Mi az MD&A (Management Discussion and Analysis)?
Az MD&A vagy a Vezetési megbeszélés és elemzés a pénzügyi kimutatások azon része, amelyben a vállalat vezetése kvalitatív és kvantitatív mérőszámok segítségével megvitatja a társaság folyó évi teljesítményét, hogy segítse a befektetőt a részletek megvalósításában, amelyek egyébként elemzésre nem lettek volna elérhetőek. Az MD&A szakasz különféle témákat tartalmaz, ideértve az ipar makrogazdasági teljesítményét, a vállalat jövőképét és stratégiáját, valamint néhány legfontosabb pénzügyi mutatót és azok indoklását.
Befektetőként ez egy nagyon áttekinthető információ, amelyet egy vállalat nyújt a makrogazdasági paraméterek és a társaság teljesítményének ezekre való tekintettel történő összekapcsolására. A menedzsment megbeszéléseket és elemzéseket tartalmazó részt a vállalatok éves beszámolói tartalmazzák, egy hasonló rész mellett, amely a társaság teljesítményét elemzi, és dekódolja a pénzügyi mutatókat és a befektetők számára különféle mutatókat.
Milyen részleteket kell megnéznie az MD & A-ban?
A vállalati világ az MD&A utat választotta, hogy megmutassa elkötelezettségét a vállalat jövőképe és stratégiája iránt, valamint azt, hogy a menedzsment hogyan teremtett értéket és nyújtott teljesítményt hosszú távú céljaik fényében. Amikor a menedzsment kifejezés ebben a témakörben szerepel, akkor magában foglalja a teljes szervezeti felépítést, beleértve az Igazgatóságot, a vezérigazgatót és más vezetőket, a különböző osztályok adatszolgáltatóit / irányítóit - emberi erőforrások (emberek), pénzügyek, marketing, Termelés, Műveletek stb., Valamint a fennmaradó közép- és alsó vezetői szintek. Ezért az MD&A nemcsak a pénzügyi adatokat / eredményeket boncolgatja, hanem a vállalkozás emberi erőforrásainak és műveleteinek oldalát is megvizsgálja, amely minden üzleti szervezet alapvető és kulcsfontosságú tényezője.
# 1 - Vezetői áttekintés és kilátások
A Vezetői áttekintés és az Outlook szakasz a vállalkozás részleteire, az általuk működtetett szegmensek és földrajzok számára összpontosít. Részleteket ad a menedzsment fókuszterületeiről és arról, hogy miként várják az üzleti és pénzügyi számviteli célok elérését.
forrás: Colgate SEC Filings
- A Colgate különféle indikátorokat használ az üzleti állapot mérésére. Ide tartoznak a piaci részesedés, a nettó árbevétel, az organikus növekedés, a haszonkulcsok, a GAAP és a nem GAAP bevételek, a cash flow-k és a tőkemegtérülés.
- A Colgate azt is megjegyzi, hogy arra számít, hogy a globális makrogazdasági és piaci körülmények továbbra is nagy kihívást jelentenek, és a kategóriák növekedési üteme továbbra is lassú.
# 2 - Vita a műveletek eredményeiről
Ebben a szakaszban a társaság a jelenlegi pénzügyi időszak legfontosabb teljesítményének legfontosabb részleteit tárgyalja. Ebben a menedzsment részletesen bemutatja a nettó árbevételt, a bruttó fedezetet, az általános értékesítési és adminisztratív költségeket, a jövedelemadókat stb.
forrás: Colgate SEC Filings
- A Colgate nettó árbevétele 2016-ban 5% -kal csökkent 2015-höz képest a 3% -os volumencsökkenés és a negatív 4,5% -os devizahatás miatt.
- A Colgate megjegyzi, hogy az orális, személyi és otthoni ápoló termékek szegmensének organikus értékesítése 4 dollárral nőtt 2016-ban.
