A cash flow a társaság által a meghatározott időszakban generált nettó pénzeszközre vonatkozik, és azt úgy számítják ki, hogy a cash-flow teljes értékéből levonják a cash-flow teljes értékét, míg a nettó jövedelem a vállalkozás bevételeire vonatkozik, amely az adott időszakban keresik, miután figyelembe vették a társaság ezen időszak alatt felmerült összes költségét.
A cash flow és a nettó jövedelem közötti különbségek
Az Amazon nettó jövedelme 2,37 milliárd dollár, míg a műveletekből származó cash flow 16,44 milliárd dollár. Miért van különbség a kettő között? A pénzforgalom és a nettó jövedelem két kulcsfontosságú tényező annak megítélésében, hogy egy vállalat jól teljesített-e vagy sem. De hogyan viszonyulhatunk egymáshoz?
Ebben a cikkben mind a cash flow-t, mind a nettó jövedelmet áttekintjük, hogy megértsük működésüket.
Ebben a cikkben a következőkről fogunk beszélni -
- Mi a pénzáramlás?
- Mi a nettó jövedelem?
- Cash Flow from Operations formátum és példa
- Nettó jövedelem formátum és példa
- Apple cash flow vs nettó jövedelem
- Példák a pozitív cash flow-kra és a posztív nettó jövedelemre
- Snap Inc: Cash flow vs nettó jövedelem
- Negatív cash flow-k és negatív nettó jövedelem példák
- Pearsons: Cash flow vs nettó jövedelem
- Példák pozitív cash flow-kra és negatív nettó jövedelemre
- Netflix: Cash flow vs nettó jövedelem
- Negatív cash flow-k és pózló nettó jövedelem példák
- Következtetés
Mi a pénzáramlás?
A cash flow kimutatás teljesen eltér ettől az eredménykimutatástól. Vegyünk egy példát ennek megértésére.
Egy vállalat 2016-ban 200 dolláros bevételt ért el, és a felmerült kiadások 110 dollárt tettek ki. Ez azt jelenti, hogy a nettó nyereség $ (200 - 110) = 90 USD.
De ha a cash flow kimutatás szempontjából nézzük, akkor figyelembe kell vennünk a cash-flow-t és a cash-flow-t. A vállalat pénzbevétele 170 dollár volt (2016-ban nem gyűjtötte be a teljes összeget), a készpénz-kiáramlás pedig 90 dollár volt (a fennmaradó összeget 2017-ben fizetik ki). Tehát a nettó pénzbevétel $ (170 - 90) = 80 USD.
Tehát bebizonyosodott, hogy még akkor is, ha a vállalat 90 dolláros nyereséget ért el, nettó pénzbevétele 80 dollár volt.
És ott rejlik a cash flow kimutatás fontossága. A cash flow kimutatás segít a befektetőnek felismerni a vállalat pénz- és pénzkiáramlását, hogy ne csábítsa el őket a tetemes nyereség / bevétel.
Gyakran azt tapasztalták, hogy a nettó cash-flow negatív egy vállalat számára még akkor is, ha óriási profitot szerzett. Tehát a cash flow kimutatás megtekintése nélkül a befektető nem tud következtetni a társaság teljesítményéről évről évre.
Mi a nettó jövedelem?
A nyereség vagy a nettó jövedelem a vállalat eredménykimutatásának „alsó sora”.
A nyereség vagy a nettó jövedelem megállapításához a vállalatnak eredménykimutatást kell készítenie, és ki kell derítenie a bevételek és kiadások nettó egyenlegét.
Ezeket a bevételeket és kiadásokat azért jelentik, mert a tranzakciókat megtették függetlenül attól, hogy a készpénz páros volt-e vagy sem.
Az alábbi következő szakaszban megnézzük, hogyan lehet készíteni egy cash flow-kimutatást (mind közvetlen, mind közvetett módszerrel), valamint az eredménykimutatásokat a nettó jövedelem megállapításához.
Cash Flow from Operations formátum és példa
Először csak a pénzforgalmi kimutatások közvetett módszerének formátumát vesszük szemügyre a példával együtt, mivel ez közvetlenül kapcsolódik a nettó jövedelemhez. Ezután megvizsgáljuk a nettó jövedelem formátumát, valamint annak példáját.
