Mi az a horizontális elemzés?
A pénzügyi kimutatások horizontális elemzése az egyik legfontosabb technika annak kiderítésére, hogy egy vállalat hogyan teljesít pénzügyi szempontból. A trendek értékelésére szolgál évről évre (YoY) vagy negyedévről negyedévre (QoQ).
Ha befektető vagy, és gondolkodsz egy vállalatba történő befektetésen, akkor csak egy év végi mérleg vagy eredménykimutatás nem lenne elegendő ahhoz, hogy megítélhesd, hogyan áll egy vállalat. Legalább pár évet meg kell néznie, hogy biztos lehessen benne. Még jobb, ha sokéves mérlegeket és eredménykimutatásokat láthat, és összehasonlíthatja őket.
A pénzügyi kimutatások horizontális elemzésével két tényleges adatot láthat az egymást követő évekről, és összehasonlíthatja az egyes tételeket. Ennek alapján pedig előre jelezheti a jövőt és megértheti a trendet.
Nincs szükséged különösebb pénzügyi ismeretekre az előző és a tavalyi adatok közötti különbség megállapításához. Csak a szorgalomra, a részletekre való odafigyelésre és egy logikus elmére van szükséged ahhoz, hogy megfejthesd a változás miértjét.
Ebben a fenti GKSR példában képesek vagyunk azonosítani a YoY növekedési sebességet a Horizontal Analysis segítségével. Segít azonosítani a potenciális növekedési területeket és aggályokat.
Például a GKSR-ben megjegyezzük, hogy a jövedelemadó-tartalék 12,6% -kal nőtt; a bevételek azonban csak 5,5% -kal növekedtek. Miért nőttek nagyobb mértékben a céltartalékok? Emellett viszonylag nagyobb, 9,1% -os növekedés tapasztalható az értékesítési és az adminisztrációs költségek terén. Mi járulhatott hozzá ehhez a növekedéshez?
Mint látjuk, képesek vagyunk helyesen azonosítani a trendeket, és a releváns területeket is kitaláljuk a további elemzés céljára.
Vízszintes elemzési képlet
Először az előző évet kell bázisévnek, a tavalyi évet pedig összehasonlítási évnek tekintenünk. Tegyük fel például, hogy összehasonlítjuk 2015 és 2016 között; 2015-öt vesszük bázisévnek, 2016-ot pedig összehasonlítási évnek.
Horizontális elemzési képlet = ((Összeg összehasonlító évben - Összeg a bázisévben) / Összeg egy bázis évben) x 100
Horizontális elemzési példa (alap)
Tegyük fel, hogy rendelkezésünkre állnak az ABC vállalat eredménykimutatási adatai. Horizontális elemzést kell végeznünk erről a vállalatról.
| Részletek | 2016 (USA dollárban) | 2015 (USA dollárban) | Összeg | Százalék |
| Értékesítés | 30,00 000 | 28,00,000 | 200 000 * | 7,14% ** |
| (-) Az eladott áruk költsége (COGS) | (21,00,000) | (20,00 000) | 100 000 | 5% |
| Bruttó profit | 900 000 | 800 000 | 100 000 | 12,50% |
| Általános költségek | 180 000 | 120 000 | 60 000 | 50% |
| Eladási költségek | 220 000 | 230 000 | (10 000) | (4,35%) |
| Összes működési költség | (400 000) | (350 000) | 50 000 | 14,29% |
| Működési bevétel | 500 000 | 450 000 | 50 000 | 11,11% |
| Kamatjellegű ráfordítások | (50 000) | (50 000) | § | § |
| Nyereségadó előtti eredmény | 450 000 | 400 000 | 50 000 | 12,50% |
| Jövedelemadó | (125 000) | (100 000) | 25 000 | 25% |
| Nettó jövedelem | 325.000 | 300 000 | 25 000 | 8,33% |
Ez egy alapvető példa, ahol megközelítésünket két részre osztottuk. Először is megtaláltuk az összehasonlító évek abszolút különbségét.
- Például az Értékesítés változása = (30, 00 000 - 28, 00 000) = 200 000
- Megtaláljuk a százalékos változást = 200 000/28, 00 000 * 100 = 7,14%
Ugyanígy tehetjük ugyanezt az eredménykimutatás összes többi bejegyzésénél is.
Colgate vízszintes elemzési példa
Most nézzük meg a Colgate horizontális elemzését. Itt vannak a Colgate eredménykimutatásának YoY növekedési rátái 2008 és 2015 között. Kiszámítjuk az egyes tételek növekedési ütemét az előző évhez képest.
