A befektetési banki diagramok különböző grafikonokra, diagramokra, pénzügyi modellekre vagy értékelési modellre utalnak, amelyek segítik a befektetési banki vállalkozásokat a működéséhez használt különböző elemzések elkészítésében, és a különböző típusú befektetési banki diagramok magukban foglalják a PE diagramot, a PE sávdiagramot, a futballpályát. grafikon és forgatókönyv grafikon stb.
Befektetési banki diagramok - Labdarúgás és PE együttesek diagramjai
Úgy gondolom, hogy Dan Bricklin (az elektronikus táblázat „atyja”) és Bill Gates legnagyobb ajándéka az Investment Banking Mankind számára az Excel táblázatkezelő szoftver, amely lehetővé teszi az elemző számára, hogy nemcsak rocksztár pénzügyi és értékelési modelleket készítsen, hanem elősegíti elemzésük bemutatását a valami fantasztikus képformátum (grafikonok).
Ezzel arra gondoltam, miért ne lehetne egy oktatóanyag a legnépszerűbb befektetési banki szolgáltatásokról, a Graphs vs. diagramok. Ebben a cikkben a következő grafikonkészletet fogom megvitatni -
- PE diagram
- PE sávdiagram
- Futballpálya grafikon
- Forgatókönyv-diagram (a kedvencem)
Töltse le az összes grafikon táblázatsablonját
# 1 - PE diagram
Ez a PE arány lényegében megtérülési számítás: meghatározza, hogy hány éves nyereség kell ahhoz, hogy a befektető visszanyerje a részvényekért fizetett árat. A PE (ár-hozam) diagramok segítenek megérteni az értékelés időbeli többszörösét. Egyéb feltételek mellett, ha ugyanazon szektor két részvényének árát hasonlítják össze, akkor a befektetőnek a legalacsonyabb PE értékpapírral kell rendelkeznie. Ha Ön még nem ismeri a PE arányokat, akkor olvassa el ezt az értékelési alapcikket a relatív értékelésekről.
Mi az a PE diagram
A PE diagram segíti a befektetőket egy részvény vagy részvény kereskedési értékelésének többszörösének vizualizálásában egy bizonyos idő alatt. Például a Foodland Farsi nevű vállalat alábbi PE-grafikonját március 02-től március 07-ig ábrázolják.
A PE diagramok értelmezése
- A Foodland Farsi történelmileg átlagosan 8,6-szoros PE többszörössel kereskedett
- A PE többszörös szórása a PE többszörös volatilitását jelzi.
- Megjegyezzük, hogy a Foodland Farsi a Felső (átlagos PE + 1 Std Dev = 12,2x) és az alsó (átlagos PE - 1 Std Dev = 4,9x) által alkotott tartományban kereskedett.
- Megjegyezzük, hogy a '06 június utáni időszakra vonatkozó PE többszörös átlépte a felső szórásvonalat, ami magasabb értékelési többszöröst jelent.
Miért hasznos?
- Ez a diagram meglehetősen hasznos, mert ez gyors és egyszerű formátumban tartalmazza a korábbi értékelési részleteket.
- Legfeljebb 30 másodpercet vehet igénybe egy ilyen grafikon értelmezése.
Adatkészlet a PE diagramhoz
Most készítsük el a PE diagramot a fentiek szerint. Kérjük, töltse le itt a PE Chart adatkészletet. Az adatkészlet a következőket tartalmazza:
- Dátum
- Történelmi részvényárfolyamok
- EPS becslés (előre) - Felhívjuk figyelmét, hogy ezek az adatok nem feltétlenül állnak rendelkezésre a nyilvános fórumon. Az ilyen adatokhoz való hozzáféréshez használhatja a Bloomberg, a Factset, a Factiva alkalmazást (mindegyik fizetős verzió)
PE-diagram készítése
1. lépés - Számítsa ki a PE arányt
Mivel már tudjuk a részvény árát és a határidős EPS-t, számítsuk ki a részvény PE arányát az egyes dátumokra.
2. lépés - Számítsa ki a PE szórását
A szórás kiszámítása meglehetősen egyszerű az Excelben. Az STDDEV képlettel kiszámíthatja az állomány szórását. Ne felejtsen el abszolút referenciákat használni, hogy ugyanazokat a szórásokat jelenítse meg a dátumokban.
