Mi az a forduló?
A Down Round arra utal, hogy egy magántulajdonban lévő társaság olyan tőkebevonást hajt végre, amelynek a vállalati értékelése alacsonyabb, mint az előző finanszírozási forduló, és ezért a meglévő részvényesek felhígulásának vagy akár jogfosztottságának veszélyéhez és az irányítás megváltozásához vezethet. az új befektetők.
Magyarázat
- Ez arra utal, hogy a vállalat kevésbé ígéretesnek tűnik a versenyképes iparágban, ezért értéke csökkent, és új alapokra van szüksége a felszínen tartásához. Ellenőrizheti a tulajdonosokat és a vezetőket is, hogy fel kell-e készülniük és aktívan meg kell próbálniuk növelni a teljesítményt.
- Lehetnek olyan konkrét kritériumok és ütemterv, amelyeket a vállalat esetleg nem tudott teljesíteni, ezért ennek az értékelésének csökkenéséhez kell vezetnie. A vállalatnak nyomon kell követnie az ilyen vörös zászlókat, és meg kell próbálnia elkerülni azok gyakori előfordulását.
Fontosság
# 1 - Lehetőséget biztosít az átértékelésre
Mivel az értékelés az új finanszírozási forduló előfeltétele, a befektetőknek valós és valós képet ad a társaság jelenlegi pénzügyi helyzetéről. Ezért segíti őket a megalapozott döntés meghozatalában.
# 2 - Valóságellenőrzést biztosít
A menedzserek és a tulajdonosok túlságosan jól érezhetik magukat az előző finanszírozási fordulóban, és rosszul várhatják a társaság jövőjét és jelenlegi teljesítményét. A lefelé forduló folyamat megvilágítja a számukra szükséges egyértelműséget ahhoz, hogy megtegyék a szükséges intézkedéseket, hogy a teljesítmény a jelig megfeleljen.
# 3 - A versenytér elemzése
A folyamat részeként a vállalat elemzi a versenyt. A kezdeti ötletgenerálás előnyt jelenthetett a vállalat számára; azonban a jelenlegi forgatókönyv olyan lehet, hogy az új belépők megjelentek, és képesek voltak a vállalat részesedését enni. Ez az elemzés segíti a vállalatot a jövőbeli stratégia kidolgozásában.
A lefelé forduló hatása
# 1 - További finanszírozás
A folyamat egyik legkézenfekvőbb hatása az, hogy a vállalat képes új alapokat létrehozni, amelyekre a jövőbeni stratégiáihoz és folyamatos létéhez szükség van.
# 2 - Megtakarítás
Amikor a vállalat képes meghatározni a lefelé forduló megjelenésének okait, képes abban az irányban gondolkodni, hogy mit tehetne a jövőben jobban, hogy a jövőben javítsa az értékelését. Ebben a folyamatban szigorú intézkedéseket kell hozni a nem szükséges kiadások csökkentése érdekében, például a munkavállalók megfelelő számú csökkentése vagy az értékesítési promóciók csökkentése, amelyek a vállalat profitját emésztik fel.
# 3 - alternatívák keresése
Ha végső soron a vállalat úgy érzi, hogy az új kibocsátásért kapott ár nem elégséges, alternatívákat kereshet, például rövid távú finanszírozási utat, és később a teljesítményének fejlesztése után próbálkozhat újra egy új kérdéssel.
# 4 - Tulajdonosi hígítás
Mint minden vállalat esetében, az új részvénykibocsátás a tulajdonviszonyok csökkenéséhez vezet, tehát ugyanez a lefelé forduló finanszírozás eredménye. Mivel azonban a céget lefelé fordulóban értékelik át; ezért a meglévő részesedés értéke is csökken, és ezek a részvények szintén értéktelenek.
Korlátozás
- Hígításellenes lépésként néhány elsőbbségi részvényes tárgyal az árvédelemről. Ilyen esetben a részvényrész vagy a warrantok és más ilyen alárendelt értékpapírok viselik a védett elsőbbségi részvények hígítását, ezért jobban hígulnak. Tehát annak ellenére, hogy létezik árvédelemre vonatkozó rendelkezés, ez a lefelé irányuló korlátozás az, ami más részvényeseknek kerül.
