Mi az EBITDA képlet?
Az EBITDA (eredmény, kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény) képlet - amint a neve is mutatja - alapvetően a vállalat jövedelmezőségének kiszámítása, amely levezethető a kamatráfordítások, adók, értékcsökkenési leírások és amortizációs ráfordítások nettó eredményhez való hozzáadásával. Az EBITDA nem szerepel az eredménykimutatásban tételként, inkább az EBITDA kiszámítását az összes eredménykimutatásban szereplő egyéb, már rendelkezésre álló tétel felhasználásával kell elvégezni.
Matematikailag két módszerrel lehet kiszámítani
1. módszer - a nettó jövedelemmel kezdődik
- EBITDA = Nettó jövedelem + Kamatráfordítás + Adók + Amortizációs és amortizációs költségek
2. módszer - EBIT-vel kezdődik
- EBITDA + EBIT + értékcsökkenési leírás
- vagy EBITDA = EBT + kamatráfordítás + értékcsökkenési leírás
Bár a fenti képletet túlnyomórészt a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény kiszámításánál alkalmazzák, és ebben a cikkben részletesen tárgyalni fogjuk, az EBITDA kiszámítására van egy másik módszer is. A második módszer szerint az EBITDA kiszámítása úgy valósítható meg, hogy a nettó árbevételből levonják az összes költséget, kivéve a kamatráfordításokat, az adókat és az értékcsökkenési leírást. De ez a módszer nem népszerű, ezért ezt a cikket nem részletezzük.
Az EBITDA kiszámításának lépései
- 1. lépés - Nagyon egyszerű, mivel a számításához szükséges teljes információkészlet már szerepel az eredménykimutatásban. Az EBITDA eredménykimutatásból történő kiszámításának első lépése az üzemi eredmény vagy a kamat és adó előtti eredmény (EBIT) elérése. Az adatok megtalálhatók az eredménykimutatásban az amortizációs és amortizációs költségek, valamint az értékesítési, általános és adminisztratív (SG&A) költségek után.
- 2. lépés - Most, hogy az EBIT felvette az értékcsökkenési leírást az eredménykimutatásba, hozzá kell adnia a költségeket a vállalat pénzforgalmának felméréséhez. Amikor ezeket a nem készpénzköltségeket hozzáadják az EBIT-hez, akkor azt a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredményként kell elszámolni, amely a társaság működésének tényleges készpénzmennyisége. Különböző befektetők és a pénzügyi kimutatások használói az EBITDA egyenletet használják, mert úgy vélik, hogy a nem készpénzes kiadások nem tényleges pénzkiáramlás, és mint ilyenek, ezeket figyelembe kell venni a társaság valós cash flow-jának értékelése során. Következésképpen az EBITDA képlet az a pénzügyi mutató, amely feltárja a vállalat valódi cash flow-helyzetét.
EBITDA számítási példa
1. példa
A JC Penny amerikai bútor-, ágynemű- és áruházcég. Az alábbiakban látható a JC Penny eredménykimutatásának képernyőképe:
Forrás: jcpenney.com
Itt láthatjuk, hogy 2017-ben a társaság teljes bevétele 12,5 milliárd dollár volt, nettó vesztesége körülbelül 116 millió dollár volt.
- Számítás az 1. képlettel
Az üzemi eredmény 116 millió dollár, az értékcsökkenés pedig 570 millió dollár.
EBITDA = 116 + 570 = 686 millió USD
- Számítás a 2. képlettel
Tehát EBITDA = -116 +325 -126 +570 = 653 millió USD.
Most észrevesz némi különbséget az 1. és a 2. képlet értékei között. Ennek oka az, hogy van egy kivételes tétel, az “Adósság megszűnésének vesztesége” elnevezéssel, amely körülbelül 30 millió dollár, ami az üzemi jövedelem és a nettó jövedelem között jön létre, de ezt az összeget nem adtuk hozzá a 2. képletbe.
2. példa
A Starbucks Corporation egy amerikai vállalat, amelyet Seattle-ben alapítottak, és amely a kávé- és kávéház-lánc üzletágban tevékenykedik. Az alábbiakban látható a vállalat 2018. évi eredménykimutatásának képernyőképe:
Forrás: Starbucks.com
Itt láthatjuk, hogy 2018-ban a társaság teljes bevétele 24,7 milliárd dollár volt, nettó 4,5 milliárd dolláros nettó jövedelemmel. A fenti értékek felhasználásával kiszámítjuk az EBITDA-t mindkét képlettel:
- Számítás az 1. képlettel
Az üzemi eredmény 3883 millió dollár, az értékcsökkenés és az amortizáció pedig 1247 millió dollár.
EBITDA = 3383 + 1247 = 4630 millió USD
- Számítás a 2. képlettel
Kamatkiadás = - 170,3 USD + 191,4 millió = 21,1 millió USD
Tehát EBITDA = 4518 +21,1 +1262 +1247 = 7048 millió USD.
Az 1. és a 2. képlet alkalmazásával a különbség néhány egyszeri kiadásból ered, például a közös vállalkozás megszerzéséből és egyes műveletek elidegenítéséből, amelyeket nem adnak vissza a 2. képlet kiszámításakor.
