Amerikai letéti igazolások (ADR) jelentése
Az amerikai letéti igazolások (ADR) azok a külföldi vállalatok részvényei, amelyekkel az amerikai piacokon kereskednek, és amelyeket a befektetők amerikai dollárban vásárolnak az amerikai piacon a szokásos kereskedési órákban a brókereken keresztül, ami lehetővé teszi az amerikaiak számára, hogy befektessenek külföldi cégek.
Az ADR-t először 1927-ben hozta létre a JP Morgan, amelyben az amerikaiak megengedték a befektetésüket a Selfridges részvényeibe, amely egy brit áruház.
Jelenleg több ezer ADR áll rendelkezésre, amely a különböző országokban található különböző vállalatok részvényeit képviseli. Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) szerint a befektetők számára kényelmesebb az ADR-ek birtoklása maga a külföldi részvények helyett, mert védelmet és átláthatóságot élveznek az amerikai értékpapír-szabályozás által elősegített alternatív vitarendezések esetén.
Az alternatív mellékhatások típusai
Két alapvető típus létezik -
1. típus - szponzorált ADR
A bank a külföldi társaság nevében bocsátja ki a szponzorált alternatív vitarendezéseket, amennyiben a két fél között jogi megállapodás van érvényben. Ebben az esetben a befektetőkkel folytatott tranzakciókat a bank kezeli, míg az alternatív vitarendezés kibocsátásának és az alternatív vitarendezés ellenőrzésének költségeit külföldi társaság viseli.
Ezeket az ADR-eket az Securities and Exchange Commission (SEC) regisztrálja (kivéve a szponzorált legalacsonyabb szintű ADR-eket), és az Egyesült Államok főbb tőzsdéin kereskednek.
2. típus - Nem támogatott ADR
A szponzorálatlan ADR-ek azok a részvények, amelyekkel a tőzsdén kívüli piacon kereskednek. Egy bank nem szponzorált alternatív vitarendezést bocsát ki a piac igényei szerint, ahol a szóban forgó külföldi társaságnak nincs részvételi, hivatalos vagy jogi megállapodása a letétkezelő bankkal. Az ilyen alternatív vitarendezéseket soha nem tartalmazzák a szavazati jogok.
Példa az amerikai letéti igazolásokra
Vegyünk egy példát arra a német vállalatra, amelynek neve Volkswagen részvények kereskedése a New York-i tőzsdén. A különféle törvények betartása után bekerült az amerikai tőzsdére. Most az amerikai befektetők a tőzsdén keresztül befektethetnek a Volkswagenbe. Abban az esetben, ha az amerikai piacon kívül a Volkswagen részvényeit más ország tőzsdéin is jegyzik, akkor azt NDK-nak neveznék.
Előnyök
- Az ADR-ek kibocsátója hozzáférhet az USA piacán elérhető tőkéhez, és megszerezheti a részvényesek (amerikai részvényesek) diverzifikált bázisát.
- Az ADR megkönnyíti a kibocsátó számára az egyesülési és felvásárlási tevékenységeket, mivel az ADR-t használhatják a felvásárlás pénznemeként.
- A befektető számára az ADR-ek könnyen használhatók, mivel vásárolhatnak és eladhatnak a másik ország vállalatának részvényeit, mint a saját országuk vállalatát. Emellett nincs szükség új brókerre vagy külföldi brókerszámla nyitására, mivel a befektetők ugyanazt a brókert vehetik igénybe, akivel általában üzletelnek.
- A befektető megkapja a lehetőséget, hogy globális szinten diverzifikálja befektetési portfólióját.
- Minden az USA munkája szerint történik. A befektetők ADR-eket vásárolnak amerikai dollárban; az osztalékokat dollárban adják meg, az Egyesült Államokban a szokásos kereskedési órák alatt kereskednek, és hasonló elszámolási eljárások vonatkoznak rájuk, mint az amerikai részvényeké.
- Ez nagyobb hozzáférést biztosít a kutatókhoz és információkhoz a befektetők számára, és a befektetők igényeik szerint testre szabhatják portfóliójukat, például melyik ország érdekli őket vagy melyik szektor stb.
Hátrányok
- Előfordulhat, hogy a szponzorálatlan alternatív vitarendezési eljárások nem felelnek meg az Értékpapír- és Tőzsdei Bizottságnak (SEC)
- Lehetséges, hogy a befektetők korlátozott társaságokkal rendelkeznek a kiválasztáshoz, mivel az összes külföldi társaság nem áll rendelkezésre ADR-ként.
- A diverzifikáció céljából a befektetőnek elegendő tőkebefektetésre van szüksége; ellenkező esetben nem lehet megfelelően diverzifikált portfóliót létrehozni.
- Lehetséges, hogy a befektetőnek szembe kell néznie a kettős adóztatással abban az esetben, ha az osztalékot másként adózzák, mivel a kapott ADR-osztalékok a társaság székhelye szerinti országban adókötelesek lehetnek.
Fontos szempontok
- Az alternatív vitarendezésbe történő befektetés előtt egyeztetni kell mind egy adótanácsadóval, mind pedig a pénzügyi tanácsadóval, hogy megértsék annak a portfóliónak a következményeit, amelybe az illető a tőkét tervezi befektetni. Továbbá, mivel ez nemzetközi befektetéssel jár, kezdetben a nemzetközi befektetési alapok jelenlétében kell részt venni, amíg meg nem szerzi a megfelelő ismereteket erről.
- Számos egyedi különbség van az amerikai letéti igazolások és a külföldi részvények vagy a hagyományos amerikai részvények között, amelyeket figyelembe kell venni bármilyen befektetés előtt. Hasonlóan az osztalékra kivetett adókat is eltérő módon lehet felszámítani. Az amerikai részvények esetében a felszámított adókat csak az Egyesült Államokban kell megfizetni. Míg az alternatív vitarendezés esetén az osztalékokat a társaság székhelye szerinti országban is adóztathatják. Ebben az esetben a kettős adóztatás elkerülése érdekében a befektetőknek esetleg visszatérítést kell kérniük egy külföldi országból, vagy hitelt kell kérniük az amerikai adókkal szemben.
Következtetés
Így arra a következtetésre lehet jutni, hogy az amerikai letéti igazolások lehetőséget nyújtanak az Egyesült Államok befektetőinek arra, hogy könnyen és kényelmesen kereskedhessenek a külföldi vállalatok részvényeivel. Lehetőséget adnak a befektetőknek portfóliójuk diverzifikálására is, mivel olyan vállalatokba fektethetnek be, amelyek nem a saját hazájukban, Amerikában találhatók.
Az amerikai letéti igazolások segítségével a befektetők olyan vállalatokba fektetnek be, amelyek a feltörekvő piacokon találhatók, ahol maximalizálhatják profitjukat az általuk befektetett pénzből. Tehát az amerikai letéti igazolások megszüntetik az amerikaiak azon korlátozásait, hogy csak a hazába fektessenek be.
