Pénzügyi kötelezettségek
Az üzleti pénzügyi kötelezettségek olyanok, mint az egyén hitelkártyái. Hasznosak abban az értelemben, hogy a vállalat felhasználhatja „mások pénzét” üzleti tevékenységének finanszírozására egy bizonyos ideig, amely csak a kötelezettség esedékességének idejéig tart. Arra azonban figyelni kell, hogy a túlzott pénzügyi kötelezettségek horpadhatnak a mérlegben, és csőd szélére sodorhatják a vállalatot.
forrás: verizon
Ezért a pénzügyi elemzőknek és a befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy mik is és hogyan befolyásolják a vállalat pénzügyi helyzetét.
Részletesen megvitatjuk a következő pénzügyi kötelezettségeket -
- Mik azok a pénzügyi kötelezettségek?
- A kötelezettségek fontossága és azok hatása az üzleti életre
- A pénzügyi kötelezettségek típusai
- Hosszú és rövid lejáratú kötelezettségek
- A pénzügyi kötelezettségek elemzése
- Pénzügyi kötelezettségek arányai
- # 1 - Adósságráta
- # 2 - Adósság / saját tőke arány
- # 3 - Nagybetűsségi arány
- # 4 - Pénzforgalom az összes adóssághoz viszonyítva
- # 5 - Kamatfedezeti arány
- # 6 - jelenlegi arány és gyors arány
- Példák - Nagy adósságú társaságok
- Példa - Alacsony adósságú társaságok
- Következtetés
Mik azok a pénzügyi kötelezettségek?
A pénzügyi kötelezettségek meghatározása
A jövőbeni gazdasági haszonáldozatok, amelyeket a gazdálkodó egységnek meg kell tennie a múltbeli tranzakciói vagy bármely más múltbeli tevékenysége eredményeként. A gazdálkodó egység jövőbeni áldozatai a másik félnek fizetendő pénz vagy szolgáltatás formájában lehetnek.
- A pénzügyi kötelezettségek általában jogilag végrehajthatók a két szervezet között aláírt megállapodás miatt. De ezek nem mindig feltétlenül jogilag végrehajthatók.
- Alapulhatnak méltányos kötelezettségeken, például etikai vagy erkölcsi megfontolásokon alapuló kötelességen, vagy kötelezőek lehetnek a gazdálkodó egységre olyan konstruktív kötelezettség eredményeként is, amely olyan kötelezettséget jelent, amelyet egy adott helyzet körülményei jelentenek, szemben ezzel szemben. szerződéses kötelezettségre.
- A pénzügyi kötelezettségek alapvetően magukban foglalják a fizetendő adósságot és a fizetendő kamatokat, amelyek mások pénzének a múltbeli felhasználása eredményeként keletkeznek, más feleknek fizetendő számlák, amelyek a múltbeli vásárlások eredményeként keletkeznek, a bérleti díjak és a bérleti díjak, amelyeket a földtulajdonosoknak fizetnek mások vagyonának a múltban történő felhasználása és számos fizetendő adó eredményeként, amelyek a múltban végzett üzleti tevékenység eredményeként jöttek létre.
- Szinte az összes pénzügyi kötelezettség megtalálható a gazdálkodó egység mérlegében.
Ajánlott tanfolyamok
- Pénzügyi elemzői modellezési képzés
- Pénzügyi online tanúsító képzés nem pénzügyek számára
A kötelezettségek fontossága és azok hatása az üzleti életre
Habár a kötelezettségek szükségszerűen jövőbeni kötelezettségek, mindazonáltal a vállalat működésének létfontosságú elemei, mivel a műveletek finanszírozására és a jelentős bővítések kifizetésére szolgálnak.
- A kötelezettségek emellett hatékonyabbá teszik az üzleti tranzakciókat is. Például, ha egy vállalatnak minden egyes megvásárolt mennyiségért fizetnie kell minden alkalommal, amikor az anyagot kiszállítják, akkor a fizetési folyamat rövid időn belüli többszöri megismétlésére lenne szükség.
- Másrészt, ha a vállalat számlákat kap egy adott szállítótól egy hónapon vagy negyedéven keresztül történő összes vásárlásért, akkor minimális számú tranzakcióval minden beszedést elszámol a szállítóval.