# 3 - A szegmenseredmények megbeszélése
A vállalat részleteket ad az egyes szegmensekről, az általános értékesítéshez való hozzájárulásról, a növekedési ütemről és egyéb teljesítménymérőkről.
forrás: Colgate SEC Filings
A Colgate több mint 200 országban működik, elsősorban két szegmenssel - a szájápolás, a személyes és az otthoni gondozás; és a Pet Nutrition szegmens.
# 4 - Nem GAAP szerinti pénzügyi intézkedés
Általában a vállalat nem GAAP-módszereket alkalmaz a belső költségvetés tervezéséhez, a szegmensek értékeléséhez és az általános teljesítmény megértéséhez. Ezért a menedzsment megosztja ezeket az információkat a részvényesekkel, hogy jobb betekintést nyerhessenek a Társaság pénzügyi teljesítményébe.
forrás: Colgate SEC Filings
A fenti táblázat a nettó értékesítési növekedés (GAAP) és a nem GAAP-mérőszámok egyeztetését tartalmazza a Colgate esetében.
# 5 - Likviditás és tőkeforrások
Ez a szakasz a cash flow adósságkibocsátások részleteit ismerteti, amelyek segítenek kielégíteni a vállalkozás működési és visszatérő készpénzigényét.
forrás: Colgate SEC Filings
A Colgate 2016-ban 3 141 millió dolláros működési cash flow-t generált, befektetési tevékenységéből származó cash flow 499 millió dollárt tett ki. Ezenkívül a finanszírozási tevékenységből származó pénzáramlás 2016-ban 2233 millió dollár volt.
Ezenkívül a hosszú lejáratú adósság, beleértve a jelenlegi részt is, 2016-ra 6520 dollárra csökkent
# 6 - Mérlegen kívüli megállapodások
Ez a szakasz részletezi a mérlegen kívüli finanszírozási megállapodásokat, ha a társaság megkötötte.
Mint fentről megjegyezzük, a Colgate nem rendelkezik mérlegen kívüli finanszírozási megállapodásokkal.
# 7 - Deviza, kamatláb, nyersanyagárak és hitelkockázati kitettség kezelése
Ebben a részben a társaság bemutatja, hogyan kezeli az árfolyamkockázatát, a kamatlábkockázatokat és az áringadozásokat.
forrás: Colgate SEC Filings
- A Colgate a devizakitettségét költség-visszatartó intézkedésekkel, beszerzési stratégiákkal, eladási áremelésekkel és bizonyos költségek fedezésével kezeli, hogy minimalizálja a devizaárfolyam-mozgások eredményére gyakorolt hatást.
- A Társaság kezeli a fix és változó kamatozású adósság keverékét a célkitűzéssel szemben, az adósságkibocsátásokkal és a kamatcsereügyletek megkötésével az eredmény és a cash flow ingadozásainak enyhítése érdekében, amelyek a kamatláb ingadozásából adódhatnak.
- A határidős ügyleteket korlátozottan használják az áruk várható nyersanyagkészlet-vásárlásához kapcsolódó volatilitás kezelésére.
# 8 - Kritikus számviteli irányelvek és becslések használata
Ebben a részben a vállalat vezetése azokat a kritikus számviteli politikákat tárgyalja, amelyek érdemben befolyásolják a vállalat egészségének pénzügyi képviseletét.
forrás: Colgate SEC Filings
Amint fentről megjegyezzük, a Colgate mind a FIFO, mind a LIFO módszert használja a készletértékeléshez.
A fent említett részletekből adódóan tisztességes elképzelést lehet levonni arról, hogy a mai vállalati világ milyen információkra és közzétételekre van szükség ahhoz, hogy elszámoltathatók legyenek a befektetői közösség és általában a társadalom előtt, valamint hogy átlátható legyen a jelentéstétel. Mivel a menedzsment jó helyzetben van, mint azok az érdekelt felek, akik kívülállók, hogy információt szolgáltassanak a Társaság teljesítményéről, a menedzsment ilyen elemzése alapján csak a Társaság bizonyos jelenlegi intézkedéseit lehet igazolni, és elkötelezett céljaik felé való elmozdulás igazolható. a vezetés részéről.
Hogyan segít?