A működési tevékenységből származó cash flow kiszámítása
- Itt rejlik a nettó jövedelem fontossága a cash flow kimutatásban. A működési tevékenységből származó cash flow kiszámításának megkezdéséhez el kell kezdenie a nettó jövedelmet (a következő szakaszban megtanuljuk a nettó jövedelem megismerését).
- Ezután vissza kell adnia az összes nem készpénzes tételt, mint amortizáció és amortizáció. Visszatesszük őket, mert azokat ténylegesen nem terhelik készpénzben (csak a nyilvántartásban).
- Ugyanezt kell tennie az eszközök értékesítésénél is. Ha a társaságnak bármilyen vesztesége keletkezett az eszközök értékesítésével kapcsolatban (ami valójában nem pénzbeli veszteség), akkor hozzáadjuk, és ha a társaság az eszközértékesítéssel kapcsolatban profitot ért el (ami tulajdonképpen nem pénzbeli nyereség) , levonjuk az összeget.
- Ezután figyelembe kell vennünk az év során bekövetkezett változásokat a befektetett eszközök tekintetében.
- Végül hozzáadjuk vagy levonjuk a rövid lejáratú kötelezettségek és eszközök változását. Felhívjuk figyelmét, hogy a rövid lejáratú kötelezettségek között a fizetendő és a fizetendő osztalékokat nem vesszük figyelembe.
Most nézzük meg az Amazon működési tevékenységéből származó cash flow kiszámításának példáját
forrás: Amazon SEC Filings
Láthatja, hogy a példában a nettó jövedelemmel kezdtük, majd elvégeztük az összes fent említett módosítást. A nem pénzbeli tételek, például az értékcsökkenés és az amortizáció, a részvényalapú kompenzációk hozzáadódnak. Hasonlóképpen, a működési eszközök és kötelezettségek, például Készletek, követelések, szállítói és egyéb változások.
A Cash Flow kimutatásokat átfogóan megismerheti a következőkből:
- Műveletekből származó cash flow
- Pénzügyi tevékenységből származó pénzáramlás
- Befektetési tevékenységből származó cash flow
- Cash Flow elemzés
Nettó jövedelem formátum és példa
Mint látható, a nettó cash flow kiszámításához a nettó jövedelemre (nyereségre) kell utalnunk. A nettó jövedelem figyelembevétele után hozzáadhatjuk vagy levonhatjuk a megfelelő kiigazításokat, és meg tudjuk állapítani a működési tevékenységből származó nettó cash flow-t a közvetett cash flow módszer szerint.
Tehát nézzük meg a formátumot és a példát, hogy megértsük, hogyan lehet először megtudni a nettó jövedelmet.
Formátum
Vessen egy pillantást az alapformátumra, hogy eleve megértsük, miről is van szó. És akkor példát veszünk ennek illusztrálására.
| Részletek | Összeg |
| Bevétel | ***** |
| Az eladott áruk költsége | (*****) |
| Bruttó árrés | **** |
| Munkaerő | (**) |
| Általános és igazgatási költségek | (**) |
| Működési eredmény (EBIT) | *** |
| Kamatjellegű ráfordítások | (**) |
| Adózás előtti profit | *** |
| Adókulcs (az adózás előtti eredmény 30% -a) | (**) |
| Nettó jövedelem | *** |
Az alábbiakban bemutatjuk az Amazon eredménykimutatásának pillanatképét.
forrás: Amazon SEC Filings
Most, ha befektetőként készítenie kell egy cash flow kimutatást a közvetett módszer szerint, akkor a nettó jövedelemmel indulhat.
Az eredménykimutatásról a következő átfogó cikkekből is tájékozódhat.
- Jövedelem kimutatás
- Eredménykimutatás vs mérleg
- A haszonkulcs típusai
Apple cash flow vs nettó jövedelem
Pozitív cash flow-k és posztív nettó jövedelem
Lásd alább az Apple műveletekből származó cash flow-ját és a nettó jövedelmet. A nettó jövedelme és a cash-flow egyaránt pozitív volt.
forrás: ycharts
Mely vállalatoknak van pozitív cash flow-ja és pozitív nettó jövedelme?