- Mindazonáltal van valamilyen meghatározott vagy hallgatólagos lejárati dátum, amelyre esedékessé válnak. A kötelezettségek esedékessége után károsak lehetnek a vállalkozás számára.
- A kötelezettség elmulasztása vagy késedelmes fizetése további kötelezettségeket vonhat be a mérlegbe bírságok, adók és megemelt kamatok formájában.
- Ezenkívül az ilyen cselekedetek a vállalat jó hírnevét is károsíthatják, és befolyásolhatják, hogy a jövőben mennyire tudja felhasználni azt a „mások pénzét”.
A pénzügyi kötelezettségek típusai
A kötelezettségeket két típusba sorolják azon időtartam alapján, amelyen belül esedékessé válnak, és kötelesek fizetni a hitelezőknek. Ezen kritérium alapján a két típusú kötelezettség rövid lejáratú vagy rövid lejáratú és hosszú lejáratú kötelezettség.
Rövid lejáratú kötelezettségek
forrás: verizon
- Rövid lejáratú vagy rövid lejáratú kötelezettségek azok, amelyeket 1 éven belül (a következő 12 hónapban) kell megfizetni attól az időponttól számítva, amikor a társaság megkapja a gazdasági hasznot.
- Más szavakkal, a folyó évhez tartozó kötelezettségeket rövid lejáratú kötelezettségeknek vagy rövid lejáratú kötelezettségeknek nevezzük.
- Például, ha egy vállalatnak éves bérleti díjat kell fizetnie föld vagy irodahelyiség stb. Elfoglalása miatt, akkor ezt a bérleti díjat a folyó vagy rövid lejáratú kötelezettségek közé sorolják.
- Hasonlóképpen, a fizetendő kamat és a hosszú lejáratú adósságnak az a része, amelyet a folyó évben kell fizetni, rövid vagy rövid lejáratú kötelezettségek alá kerül.
Hosszú lejáratú kötelezettségek
forrás: verizon
- A hosszú lejáratú kötelezettségek azok, amelyeket 1 évnél hosszabb időtartamon belül kell fizetni.
- Például, ha egy vállalkozás 15 év alatt fizetendő jelzálogkölcsönt vesz fel, akkor hosszú távú kötelezettségek terhelik.
- Hasonlóképpen, minden adósságot, amelyet nem kell megfizetni a folyó éven belül, szintén hosszú távú kötelezettségnek minősítenek.
Hosszú és rövid lejáratú kötelezettségek
A legtöbb vállalat esetében a hosszú lejáratú kötelezettségek többnyire a hosszú lejáratú adósságot tartalmazzák, amelyet gyakran akár egy évtizednél hosszabb időszakokra is ki lehet fizetni. A hosszú távú kötelezettségek közé sorolható egyéb tételek azonban a kötvények, kölcsönök, halasztott adókötelezettségek és nyugdíjkötelezettségek.
Másrészt a kamaton és a hosszú lejáratú adósság aktuális részén kívül olyan sok tétel van, amely rövid lejáratú kötelezettségek alá írható. Az egyéb rövid lejáratú kötelezettségek magukban foglalják a bérköltségeket és a tartozásokat, amelyek magukban foglalják az eladónak fizetendő pénzt, a havi rezsit és hasonló költségeket.
Abban az esetben, ha egy vállalat rövid távú felelősséggel tartozik, hogy refinanszírozni szándékozik, valószínűleg zavart fog okozni a fejében a besorolása. A zűrzavar megszüntetése érdekében meg kell határozni, hogy szándékozik-e lenni refinanszírozásra, és megkezdődött-e a refinanszírozási folyamat. Ha igen, és ha a refinanszírozott rövid lejáratú kötelezettségek (általában az adósság) 12 hónapnál hosszabb időtartamra esedékessé válnak a refinanszírozás miatt, akkor azokat nagyon jól át lehet minősíteni hosszú lejáratú kötelezettségekké.
Ezért csak egy kritérium képezi ennek az osztályozásnak az alapját: a következő egy év vagy 12 hónapos időszak.
A pénzügyi kötelezettségek elemzése
Mi szükség van egy vállalat kötelezettségeinek elemzésére?
És kiket érintenek leginkább a társaság kötelezettségei?