3. lépés - Számítsa ki az átlagos PE értéket
Számítsa ki az állomány átlagos PE értékét az ÁTLAG képlet segítségével, és használjon abszolút referenciákat is, mivel az adatok átlagának az összes dátum alatt állandónak kell maradnia.
4. lépés - Számítsa ki a FELSŐ és az ALSÓ tartományt.
Számítsa ki a FELSŐ és az ALSÓ tartományt a következő képlet segítségével
- FELSŐ = Átlagos PE + szórás
- LOWER = Átlagos PE - szórás
5. lépés - ábrázolja a grafikont a következő adatok felhasználásával -
- Előre PE
- Átlagos PE
- FELSŐ
- ALSÓ
6. lépés - Formázza meg a grafikont
Ez nagyon fontos, mivel a formázás akkor nyerhet igazán, ha kiemeli a fontos területeket és intuitívabbá teszi a megértést.
A PE diagramokhoz hasonlóan készíthet ár-könyv szerinti érték diagramot (P / BV), PEG-grafikont, ár-értékesítés vagy ár-pénzáramlás diagramokat is.
# 2 - PE sávdiagram
Mi az a PE sávdiagram?
A PE arányarány grafikonhoz hasonlóan a PE sávot is kiszámítják az egyes részvények / indexek korábbi PE arányaiból. Az átlagos legmagasabb PE értékéből kirajzolt vonal alkotja a felső PE sávot, míg az átlagos legalacsonyabb PE az alsó PE sávot. A középső PE sáv a felső és az alsó sáv átlagából származik.
A PE sávdiagram értelmezése
A fenti diagram a következőképpen értelmezhető
-
- Jelenleg az ársor (ZÖLD színnel színezve) megérinti a 20,2x maximális PE sáv vonalát. Ez azt jelenti, hogy a részvény a legnagyobb PE-vel kereskedik, és talán túlértékelt!
- A felső sáv tükrözi a részvény történelmi maximális árát, ha a részvény a maximális PE-vel kereskedett volna. Például, ha visszakövetjük a Maximum PE sávvonalat március 02-ig, azt találjuk, hogy a részvény Rs600 / / árfolyamon váltott volna - ha a PE ebben az időszakban 20,2x lenne
- Megjegyezzük azt is, hogy a részvény az elmúlt 5 év alatt sokszor megérintette az 5,0x-es legalacsonyabb PE sávot. Ideális lehetőséget jelent a részvények megvásárlására.
Miért hasznos a PE sávdiagram?
-
- A PE Band előnye, hogy figyelembe veszi mind a részvény alapvető tényezőjét (azaz a jövedelmezőséget), mind a történelmi kereskedési szokásokat.
- A PE Band használata különösen azoknak a tőzsdén jegyzett társaságoknak van jelentősége, amelyek nyereséges eredményekkel rendelkeznek.
- A stabil jövedelmű részvények ára általában a PE sávon belül mozog. Más szavakkal, a részvény árfolyama az egyik végletben hajlamos a másik végletre mozogni a Sávon belül.
- Ezenkívül vegye figyelembe, hogy a PE sávdiagram eltér a PE arány grafikonjától, mivel megjegyezzük, hogy az Y tengely a részvény árát mutatja, nem pedig a PE többszörösét.
- Ez a PE sávdiagram azért hatékony, mert ez a grafikon képes jelölni mind a PE sávokat (értékelés), mind a megfelelő árakat. A PE arány grafikonokkal együtt ez indokolja a részvények értékelési felhívásának felvételét.
PE sávdiagram adatkészlet
A PE sávdiagram adatkészlet nem különbözik attól, amelyet korábban használtunk. Valójában ugyanaz! A következőkre van szükségünk:
-
- Történelmi részvényárfolyamok
- Dátumok
- Továbbítás EPS
PE sávdiagram készítése
1. lépés - Számítsa ki az előzetes PE értéket a történelmi adatkészlethez
2. lépés - Számítsa ki a PE arányok átlagát, maximumát és minimumát
3. lépés - A következő képlet segítségével keresse meg az implicit árakat
Számítsa ki az implicit árakat az alábbi képlet segítségével
-
- Ár (megfelel az átlagnak) = átlagos PE x (korábbi EPS)
- Ár (a maximálisnak felel meg) = maximális PE x (korábbi EPS)
- Ár (megfelel a Minimumnak) = Minimális PE x (korábbi EPS)
4. lépés - Ábrázolja a grafikont az alábbiak szerint
-
- Részvényárfolyam
- Implicit átlagár
- Implicit maximális ár
- Implicit minimális ár
5. lépés - Formázza meg a grafikont :-)
Készíthet sávdiagramokat egy másik értékelési többszörös számára, például EV / EBITDA (vállalati érték EBITDA), P / CF stb.
