Első futás definíciója
Az elülső futás, más néven csomagolás, tilos, ha a bróker az értékpapírral kereskedik a már meglévő, nem nyilvános információk ismeretében egy olyan nagy ügylet kapcsán, amely potenciálisan megváltoztathatja az eszközök, a részvények vagy a származékos termékek árát a gazdasági haszonszerzés indítékaival előny.
Hogyan működik?
Gazdasági előny megszerzésének indítékával, amikor egy bróker vagy kereskedő kereskedelmet folytat nagy, nem nyilvános megrendelés előtt, ez a gyakorlat élen jár. Például, amikor egy bróker megbízást kap az ügyfelektől a Syndicate társaság és a bróker egymillió részvényének megvásárlására, mielőtt végrehajtja az ügyfél kérését, megrendelést ad ugyanarra a részvényre a saját számlájára, majd leadja az ügyfél megrendelését, ami a részvényárfolyam az ügyfelek tömeges megrendelése miatt meredeken emelkedni fog, ami óriási azonnali profitot eredményez a brókernek. Ez egy illegális kereskedelmi gyakorlat, amely tisztességtelen nyereséget biztosít egy brókernek vagy kereskedőnek.
Példák az első futásra
Beszéljük meg a következő példákat.
1. példa
Tegyük fel, hogy egy bróker megbízást kap a SAMCO INC ötmillió részvényének eladására a piacon. Az értékesítés eredményeként az árak valószínűleg csökkenni fognak. A bróker a SAMCO INC 1000 részvényét eladja a számlájáról a piacon, mielőtt végrehajtja a kapott vételi megbízást. A tervek szerint a SAMCO INC ötmillió részvényének értékesítése során az árak csökkentek. Az alkusz 1000 részvény vásárlásával fedezi rövid pozícióját, és a különbözetből szerzi a profitot.
2. példa
Egy szakértő készített jelentést a VYOAGE INC befektetéséről, miközben a jelentést még mindig terjeszteni kell a befektetők körében, amely egyértelműen mutatja a VYOAGE INC vásárlási véleményét. A jelentés forgalmazása után szem előtt tartva sok befektető megvásárolja a VYOAGE INC, és a részvényárfolyam emelkedni fog. A szakértő megvásárolja a VYOAGE INC 500 részvényét, mielőtt a jelentés eljutna a befektetőkhöz, és a jelentés terjesztésekor megszerzi a nyereséget, és a VYOAGE INC. Részvényeinek óriási felvásárlása zajlik.
Hogyan lehet megakadályozni?
Az ilyen cselekmények megakadályozásának egyetlen módja a tranzakciók szigorú figyelemmel kísérése és az ügyletekben a magas etikai normák betartása. Az értékpapír-tőzsdei jutalékok csak akkor tudják visszafogni őket, ha belsőleg éberek és elkötelezettek erre. Az elülső futás megakadályozásának legfontosabb eleme az ilyen cselekedetek szigorú büntetése. A gondoskodás hiánya vagy a belső ellenőrzés szigorúsága a befektetők által elszenvedett veszteségek valódi oka. A mások pénzét kezelő személynek véges bizalma van, és ha ez a bizalom egyszer elveszett, akkor nehéz visszaszerezni.
Hogyan használják a kereskedők az elülső futást?
A kereskedő a nem nyilvánosságra hozott megrendelések adatait érdekei érdekében monetáris előny megszerzésére használja fel. A kereskedő a megrendelés leadása előtt felhasználja az ügyfél adatait egy adott társaságban való kereskedésről; a kereskedő vagy a közvetítő a megrendelést a számláján adja le.
Ez azt eredményezi, hogy egy bróker vagy kereskedő óriási profitot keres az ügyfél megrendelésének leadásakor, és az adott vállalat részvényeinek árfolyama ezentúl nagy lendületet fog tapasztalni. Abban az esetben, ha egy elemző eladja vagy megvásárolja a részvényeket, mielőtt cége vételi és eladási ajánlásait közzétenné a nyilvánosság előtt, hatalmas profit megszerzésének indítékával, ez szintén a bróker által alkalmazott elülső futás módja.
Első futás vs. bennfentes kereskedelem
- A bennfentes kereskedelem műhiba, amikor bármely érdekelt fél kihasználja a vállalat minden árérzékeny információját, amely általában bennfentes információ, hogy hatalmas profitot szerezzen. Ezt szigorúan elutasítja a jutalék cseréje, és szigorúan büntetik is, mivel más részvényesek nagyon hátrányos helyzetben vannak, mivel hiányoznak a társaság fontos bennfentes információi.
- Az elülső futás jogellenes cselekedet, amikor egy bróker információkat használ fel értékpapír-kereskedelemre, hogy profitot szerezzen a számlája alatt. Itt a brókerek már rendelkeznek korábbi információkkal a befektetők megbízásairól, amelyeket az ügyfél befektetői nevében a kereskedés előtt visszaél, és nyereségre tesz szert, ha a befektető befolyásolja az értékpapír árát.
Előnyök
- Az elülső futás segít a tömeges biztonsági tranzakciókban anélkül, hogy befolyásolná a nagy bika intézményi kereskedők ármozgását.
- A kisbefektetőknek óriási haszon származik az ilyen kereskedési tevékenységből, bár illegális, de korlátozott idő alatt és külön költség nélkül óriási profitra tesznek szert.
- A brókerek jutalékot is kapnak, ha ezt a tanácsot más ügyfeleknek nyújtják.
- Nehéz nyomon követni, mivel mentes a tőzsdei jutalék ellenőrzésétől, mert normális kereskedési mechanizmust mutat.
- Miután a nagyobb tranzakciót nyilvánosságra hozták, az ügyfél tranzakciója előtti vétel vagy eladás nem minősül jogellenesnek.
Hátrányok
- Az egész folyamat illegális és etikátlan.
- Ha az ügyfél hirtelen úgy dönt, hogy visszavonja a megrendelést, a bróker által leadott megbízás óriási veszteséget vagy egyáltalán nem profitálhat.
- Hátrányosnak bizonyulhat a korai befektetői ügyfelek számára, akik a tranzakció kérését előterjesztették, ha a részvényárfolyam már magasabbra megy, ha a bróker nyilvánosan elárulja ezt a hírt.
- Ha a tőzsdei bizottság ellenőrzése alá kerül, egy alkusz vagy kereskedő hatalmas büntetést és súlyos büntetést vonhat maga után az ilyen gyakorlatba való bekapcsolódásért.
Következtetés
Az elülső futás a piac manipulációjának egyik formája, amelyet a világ szinte minden piacán végeznek. Az ilyen kereskedést illegálisnak tekintik, és főként egyedi brókerek vagy brókercégek útján folytatják, kizárólag a nyereségszerzés szándékával.
Leginkább bróker taktikaként használják az ügyfelek megrendelésének leadása előtt vagy a vonatkozó információk nyilvánosságra hozatala előtt végrehajtott tranzakciókhoz. Nyilvánvaló, hogy egy ilyen cselekmény nyilvánvalóan törvényellenes, és súlyos büntetésekhez és büntetésekhez vezethet esetleges elfogás esetén. Magas szintű etikai normákat kell fenntartani ügyleteikben.
