Mi az a saját tőke forgalom?
A saját tőke forgalma a társaság nettó árbevétele és a társaság által egy adott időszakban birtokolt átlagos tőke aránya; ez segít eldönteni, hogy a társaság elegendő bevételt hoz-e létre ahhoz, hogy a részvényesek megérjék a társaság saját tőkéjét.
Ez a Társaság bevételeinek és saját tőkéjének aránya. Vessen egy pillantást a Google és az Amazon fenti részvényforgalmi diagramjára. Megjegyezzük, hogy míg az Amazon 8,87x forgalommal működik, a Google forgalma csupán 0,696. Mit jelent ez az Amazon és a Google számára? Az Amazon jobban hasznosítja saját tőkéjét, mint a Google?
Ez az arány az egyik legfontosabb arány, amelyet a szervezet használ annak megállapítására, hogy a saját tőke mekkora bevételt képes előállítani egy év során.
A legtöbb befektető kiszámítja ezt az arányt, mielőtt befektetne a cégbe, mert ezen az arányon keresztül képesek megérteni, hogy mennyire befolyásolnák közvetlenül a vállalat bevételeit.
Lehet, hogy általánosított aránynak tűnik, de azért fontos, mert ezen az arányon keresztül meg lehet érteni az arányt és azt, hogy negatív vagy pozitív-e. A legtöbb esetben, amikor a saját tőke forgalmi hányada nagyobb, az jobbnak bizonyul a szervezet számára. Az arány kiszámítása előtt azonban tudnunk kell, mennyire tőkeigényes az ipar, amelyhez a vállalat tartozik.
Saját tőke forgalom képlete
Saját tőke forgalmi képlet = Összes értékesítés / átlagos saját tőke
Most az a kérdés, hogy mit tekintene értékesítésnek.
Amikor az értékesítést vesszük, akkor az nettó árbevétel, nem a bruttó árbevétel. A bruttó eladás olyan szám, amely tartalmazza az eladási kedvezményt és / vagy az eladási hozamot. A nettó árbevételt vennénk, és ez azt jelenti, hogy ki kell zárnunk az értékesítési engedményt és az eladási hozamot (ha van ilyen) a bruttó árbevételből, hogy megfelelő számot kapjunk.
Az átlagos saját tőke kiszámításához figyelembe kell venni az év eleji és az év végi saját tőkét. És akkor megtalálnánk a teljes tőke összegének átlagát (kezdet + vég).
Ön is kedvelheti - Ratio Analysis Definition Excel alapú átfogó elemzés
Értelmezés
Ezt az arányt nem lehet értelmezni. De ha általános perspektívát nézünk, akkor a megnövekedett arány pozitív, a csökkenés pedig negatív konnotációt jelez.
Van azonban néhány dolog arról az arányról, amelyre figyelnünk kell. Vessünk egy pillantást rájuk -
- A részvényforgalom aránya nagyon változó, attól függően, hogy az ipar mennyire tőkeigényes. Például, ha figyelembe vesszük az olajfinomító ipar forgalmi arányát, az sokkal kisebb lenne, mint egy szolgáltató üzlet; mert az olajfinomítónak nagy tőkebefektetésekre van szüksége az eladások generálásához. Tehát az arány összehasonlítását az azonos iparághoz tartozó vállalatok között kell elvégezni.
- Ha bármely társaság növelni akarja a saját tőke forgalmi hányadát, hogy több részvényest vonzzon, akkor torzíthatja a tőkét azáltal, hogy növeli az adósság százalékát a tőkeszerkezetben. Ez a lépés nagyon kockázatos, mivel ezzel a szervezet túl sok adósság terhét viseli, és végül kamatokkal kell fizetnie az adósságot.
Példa saját tőke forgalom arányára
| Részletek | A vállalat (USA dollárban) | B vállalat (USA dollárban) |
| Bruttó értékesítés | 10000 | 8000 |
| Értékesítési kedvezmény | 500 | 200 |
| Saját tőke az év elején | 3000 | 4000 |
| Saját tőke az év végén | 5000 | 6000 |
Végezzük el a számítást, hogy megtudjuk a saját tőke forgalmi hányadát.
