Mi az a vételi ajánlat?
Az átvételi ajánlat alapvetően arra az árra vonatkozik, amelyet a felvásárló társaság felajánl a célvállalatnak a vállalat megvásárlására, az ajánlat készpénzben, tőkében vagy mindkettő kombinációjában lehet; az ajánlatokat általában a nagyobb vállalatok teszik meg, hogy megszerezzék a kisebbeket a piacon.
Magyarázat
A vételi ajánlat legalapvetőbb formája a baráti, ahol mindkét vállalat kölcsönösen egyetért az ajánlattal, és a felvásárolt a társaságot megszerzés céljából eladja. Ily módon a felvásárló megöli a versenyt, vagy növeli erejét a piacon, és a felvásárolt a készpénz vagy a saját tőke értékében megkapja a társaság értékét egy szélesebb piacon.
Az ilyen felvásárlások működési előnyöket vagy teljesítménynövekedést hozhatnak a vállalat számára, ami hosszú távon mind a társaság, mind a részvényesek számára előnyös. A vállalati akciók kategóriájába sorolható, ahol az ajánlattételi tevékenység az érintettek többségét érinti, például részvényeseket, igazgatókat, kötvénytulajdonosokat stb.
A felvásárló társaság szempontjából szinergia léphet fel a további adókedvezményekkel, és a diverzifikáció is oka lehet az ajánlat megadásának. Tehát ez a vételi ajánlattól függ. Általában az ajánlat megtétele után az igazgatóság elé kerül jóváhagyásra, majd a részvényesek felé.
Hogyan működik a vételi ajánlat?
- Az első lépés a felvásárló társaság részéről történik, ahol kiválasztja a céltársaságot, és licitál a vállalat megvásárlására. Az ajánlattétel oka cégenként eltérő lehet. Néhány általános ok az adókedvezmények, a szinergia, a diverzifikáció, a piaci részesedés növekedése és így tovább.
- Az ajánlat készpénz, saját tőke vagy mindkettő keveréke formájában történik. Az ajánlatot továbbadják a célvállalat igazgatóságának, hogy jóváhagyja vagy elutasítsa az üzletet.
- Ha minden jól megy, az ügyletet jóváhagyják, és a társaság részvényeseivel szavaznak további eljárások és jóváhagyás céljából.
- Az ügylet utolsó és végleges jóváhagyása jogi szempontból történik, ahol az igazságügyi minisztérium ellenőrzi, hogy nincsenek-e megsértve a monopóliumellenes törvények.
- Ennyi, az ügylet megtörtént, és az ígért ár és előnyök átkerülnek a céltársaság részvényeseire.
A vételi ajánlat típusai
Az ajánlatnak négy tág típusa van, amelyeket az alábbiakban tárgyalunk:
# 1 - Barátságos
Barátságos felvásárlás az, ahol a felvásárló és a megcélzott társaság kölcsönösen megállapodnak az árban és az átvételben. Leülnek egy asztalra, hogy tárgyaljanak az árról, és a célvállalat felülvizsgálja a felvásárlási posta feltételeit, amelyet továbbadnak a részvényeseknek az üzlet jóváhagyására vagy elutasítására.
# 2 - ellenséges
Ellenséges hatalomátvétel akkor következik be, amikor a célvállalatnak nem áll szándékában beolvadni vagy eladni a vállalatot. A felvásárló társaság azonban igyekszik kivásárolni a vállalatot. A felvásárló társaság még ajánlatot is tesz a vállalat megvásárlására, ami a céltársaság és részvényesei számára elfogadhatatlan lehet. Itt a legtöbb esetben a célvállalatok elutasítják az üzletet, tekintve, hogy az üzlet és az ár aláássa a vállalat céljait. Az a két nagyon gyakori mód, ahogy a felvásárló társaság megpróbálja átvenni a megcélzott vállalatot:
- Pályázati ajánlat: A társaság felajánlja a részvények felvásárlását a piaci árnál magasabb prémium áron, és megpróbál óriási részesedést szerezni a társaságban.
- Meghatalmazott szavazás: Próbálja meggyőzni a meglévő részvényeseket, hogy szavazzanak a vezetőségtől, és adják el részvényeik egy részét a felvásárló társaságnak.
# 3 - Fordított
Ebben a típusú ajánlatban egy magáncég ajánlatot tesz a tőzsdén jegyzett társaság megvásárlására. Az ilyen típusú átvásárlás legfőbb oka az, hogy a magáncég megmenti magát az IPO teljes folyamatának végigvitelétől, és jegyzett státuszt kap a megvásárolt állami társaságtól. Mivel a tőzsdei bevezetés folyamata túl fárasztó és megerőltető, a felvásárló társaság úgy dönt, hogy a tőzsdén jegyzett társaságot átveszi IPO-ja helyett. Végül a kívánt eredményt fogja eredményezni. A magáncég a céltársaságon keresztül kap jegyzett státuszt.
# 4 - Hátlap
Ahogy a neve is mutatja, ez egy Backflip ajánlat, ahol a felvásárló társaság a célvállalat leányvállalata lesz. Ennek fő oka az, hogy a megcélzott vállalatnak nagyon erős márkaneve lehet a piacon, és a felvásárló társaság jól jöhet, ha a célvállalat leányvállalata.
Példák egy vételi ajánlatra
- A vételi ajánlat klasszikus példája, amelynek eredményeként végül a Backflip átvette a közkeletileg SBC néven ismert Southwestern Bell és az AT&T (amerikai távközlési szolgáltató) között. 2005-ben az SBC ajánlatot tett az AT&T átvállalására 16 milliárd dollárért. Az AT&T azonban az SBC-hez képest jól bevált márka volt, így végül az SBC az egyesüléssel és az AT&T márkanév alatt végzett működéssel zárult.
Következtetés
Átvételi ajánlatot bármely vállalat tehet, függetlenül attól, hogy milyen módon kívánja megszerezni a megcélzott vállalatot, azonban a történelmi trendnek megfelelően azt tapasztalták, hogy legtöbbször a célvállalat részvényesei profitálnak a legnagyobb mértékben az ügyletből .