Az MD&A segít jobban megérteni a működési és pénzügyi eredményeket. Az MD&A-nak bizonyos meghatározott céljai vannak, amelyek a következők:
- Lehetővé teszi a pénzügyi kimutatások olvasóinak, hogy jobban megértsék a számokat, a pénzügyi helyzetet és a vezetőség cipőjébe kerüljenek, hogy megértsenek bizonyos stratégiai és operatív döntéseket, amelyek merészek és nagyban befolyásolják a Társaság jövőbeli teljesítményét és helyzetét.
- Az MD&A további kiegészítő / kiegészítő információk segítenek az olvasóknak megérteni, hogy a pénzügyi kimutatások pontosan mit ábrázolnak, és mi nem tükröződik.
- Az üzleti tevékenységhez kapcsolódó kockázatok befektetők általi megítélésének kezelése és a múltbeli tendenciák felvázolása annak bemutatására, hogy a vezetőség milyen erőfeszítéseket tett e kockázatok csökkentése és a jövőbeli pénzügyi kimutatások felé vezető út felé.
- Lehetnek bizonyos információk, amelyek bár nem kötelezőek a pénzügyi kimutatásokban való közzétételre, kiegészítő hivatkozásuk és a vezetés általi nyilvánosságra hozatal hozzáadott értéket jelenthet az érdekelt felek, köztük a kormányzati hatóságok tájékozott döntéshozatalához.
A kormányzati szervek, az adóhatóságoktól kezdve a tőkepiaci felügyelőktől a fiskális politikai döntéshozókon át a banki szabályozókig stb. Megpróbálják megfogalmazni az operatív, fiskális és monetáris politikát nemcsak a Vállalat által a pénzügyi kimutatásokban nyújtott mennyiségi információk alapján, hanem a a menedzsmentelemzés részben említett kvalitatív információk alapján a gazdaságról és az ipar teljesítményéről, valamint azok jövőbeli céljairól.
Ami az MD&A célkitűzése, az az érdekeltek számára előnyös tényező. A részvénypiacon először befektetők minőségi és megalapozott döntéshozatalt fogadhatnak el a társaság vezetésének éves jelentéseiben megadott információk alapján.
Az MD&A által feltárandó információk formátuma és terjedelme:
Amint megjegyezheti a fent említett célkitűzésekből és indiai szabályozásokból, van egy előírt és folyamatosan követett gyakorlat arról, hogy az információk hogyan kerülnek bemutatásra az éves jelentésben. Azonban sem a kormány által előírt átfogó jelentési formátum ebben a tekintetben, sem nem észlelhetünk egyetemes gyakorlatot az ilyen információk nyilvánosságra hozataláról különböző iparágakból vagy különböző országokból származó vállalatok között. Ennélfogva a számviteli szakemberek és az adott országban működő kormányzó intézmények adhatnak útmutatást az MD&A bemutatásához.
Például az Egyesült Államok szövetségi számviteli standardok tanácsadó testülete (FASAB) kiadott egy ajánlott számviteli standardot a vezetői megbeszélésről és elemzésről az első, 1997 januárjában közzétett tervezettel, amely a következő link használatával érhető el - az MD&A FASAB szabványa. Indiában nincs szabványos vagy útmutató megjegyzés ebből a szempontból, azonban az Indiai Vállalati Titkárságok Intézete (ICSI) referenciajegyzetet adott ki az igazgatóság jelentéséről a 2013. évi Company Act sorozatuk alapján, de az MD&A előadást az ipar értelmezésére hagyta. .
Tehát, figyelembe véve a FASAB szabványt megértési célunkra, az MD&A-nak a következőkkel kell foglalkoznia:
- Az egység küldetése és szervezeti felépítése;
- Az egység teljesítménycéljai és eredményei;
- A gazdálkodó egység pénzügyi kimutatásai;
- A gazdálkodó egység rendszerei, ellenőrzései és a jogszabályok betartása; és
- A meglévő, jelenleg ismert igények, kockázatok, bizonytalanságok, események, feltételek és trendek jövőbeli hatásai az egységre.