3. példa
A Google egy amerikai cég, amely az internetszolgáltatással és a termékekkel foglalkozik, például keresővel. Az alábbiakban bemutatjuk a 2018. évi éves jelentés pillanatképét:
Forrás: Google
Itt láthatjuk, hogy 2016-ban a vállalat teljes bevétele 90,3 milliárd dollár volt, nettó jövedelme körülbelül 19,5 milliárd dollár volt. A fenti értékek felhasználásával kiszámítjuk az EBITDA-t mindkét képlettel:
Az üzemi eredmény 23 716 millió dollár. Az értékcsökkenés a cash flow kimutatásból látható, amely 5267 millió dollár, míg az amortizáció 877 millió dollár.
- Az (1) képlet kiszámítása
EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = 29 860 millió USD
- A (2) képlet kiszámítása
Tehát EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 = 29,860 millió USD.
4. példa
Az Apple egy amerikai multinacionális vállalat, amely olyan szórakoztató elektronikai termékeket fejleszt, mint az iPhone, iPad, Mac stb. Az alábbiakban olvashatunk egy részletet a 2018-as éves jelentésből:
Forrás: Apple Inc.
Itt láthatjuk, hogy 2018-ban a vállalat teljes bevétele 266 milliárd dollár volt, nettó jövedelme körülbelül 59,5 milliárd dollár volt. A fenti értékek felhasználásával kiszámítjuk az EBITDA-t mindkét képlettel:
Az üzemi eredmény 70 898 millió dollár, az értékcsökkenés pedig 10 903 millió dollár.
- Az (1) képlet kiszámítása
EBITDA = 70898 + 10903 = 81,801 millió USD
- A (2) képlet kiszámítása
Tehát EBITDA = 59 531-2005 + 13372 + 10903 = 81 801 millió USD.
5. példa
A Berkshire Hathaway egy amerikai multinacionális vállalat, amelynek székhelye Omahában található. A neves befektető, Warren Buffet alapítja. Az alábbiakban bemutatjuk a 2018. évi éves jelentés részletét:
Forrás: Berkshire Hathaway
Itt láthatjuk, hogy 2018-ban a társaság teljes bevétele 23 855 milliárd dollár volt, nettó jövedelme 5219 millió dollár körül volt. A fenti értékek felhasználásával kiszámítjuk az EBITDA-t mindkét képlettel:
1. képlet: EBITDA = üzemi eredmény + értékcsökkenés + amortizáció
A fenti jelentésben az üzemi nyereséget nem adják meg közvetlenül, ezért ezt a megadott információk alapján kiszámoljuk.
Bevétel = 23 855 millió dollár és működési költségek = 15 951 millió dollár
Működési eredmény = Bevétel - működési költségek
- Működési eredmény = 23855-15951 = 7,904 millió USD
az értékcsökkenés pedig 2317 millió dollár.
- Az (1) képlet kiszámítása
EBITDA = 7904 + 2317 = 10 221 millió USD
- A (2) képlet kiszámítása
Tehát EBITDA = 5219 + 1041 + 1644 + 2317 = 10 221 millió dollár.
Relevancia és felhasználás
- Alapvetően ez egy jövedelmezőségi mutató, amely segít a vállalat teljesítményének felmérésében, amelyet úgy számolnak ki, hogy mérik a nyereséget a hitelezőknek vagy hitelezőknek fizetendő kamatok, az államnak fizetendő adók és egyéb nem készpénzes kiadások, például az értékcsökkenés és az amortizáció előtt. Ez nem pénzügyi arány, inkább jövedelmezőség-számítás, amelyet dollárban mérnek, és nem százalékos arányban, mint a legtöbb pénzügyi szempontból.
- Az EBITDA továbbra is korlátozott, mivel ez különösen hasznos, ha összehasonlítjuk az azonos iparág hasonló vállalatait. Mivel az EBITDA egyenlet csak a nyereséget méri a dollár összegében, a befektetőknek és más pénzügyi felhasználóknak általában nehéz ezt a mutatót használniuk a különböző méretű (kis- és középvállalkozások, középvállalkozások és nagyvállalatok) vállalatok összehasonlításához az egész iparágban.
EBITDA kalkulátor
Használhatja a következő Számológépet
| Nettó jövedelem | |
| Kamatköltség | |
| Adók | |
| Amortizációs és amortizációs költségek | |
| EBITDA képlet = | |
| EBITDA képlet = | Nettó jövedelem + kamatráfordítás + adók + értékcsökkenési leírás | |
| 0 + 0 + 0 + 0 = | 0 |
EBITDA számítás Excelben
Vegyük most a valós kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredményeket az Apple Inc. közzétett pénzügyi kimutatására az elmúlt három számviteli időszakról.
A nyilvánosan elérhető pénzügyi információk alapján kiszámítható az Apple Inc. EBITDA-ja (dollárban kifejezve) a 2016 és 2018 közötti elszámolási évekre.
Itt az EBITDA egyenletet használtuk, azaz EBITDA = Nettó jövedelem + Kamatráfordítás + Adók + Értékcsökkenési leírás
Az alábbi táblázatból látható, hogy az Apple Inc. kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredménye dollárban kifejezve nőtt az időszak alatt, ami pozitív előjel minden vállalat számára.