Először is, mivel megkaptuk a bruttó értékesítést, meg kell számolnunk mindkét vállalat nettó árbevételét.
| A vállalat (USA dollárban) | B vállalat (USA dollárban) | |
| Bruttó értékesítés | 10000 | 8000 |
| (-) értékesítési kedvezmény | (500) | (200) |
| Nettó árbevétele | 9500 | 7800 |
És mivel saját tőkénk van az év elején és az év végén, meg kell találnunk mindkét társaság átlagos saját tőkéjét.
| A vállalat (USA dollárban) | B vállalat (USA dollárban) | |
| Saját tőke az év elején (A) | 3000 | 4000 |
| Saját tőke az év végén (B) | 5000 | 6000 |
| Teljes tőke (A + B) | 8000 | 10000 |
| Átlagos tőke ((A + B) / 2) | 4000 | 5000 |
Most számítsuk ki a saját tőke forgalmi hányadát mindkét vállalat esetében.
| A vállalat (USA dollárban) | B vállalat (USA dollárban) | |
| Nettó árbevétel (X) | 9500 | 7800 |
| Átlagos tőke (Y) | 4000 | 5000 |
| Saját tőke forgalmi arány (X / Y) | 2.38 | 1.56 |
Mint korábban említettük, ha ezek a vállalatok hasonló iparágakból származnak, összehasonlíthatjuk mindkettőjük forgalmi arányát. Az A vállalat esetében a saját tőke forgalom aránya meghaladja a B vállalatot. Ez nem azt jelenti, hogy az A vállalat sokkal jobban teljesít, mint a B vállalat. Ez csak azt jelenti, hogy az arányból valahogy arra következtethetünk, hogy az A vállalat képes jobb bevételt termelnek átlagos saját tőkéjükből, mint a B vállalat.
Most megeshet, hogy az A vállalat csökkentette a saját tőke százalékos arányát a tőkeszerkezetben azzal, hogy növelte az adósságot, hogy több részvényest vonzzon. Ebben az esetben az arány növekedése nem jelez pozitív eredményt.
Nestle példa
Először vessünk egy pillantást az eredménykimutatásra, majd megnézzük a 2014-es és a 2015-ös év mérlegét.
Konszolidált eredménykimutatás záruló évre 31 st december 2014 & 2015
A konszolidált mérleg 31 st december 2014 & 2015
forrás: Nestle 2015 pénzügyi kimutatások
Most számítsuk ki a Nestle 2014. és 2015. évi sajáttőke-forgalmi arányát.
| Millió CHF-ben | ||
| 2015 | 2014 | |
| Értékesítés (M) | 88785 | 91612 |
| Teljes tőke (N) | 63986 | 71884 |
| Saját tőke forgalom (M / N) | 1.39 | 1.27 |
Mivel a Nestle az FMCG-iparhoz tartozik, a bevétel és a saját tőke majdnem megegyezik. Mondhatjuk, hogy az FMCG szektor nagyon tőkeigényes. De mi az olajfinomító ipar? Az ipar tőkeigényes? Mekkora lenne az olajfinomító ipar sajáttőke-forgalmi aránya? Nézzük meg.
NOB példa
Ebben a részben kihúzunk néhány adatot az Indian Oil Corporation éves jelentéséből, majd kiszámítanánk a 2015-ös és 2016-os tőke forgalmi hányadot.