Nos, a kötelezettségek végül is készpénz vagy más eszköz kifizetését eredményezik a jövőben. Tehát önmagában a felelősséget mindig kedvezőtlennek kell tekinteni. Mégis, a pénzügyi kötelezettségek elemzése során nem szabad őket elszigetelten szemlélni. Alapvető fontosságú felismerni a kötelezettségek növekedésének vagy csökkenésének általános hatását, és azokat a jeleket, amelyeket ezek a kötelezettségváltozások elküldenek az érintetteknek.
A pénzügyi kötelezettségek befolyásolják azokat a befektetőket és részvénykutatási elemzőket, akik a vállalat részvényeinek és kötvényeinek megvásárlásával, eladásával és tanácsadásával foglalkoznak. Nekik kell kitalálniuk, hogy a vállalat a jövőben mekkora értéket teremthet számukra a pénzügyi kimutatások alapján.
A fenti okok miatt a tapasztalt befektetők jól szemügyre veszik a kötelezettségeket, miközben elemzik a rájuk fektetendő vállalatok pénzügyi helyzetét. A vállalkozások gyors növelése érdekében a kereskedők számos arányt dolgoztak ki, amelyek segítenek elkülöníteni az egészséges hitelfelvevőket az adósságba fulladóktól.
Pénzügyi kötelezettségek arányai
Az összes kötelezettség hasonló az adóssághoz, amelyet a jövőben kell kifizetni a hitelezőknek. Ezért a pénzügyi kötelezettségek arányelemzésénél általában adósságnak nevezzük őket: hosszú lejáratú és rövid lejáratú. Tehát bárhol, ahol egy aránynak van adósságneve, ez kötelezettségeket jelent.
Itt is megtanulhatja lépésről lépésre a pénzügyi kimutatások elemzését
A következő arányokat használják a pénzügyi kötelezettségek elemzésére:
# 1 - Adósságráta
Az adósságráta összehasonlítja a vállalat teljes adósságát (hosszú és rövid lejáratú) az összes eszközével.
Adósságráta képlet = Összes adósság / Összes eszköz = Összes kötelezettség / Összes eszköz
- Ez az arány képet ad a vállalat tőkeáttételéről, azaz a másoktól kölcsönzött és / vagy másokkal szembeni pénzről.
- Néha az elemzők felmérik, hogy a vállalat ki tudja-e fizetni az összes kötelezettségét, ha csődbe megy és el kell adnia az összes vagyonát.
- Ez a legrosszabb, ami egy céggel történhet. Tehát ha ez az arány nagyobb, mint 1, ez azt jelenti, hogy a vállalatnak több adóssága van, mint amennyi készpénzzel rendelkezhet eszközei értékesítésénél.
- Ennélfogva minél alacsonyabb ennek az aránynak az értéke, annál erősebb a vállalat helyzete. Így az ilyen társaságba történő befektetés sokkal kevésbé kockázatos.
- Általában azonban a teljes kötelezettségek aktuális része, azaz a rövid lejáratú kötelezettségek (ideértve a működési kötelezettségeket is, például a szállítói és a fizetendő adókat), nem annyira kockázatosak, mivel nem szükséges őket az eszközök eladásával finanszírozni.
- A társaság általában forgóeszközei vagy készpénz révén finanszírozza őket.
Tehát tisztább képet kaphatunk az adósság helyzetéről, ha módosítjuk ezt az arányt, a „hosszú távú adósság és eszköz arányt”.
# 2 - Adósság / saját tőke arány:
Ez az arány képet ad a vállalat tőkeáttételéről is. Összehasonlítja a társaság összes kötelezettségét a teljes saját tőkével.
Adósság / saját tőke arány = Teljes adósság / Saját tőke
- Ez az arány képet ad arról, hogy beszállítói, hitelezői és hitelezői mennyit fektetnek be a társaságba a részvényeseihez képest.
- Beszél a társaság tőkeszerkezetéről is. Minél alacsonyabb ez az arány, annál kisebb a tőkeáttétel és annál erősebb a társaság saját tőkéje.
- Ismét elemezheti a hosszú lejáratú adósságot a saját tőkével szemben, eltávolítva az aktuális kötelezettségeket az összes kötelezettségből. Az elemző választása szerint pontosan mit próbál elemezni.
