Mi a készpénzes elszámolás?
A készpénzes elszámolás olyan határidős ügylet, amelyet gyakran használnak a határidős ügyletek és opciós szerződések kereskedésében, ahol a lejárati időpontban az alapul szolgáló eszközöket fizikailag nem szállítják le, miközben csak a különbözetet fizeti valamelyik fél az adott időpontban érvényes piaci árfolyamtól függően. ; ez a kényelmesebb és legkedvezőbb elszámolási módszer, mivel nem igényel fizikai pozíciót egyetlen kereskedelemben sem.
forrás: cmegroup.com
Magyarázat
- A határidős ügyletek és opciók lehetővé teszik, hogy a szerződés vevője teljesítse a szerződést azáltal, hogy az értékpapírt egy későbbi időpontban megvásárolja; mint például egy részvény vételi opció vevője megvásárolja az értékpapír megvásárlásának opcióját egy bizonyos áron, egy bizonyos napon, ezért az értékpapír elszámolás napján történő leszállítása helyett csak kiszámítja az aktuális piaci ár és az árfolyam közötti különbséget. a szerződést, és ezt a különbséget kicserélik a felek.
- A legtöbb ügylet a pozitív felárból kíván keresni azáltal, hogy pozíciót foglal el bármelyik értékpapírban, felhasználva ezeket a származékos termékeket vagy határidős ügyleteket.
- A vevő tulajdonképpen nem veszi meg az értékpapírt, és csak egy prémiumot fizet azért, hogy az állást elfoglalja, miközben élvezi a fejjel az értékpapír birtoklása nélkül, a készpénzes elszámolási lehetőség pedig több ügyletre csábítja őket, mivel ez egyszerű módja a kiegyenlítésnek.
A készpénz-elszámolás szerepei
- A készpénz-elszámolás nagyon fontos szerepet játszik a piacon, mivel lehetővé teszi a piac likviditását, és több befektető számára lehetővé teszi, hogy pozíciót foglaljon el a piacon anélkül, hogy ténylegesen kitettséget vállalna egy adott értékpapírban.
- Ha egy befektető 1000 szerződéses aranyat vásárol, amelyeket egy későbbi időpontban kell megvásárolni, előre meghatározott áron, de kényelmetlen, hogy bármely vevő fizikailag megvásárolja ezt a mennyiséget az elszámolás napján. Tehát megkönnyítik a kereskedést, és ez további piaci kereskedelmet is ösztönöz.
- A készpénz-elszámolás fő hozzájárulása a szerződés elszámolásának költségeinek és idejének csökkentése lenne, mivel a készpénzben kiegyenlített, a szerződés vége alatt csak egy tranzakciónak kell bekövetkeznie, amely csökkenti a költségeket, és mivel nincs fizikai kézbesítés , rengeteg időt és pénzt takarít meg, ami nagy mennyiséget eredményez a piacon.
- Ugyanilyen biztonságos, mivel a készpénzzel kiegyenlített számlák árrést igényelnek a kereskedéshez, és minimális egyenleget kell tartaniuk a számlán a piaci kereskedelem megkönnyítése érdekében, amely biztosítja a felet a jövőbeni nemteljesítésekkel szemben.
Példa a készpénzes elszámolásra
- Itt két befektetési bankot veszünk fel, a Morgan Stanley (MS) és a BNP Paribas eladási opciós ügyletet köt, ahol az MS három hónapra 8 dolláros prémiummal vásárolja meg a Berkshire Hathway 1000 eladási szerződését.
- Tehát a szerződés értelmében az MS vállalja, hogy az elszámolás napján három hónap elteltével a Berkshire Hathway 1000 részvényét eljuttatja a BNP-hez, és a BNP, mint az eladási opció eladója köteles ezeket megvenni a megadott részvényenként 8 dolláros áron.
- Az elszámolás napján a piaci ár 10 dollárnak bizonyul, de az MS-nek továbbra is 8 dollárral kell eladnia, mivel ez az előre meghatározott ár, tehát a BNP számára nyereség, mivel a részvény 10 dollár helyett 8 dollár lesz. Ez a helyzet egy fizikai településen, ahol a biztosítékot le kell szállítani.
- Ebben az MS csak 2 dolláros különbözetet fizet a BNP-nek, és az ügylet rendeződik; mint ebben az esetben, az MS 1000 * 2 = 2000 dollárt fizet a BNP-nek, és a kereskedelem készpénzzel kerül elszámolásra.
Készpénzben kiegyenlített opciók
- Az opciók hasonló módon működnek a készpénzes elszámolással, mivel a put opció fenti példáját szemügyre vettük.
- A tényleges kézbesítés a készpénz, ahol a számlákat megterhelik vagy jóváírják a különbséggel, és a részvények fizikai kézbesítése egyik félnek sem történik.
- Ez a fajta elszámolás az opciókkal elkerüli a magas költségeket és a tranzakciós díjakat, amikor az értékpapírokat nem ruházzák át, de a fejlõdést minden kereskedõ élvezi.
Készpénz-elszámolás vs fizikai elszámolás
- A kötegelt elszámolás olyan típusú elszámolás, ahol nem történik értékpapír-átruházás, és csak a különbözet összegét utalják át a fizikai elszámolással szemben, ahol az értékpapírokat át kell utalni.
- A fizikai elszámolási ügyletek többségét árukkal bonyolítják le a határidős piacon, ahol a vevő bezárja az árat, hogy elkerülje a jövőbeni magas árak megfizetésének kockázatát, miközben a pénzügyi piacon is gyakori jelenség. Készpénz-elszámolás történik a piac létrehozása és a derivatívák piacának kereskedelmének növelése érdekében.
Előnyök
- Arra ösztönzik a kereskedőket, hogy többet kereskedjenek a piacon, mivel csak árrést igényelnek a piaci pozíció elfoglalásához.
- A tranzakciós költség is nagyon korlátozott, mivel az egész ügyletben csak egy tranzakciónak kell megtörténnie, ez az elszámolás napja.
- A fizikai biztonság megvásárlásának vagy átadásának kockázata nem áll fenn, mivel az ügyleteket készpénzben kell kiegyenlíteni; ez nagyobb volumenet tesz lehetővé a piacon, mivel egyre több kereskedőt ösztönöznek a kereskedelemre.
Hátrányok
Csak az európai opciókkal érhető el, az amerikai opciókkal nem; Az európai opciók az európai opciókhoz képest nem túl rugalmasak, mivel csak a futamidő alatt gyakorolhatók, egy amerikai opció pedig a tranzakció teljes időtartama alatt gyakorolható.
Következtetés
Nagyon praktikus és kényelmes módszer a kereskedelemre és a piac likviditásának lehetővé tételére, mivel ez alacsony költségekkel és idővel jár; ennek ellenére ugyanakkor fontos, hogy nyomon kövessük a befektetők hitelességét és pénzügyi helyzetét, mivel csak tartalékot igényel a hatalmas pozíciók elfoglalása a piacon.