Különböző okok lehetnek, amelyek pozitív cash flow-khoz és nettó jövedelemhez vezethetnek. Ezek egy részét az alábbiakban soroljuk fel -
- A vállalatnak erős termékvonallal kell rendelkeznie.
- Nyereségesnek kell lennie erős és következetes haszonkulccsal
- A leírásoknak, az eszközértékesítésnek és az értékvesztéseknek a bevételhez képest jelentéktelennek kell lenniük.
Példák a pozitív cash flow-kra és a posztív nettó jövedelemre
Az alábbiakban mutatunk be néhány példát a pozitív cash flow-kkal és pozitív nettó jövedelemmel rendelkező vezető vállalatokra.
| Név | Piaci sapka ($ millió) | Pénzügyi igazgató ($ millió) | Nettó jövedelem (millió USD) |
| Toyota Motor | 161,334 | 43,974 | 23,584 |
| Wells Fargo | 278,551 | 169 | 21,938 |
| Ábécé | 635,433 | 36,036 | 19,478 |
| amerikai bank | 247,106 | 18,306 | 17,906 |
| Microsoft | 536,267 | 33,325 | 16,798 |
| Johnson & Johnson | 357,041 | 18,767 | 16,540 |
| China Mobile | 211,921 | 38,108 | 16,334 |
| Allergan | 80,840 | 1,425 | 14,973 |
| Wal-Mart üzletek | 227,082 | 31,530 | 13,643 |
| Gilead Sciences | 90,491 | 16,669 | 13,501 |
Snap Inc: Cash flow vs nettó jövedelem
Negatív cash flow vs negatív nettó jövedelem
Lásd alább a Snap műveletekből származó cash flow-ját és a nettó jövedelmet. A nettó jövedelme és a cash-flow egyaránt negatív.
forrás: ycharts
Mely vállalatok negatív cash flow-kkal és negatív nettó jövedelemmel rendelkeznek?
- Többnyire olyan vállalatokról van szó, amelyek nem termelnek elegendő bevételt a kiadásokhoz és a beruházásokhoz képest.
- Nagyon sovány árréssel dolgoznak, vagy veszteségesek.
- A legtöbb Tech vállalat külső magántőke-befektetéssel finanszírozott, és ilyen jellegű IPO-t választ
Negatív cash flow-k és negatív nettó jövedelem példák
Az alábbiakban bemutatunk néhány példát negatív cash flow-kkal és negatív nettó jövedelemmel rendelkező vezető vállalatokra.
| Név | Piaci sapka ($ millió) | Pénzügyi igazgató ($ millió) | Nettó jövedelem (millió USD) |
| Tesla | 51,449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36,475 | (1,609) | (848) |
| Halliburton | 36,260 | (1,703) | (5 763) |
| Symantec | 17,280 | (220) | (106) |
| Biomarin Pharmaceutical | 15,793 | (228) | (630) |
| Cheniere Energy | 11,238 | (404) | (610) |
| Alkermes | 9,119 | (64) | (208) |
| Seattle Genetics | 7,331 | (97) | (140) |
| Tesaro | 7,260 | (288) | (387) |
| Alnylam Pharmaceuticals | 7,247 | (308) | (410) |
Pearsons: Cash flow vs nettó jövedelem
Pozitív cash flow és negatív nettó jövedelem
Lásd alább a Pearsons műveletekből származó cash flow-ját és a nettó jövedelmet. A Pearsons nettó jövedelme negatív. Pénzforgalma azonban pozitív. Miért?
forrás: ycharts
A valódi ok az immateriális javak értékvesztése. Megjegyezzük, hogy Pearson az immateriális javak 2505 millió dolláros értékvesztése 2016-ban hatalmas veszteségekhez vezetett.
forrás: Persons SEC Filings
Mely vállalatoknak van posztív cash flow-ja és negatív nettó jövedelme?
Néhány vállalat, amely a fenti tulajdonságokkal rendelkezik, a következők:
- Negatív nettó jövedelem lehet, mert a vállalat veszteséges.
