tőzsdén kívüli piacon, mivel mindkét piac nagyon likvid.
- A devizapiacok éjjel-nappal működnek egyik vagy másik országban; ezért a fedezeti ügylet vagy a spekuláció bármikor lehetséges.
A devizakockázatok hátrányai
- Hatalmas veszteségeket eredményezhet, még akkor is, ha kicsi a mozgás az árfolyamokban, ahol a nyitott pozíció hatalmas.
- A kockázat fedezése többletköltséggel jár.
- A fedezeti ügylet a fedezeti követelményeket és a devizaárfolyamok változását eredményezi.
- A sebesség és a terjedés meghatározása összetett folyamat, és gyakran átlátszatlan.
A devizakockázatok korlátai
A devizakockázatoknak nagyjából két korlátja van.
- Az első a devizapiac nagy volatilitása, amelyet a globális politikák és a gazdasági helyzet változása befolyásol. Ezen túlmenően ezek a változások azonnal tükröződnek az árfolyamokban, mivel a piacok 24 órán át működnek. Ezért az embernek lábujjhegyen kell állnia ahhoz, hogy spekuláljon ezen a piacon, és kamatoztassa a devizakockázatot.
- Másodszor, egy tökéletes fedezeti ügylet ritkán található meg a piacon. A tőzsdén forgalmazott származtatott ügyletek gyakran szokásosak, ezért hiányos fedezeti ügyletet eredményeznek, amely továbbra is kockázatot jelent. A tőzsdén kívüli piac megpróbálja megoldani a kérdést, de növeli a költségeket és a partner hitelkockázatát.
Következtetés
Az árfolyamkockázat veszélyt jelent, és fontos a nyílt kitettségek fedezése. Ugyanakkor bölcs dolog folyamatosan frissíteni a globális információkat és profitálni a devizapiac által kínált volatilitásból azáltal, hogy a nyitott pozíciókat a kockázatvállalási hajlandóságon belül tartja. Több termék elérhetősége és éjjel-nappal végzett műveletek mind a spekulációt, mind a fedezeti ügyleteket megkönnyítették, és a piacot rendkívül likvidé tette.