# 3 - Tőkésítési arány:
Ez az arány kifejezetten összehasonlítja a társaság hosszú lejáratú adósságát és teljes tőkésedését (azaz a hosszú lejáratú kötelezettségek és a saját tőke arányát).
Tőkésítési arány = hosszú lejáratú adósság / (hosszú lejáratú adósság + saját tőke)
- Ezt az arányt tekintik az „adósság” arányok egyik értelmesebbikének - kritikus betekintést nyújt a vállalat tőkeáttétel-használatába.
- Ha ennek az aránynak alacsony az értéke, az azt jelentené, hogy a vállalatnak kicsi a hosszú lejáratú adóssága és nagy a saját tőkéje.
- És köztudott, hogy az alacsony adósságszint és a saját tőke egészséges aránya a társaság tőkeszerkezetében a pénzügyi alkalmasságot jelzi.
- Ezért az alacsony kapitalizáció értékét a befektető kedvezőnek tartja.
# 4 - Pénzforgalom az összes adóssághoz viszonyítva:
Ez az arány képet ad arról, hogy a vállalat képes-e teljes adósságát megfizetni, összehasonlítva azt a működése által adott időszakban generált cash flow-val.
Cash flow / adósságráta = Működési cash flow / teljes adósság.
- A teljes adósság nem teljesen tartozik az adott időszakba, mivel magában foglalja a hosszú lejáratú adósságot is.
- Ez az arány mégis azt jelzi, hogy a műveletekből származó készpénz elegendő-e az adósság hosszú távú megfizetéséhez.
- A fenti három aránytól eltérően itt az adóssággal kapcsolatos szám (Összes adósság) szerepel a nevezőben.
- Tehát minél nagyobb a működési cash flow, annál nagyobb ez az arány. Így ennek az aránynak egy nagyobb értéke kedvezőbbnek tekinthető.
# 5 - Kamatfedezeti arány:
A kamatfedezeti arány ötletet ad arról, hogy egy vállalat működési bevételeinek felhasználásával képes-e fizetni az adósságát. Ez a vállalat kamatok és adók előtti eredményének (EBIT) és a vállalat ugyanezen időszak kamatkiadásainak aránya.
Kamatfedezeti arány = EBIT / kamatráfordítás
- Ennek az aránynak egy nagyobb értékét kell kedvezőnek tekinteni, míg az alacsonyabb értéket a beruházás szempontjából kedvezőtlennek kell tekinteni.
- Ez az arány meglehetősen eltér a fenti négy aránytól, mivel rövid távú felelősséggel kapcsolatos arány.
- Csak a kamatráfordítást veszi figyelembe, amely lényegében a rövid lejáratú kötelezettségek közé tartozik.
- Vessen egy pillantást az Adósságszolgálat fedezeti arányára (fontos a hitelelemzők számára)
# 6 - Aktuális arányok és gyors arányok
A rövid lejáratú kötelezettségek elemzéséhez használt egyéb arányok közül a jelenlegi arány és a gyors arány jelentős. Mindketten segítenek egy elemzőnek annak eldöntésében, hogy egy vállalat képes-e fizetni a jelenlegi kötelezettségeit.
A jelenlegi arány az összes forgóeszköz és az összes rövid lejáratú kötelezettség aránya.
Jelenlegi arány = összes forgóeszköz / összes rövid lejáratú kötelezettség
- A jelenlegi arány egy likviditási ráta, amely a vállalat képességét rövid és hosszú távú kötelezettségek megfizetésére képes felmérni.
A gyors arány az összes forgóeszköz és a készletek aránya a rövid lejáratú kötelezettségekhez viszonyítva.
Gyors arány = (összes forgóeszköz-készlet) / összes rövid lejáratú kötelezettség
- A gyors arány azt méri, hogy a vállalat képes-e a leglikvidább eszközeivel teljesíteni rövid távú kötelezettségeit.
A fenti arányok a vállalat kötelezettségei elemzéséhez használt leggyakoribb arányok. Az alkalmazandó arányok száma és típusa azonban nincs korlátozva.
- Bármilyen megfelelő kifejezést megtehet, és az arányát az elemzés követelményeinek megfelelően veheti fel. Az arányok alkalmazásának egyetlen célja az, hogy gyors képet kapjon a vállalat kötelezettségeinek összetevőiről, nagyságrendjéről és minőségéről.
