Mi az a fedezeti ügylet?
A fedezeti ügylet egy biztosításszerű befektetés, amely megvédi Önt a pénzügyei esetleges veszteségeinek kockázatától.
A fedezeti ügylet hasonló a biztosításhoz, mivel biztosítási fedezetet kötünk, hogy megvédjük magunkat az egyik vagy másik veszteségtől. Például, ha van eszközünk, és szeretnénk megvédeni az áradásoktól. Emberként nem a mi kezünkben van, hogy közvetlenül megvédjük az áradástól, de ebben az esetben biztosítási fedezetet köthetünk, hogy ha árvizek miatt anyagi károk keletkeznének, akkor ugyanezt megtérítjük.
- A fedezeti ügylet a biztosításhoz hasonló célú befektetés. A kockázat kiküszöbölése vagy csökkentése a lehetséges veszteség ellensúlyozásával. Ha fedezéssel csökkentjük a kockázatot, akkor csökkenthetjük a jutalmat is. Biztosítás esetén díjat fizetünk, és előfordulhat, hogy még csak nem is részesülünk a díjból, ha a kötvény fennállása alatt nincs áradás.
- Hasonlóképpen, ez sem ingyenes. Költséget kell fizetnünk érte, ami csökkenti a kapott összes jutalmat.
- Normális esetben a fedezeti ügylet abból áll, hogy egy kapcsolódó értékpapírban beszámítási pozíciót vesznek fel, amely ellensúlyozza az esetleges kedvezőtlen ármozgások kockázatát. Megtehető különféle pénzügyi eszközökkel, például határidős ügyletek, határidős ügyletek, opciók stb.
Fedezeti példák
Az üzleti és pénzügyi területeken a legtöbb terület fedezhető alul.
Vegyünk példát egy olyan gyártó szervezetre, amely termékeit a helyi piacon látja el, és exporttal is foglalkozik. Tegyük fel, hogy az exportértékesítés a bevétel 75% -át teszi ki. A társaság elsődleges bevételi forrása a deviza beáramlása lesz. Ennek a devizának az értéke folyamatosan ingadozhat, és nyereséghez / veszteséghez vezethet.
E potenciális veszteség korlátozása érdekében a vállalat ezt a következő tevékenységek bármelyikével mérlegelheti:
- Építsen saját gyárat egy idegen országban, hogy az ott gyártott áruk devizaingadozások nélkül könnyen eladhatók legyenek. Ez az egyik módja az árfolyamkockázat elkerülésének.
- Azt is megköthetik egy bankkal, hogy külföldi valutájukat rögzített árfolyamon értékesítsék, az ugyanezért járó díjak / díjak befizetésével.
- Szerződést kell kötnie a fő ügyfeleivel, hogy a saját pénznemükben fizessenek nekik.
Tehát a vállalat egy adott kockázatot többféleképpen is fedezhet. A szervezet eldöntheti, hogy a rendelkezésre álló lehetőségek közül melyik a legjobb (figyelembe véve az erőforrások rendelkezésre állását és a korlátokat).
Hogyan működik a fedezeti ügylet?
A fedezeti ügylet rögzített értékű vagy változó értékű tételeknél elvégezhető.
Próbáljuk meg megérteni ezeket részletesebben:
# 1 - Fix értékű tételek fedezése
A rögzített értékű tétel az, amelynek rögzített értéke van a könyvelési könyveiben, és a jövőben fix összegű készpénz kiáramlását igényli.
Néhány példa a fix értékű elemekre:
- Fix kamatozású hitelt a társaság féléves fix kamatfizetésekkel vesz fel.
- Fix kamatozású, nem átváltható kötvények, amelyeket a társaság adott ki éves kamatfizetésekkel
Mint nyilvánvaló, ebben a típusú fedezeti ügyletben az összeget / kamatot jóval előre rögzítik, és ez lehet, hogy nem szinkronban van a jelenlegi piaci kamatlábakkal, amikor a fizetés ténylegesen megtörténik. Ez az oka annak, hogy a vállalatok fedezetet vállalnak még a fix értékű tételek esetében is.
