Mik azok a babakötvények?
A babakötvényeket olyan hitelviszonyt megtestesítő instrumentumokként definiálják, amelyeket kis címletben bocsátanak ki (általában 25 dollár névérték a normál 1000 dolláros névértékhez viszonyítva), és többnyire fedezetlenek és tőzsdén forgalmazhatók. Ezek a fix kamatozású értékpapírok vonzzák azokat a lakossági befektetőket, akik nem tudtak sokat befektetni nagyobb címletű kötvényekbe. A babakötvényeket kibocsátók széles köre bocsátja ki, ideértve a vállalati, az állami kormányokat, az önkormányzatokat stb., Hogy olyan projekteket finanszírozzanak, amelyek hosszú terhességi idővel és nagy tőkekiadásokkal rendelkeznek.
A babakötvényeket általában nulla szelvényű kötvényként bocsátják ki, ami azt jelenti, hogy a névértékükre engedményes áron bocsátják őket ki, és általában a kis kibocsátási méretű társaságok előállnak ilyen kibocsátásokkal, hogy a kötvények kicsi jegymérete miatt elegendő likviditást biztosítsanak. .
Röviden: a babakötvények fedezet nélküli kötvényajánlatok, amelyek lehetővé teszik a kis lakossági befektetők számára, hogy kis összeget fektessenek be, és kihasználhassák a kötvénybe történő befektetés előnyeit anélkül, hogy nagy összegeket kellene befektetniük, ami általában a normál kötvényekhez szükséges.
Példa a babakötvények működésére
Néhány hipotetikus példa segítségével értsük meg a babakötvényeket:
Jason portfóliójának diverzifikálásában érdekelt, befektetéseinek egy részét kötvényekbe fektetve; befektetését azonban 1000 dollárig szeretné korlátozni. Két lehetősége van:
- 1. lehetőség: Fektessen be egyetlen kötvénybe, amelynek névértéke 1000 dollár.
- 2. lehetőség: Fektessen be egy olyan közüzemi vállalat babakötvényeibe, amely kis kötvényeket kínál 50 dolláros címletben és magas hozamot kínál, és fektessen be 500 dolláros névértékű önkormányzati kötvénybe, ezáltal diverzifikációs előnyöket is elérve.
Így a babakötvények felajánlják Jasonnek, hogy élvezze a diverzifikációt, a magas hozamot még kevesebb befektetés mellett is. Helyénvaló azonban megjegyezni, hogy ezek az előnyök további kockázattal járnak a Nem fedezett természet formájában, kevesebb likviditással, mint a babakötvényekkel együtt járó hagyományos kötvények.
Babakötvények az Egyesült Államokban
Ezek a kötvények az Egyesült Államokban származnak. Az első babakötvények az Egyesült Államokban 1935-ben indultak, amikor Franklin D. Roosevelt akkori elnök létrehozta a Babakötvény programot, hogy ösztönözze az amerikai lakosság körében a megtakarításokat, és ezeket a megtakarításokat hosszú távú kormányzati fejlesztési programok finanszírozására fordítsa. Most azonban önkormányzatok, vállalatok adják ki őket hosszú távú projektjeik finanszírozására. Ezek a kötvények adómentesek az Egyesült Királyságban.
Nemrégiben nagy figyelmet kapott, amikor a következő évi amerikai elnökválasztás demokratikus elnökjelöltje, Cory Booker előterjesztette a Baby Bond javaslatot, amelynek értelmében a kormány minden USA-ban született gyermeknek 1000 USD kezdeti hozzájárulást és 2000 USD kiegészítő hozzájárulást biztosít. évről évre, amíg a gyermek a családi jövedelem alapján eléri a felnőtté válást, és a becslések szerint ennek a Babaalap-hozzájárulásnak köszönhetően a leggazdagabb családokhoz tartozó gyerekek 1700 USD összegű hozzájárulást kapnak, míg a legszegényebb családoké 46000 USD-t. amelyek felhasználhatók felsőbb tanulmányaikhoz és nyugdíjigényeikhez.
A babakötvények előnyei
- Tőzsdéken kereskednek velük, ami likviditást és hatékonyságot biztosít az ilyen kötvények adásvételében.
- Ezek többnyire adóhatékonyak és a normál kötvényekhez képest magasabb hozamot kínálnak a bennük beépített hívható funkció miatt.
- A babakötvény-tulajdonosok előnyben részesítik a társaság eszközeit, mint a részvényesek a vállalkozás felszámolásának valószínűtlen esete esetén.
A babakötvények hátrányai
A pénzügyi eszközhöz hasonlóan a babakötvényeknek is sok hátrányuk van, ezek közül néhányat felsorolunk:
- A babakötvények nagy részét behívható funkcióval rendelkező vállalatok bocsátják ki, ami azt jelenti, hogy ezeket a kötvényeket a kibocsátó társaság egy adott időszak után visszahívhatja, ami oda vezethet, hogy ezen kötvények befektetői elveszítik a kamatlábakat, és fogékonnyá teszik őket. újrabefektetési kockázat alacsonyabb hozamú kötvényekbe.
- Ezeknek a kötvényeknek a kis kibocsátási nagysága miatt nagyon nehéz az ilyen kötvények piaci visszaesésbe adása a kis kibocsátási méret miatt kialakuló korlátozott likviditás miatt. A Bid-Ask felár magas lehet a babakötvények esetében, és a gazdasági visszaesés tovább súlyosbítja az illikvidet.
- Ezek a kötvények nagyrészt fedezetlenek, és mint ilyenek, magasabb összegű nemteljesítési kockázatot hordoznak, korlátozottan vagy egyáltalán nem biztosítékul szolgálnak a behajtáshoz, mivel a biztosított hitelezőknek nemteljesítés esetén első joguk van a vállalat eszközeihez.
- Az adminisztráció költségei, beleértve a visszaváltási költségeket is, magasabbak a babakötvények esetében, mivel a kis névérték miatt nagyobb a kötvénytanúsítványok száma.
- Ezeket a kötvényeket általában azok a Kibocsátók bocsátják ki, akik a hozzáférés hiánya vagy a Kibocsátás nagysága miatt nem képesek nagy intézményi befektetőket vonzani.
Fontos szempontok
- Ezeket a kötvényeket normál esetben 25–500 USD névértékkel bocsátják ki, azonban többnyire 25 USD címletben.
- Ennek a kötvénynek a futamideje minimum 5 év között változik, és akár 84 évig is meghosszabbodhat (a piacon elérhető felsorolt babakötvények szerint).
- Ezek a kötvények többnyire a kibocsátó választása alapján lehívhatók, amely mindenesetre nem lehet kevesebb, mint a kibocsátás dátumától számított öt év.
- A babakötvények mindig fedezetlenek és a normál kötvényekhez képest magas hozamot kínálnak a kibocsátó számára előnyös kiegészítő kockázat és lehívható tulajdonság miatt.
Következtetés
A babakötvények tőzsdén forgalmazott adósságok, amelyek lehetővé teszik a kisbefektetők számára, hogy kihasználják a 25 dolláros névértékű kötvényinstrumentumokba történő befektetés előnyeit, és lehetővé teszik a kis kibocsátású vállalatok számára, hogy könnyen lebegjenek ott a kötvénykibocsátásban, és ugyanakkor megfelelő likviditás. A babakötvényeknek, csakúgy, mint minden más pénzügyi eszköznek vannak előnyei és hátrányai, a befektetőnek ezeket a szempontokat szem előtt kell tartania, mielőtt befektetne.