- Továbbá, amint az bármilyen arány-elemzésnél igaz, a fenti arányok alapján a vállalat típusát és az iparági normákat is szem előtt kell tartani, mielőtt megállapítanánk, hogy magas vagy alacsony-e az adósság. Végül is összehasonlító elemzés!
- Például a nagy és jól megalapozott vállalatok a mérlegstruktúrájuk felelősségvállalási összetevőjét magasabb százalékokra emelhetik, anélkül, hogy bajba kerülnének, míg a kisebb vállalkozások nem.
Pénzügyi kötelezettségek
Nagy adósságú társaságok:
Napjainkban az egész olajkutató és -kitermelő ipar soha nem látott adóssághalmokban szenved. Az Exxon, a Shell, a BP és a Chevron együttes adóssága 184 milliárd dollár volt kétéves zuhanás közepette. Ennek oka, hogy a nyersolaj ára már túl sokáig maradt a nyereséges szintnél alacsonyabb szinten. És ezek a vállalatok nem számítottak arra, hogy ez a visszaesés ilyen hosszú ideig tart. Tehát túl sok adósságot vállaltak új projektjeik és műveleteik finanszírozásához.
De most, mivel az új projektek nem váltak nyereségessé, nem tudnak elegendő jövedelmet vagy készpénzt termelni az adósság visszafizetéséhez. Ez azt jelenti, hogy a jövedelem lefedettségi arányuk és a cash flow / adósság arányuk komolyan csökkent, ami hátrányossá tette befektetésüket.
Exxon Mobil adósság saját tőkével (negyedéves ábra)
forrás: ycharts
Amint a befektetés kedvezőtlenné válik, a befektetők kivonják a pénzüket az állományból. Ennek eredményeként növekszik az adósság / saját tőke arány, amint az az Exxon Mobil esetében is látható a fenti ábrán.
Az olajtársaságok úgy próbálnak készpénzt termelni, hogy negyedévente eladják eszközeik egy részét. Tehát az adósságfizetési képességük jelenleg az adósságrátájuktól függ. Ha elegendő eszközzel rendelkeznek, akkor elegendő készpénzt kaphatnak azáltal, hogy eladják őket, és az esedékessé válva kifizetik az adósságot.
Alacsony adósságú társaságok
Másrészt vannak olyan cégek, mint a Pan American Silver (ezüstbányász), amelyeknél alacsony az adósság. A Pan American adóssága mindössze 59 millió dollár volt, szemben a készpénzzel, a készpénz-egyenértékekkel és a rövid távú befektetésekkel, 204 millió dollárral 2016. június negyedévének végén. Ez azt jelenti, hogy az adósság és a készpénz, a készpénz-egyenértékek és a a rövid távú befektetések mindössze 0,29. A pénzeszközök, a pénzeszköz-egyenértékesek és a rövid lejáratú befektetések a társaság likviditási eszközei. És a teljes adósság ennek csak 0,29-szerese. Tehát az „adósságfizetési képesség” szempontjából a Pan American nagyon kedvező befektetés a jelenlegi olajvállalatokhoz képest.
Pan America ezüst adósság saját tőkével (negyedéves)
forrás: ycharts
A Pan American fenti diagramja az adósság és a saját tőke arányának növekedését is mutatja. De nézze meg ennek az aránynak az értékét mindkét diagramon. Az Exxon esetében 0,261, míg a Pan American esetében csak 0,040. Ez az összehasonlítás egyértelműen azt mutatja, hogy a Pan Americanba történő befektetés sokkal kevésbé kockázatos, mint az Exxonba történő befektetés.
Pénzügyi kötelezettségek videó
Következtetés
Nincs egyetlen módszer a pénzügyi kötelezettségek elemzésére. Az értelmes arányok megismerése és összehasonlítása más társaságokkal azonban egy jól bevált és ajánlott módszer a vállalatba történő befektetéssel kapcsolatos döntés eldöntésére. Vannak speciális, hagyományosan meghatározott arányok erre a célra. De nagyon jól meg tudod találni az arányokat az elemzés céljától függően.
Hasznos bejegyzések
- Forgalomképes értékpapírok meghatározása
- Forgó hitelkonstrukciók
- Mi a részvényesi nyereség?
- Az eredménykimutatás célja