- Leginkább az Erős társaságok számolnak el a veszteségekről, amelyek a rossz adósságok leírása, értékvesztései vagy az üzleti szerkezetátalakítás miatt következtek be.
- A nettó jövedelem az eszközök értékesítésének vesztesége miatt is negatív lehet.
Példák pozitív cash flow-kra és negatív nettó jövedelemre
Az alábbiakban bemutatunk néhány példát a posztív cash flow-kkal és negatív nettó jövedelemmel rendelkező vezető vállalatokra.
| Név | Piaci sapka ($ millió) | Pénzügyi igazgató ($ millió) | Nettó jövedelem (millió USD) |
| Vodafone Csoport | 76,352 | 15,606 | (6,909) |
| BHP Billiton | 34,076 | 10,625 | (6,385) |
| FirstEnergy | 12,979 | 3,371 | (6,177) |
| Hess | 13,285 | 795 | (6,132) |
| Petrobras | 47,417 | 26,114 | (4,838) |
| Perrigo Co | 10,391 | 655 | (4,013) |
| ConocoPhillips | 53,195 | 4,403 | (3 615) |
| Caesars Entertainment | 1,804 | 308 | (3,569) |
| Kaliforniai források | 302 | 403 | (3,554) |
| Endo International | 2,523 | 524 | (3 347) |
Netflix: Cash flow vs nettó jövedelem
Negatív cash flow-k és posztív nettó jövedelem
Kérjük, olvassa el alább a Netflix műveletekből származó cash flow-ját és a nettó jövedelmet. A Netflix nettó jövedelme posztív, pénzforgalma azonban negatív. Miért?
forrás: ycharts
Vessünk egy pillantást a Netflix Cashflow-ra az operatív tevékenységekből.
Megjegyezzük, hogy a tartalmi eszközök Netflix-ben történő hozzáadása működési költség (2016-ban 8653 millió dollár), és negatív cash flow-hoz vezetett az üzemi tevékenységekből.
Negatív cash flow-k és pózló nettó jövedelem példák
Az alábbiakban néhány példa negatív cash flow-kkal és pozitív nettó jövedelemmel rendelkező vezető vállalatokra.
| Név | Piaci sapka ($ millió) | Pénzügyi igazgató ($ millió) | Nettó jövedelem (millió USD) |
| UBS Group | 65,183 | (16 706) | 3,252 |
| CarMax | 11,844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17,180 | (438) | 1,056 |
| Oaktree Capital Group | 7,301 | (318) | 195 |
| General Electric | 227,086 | (244) | 8,831 |
| Enstar Group | 3,939 | (203) | 265 |
| SLM | 4,900 | (201) | 250 |
| Hilltop Holdings | 2,614 | (183) | 146 |
| TRI Pointe Group | 2,139 | (158) | 195 |
| White Mountains Insurance | 3,932 | (155) | 413 |
Következtetés
A nettó jövedelem és a nettó cash flow közötti alapvető különbség a következő:
- Először is, a nettó jövedelem esetében nem mindegy, hogy a tranzakciók készpénzben történnek-e vagy sem. Ez azt jelenti, amikor a nettó jövedelmet és a bevételeket az eredménykimutatásban jelentik, amikor azokat megszerezték. De a cash flow kimutatás esetében csak a készpénzzel és a pénzeszköz-egyenértékekkel foglalkozunk (mennyi készpénz érkezik és mennyi pénz fogy el egy időszak alatt).
- Másodszor, az eredménykimutatásban figyelembe vett egyes kiadások (például az értékcsökkenési leírások vagy az amortizációs költségek) valójában nem pénzbeli kiadások. De mégis levonják őket a bevételből. Pénzforgalmi kimutatás esetén ezeket vissza kell adni a nettó jövedelemhez, hogy ne legyen hatással a cash flow-ra.
- Harmadszor, a nettó jövedelem esetében még más források nyereségét és veszteségét (konszolidált eredménykimutatás) is figyelembe vesszük. De cash flow kimutatás esetén nem adják hozzá vagy csökkentik a készpénzt.
