Mi az a részvényérték?
A részvényérték, más néven piaci kapitalizáció, a részvényesek által a vállalkozás számára rendelkezésre bocsátott értékek összege, és kiszámítható úgy, hogy megszorozzuk az egy részvényre jutó piaci értéket a forgalomban lévő részvények teljes számával. Nagyon fontos egy vállalkozás tulajdonosának, különösen akkor, ha üzleti vállalkozásának eladását tervezi, mivel ez jól mutatja, hogy mit kapna egy vállalkozás eladója az adósság kifizetése után.
Vessünk egy pillantást az Exxon, az Apple és az Amazon részvénypiaci értékének fenti grafikonjára. Megjegyezzük, hogy 2007–2008-ban az Exxon a piaci érték tekintetében messze megelőzte az Amazon-ot és az Apple-t. Az évek során azonban az Apple és az Amazon piaci értéke megcsappant, most pedig vezető vállalatok. Egyáltalán számít?
Részvényérték-képlet
Kétféle módon számíthatja ki a részvény piaci értékét
Forma-1 -
Saját tőke értéke = részvény ára x a megszűnő részvények száma
- A részvényárfolyam a részvény utolsó kereskedett ára
- Az Oustanding részvények számának a legfrissebb rendelkezésre álló adatoknak kell lennie
2. képlet -
Ezt a második részvénypiaci érték-képletet szokták használni a „ valós tőkeérték” megtalálásához (DCF módszerrel)
A következő lépéseket alkalmazzuk a valós részvénypiaci érték kiszámításához -
- Használja a DCF megközelítést az FCFF segítségével, hogy megtalálja a vállalat Enterprise értékét. A DCF biztosítja számunkra a teljes vállalat valós értékelését (vállalati érték)
- Használja a következő képletet: Vállalati érték (DCF használatával kiszámítva) = Tőkeérték + Előnyben részesített részvények + Kisebbségi kamat + Kintlévőségek - Pénz és banki egyenlegek
- Ezzel kiszámíthatjuk a valós tőke értékét = vállalati érték - elsőbbségi részvények - kisebbségi kamat - fennálló adósság + készpénz és banki egyenlegek
A részvény irányára = Igazi tőkeérték / Kibocsátott részvények száma
Felhívjuk figyelmét, hogy a részvény piaci ára és a részvény célára két különböző dolog.
Tegyük fel, hogy az Apple piaci ára részvényenként 110 dollár. A DCF használatával részvényenként 135 dolláros célárat kaphat az Apple részvényekből. Ez azt jelenti, hogy az Apple alulértékelt, és a közeljövőben el kell érnie a részvényenként 135 dolláros célt.
Értelmezés
A saját tőke értéke hasznosabb egy vállalkozás eladójának, mint befektetőnek. Nézzük meg ezt részletesen.
Tegyük fel, hogy A úrnak van egy cége, amelyet el akar adni. Most aggódik a vállalat értékelése miatt. Egy nap, miközben kereste a vállalkozásának vevőit, A úr kapott egy javaslatot B úrtól. B úr azt mondta, hogy bizonyos értéken megveszi A úr üzletét. Mr. A hazament és átgondolta az értékelést, amelyet B adott. A úr megemlítette, hogy felvett néhány hitelt a vállalkozásához, amelyet még nem fizettek ki teljesen. B úr azt mondta, hogy akkor ugyanannyit fizet, mint az általa kiszámított érték; A úr azonban csak a tartozás megfizetése után kapja meg a pénzt. És ez a tényleges értelemben vett „saját tőke piaci értéke”.
Most értsük meg számokban. B úr azt mondta, hogy fizet 10 millió dollárt A úr üzletéért, mielőtt tudta volna, hogy A úrnak még fizetnie kell némi adósságot. A úr megemlítette, hogy a fennálló adósság 2 millió USD. Ezután B úr beleegyezett, hogy fizet 10 millió dollárt A vállalkozásnak az üzletért, de ez magában foglalja a fennálló adósságot is. Ez azt jelenti, hogy A úr csak 8 millió dollárt kapna. Itt 10 millió dollár a vállalati érték és 8 millió dollár a részvénypiaci érték.
Részvényérték-példa
Tegyünk egy alapvető példát két vállalat összehasonlítására a piaci érték alapján, és a nagyobbik megtalálásával. Itt vannak az A és a B társaság részletei -
| USA dollárban | A társaság | B társaság |
| Kiemelkedő Részvények | 30000 | 50000 |
| A részvények piaci ára | 100 | 90 |
Ebben az esetben mind a forgalomban lévő részvények számát, mind a részvények piaci árát megadtuk nekünk. Számítsuk ki az A és a B társaság részvénypiaci értékét
| USA dollárban | A társaság | B társaság |
| Kiemelt részvények (A) | 30000 | 50000 |
| A részvények piaci ára (B) | 100 | 90 |
| Piaci érték (A * B) | 3 000 000 | 4.500.000 |
Megjegyezzük, hogy az A vállalat piaci értéke meghaladja a B vállalat piaci értékét. Csináljunk néhány dolgot, és számítsuk ki az Enterprise Value értéket, és nézzük meg, hogy alakul ez a befektetők számára.
Saját tőkeérték kiszámítása
Kérjük, tekintse meg az alábbi táblázatot.
forrás: ycharts
- Az 1. oszlop a forgalomban lévő részvények számát tartalmazza.
- A 2. oszlop az aktuális piaci ár.
- A 3. oszlop a saját tőke értékének kiszámítása = fennálló részvények (1) x ár (2)
Ha ki akarja számolni a Facebook piaci értékét, akkor egyszerűen a forgalomban lévő részvények száma (2,872 milliárd) x ár (123,18 USD) = 353,73 milliárd USD.
Következtetés
Végső soron elmondható, hogy a saját tőke értéke a legjobb módszer, ha egy vállalkozás tulajdonosa tudni akarja, mennyit érne el vállalkozásának eladásával. A befektetők szempontjából a vállalati érték illeszkedik a számlához.
