Mik azok az összekapcsolt alapok?
A keveredő alapok szakmailag kezelt alapok, amelyeket általában nyugdíjas számlákon kínálnak (401 (k)), amelyek olyan eszközöket ötvöznek, mint a több számláról származó kötvények és részvények, és a készletet egy számlaként kezelik, nem pedig az egyes számlákat külön kezelik.
Példák
1. példa
Vegyük fontolóra egy 10 befektetőből álló csoportot, amely egy alapkezelőhöz jön össze, hogy az egyéni számláikat külön kezeljék. Mivel az egyéni számlák kezelése működési szempontból nehézkes és költséges lehet, az ügyvezető azt mondja ezeknek az embereknek, hogy ezt a pénzt egyetlen poolként kezeli, és amelyik eszközt megveszi a poolból, azt az egyes számlák tőkéje és az egyesített tőke arányosan felosztják az összes számláról. Ezenkívül az egyes eszközöket a beszámolás napján külön számlákra osztják fel, az összesített számlán lévő eszközök teljes felosztási aránya alapján.
2. példa
Tegyük fel, hogy három befektető (A, B és C) 40 000, 60 000 és 100 000 dolláros tőkével egy összekevert alapba fektet, amelynek csak ez a három számlája van. Tőkéjük aránya a teljes medencében (200 000 USD) 20:30:50. Az alapkezelő átveszi a poolot, és három eszközosztályba fektet be, nevezetesen részvényekbe, kötvényekbe és kincstárakba.
Egy évvel később a pool 250 000-re növekszik, és három eszközosztályhoz tartozó allokáció a részvények, a kötvények és a kincstárak esetében 40, 50 és 10% volt. Ekkor a menedzser beszámol a portfólió teljesítményéről és aktuális állapotáról az érintett befektetőknek. Az egyéni számlák megtérülése a jelentések szerint megegyezik az egyesített befektetések megtérülésével (ebben az esetben 25%).
Ez a hozam adja meg az egyedi számlák év végi értékét. A menedzser ezután ugyanolyan arányban számol be ezeken a számlákon lévő eszközökről, mint az összevont számlán, hogy az egyéni számlákon különböző eszközöket rendeljen hozzá. Lásd az alábbi ábrát:
A vegyes alapok előnyei
- Az összes eszközt egy számlán tárolják, így nincs szükség különböző számlák kezelésére a különböző eszközosztályok esetében.
- Ezek alacsonyabb működési és szabályozási általános költségek miatt olcsóbbak.
- Az összekapcsolt alapok aktívan kezelt portfóliók alacsony költségaránnyal, szemben a befektetési alapokkal, amelyek magas szabályozási felügyelettel és költségaránnyal rendelkeznek.
- Diverzifikációs előnyöket nyújtanak a portfólióban.
- A befektetési alapokhoz hasonlóan az összekevert alapokat is hivatásos alapkezelők kezelik.
- Ez része lehet a 401 (k) nyugdíjszámlának, amely segíti a befektetőket az adókedvezmények megszerzésében.
- A jobb összpontosítás és az alacsonyabb kiadások miatt általában jobban teljesít, mint a befektetési alapok.
Hátrányok
- A szabályozási felügyelet és a jelentéstételi követelmények hiánya miatt az összekevert alapok átláthatatlan befektetési választássá válnak.
- Ezeknek a befektetéseknek az illikvid és nem piacképes jellege miatt ezek az alapok sok befektető számára elérhetőek.
- A teljesítményjelentés hiánya megnehezíti ezen alapok valós idejű nyomon követését.
- A részesedések részletei, a költségarányok és egyéb információk nem ismeretesek az összekevert alapokról, mivel a befektetési alapokról ismertek.
- Ezek nem olyan könnyen elérhetőek, mint más befektetési alternatívák, például befektetési alapok vagy tőzsdén kereskedett alapok (ETF).
Korlátozások
- Előre meghatározott tartási periódussal rendelkezik, amelynek meg kell felelnie a befektető likviditási követelményeinek és a befektetési időhorizontnak.
- Az összekapcsolt pénzeszközök nem likvid jellegük miatt nem válthatók be vészhelyzet esetén.
- Ezeket az alapokat csak nyugdíjazási tervekben lehet megvásárolni, és az intézményi befektetők is részt vehetnek a programokban.
Fontos szempontok
- Különös hangsúlyt kell fektetni az alapokat kezelő vagyonkezelő társaságra (AMC).
- Az összekevert alapok alapkezelőiben bekövetkező bármilyen változás, amely stílus- és teljesítményváltozást eredményez, ami felfelé vagy lefelé hatással lehet a befektető tőkéjére.
- Az alapkezelők etikátlan gyakorlata szintén hatással lehet az alapra.
- A befektetőknek szem előtt kell tartaniuk saját céljaikat és kockázattűrő képességüket, miközben a keveredő alapokba fektetnek, és biztosítaniuk kell, hogy szinkronban legyenek az alap céljaival és kockázattal.
- Noha a SEC nem szabályozza, ezt az Egyesült Államok Pénzügyi Ellenőrző Hivatala és az egyes állami szabályozók felülvizsgálják.