Először is nézzük meg a bevétel az indiai Oil Corporation záruló évre 31 st március 2016.
| Rúpiák crores | 2016. március | 2015. március |
| Bruttó értékesítés | 421737.38 | 486038.69 |
| (-) értékesítési kedvezmény | (65810.76) | (36531.93) |
| Nettó árbevétele | 355926.62 | 449506.76 |
Vessünk egy pillantást a törzstőke indiai Oil Corporation záruló évre 31 st március 2016.
| Rúpiák crores | 2016. március | 2015. március |
| Részvénytőke | 2427,95 | 2427,95 |
| Rúpiák crores | 2016. március | 2015. március |
| Nettó árbevétel (I) | 355926.62 | 449506.76 |
| Részvénytőke (J) | 75993.96 | 66404.32 |
| Saját tőke forgalom (I / J) | 4.68 | 6.77 |
forrás: NOB éves jelentések
Mivel az Indian Oil Corporation nagyon tőkeigényes vállalat, a forgalom 5 és több körül mozog. De tegyük fel, hogy egy olyan szolgáltató ipar részvényforgalmát számoljuk, ahol a tőkebefektetések szükségessége sokkal kisebb; ebben az esetben a forgalom sokkal nagyobb lenne.
Home Depot esettanulmány - A részvényforgalom növekedésének vizsgálata
A Home Depot a lakberendezési eszközök, építési termékek és szolgáltatások kiskereskedelmi szállítója. Az Egyesült Államokban, Kanadában és Mexikóban működik.
Ha megnézzük a Home Depot részvényeinek forgalmát, azt látjuk, hogy 2012-ig a forgalom viszonylag stabil, 3,5x körüli volt. 2012 óta azonban a Home Depot forgalma meredeken emelkedni kezdett, és jelenleg 11,32-szeres (219% körüli növekedés)
Mi az oka ennek a növekedésnek -
forrás: ycharts
A részvényforgalom vagy az értékesítés növekedése, vagy a saját tőke csökkenése, vagy mindkettő miatt nőhet.
# 1 - A Home Depot növekedésének értékelése
A Home Depot Sales bevételeit 70,42 milliárd dollárról 88,52 dollárra növelte, ami körülbelül 25% -os növekedést jelent 4 év alatt. Ez a 25% -os növekedés 4 év alatt hozzájárult a forgalom növekedéséhez; hozzájárulása azonban némileg korlátozott.
forrás: ycharts
# 2 - A Home Depot részvényesi tőkéjének értékelése
Megjegyezzük, hogy a Home Depot saját tőkéje az elmúlt 4 évben 65% -kal csökkent. Ez azt jelenti, hogy a nevező több mint felével csökkent.
forrás: ycharts
Ha megnézzük a Home Depot részvényesi tőkéjét, megtaláljuk az ilyen csökkenés lehetséges okait.
- A halmozott egyéb átfogó veszteség a saját tőke csökkenését eredményezte 2015-ben és 2016-ban is. 2016-ban -818 millió, 2015-ben pedig -452 millió volt. Az összesített egyéb átfogó veszteség elsősorban a deviza átváltásokhoz kapcsolódó korrekció.
- A gyorsított visszavásárlások voltak a második és legfontosabb ok a saját tőke csökkenésének 2015-ben és 2016-ban. Megjegyezzük, hogy a Home Depot 520 millió részvényt (kb. 33,19 milliárd dollár értékben) és 461 millió részvényt (~ értéke 26,19 milliárd dollár) vásárolt vissza 2016-ban, és 2015, ill.
A legnépszerűbb társaságok magas tőkebevonással
Íme néhány a piaci kapitalizáció és a részvényforgalom szerinti legjobb vállalatok közül. Megjegyezzük, hogy a Boeing forgalma 26,4x.