# 3 - Futballpálya grafikon
Mi az a futballpálya-diagram?
Néha könnyebben tudjuk ábrázolni az adatokat lebegő oszlopokban vagy oszlopokban, amelyekben az oszlopok (vagy oszlopok) lebegnek, és egy tartományt átfednek a minimumtól a maximálisig. Az alábbiakban bemutatjuk a Labdarúgó mező oszlopdiagramját.
A futballpálya diagram értelmezése (fent)
-
- Az adatok a vállalat valós értékelését (Ár / Részvény) képviselik különböző feltételezések és értékelési módszerek alapján.
- A DCF használatával a cég értékelése 30 dollár / részvény (pesszimista eset) és 45 dollár alatt (legoptimistább eset).
- A vállalat legmagasabb valós értékelése 50 USD / részvény, ha a helyettesítési költség értékelési módszert alkalmazzák.
- A legalacsonyabb valós értékelés azonban 20 dollár / részvény, amikor az M&A Transaction Comp értékelést alkalmazzuk.
A futballpálya diagram adatai
Tegyük fel, hogy a következő adatsort kapta meg. Az alábbi adatokat a lehető legjobb grafikus formátumban kívánja megjeleníteni.
Különböző módon lehet grafikonokat készíteni az ilyen adatokról; azonban nem biztos, hogy nagyszerű betekintést nyújtanak, ha szabályos vonaldiagramot vagy oszlopdiagramot készítünk. Az alábbiakban bemutatjuk e szabályos grafikonok ábrázolását (gyenge) -
Vonal grafikon
Ezzel az ábrázolással az a probléma, hogy nagyon nehéz ezeket az adatokat értelmezni.
Oszlopdiagram
Ismét ugyanaz a probléma, hogy nagyon nehéz értelmezni az ilyen adatokat.
Ezzel ma már könnyű megérteni, hogy a megoldás abban rejlik, hogy az úszó oszlopot vagy az oszlopdiagramot excellel készítik el.
Futballpálya diagram felépítése
1. lépés - Készítse el a Két sorozatot a Minimum és Range tartományokkal.
Az első sorozat a minimumot jelenti, a második pedig a tartományt (maximum-minimum). Kérjük, olvassa el alább azt a két sorozatot, amelyre grafikont készítünk.
2. lépés - Válassza a Halmozott oszlopdiagram lehetőséget
A lebegő diagram elkészítésének titka az, hogy hatékonyan használja az oszlopdiagramot az excelben úgy, hogy két sorozat segítségével kiválasztja a „halmozott oszlopdiagram az excelben” lehetőséget.
Megkapja az alábbi diagramot.
3. lépés - Tegye láthatatlanná a „minimum” oszlopokat!
Válassza ki a minimális oszlopsávot (kék szín), és a felső menüben változtassa meg a színt „ Nincs kitöltés” értékre .
Ezzel megkapja az alábbi grafikont.
4. lépés - Formázza meg a grafikont, és tegye fantasztikussá!
-
- Módosítsa az x tengelyt, hogy tükrözze az értékelési módszertant.
- Távolítsa el a Jelmagyarázatokat a jobb oldalon (Tartomány és minimum)
- Változtassa meg a sávok színét az ízlésének megfelelően (kérjük, ne tegye rózsaszínűvé az oszlopokat; ez a Investment Banking, tudod!)
# 4 - Forgatókönyv-grafikonok
Mik azok a forgatókönyv-grafikonok?