A másik kiemelkedő intézmény vezetői megbeszélésekről és elemzésekről szóló (eredetileg 2002. novemberében közzétett) útmutatójához fűzve, a kanadai teljesítményjelentő testület megállapított bizonyos elveket, amelyek alapján az MD&A-t fel kell készíteni. Ezek az elvek a következők:
- A vezetés szemein keresztül : A vállalatnak közzé kell tennie azokat az információkat az MD&A-ban, amelyek lehetővé teszik az olvasók számára, hogy a vezetőség szemében megtekinthessék azokat.
- Integráció a pénzügyi kimutatásokkal: Az MD&A-nak ki kell egészíteniük és kiegészíteniük a pénzügyi kimutatásokat.
- Teljesség és lényegesség: Az MD&A-nak kiegyensúlyozottnak, teljesnek és tisztességesnek kell lennie, valamint olyan információkkal kell szolgálnia, amelyek lényegesek a felhasználók döntéshozatali szükségleteihez. A FASAB ezt a követelményt más szavakkal írta le, mondván, hogy az MD&A-nak a „létfontosságú néhány” kérdéssel kell foglalkoznia.
- Előre tekintő orientáció : Az előretekintő orientáció alapvető a hasznos MD&A jelentéseknél.
- Stratégiai perspektíva: Az MD&A-nak meg kell magyaráznia a vezetés stratégiáját a rövid és hosszú távú célok elérése érdekében.
- Hasznosság: A MD&A hasznosnak kell lennie érthetőnek, relevánsnak, összehasonlíthatónak, ellenőrizhetőnek és időszerűnek.
Összevonva az eddig tanultakat, legyen az FASAB az Egyesült Államokban, vagy a kanadai teljesítményjelentő testület Kanadában, vagy az ICSI Indiában, minden kormányzati ügynökség megpróbálta elősegíteni az érdekelt felek tájékozott döntéshozatali funkcióját azáltal, hogy útmutatást ad a vállalati világnak. a befektetők fokozódhatnak, és a menedzsment szempontjából szemlélhetik a helyzeteket. A vállalat által alkalmazott helyes vállalatirányítási gyakorlat mindig megpróbálja javítani információterjesztési funkcióját, hogy javítsa kapcsolatait a különböző érdekeltekkel és a társadalommal általában.
Különbségek az MD&A és az auditált pénzügyi adatok között
A SEC szerint a független könyvelő cégnek évente ellenőriznie kell a vállalat pénzügyi kimutatásait, és véleményt kell nyilvánítania minden lényeges félrevezetésről. Az auditoroknak azonban nem kötelező a Vezetés megbeszélése és elemzése szakasz auditálása. A SEC Filings MD & A része a vezetőség véleménye a vállalat pénzügyi és üzleti állapotáról, és részletesen bemutatja a jövőbeni működését.
Következtetés
Az elmúlt években a lakossági és külföldi befektetők tőkepiaci fokozott részvétele fényében mindig átfogóbb és átláthatóbb információterjesztési mechanizmusra van szükség. Ennek oka, hogy az MD&A-nak átlátó és elegendő információt kell szolgáltatnia az érintett felek számára, hogy elemezzék a vállalatokat teljesítményük alapján, és elősegítsék a tőke jobb mobilizálását. Erre inkább Indiában van szükség, különösen azután, hogy a 2017. évi gazdasági felmérés Indiát vonzó édes foltként ábrázolja a világgazdaság sötétségében.
Az MD&A az egyik nagyon hatékony módszer arra, hogy érdemi és rendkívül hasznos információkat nyújtson a befektetőknek. Az MD&A és annak bemutatásának, formátumának bármilyen javítása jó vállalatirányítási gyakorlatot és egészséges kapcsolatot eredményez a vállalatok és a befektetői közösség között.
MD & A videó
Kapcsolódó cikkek -
- Az audit lényegességének típusai
- Mi a lényegességi koncepció?
- IFRS vs US GAAP
- Számviteli könyvek