| S. Nem | Név | Saját tőke forgalom | Piaci sapka (millió USD) |
| 1 | Boeing | 26.4 | 101,201 |
| 2 | United Parcel Service | 42.0 | 92,060 |
| 3 | Charter Communications | 195.1 | 86,715 |
| 4 | Lockheed Martin | 20.5 | 73,983 |
| 5. | Costco nagykereskedelem | 10.5 | 73,366 |
| 6. | Yum Brands | 10.7 | 33,905 |
| 7 | S&P Global | 15.6 | 31,838 |
| 8. | Kroger | 18.0 | 31,605 |
| 9. | McKesson | 22.6 | 29,649 |
| 10. | Sherwin-Williams | 12.2 | 28,055 |
forrás: ycharts
Internetes ipar példa
| S. Nem | Név | Saját tőke forgalom | Piaci sapka (millió USD) |
| 1 | Ábécé | 0.7 | 568,085 |
| 2 | 0.5 | 381,651 | |
| 3 | Baidu | 1.0 | 61,684 |
| 4 | Jehu! | 0.2 | 42,382 |
| 5. | JD.com | 5.4 | 40,541 |
| 6. | NetEase | 0.9 | 34,009 |
| 7 | 0.6 | 12,818 | |
| 8. | 0.8 | 10,789 | |
| 9. | VeriSign | (1.1) | 8,594 |
| 10. | Yandex | 1.0 | 7,405 |
| Átlagos | 1.0 |
forrás: ycharts
- Az internetes vállalatok forgalma alacsony. Megjegyezzük, hogy a legnépszerűbb internetes vállalatok átlagos részvényforgalma 1,0x
- Az ábécé (Google) forgalma 0,7x, míg a Facebooké 0,5x
Olaj- és gázpélda
| S. Nem | Név | Saját tőke forgalom | Piaci sapka (millió USD) |
| 1 | ConocoPhillips | 0.7 | 62,063 |
| 2 | EOG források | 0.6 | 57,473 |
| 3 | CNOOC | 0.5 | 55,309 |
| 4 | Occidental Petroleum | 0.4 | 52,110 |
| 5. | Anadarko Petroleum | 0.6 | 38,620 |
| 6. | Canadian Natural | 0.5 | 32,847 |
| 7 | Úttörő természeti erőforrások | 0.6 | 30,733 |
| 8. | Devon Energy | 0.9 | 23,703 |
| 9. | Apache | 0.4 | 21,958 |
| 10. | Concho Resources | 0,3 | 20,678 |
| Átlagos | 0.5 |
forrás: ycharts
- Az olaj- és gázipari vállalatok forgalma alacsony. Megjegyezzük, hogy a legjobb Olaj- és Gázipari EP vállalatok átlagos részvényforgalma 0,5x
- A Devon Energy tőzsdei átlagon felüli forgalma 0,9x
- A Concho Resources részvényeinek átlagos forgalma alacsonyabb, 0,3x
Éttermi részvény forgalom
| S. Nem | Név | Saját tőke forgalom | Piaci sapka (millió USD) |
| 1 | Mcdonald's | 2.5 | 101,868 |
| 2 | Starbucks | 3.6 | 81,221 |
| 3 | Yum Brands | 10.7 | 33,905 |
| 4 | Restaurant Brands Intl | 2.5 | 11,502 |
| 5. | Chipotle mexikói grill | 2.2 | 11,399 |
| 6. | Darden éttermek | 3.2 | 8,981 |
| 7 | Domino's Pizza | (1.5) | 8,576 |
| 8. | Aramark | 7.1 | 8,194 |
| 9. | Panera kenyér | 4.3 | 5,002 |
| 10. | Dunkin Brands Group | 11.0 | 4,686 |
| Átlagos | 4.6 |
forrás: ycharts
- Az éttermi társaságok részesedése nagyobb. A legjobb éttermi társaságok átlagos forgalma 4,6x
- Felhívjuk figyelmét, hogy a Domino's Pizza negatív forgalma -1,5x
- A Dunkin Brands forgalma viszont átlagon felüli, 11,0x
Szoftveralkalmazás ipari tőke forgalom
| S. Nem | Név | Saját tőke forgalom | Piaci sapka (millió USD) |
| 1 | NEDV | 0.9 | 112,101 |
| 2 | Adobe Systems | 0.8 | 56,552 |
| 3 | Salesforce.com | 1.5 | 55,562 |
| 4 | Intuit | 2.7 | 30,259 |
| 5. | Autodesk | 1.3 | 18,432 |
| 6. | Symantec | 0.7 | 17,618 |
| 7 | Check Point Software Tech | 0.5 | 17,308 |
| 8. | Munkanap | 1.0 | 17,159 |
| 9. | ServiceNow | 2.9 | 15,023 |
| 10. | piros kalap | 1.6 | 13,946 |
| Átlagos | 1.4 |
forrás: ycharts
- Az internetes vállalatokhoz hasonlóan a szoftveralkalmazás-társaságok tőkeforgalma is közelebb van 1x-hez. A szoftveralkalmazások top 10 vállalatának átlagos forgalma 1,4x
Példák negatív sajáttőke-forgalomra
Negatív forgalom akkor keletkezik, amikor a részvényesi tőke negatívvá válik.
