Mi a Crack Spread?
A repedéseloszlás a nyersanyag és a késztermékek közötti árkülönbség, amelyet általában az olaj- és gáziparban használnak, ahol a repedéseloszlást a nyersolaj hordó (nyersanyag) és a végső kőolajtermékek ( késztermékek, például benzin, fűtőolaj stb.). Megtalálja relevanciáját a befektetők, a kereskedők és az arbitrázsok körében.
A repedés terjedésének típusai
# 1 - Egyszerű
Az egyetlen terméket (általában a kibocsátást, mint például a benzin, a fűtőolaj) összehasonlítjuk a bemenő kőolajjal, hogy megtudjuk a különbséget, amely gyakorlatilag a két termék között oszlik el. Ez lehet pozitív vagy negatív. Pozitív felár akkor következik be, ha a finomított kibocsátás ára meghaladja a nyersolajat (ráfordítás), és fordítva.
# 2 - Diverzifikált
Ennél a típusnál az elterjedés több terméket (általában melléktermékeket, például benzint, fűtőolajat stb.) Tartalmaz előre meghatározott arányban (többnyire 3-2-1), de változhat a termékkeveréktől és a margókeveréktől függően.
Példák a repedés terjedésére (3-2-1)
Értsük meg a crack spread fogalmát egy gyakorlati példa segítségével, és értsük meg, hogyan befolyásolja bármely input árának változása a teljes spreadet.
Az Aries International egy olajfinomító társaság, amelynek székhelye Atlantában található. A vállalat nyersolaj-nyersolajat szerez be az egyik legnagyobb nyersolaj-beszállítótól, az Aramco inc. A Kos finomítja az Aramco inc-től vásárolt nyersolajat olyan főbb finomított termékekké, mint a benzin és a fűtőolaj, amely a vállalkozás fő bevételi forrása. Az Aries International fő költsége hozzájárul a nyersolaj költségeihez. A társaság 3-2-1-es crack spread segítségével mûködik és fedezi kockázatát.
3-2-1 repedés terjedése 3 hordó nyersolaj vásárlását, 2 hordó benzin és 1 hordó fűtőolaj eladását jelenti
Tegyük fel a következőket:
- Nyersolaj: hordónként 59 dollár
- Benzin: 1,8 dollár / gallon
- Fűtőolaj : 1,3 dollár / gallon
A fenti információk és 3-2-1 repedés terjedése alapján; uralkodó árakon ez kiderül:
A következő három hónapban a nyersolaj ára 65 dollárra emelkedett a közel-keleti politikai megrázkódtatások miatt, ami azt eredményezte, hogy az Aramco magasabb árakat vetett fel a Kos Internationaltól. Éppen ellenkezőleg, az atlantai nyár miatt a Kosnak alacsonyabb áron kellett értékesítenie benzin- és fűtőolajtermelését, mivel a termékek iránti kereslet ebben a szezonban csökken. A felülvizsgált ár részletei az alábbiakban láthatók:
Az új információ lehetővé teszi ennek kiszámítását:
Így láthatjuk, hogy a nyersolaj (nyersanyag) árának, valamint a kitermelt benzin és fűtőolaj árának változása hogyan befolyásolta a repedéskülönbözet különbözetet lényegesen pozitív 28,80 dollárról negatív 3,90 dollárra.
Előnyök
- Segít az olaj- és finomítóipari vállalatok kötvényeibe és kötvényeibe fektetni kívánó befektetőknek, betekintést nyújtva a vállalat árrésébe.
- Segít megérteni azokat a főbb összetevőket, amelyek befolyásolják a finomítók üzletágának hasznát.
- Ezt gyakran használják arbitrázsok, kereskedők és a befektetők egyaránt.
Hátrányok
- Nagyon ingatag és túlzott spekulációt eredményez a kereskedők részéről.
- Erősen befolyásolja az ország politikai viszonyai. Azoknál az országoknál, amelyek többnyire nyersolajat importálnak, és az olajfinomítók többsége kormányzati tulajdonban van, a terjedésre gyakorolt hatás jobban látható.
- Ezt befolyásolják a szezonális időjárási viszonyok, valamint a nyersolaj kitermelt benzin és egyéb fűtőolaj iránti kereslet eltér a szezonális időjárási viszonyoktól.
Fontos szempontok
- A crack spread vétele vagy eladása a piaci szereplők véleményén és elvárásain alapszik.
- Ha a piaci szereplők arra számítanak, hogy a kőolaj ára csökken, és a finomított termékek kereslete emelkedni fog, akkor általában a crack spreadet vásárolják, azaz nyers határidős és finomított termék határidős ügyleteket vásárolnak.
- Hasonlóképpen, ha a piaci szereplők arra számítanak, hogy a kőolaj ára emelkedni fog, és a finomított termékek, például a benzin stb. Iránti kereslet csökken, akkor általában eladják a crack spreadet, azaz nyers határidős ügyleteket és finomított termék határidős ügyleteket.
Következtetés
Ez fontos nyomkövető azok számára, akik az árupiaccal, különösen a nyersolajjal és annak alkotótermékeivel foglalkoznak vagy kapcsolatban vannak vele. Ez az egyik fontos mérce, amelyen keresztül a finomító vállalatok értékelése megtörténik. Ez az árupiaci kereskedők számára is fontos szerepet játszik, és a crack spread kiszélesedése vagy szűkülése klasszikus jel a kőolajár mozgásának megértéséhez. Amikor a repedés terjedése kiszélesedik, ez azt jelzi, hogy a kőolaj ára emelkedni fog, és ha szűkül, akkor ez azt jelzi, hogy a kőolaj ára ceteris paribus csökken.
