Kötvényminták meghatározása
A kötvényindentúra, más néven kötvényfeloldás, alapvető jogi dokumentum, amely szerződésként működik a kötvénykibocsátó és a kötvénytulajdonos között, és tartalmazza a kötvényhez kapcsolódó összes részletet, például a kibocsátás részleteit, a kibocsátás célját, a kibocsátó kötelezettségeit kötvény és a kötvénytulajdonosok jogai.
Az 1939-es Trust Indenture Act szerint minden kibocsátott kötvénynek, amelyet az USA Biztonsági és Tőzsdei Bizottsága (SEC) szabályoz, rendelkeznie kell vagyonkezelővel; a kibocsátó megbízottat vagy pénzügyi ügynököt nevez ki, amely lehet pénzügyi intézmény vagy bank, amely az összes kötvénytulajdonos képviselőjeként jár el.
A Bond Indenture összetevője
A Bond Indenture a kötvénykibocsátó és a kötvénytulajdonosok közötti jogi szerződés. A Bond Indenture számos záradékot tartalmaz. Az alábbiakban néhány fontosat sorolunk fel:
- Cél: A kötvényindentúrának tartalmaznia kell a kötvény kibocsátásának menetrendjét.
- Névérték : A névérték az az ár, amelyen ezt a kötvényt kibocsátják
- Kamatláb: Ez a kamatláb, amelyet minden kötvénytulajdonos megkap a névértékén.
- Fizetési dátumok: Az a dátum vagy tartam, amikor a kamatot fizetik a kötvénytulajdonosoknak.
- Lejárat dátuma: Az a nap, amikor a kötvény lejár, és az összes befektetett összeget visszatérítik a kötvénytulajdonosoknak.
- Kamatszámítás: A kamat, például a fizetett kamat kiszámításához kapcsolódó módszer egyszerű kamat vagy kamatos kamat.
- Hívási jellemzők: A kibocsátott kötvény lehívható vagy nem behívható kötvény.
- Hívásvédelmi időszak: Az a minimális időszak, amelyen belül a kötvény nem cserélhető le vagy váltható be.
- Nem fizetéssel kapcsolatos műveletek: Ez a klauzula részleteket tartalmaz a kibocsátó késedelme esetén a kamat kifizetése vagy a befektetett összeg visszafizetése esetén a kötvény lejáratakor lehetséges intézkedésekről. Lehetséges fellépés lehet például a kamatláb emelése, a kötbérekkel kapcsolatos részletek, a futamidő csökkentése.
- Biztosítékok: Egyes kötvényeket fedezetek fedeznek. Az ilyen kötvényeket fedezett kötvényként ismerik. A kötvények különféle típusúak lehetnek a biztosítékok alapján. Néhányat az alábbiakban sorolunk fel:
- A biztosítékokkal megbízható kötvény olyan kötvény, amely ellen a kibocsátó tulajdonában lévő, de a kibocsátó által kijelölt vagyonkezelő birtokában lévő értékpapírok vannak.
- A jelzáloglevelek olyan kötvények, amelyeknél ingatlanokat, berendezéseket és egyéb tárgyi eszközöket fedezetként tartanak.
- A fedezett kötvények olyan kötvények, amelyeket a bank vagy valamilyen jelzálog-hitelintézet bocsátott ki, és az eszközállományt az ilyen kötvényekkel szemben fedezetként tartják.
- Nemteljesítés esetén a fedezetet értékesítik, és az összeget a fedezett kötvénytulajdonosok törlesztésére fordítják.
- Szövetség: A kötvénykibocsátó és a tulajdonos érdekeinek védelme érdekében bizonyos kötelezettségeket rónak a kötvény kibocsátójára. A szövetség lehet korlátozó Covenant , amely korlátozza a kibocsátó, hogy bizonyos tevékenységek teszik őket kevésbé hitelképes és növeli annak az esélyét alapértelmezés mint a pay az osztalék, korlátozás ingatlanvásárlásokról stb Hasonlóképpen Covenant lehet Affirmative Covenant , hogy az erők a kibocsátónak teljesítenie kell bizonyos követelményeket, például bizonyos mértékű készpénzt kell fenntartania, auditált pénzügyi kimutatásokat kell benyújtania stb.