| S. Nem | Név | Saját tőke forgalom | Piaci sapka (millió USD) |
| 1 | Philip Morris nemzetközi repülőtér | (2.1) | 155,135 |
| 2 | Colgate-Palmolive | (56.1) | 58,210 |
| 3 | Kimberly-Clark | (131.9) | 43,423 |
| 4 | Marriott International | (5.0) | 33,445 |
| 5. | HCA Holdings | (5.6) | 30,632 |
| 6. | Sirius XM Holdings | (10.5) | 22,638 |
| 7 | AutoZone | (6.1) | 20,621 |
| 8. | Moody's | (9.3) | 20,413 |
| 9. | Quintiles IMS Holdings | (9.0) | 19,141 |
| 10. | L Márkák | (100,9) | 16,914 |
forrás: ycharts
- Kimberly Clark negatív részvényforgalma -131,9x
- A Marriott International negatív forgalma -5x
Korlátozások
Még akkor is, ha a saját tőke forgalmi hányad hasznos lehet a részvényesek számára a társaságba történő befektetés előtt, ennek az aránynak vannak bizonyos korlátai, amelyeket a potenciális befektetőknek és az arányt kiszámító vállalatnak szem előtt kell tartania.
- A tőkeforgalom aránya manipulálható, ha a vállalat több befektetőt akar vonzani. A társaság tőkeszerkezetének megváltoztatásával (több adósságnak a tőkébe történő befecskendezésével) a társaság teljesen megváltoztathatja a forgalmi hányadot, amelyet a befektetők talán nem is értenek túl jól.
- A saját tőke mindig nem hoz bevételt. Ez azt jelenti, hogy ha szeretnénk megismerni a saját tőke és a bevétel közötti konkrét kapcsolatot, akkor alig lenne mit összehasonlítani. Ha azonban összehasonlítjuk a saját tőkét a nettó jövedelemmel, akkor ez sokkal érvényesebb.
- A saját tőke forgalom aránya nem alkalmazható olyan társaságra, amely elsősorban a tőkeszükséglet miatt az adósságra összpontosít. Bár egy vállalatnak mindig tanácsos több tőkét és kevesebb adósságot elérni, sok vállalat hasznosnak tartja az adósság felvételét a részvényopciók helyett.
Egyéb cikkek, amelyek tetszhetnek
- Eszközforgalom aránya
- Készpénz-átváltási ciklus
- Tőkeáttételi arány
- Forgóeszköz arány
Végső soron
A részvényforgalom aránya hasznosnak tűnhet a tőkebefektetők számára, sőt, a saját tőkeigényesebb vállalat számára is. De a befektetők és a társaságok többi részének más arányai hasznosabbak, mint a részvényforgalom aránya, pl. A saját tőke megtérülése, a befektetés megtérülése, az adósság-tőke arány, a készlet forgalmi hányadosa stb. A készpénzrátahoz hasonlóan ez az arány sem sokat használt, de ha nagy képet szeretne kapni a nettó árbevételről, és összehasonlítani szeretné a nettó árbevételt és a saját tőkét, ezen az arányon keresztül ezt meg tudja érteni.