Néha fontos számunkra annak elfogadása, hogy megértsük, hogy az értékelés nem túl tudományos megközelítés. Ez feltételezésektől és forgatókönyvektől függ. Noha értékeljük a részvényeket, a pénzügyi modell elkészítése során eltérő feltételezéseket tehet - az eredménykimutatás, a mérleg és a cash flow előrejelzése. Noha fontos számunkra, hogy az értékelés során a legjobban várt esetet vesszük figyelembe, ugyanolyan fontos bemutatni a különböző esetek hatását, például mi van akkor, ha az adókulcsok csökkennek, vagy mi történik, ha a termelés a vártnál jobban mozog stb. Ezek a forgatókönyvek könnyen felépíthetők a pénzügyi modellek segítségével.
A következő pénzügyi modelleket használhatja referenciaként:
-
- Alibaba IPO pénzügyi modell
- Box IPO pénzügyi modell
Kérjük, olvassa el az alábbi forgatókönyv-mintát -
A forgatókönyv grafikonjának értelmezése
- Fentről megjegyezzük, hogy az XYZ részvény alapértéke 300 dollár
- A szcenárió grafikonok további bemeneteket nyújtanak számunkra hátrányokkal kapcsolatban a következők tekintetében.
- Ha a termék ára csökken, akkor a részvény valós ára 17 dollárral csökken.
- Ha a társasági adók magasabbak, akkor a részvény valós ára további 28 dollárral tovább csökken
- Ha a nyersanyagárak emelkednek, akkor a részvény tisztességes árai további 25 dollárral tovább csökkennek.
- Ha figyelembe vesszük az összes pesszimista esetet (olyan eseményt, amikor mind a három negatív esemény együttesen történik), akkor a részvény valós értékelése részvényenként 230 dollárra esne vissza .
- Hasonlóképpen, megtalálhatja a további inputokat a felfelé - Ha figyelembe vesszük az összes optimista esetet (magasabb árak, magasabb adók és alacsonyabb alapanyagköltségek), akkor a részvény valós ára részvényenként 410 USD- ig mozog .
Adatkészlet a forgatókönyv-grafikonokhoz
A grafikonhoz szükséges adatkészlet az alábbiakban látható. Az alábbi táblázat az új feltételezések beírása után a pénzügyi modellbe és a valós részvényárfolyam újraszámítása után érkezik.
Forgatókönyv-grafikon készítése
Feltételezzük, hogy már rendelkeznek a fentihez hasonló adatokkal. Ezzel nézzük meg a forgatókönyv-grafikonok összeállításának lépéseit -
1. lépés - Adjon két X és Y oszlopot a /> mezőbe
3. lépés - Készítse elő az oszlopok egymásra helyezett grafikonját a két X és Y adatkészleten
Felhívjuk figyelmét, hogy nem az eredeti adatkészletre vonatkozó diagramot készítjük. Előkészítjük az átalakított adatkészlet diagramját (X és Y)
4. lépés - Az X adatkészlet elrejtése.
Az oszlopok kijelölésével elrejtheti az X adatkészletet, és a menü Formázási opciói közül válassza a „Nincs kitöltés” lehetőséget
5. lépés - Formázza meg a grafikont, és legyen fantasztikus!
Következtetések
Mint fentebb megjegyeztük, a részvények értékelésének grafikus ábrázolása eltérő lehet. Az elsődleges ok, amiért ilyen grafikonokat használunk, az az, hogy megtartsuk az ügyfelek számára az időmegtakarítást, és hogy a kutatási jelentés vagy a jegyzékkönyv időmegtakarító és hatékony dokumentum legyen. A négy típusú értékelési grafikon megtalálható az 1. szintű brókercég kutatási jelentéseinek többségében. Korábban a JPMorgannál dolgoztam részvénykutatási elemzőként, és úgy találtam, hogy a Futball mező grafikon és a Forgatókönyv grafikon a leghasznosabb reprezentáció az ügyfelek számára. Ezeket felhasználhatja a Ratio analysis Graphs-ban is.
Hasznos poszt
- Befektetési banki műveletek tanfolyam
- Investment Banking Atlantában
- Befektetési banki interjú kérdések és válasz
- A legjobb befektetési banki tevékenység Malajziában
Mi a következő lépés?
Ha valami újat tanult vagy tetszett a bejegyzés, kérjük, hagyjon megjegyzést alább. Tudasd velem mire gondolsz. Nagyon köszönöm, és vigyázzon.