- Korlátozott finanszírozáshoz vezethet olyan kikötésekkel, mint a szakaszos finanszírozás vagy a kötelező visszaváltás, a meglévő részvények elsőbbsége, a szavazati jogok növekedése vagy az új befektetők döntéseinek ellenőrzése. Mivel egy vállalat kétségbeesetten keresi az alapokat, vagy bezárhat, vagy elfogadhatja az ilyen feltételeket.
- A meglévő befektetők és alkalmazottak jóváhagyása elengedhetetlen a finanszírozás lefelé történő finanszírozásához, mivel a finanszírozás részeként el kell viselniük őket. Ez nem könnyű folyamat, és együttműködést és bizalmat igényel a vállalat iránt. Továbbá problémákat okozhat a munkavállalók megtartásában is.
Down Round vs Up Round
# 1 - Jelentés
Ahogy a neve is mutatja, az Up kör követi a finanszírozási kört, ahol a részvények ára magasabb, mint az előző kör. Ezért a meghatározás önmagában az egyik legjelentősebb különbség a lefelé és a felfelé forduló között.
# 2 - Összeg
Az ár természetes eredményeként egy felfelé forduló kerek magasabb összeget emel, mivel a részvényeket prémiummal bocsátják ki, míg a lefelé kerülőnél alacsonyabb összeget emelnek, mert a részvényeket diszkontból bocsátják ki.
# 3 - Jelzés a befektető közösség felé
A felfelé irányuló forduló pozitív jelzés a meglévő és a leendő befektetők felé, mert az átértékelés miatt friss információkat kapnak a vállalat teljesítményéről, és nyugodtan kijelenthetik, hogy meglévő vagy várható befektetésük biztos kezekben van, ahol a vállalat emelkedő trendben van, és továbbra is ugyanazon a pályán haladjon tovább, ezáltal növelve a befektetők bizalmát. Ezzel szemben a lefelé kerekítés negatív jel, és minden, ami egy felfelé nem.
# 4 - A társaság morálja
A vállalat szempontjából, és a forduló jó hír, mivel jutalomként szolgál az alkalmazottai fáradságos munkájáért, ezért erkölcsi fokozóként szolgál számukra, és segíti őket a jobb teljesítmény érdekében tett folyamatos erőfeszítéseikben mivel egy magántulajdonban lévő társaság esetében a tőzsdei hírek és a hírek jutalmazásának egyéb, nyilvánosan elérhető eszközei nem léteznek, így egy felfelé irányuló kör jó hír hordozójaként működik. Ez demoralizáló ügy az alkalmazottak és tulajdonosaik számára, mert lehet, hogy le kell állítaniuk a vállalatot, ha a helyzet túlságosan súlyosra fordul.
# 5 - Ellen-intuitív hatás
Időnként egy felfelé irányuló fordulat önelégültséget hozhat a társaságban, és a jövőben lefelé vezetheti. A lefelé irányuló forduló valóságellenőrzésként szolgálhat, amikor az alkalmazottak megfelelnek a kihívásnak, és növelik teljesítményüket, ami a jövőben felfelé vezet. Ezért szubjektív helyzetről van szó, és ellen intuitív hatása lehet.
Következtetés
Összességében a lefelé irányuló finanszírozás nem túl jövedelmező helyzet a társaság számára, mivel mindig a meglévő részvényesek felhígulásának vagy akár jogfosztottságának veszélyéhez és az új befektetők kezében az irányítás megváltozásához vezet. Ha lehetőség van elkerülni ezt a helyzetet a jelenlegi igények rövid távú finanszírozással történő kielégítésével, akkor a vállalat és az alkalmazottak érdeke az, hogy vállalják ezt az útvonalat és frissítsék a teljesítményt egy jövőbeli finanszírozási fordulóra, amely kevesebb lehet szigorú feltételek és feltételek, ha nem is felfelé.
