Mi az inkrementális IRR?
Az inkrementális IRR vagy az inkrementális belső megtérülési ráta a befektetés megtérülésének elemzése, amelynek célja, hogy megtalálja a legjobb befektetési lehetőséget két egymással versengő, eltérő költségstruktúrát magában foglaló befektetési lehetőség között. Mivel két beruházás költsége különbözik, elemzik a különbözet összegét.
Inkrementális IRR elemzés
Az IRR egy belső megtérülési ráta; ez egy eszköz a befektetés jövedelmezőségének kiszámításához.
- Az inkrementális IRR-elemzés egy olyan technika, amelyet arra használnak, hogy meghatározzák, szükséges-e növekményes kiadás. Az inkrementális elemzés akkor is alkalmazható, ha az embernek már felmerült a költsége, és meg akarja állapítani, hogy jó döntés-e további pénzeszközök elköltése.
- Amikor a befektetők két lehetséges befektetést elemeznek, ahol az egyik drága, a másik olcsó, akkor egy drága projekt IRR-jét kiszámítják, hogy megtalálják a befektetés további lehetőségeit, és segít a befektetőknek elemezni, hogy a plusz összeg befektetése nyereséges lesz-e. Segíti a befektetőt a kockázat kiszámításában, és ezen keresztül a befektetők eldöntik, hogy a drága befektetés hol hoz potenciális hozamot, vagy nem veszik figyelembe a további költségeket és kockázatokat. Itt az IRR alapvetően kiszámítja a potenciális befektetést és a nyereséget, amelyet a drága befektetés elérhet. Ha az IRR magasabb, mint a minimálisan elfogadható megtérülési ráta, akkor a drágább befektetést tekintjük, annál jobb.
- Az elemzésnek megfelelően ki kell választani a legjobb befektetési lehetőséget, és lehetőleg drágának kell lennie, ha az inkrementális IRR magasabb, mint az akadály. Mégis, egy szempontot figyelembe kell venni, hogy a minőségi kérdések a kockázat növekedéséhez vezetnek. Ezért a befektetőnek különféle tényezőket kell figyelembe vennie, amelyek befolyásolják az IRR-t, és mielőtt befektetési döntést hozna.
- Ez a megtérülési ráta lehet vagy nem a döntő tényező a befektetési döntés meghozatalában, mivel mindig fennáll a kockázat. Bármely döntés meghozatala előtt a megtérülési ráta és a kockázat kétkomponensű, ami segít elemezni a potenciális befektetést. Lehetséges, hogy egy befektető átlagos megtérülési rátát és alacsony kockázatot hoz, és egy másik befektetésnek itt magas a megtérülése és a kockázata; a befektetők alkalmazkodni tudnak ehhez a kockázathoz azáltal, hogy jelentősen elfogadják a minimális hozamot.
Hogyan számítható ki az inkrementális IRR ?
1. példa
Két projekt van, különböző beruházásokkal. Vegyünk egy projektet cash flow-val mindkét beruházási projekt esetében. 10% -os diszkontrátát feltételez.
Az IRR / NPV kiszámítható az Excelben az IRR és az NPV függvényének felhasználásával, míg az NPV a nettó jelenérték.
Beruházás Egy projekt cash-flow-ja alatt van: -
A cash flow IRR értéke 14%
Az NPV pedig 193,10.
A „B” beruházás cash-flow-ja alatt van: -
A cash flow IRR értéke 13%
az NPV pedig 1210.
Mivel a B beruházási projekt többe kerül, mint A, akkor ki kell számolnunk az inkrementális IRR-t. Meghatározása a növekményes cash flow-k belső megtérülési rátája.
A növekményes cash flow a két projekt cash flow -inak különbsége.
Az inkrementális cash flow IRR értéke 11%
az NPV pedig 310.
- Így az inkrementális IRR a pénzügyi megtérülés elemzésének módja, amikor két versengő befektetési lehetőség áll rendelkezésre, amelyek a kezdeti befektetés különböző összegeivel járnak.
- Ha a befektetési IRR magasabb, mint a minimális hozam, akkor nagyobb beruházással kell a projektet venni (ebben az esetben ez a B projekt)
- A befektetési döntés meghozatala előtt azonban minőségi kérdést kell figyelembe venni. A drágább befektetési opcióhoz növekményes kockázat társulhat.
2. példa
Az ACME nyomatok színes nyomtató beszerzését fontolgatják, és ezt megteheti vagy bérleti szerződéssel, vagy vásárlás útján. Egy ilyen termék bérleti díja vagy lízingje minden évben fizetést jelent a nyomtató hároméves élettartamáért. Ezzel szemben a vásárlási opció magában foglalja a folyamatos karbantartást és a vásárlás költségeit, de egy szempontot figyelembe kell venni, hogy eszköz, és viszontértékesítési értéke is van.
A következő elemzés a rendelkezésre álló két lehetőség közötti növekményes különbségekről: vásárlás vagy lízingszerzés. Ha elemezzük, ugyanannak a vételi opciónak pozitív inkrementális IRR-je van. Ez a vételi opció a legjobb, mint a lízing.
Itt, két befektetési alternatíva elemzésénél (az egyik drágább, mint a másik) a többletköltség megtérülése. Kiszámítása a növekményes cash flow belső megtérülési rátájaként történik. Ebben az elemzésben azt az alternatívát tekintik jobb választásnak, amelynek inkrementális belső megtérülési rátája meghaladja a minimálisan elfogadható megtérülési rátát.
Ennélfogva az inkrementális IRR a pénzügyi megtérülés elemzésének módja, amikor két, egymással versengő, eltérő befektetési összegű befektetési lehetőség áll rendelkezésre.