Bond Indenture példa
Példa a Bond Indenture-re: Van egy XYZ vállalat, amelynek tőkére van szüksége üzleti tevékenységének bővítéséhez, ezért pénzügyi tanácsadójától kérte tanácsát. A társaság pénzügyi tanácsadója javasolta pénzeszközök gyűjtését azoktól az emberektől, akik pénzüket egy ilyen vállalkozásba kívánják fektetni.
A tanácsadóval folytatott megbeszélést követően a társaság úgy döntött, hogy különféle befektetőkhöz fordul, és ahelyett, hogy külön-külön tárgyalna róluk, a vállalat úgy döntött, hogy létrehoz egy kötvényalapot vagy bizalmi okiratot, amely szerződésként fog működni az XYZ és az összes befektető (kötvénytulajdonosok) között.
Az érintettek a Bond Indenture-ben
Az alábbiak a kötvények kötésének érdekelt felei.
# 1 - Kibocsátó
A kibocsátó generálja a Bond Indenture-t. A kötvény tartalmazza a kötvény kibocsátójának összes jogi adatait, hogy világos képet kapjon a befektetőkről.
- Mint egy szuverén kötvény esetében, melyik kormányzati szerv lesz felelős kibocsátóként. Ilyen például a HM Treasury az Egyesült Királyságban, az RBI pedig Indiában.
- A vállalati kötvényeknél meg kell említeni a vállalati jogi személy adatait.
- Az értékpapírosított kötvény esetében annak a szponzornak a részletei, amely pénzügyi intézmény lesz és az értékpapírosítási folyamat felelős.
# 2 - Vagyonkezelő / pénzügyi ügynök
A vagyonkezelő egy bank vagy pénzintézet, amely a kötvény kötvényét birtokolja. A vagyonkezelői szerepek elsősorban pénzügyi és jogi segítséget nyújtanak a kötvénytulajdonosoknak. A vagyonkezelő fő feladata a pénzeszközök birtoklása mindaddig, amíg a kötvénytulajdonosoknak nem teljesülnek fizetések, a kibocsátónak kamat- és tőkefizetési számlázás, a kötvénytulajdonosok értekezleteinek összehívása, annak biztosítása, hogy a kibocsátó megfelelően betartsa az Indenture-ban említett feltételeket.
# 3 - Kötvénytulajdonosok
A kötvénytulajdonos az a befektető, aki pénzét ebbe az adósságpapírba helyezi, hogy időszakos kamatjövedelemhez jusson, és megkapja a tőkeösszeget a kötvény lejáratakor.
Előnyök
- A Bond Indenture a jogi dokumentum; a dokumentumban említett összes záradék alkalmazható a tranzakcióban részt vevő összes érintett félre.
- A Bond Indenture védi az összes érdekelt felet és csökkenti a nemteljesítés esélyét.
- Az Indenture világosan meghatározza a kötvényhez kapcsolódó összes információt.
- Az összes érdekelt fél jogait és kötelességeit az Indentures egyértelműen meghatározza, ami segít elkerülni a zavart.
- Ez a dokumentum biztosítja, hogy az összes érintettnek ismernie kell a megfelelő átláthatóság érdekében a szövetségeket.
- Az Indenture az egyetlen jogi dokumentum, amelyet a kötvényt érintő bármilyen vita esetén hivatkoznak.
Hátrányok
- A kötvények nem átruházhatók; ezért nagyon korlátozott lehetőségek állnak rendelkezésre a szerződések felmondására.
- Ezeket a szerződéseket, miután aláírták, nem lehet újratárgyalni, ezért a kamatlábnak a politika megváltozása következtében bekövetkező bármilyen változás pénzügyi következményekkel járhat.
Következtetés
A Bond Indenture egy alapvető jogi dokumentum, amely biztosítja a befektetők és a kibocsátók jogait. Ez tartalmazza a kötvényhez kapcsolódó összes információt, valamint a kibocsátó és a kötvénytulajdonosok jogait és felelősségét. Az Indenture jogilag kötelező érvényű az összes érdekelt fél számára, és bármilyen vita vagy mulasztás esetén a indenture-t figyelembe veszik bármelyik megoldásnál.