Például a 2015. évi nettó árbevétel növekedési ütemének meghatározásához a képlet (nettó árbevétel 2015 - nettó árbevétel 2014) / nettó árbevétel 2014.
Íme a Colgate következő megfigyelései.
- Az elmúlt két évben a Colgate visszaesett a nettó értékesítésben. 2015-ben a Colgate 2015-ben -7,2% -kal csökkent. Miért?
- Az értékesítés költsége azonban csökkent (a vállalat szempontjából pozitív). Miért van ez így?
- A nettó jövedelem az elmúlt három évben csökkent, 2015-ben 36,5% -kal csökkent.
Értelmezés
- Az eredménykimutatásokból és a mérlegekből egy vállalat elég jól tudja érzékeltetni pénzügyi ügyeit. De befektetőként az Ön felelőssége, hogy ellenőrizze az egyes tételeket, és megértse, miért van különbség. A részletekre való figyelmesség segíthet abban, hogy felfedezzen valamit a társaságról, amelyet a vállalat el akart rejteni az összes potenciális befektető elől.
- A vállalatok felfuttathatják a profitot, vagy alulértékelt nyilatkozatot mutathatnak, ha néhány dolgot itt-ott megváltoztatnak. De ha odafigyel a részletekre, megtudhatja, hogy mi folyik a cégen belül.
- Ilyen elemzéssel meg tudná érteni, hogy ez a vállalat hogyan járhat az elkövetkező években, mit próbál elérni az évek során, és mi a legutóbbi vásárlás, értékesítés, bevétel, nettó jövedelem, állóeszköz, forgóeszköz, tőke a mérlegben és az eredménykimutatásban említett struktúra és percenkénti adatok.
- A többi aránytól eltérően ez a technika átfogó képet ad a befektetőknek arról, hogy hol áll a vállalat a pénzügyi kérdések szempontjából, mit próbálnak kezdeni az alapokkal, és mennyire nyereséges lehet a vállalat a közeljövőben.
Horizontális elemzés az előrejelzésben és a pénzügyi modellezésben
A horizontális elemzés nagyon hasznos a pénzügyi modellezéshez és előrejelzéshez. Az itt alkalmazott megközelítés meglehetősen egyszerű.
- 1. lépés - Végezze el a korábbi adatok horizontális elemzését.
- 2. lépés - A YoY vagy QoQ növekedési ráták alapján feltételezheti a jövőbeni növekedési rátákat.
Most nézzük meg a Colgate 10K 2013 jelentését. Megjegyezzük, hogy az eredménykimutatásban a Colgate nem szolgáltatott szegmentális információkat; azonban további információként a Colgate a szegmensek néhány részletét megadta a 
86. oldalon.
Mivel nincs további információnk a szegmensekről, a rendelkezésre álló adatok alapján vetíteni fogjuk a Colgate jövőbeli értékesítését. Az előrejelzések levezetéséhez a szegmensek közötti növekedés megközelítését alkalmazzuk. Kérjük, olvassa el az alábbi képet. Kiszámítottuk az egyes szegmensek éves növekedési ütemét. 
Most feltételezhetjük az eladások növekedési százalékát a történelmi trendek alapján, és az egyes szegmensekbe vetíthetjük a bevételeket. Az összes nettó árbevétel a szájápolás, a személyes és otthoni ápolás, valamint a kisállateledel szegmens összege . 
Következtetés
A fenti példákból egyértelmű, hogy a pénzügyi kimutatások horizontális elemzésén keresztül meg kell vizsgálnia az eredménykimutatás és a mérleg minden egyes elemét, és holisztikus képet kaphat arról, hogy egy vállalat hogyan teljesít.
Tehát mielőtt bármilyen vállalkozásba fektetne, meg kell végeznie a vállalat pénzügyi kimutatásainak horizontális elemzését, és el kell végeznie, és meg kell tennie azt, ami neked megfelelő.
A pénzügyi kimutatások horizontális elemzése Videó
Ajánlott cikk
Ez a cikk útmutató a horizontális elemzéshez. Itt tárgyaljuk a horizontális elemzés képletét, a gyakorlati példákkal együtt, és azt, hogy ez mennyire hasznos a pénzügyi kimutatások elemzésében. Az alábbi cikkeket áttekintheti a pénzügyi elemzésről
- Mi a vízszintes elemzési képlet?
- Példák a vízszintes egyesülésre
- A pénzügyi kimutatások elemei
- Működési jövedelem képlete
