Mi az a Calmar Ratio?
A Calmar arány a fedezeti alapokkal és a befektetésekkel kapcsolatos átlagos éves hozam és a kockázat megtérülés arányára utal, mivel ez megmutatja a hozam és a kockázat kapcsolatát, és ezt kiszámítják az átlagos éves megtérülési rátával elosztva az előző három év maximális lehívásával, amelyet a értékeli a különböző fedezeti alapok teljesítményét, és döntéseket hoz a befektetéssel kapcsolatban. T. T. W. fiatal találta fel 1991-ben az Egyesült Államokban, és ez a Terry Young cég „California Management Account Reports” nevű rövid formája.
Képlet
A Calmar Ratio-t jobban használják egy befektetési alap vagy egy fedezeti alap kiválasztására, hogy értékeljék a kettő teljesítményét és döntsenek a befektetésről.
Calmar Ratio = átlagos éves megtérülési ráta / maximális lehívás.
* Itt mind a számlálót, mind a nevezőt kiszámítják az elmúlt három évre.
Példák
1. példa
Tegyük fel, hogy egy fedezeti alap éves megtérülési rátája az elmúlt 3 évben 25%. Az alap 10 000 dollárral kezdte meg tevékenységét, amely 25 000 dollárra emelkedett, majd válságok miatt 8 000 dollárra esett vissza.
Megoldás:
Itt a következő módon kell kiszámítani az alap maximális lehívását:
Maximális lehívás = (25 000–8 000 USD) / 25 000 USD = 68%.
A fenti információk alapján kiszámíthatjuk a Calmar arányt az alábbiak szerint:
= 25% / 68%
Calmor Ratio = 0,3667.
2. példa
Tegyük fel, hogy két alap létezik, az A és a B alap. Az alábbiakban az egyes alapok részleteit mutatjuk be. Melyik alap lenne előnyösebb, ha a befektető befektet.
| Alap | Átlagos éves hozam | Max lehívás |
| A alap | 25% | 68% |
| B alap | 20% | 40% |
Megoldás :
Az A alap Calmar aránya kiszámítható a fenti képlet segítségével,
= 25% / 68%
Az A alap Calmar aránya = 0,37
A B alap Calmar arányát a fenti képlet segítségével lehet kiszámítani,
= 20% / 40%
A B alap Calmar aránya = 0,5
A fenti példában egy befektető kísértésbe esne, ha az A alapot választaná, mivel ez magasabb éves megtérülési rátát ad a B alaphoz képest, azonban ha mindkét alap arányát összehasonlítjuk, akkor a b alap Calmar aránya magasabb Az A alap tehát kockázatosabb, mint a B alap, mivel jobban ki van téve a NAV ingadozásainak.
Előnyök
Ez az egyik legfontosabb arány, amelyet az elemző és az alapkezelők használnak az Alap teljesítményének megállapításához és összehasonlításához magas hozamú társaikkal. Az alábbiakban felsorolunk néhány jelentős előnyt:
- Világos képet nyújt az alap kockázati és megtérülési viszonyáról a befektetők számára, hogy óvatosan fektessék be a pénzüket
- Kiemeli az árak ingadozásának vagy ingadozásának mértékét, időszakonként világos képet adva az alap árstabilitásáról
- Minél magasabb az arány, annál jobban teljesít az alap, és alacsonyabb a Calmar arány, kevésbé teljesít az alap, és hajlamosabb az eltérésekre vagy ingadozásokra.
- Megértést ad az alapkezelőnek az alap teljesítményéről, és jelet ad az alacsony Calmar-aránnyal rendelkező alapokról, és tovább kell figyelni.
- Útmutatást ad a befektetőnek a befektetési stratégia kiválasztásához, mivel figyelembe veszi az elmúlt három évben történt lehívást is.
Hátrányok
- A maximális lehívást veszi figyelembe a portfólió szórása helyett, ami a döntéshozatal szempontjából relevánsabb elem.
- Hasonló a Sharpe arányhoz.
- Csak három év szükséges a Calmar-arány kiszámításához.
- A részvények többsége ciklikus részvény, amelyek csak az adott időszakban teljesítenek; ennélfogva teljesítményük összehasonlítása az elmúlt három évvel nem lenne megfelelő kritérium.
- Ez egy matematikai eszköz, és nem veszi figyelembe az ágazat viselkedését.
- Nem veszi figyelembe a részvény vagy az alap szórását.
- Nem veszi figyelembe a részvény vagy az alap jövőbeli előrejelzéseit.
- Nem veszi figyelembe azokat az új elemeket vagy a kormányzati politikákat, amelyek hatalmas hatással lesznek a részvényre vagy az alapra.
Megjegyzendő megjegyzések a Calmar Ratio változásával kapcsolatban
- A Calmar-mutató jelentős változása az alap folyamatos teljesítményét sugallja, és rávilágít az alap javára vagy ellene hozott döntések hatására.
- A Calmar-arány hirtelen emelkedése pozitív jel az alap számára, mivel ez kevésbé hajlamos a kockázatokra és az ár / deviza eltérésekre, és jobban kezdett teljesíteni.
- Alternatív megoldásként ez a Calmar-arány hirtelen csökkenését jelenti. Jelzi, hogy vagy az alap teljesítményét befolyásolja az éves megtérülési ráta, vagy az elmúlt három év maximális lehívása.
- Ami a befektetőket illeti, jobb lenne, ha távol maradnának az alaptól, amely hirtelen esett a Calmar-mutatóban. Ugyanakkor magasabb hozamot hozhat, és befektethet az alapba, ami a Calmar-arány hirtelen növekedését mutatta, mivel az alap teljesítménye hosszú távon javulni kezd.
Következtetés
A nyugodtabb arány az egyik alapvető eszköz a befektetők számára megfelelő befektetési alap azonosításához és az alap további felügyeletéhez, amelynek aránya alacsonyabb az alapkezelők szempontjából. Figyelembe kell venni azonban más makro tényezőket is, mint például a kormány politikáit, a híreket, a szövetségi bank politikáját és a SEC szabályozását, miközben az alap teljesítményéről kell dönteni, ahelyett, hogy csak elemeznénk a Calmari mutatót, és figyelmen kívül hagynánk az összes többi tényezőt.
Végül kiváló statisztikai eszköz, hogy bepillantást nyerhessünk az alapba vagy a részvényekbe és azok pénzügyi teljesítményébe.