Fedezeti példa - fix értékű tételek
Tegyük fel, hogy a szervezet nem átváltható kötvényeket bocsátott ki évi 8% -os kamatlábbal, és a kuponokat évente fizetik. Ebben az esetben a szervezet úgy érzi, hogy a következő (egy hónap múlva esedékes) kuponfizetéskor a piacon uralkodó kamatláb alacsonyabb lesz, mint évi 8%
Tehát a szervezet úgy dönt, hogy fedezeti szerződést köt egy bankkal, ahol évi 8% kamatot kap a banktól a nem átváltható kötvények mögöttes összegére, és cserébe LIBOR + évi 0,25% kamatot fizet az alapul szolgáló összeg után .
Az alábbiakban bemutatjuk azokat a cash-flow-kat, amelyek a szervezetnek felmerülnek, ha csökken a kamatláb (A. eset) vagy csökken a kamatláb (B. eset):
| Fizetések fedezet nélkül | A. eset | B. eset |
| Tényleges kuponfizetés | 8,00 000 USD | 8,00 000 USD |
| Fizetések fedezeti ügyletekkel | ||
| LIBOR árfolyam a fizetéskor | 7,25% | 8,25% |
| Az a kamatláb, amellyel a szervezetnek fizetnie kell a banknak | 7,50% | 8.50% |
| (LIBOR + 0,25%) | ||
| Tényleges kuponfizetés | 8,00 000 USD | 8,00 000 USD |
| Hozzáadás: A szervezet fizet a banknak | 7,50 000 USD | 8,50 000 USD |
| Kevesebb: A szervezet kap a banktól | 8,00 000 USD | 8,00 000 USD |
| Nettó fizetés | 7,50 000 USD | 8,50 000 USD |
| Előny / (lehetőségveszteség) fedezeti ügylet miatt | 50 000 dollár | (50 000 USD) |
# 2 - A változó értékű tételek fedezése
A fix értékű tételekkel szemben a változó értékű tételeknek a fizetéskor ingadozó cash flow-ja van.
Példák a változó értékű elemekre:
- Változó kamatozású hitelek (ezek a kölcsönök általában bizonyos referencia-kamatlábakon alapulnak + egy felette rögzített százalékos arányon)
- Devizaügyletek
- Változó nem átváltható kötvények
Fedezeti példa - változó értékű elemek
Most tegyük fel, hogy a szervezet 1 000 000 000 USD hitelt vett fel, amelynek féléves kamatfizetése LIBOR + 0,50% / év. A jelenlegi LIBOR kamatláb 7% / év, de a szervezet úgy véli, hogy a LIBOR kamatláb a közeljövőben növekedni fog. Tehát a szervezet szerződést köt a bankkal, ahol LIBOR + 0. 50% -ot kap évente, és fix 7% -os kamatot fizet a banknak.
Az alábbiakban bemutatjuk azokat a cash-flow-kat, amelyeket a szervezet az adott két szcenárióban felmerít:
| Fizetések fedezet nélkül | A. eset | B. eset |
| LIBOR Rate | 7,50% | 6,25% |
| Rögzített% kor LIBOR felett | 0,50% | 0,50% |
| Az alkalmazandó teljes kamatláb | 8,00% | 6,75% |
| Kamatfizetés | 8,00 000 USD | 6,75,000 USD |
| Fizetések fedezeti ügyletekkel | A. eset | B. eset |
| A banknak fizetendő kamatláb | 7,00% | 7,00% |
| Tényleges kuponfizetés | 8,00 000 USD | 6,75,000 USD |
| Hozzáadás: A szervezet fizet a banknak | 7,00 000 USD | 7,00 000 USD |
| Kevesebb: A szervezet kap a banktól | 8,00 000 USD | 6,75,000 USD |
| Nettó fizetés | 7,00 000 USD | 7,00 000 USD |
| Előny / (veszteség) fedezeti ügylet miatt | 100 000 USD | (25 000 USD) |
A fentiek alapján a szervezet kimenő fizetését a piaci árfolyamtól függetlenül 7 00 000 dollárra korlátozta. Ez ellentétes a Fix értékű fedezeti ügylettel, ahol elengedték a fix kimenő fizetést, és rugalmas fizetésekké alakították át.
Fedezeti videó
Cikkek ajánlása
Ez egy útmutató a fedezeti ügyletekről. Itt megvitatjuk, hogyan működik a fedezeti ügylet a fix értékű és változó értékű tételek esetében, gyakorlati példákkal együtt. A következő cikkekről többet tudhat meg a származékokról -
- Fedezeti Alap képzési tanfolyam
- Magántőke és fedezeti alap
- Fedezeti számvitel
- A valós érték fedezeti ügyletek könyvelése
- Contango kontra visszalépés
