Képlet a diszkontált értékek kiszámításához
A diszkontálás a jövőbeni pénzáramok kiigazítását jelenti a pénzáramok jelenértékének kiszámításához és az összetételhez igazítva, ahol a diszkontálási képlet egy plusz diszkontráta, osztva az év egész számának emelésével a diszkontálási kamatláb évenkénti összeadási időszakainak hatványszámára évekre.
A diszkontálási képlet elsősorban a jövőbeli cash flow-kat jelenértékre konvertálja a diszkontáló tényező alkalmazásával. A diszkontálás létfontosságú fogalom, mivel segít a különféle projektek és alternatívák összehasonlításában, amelyek ellentmondanak a döntések meghozatalának, mivel ezeknek a projekteknek az ütemterve eltérő lehet. Ha visszavonjuk őket a jelenbe, megkönnyíti az összehasonlítást. Továbbá a diszkontálást a befektetési döntések meghozatalakor is használják. Az árengedmény nem más, mint fordított módon összetett koncepció, és az idő növekedésével csökken.
A diszkontálás egyenlete:
D n = 1 / (1 + r) n
Hol,
- D n a diszkontáló tényező
- r a diszkontálás mértéke
- n a diszkontálás periódusainak száma
A diszkontált értékek kiszámításának lépései
A diszkontált értékek kiszámításához az alábbi lépéseket kell követnünk.
- 1. lépés: Számítsa ki az eszköz és az ütemterv pénzforgalmát, amely abban az évben követi őket.
- 2. lépés: Számítsa ki az adott évek diszkont tényezőit a képlet segítségével.
- 3. lépés: Szorozzuk meg az 1. lépésben kapott eredményt a 2. lépéssel. Ez megadja a cash flow jelenlegi értékét.
Példák
1. példa
Veronica a következő cash flow-kat várja a jövőben visszatérő betétjéből. Fiának azonban ma szüksége van pénzeszközökre, és ma fontolóra veszi ezeknek a pénzáramoknak a kivonását, és szeretné tudni, hogy mi a jelenlegi érték ezek számára, ha ma visszavonja.
Önnek ki kell számolnia ezen cash flow-k jelenértékét 7% -kal, és ki kell számolnia a diszkontáló cash flow-k összegét.
Megoldás:
Megadjuk a cash flow-kat, valamint a diszkont tényezőt. Mindössze annyit kell tennünk, hogy a fenti diszkontálási egyenlet felhasználásával vissza kell diszkontálni őket a jelenlegi értékre.
Először ki kell számolnunk a diszkont tényezőket
Kedvezménytényező az 1. évre = 1 / (1+ (7%) 1
Az 1. év diszkontfaktora a következő lesz:
Kedvezménytényező az 1. évre = 0,93458
A diszkontált cash flow kiszámítása -
Végül meg kell szoroznunk minden év cash flow-ját a fenti kalkulációs diszkonttényezővel.
Például az első évre ez 5000 * 0,93458 lenne, ami 4672,90 lesz, és hasonlóképpen kiszámíthatjuk a többi évre is.
Diszkont cash flow az 1. évre = 4672,90
Az alábbiakban összefoglaljuk a diszkont tényezők és a diszkontált cash flow számításait, amelyeket a Veronica kap a mai futamidőben.
Összesen = 12770,57
2. példa
V. úr körülbelül 20 éve dolgozik egy multinacionális vállalatnál, és a társaság nyugdíjpénztárba fektet be, és V. úr ugyanezt visszavonhatja, amikor eléri a 60 éves nyugdíjkorhatárt. 50 000 dollár a számláján teljes és végleges. A társaság azonban csak 60% -os idő előtti visszavonást engedélyez, amely szintén adóköteles, és csak bizonyos esetekben engedélyezhető.
A jelenleg 43 éves idős V. úr sürgősen előírta az orvosi kiadások fedezetét, és ez a feltétel teljesül az idő előtti kivonulás esetén. És van még FD-je, amely hasonló időszakban érik és 60 000 dollárt tesz ki. Másik lehetőségként az FD megtörésére gondol. A Bank azonban csak 75% -ban engedélyezi az idő előtti visszavonást, és ez szintén adóköteles lenne.
V. úr adómértéke FD-nél 30%, a nyugdíjalapnál 10%. Tanácsot kell adnia V. úrnak, hogy mit kell tennie? Használjon 5% -ot diszkontrátaként.
Megoldás:
Először kiszámítjuk a pénzáramlást, amely a problémában megadott százalékos arány lenne, és levonjuk az adó összegét, és ezt a végső összeget diszkontáljuk a hátralévő évekre, ami 17 év (60–43).
A diszkont tényezők kiszámításához használja a következő adatokat.
A nyugdíjalap diszkontfaktorának kiszámítása az alábbiak szerint történhet:
A nyugdíjalap diszkontfaktora = 1 / (1 + 0,05) 17
A kedvezménytényező
A nyugdíjalap diszkontfaktora = 0,43630
A nyugdíjalap diszkontált összegének kiszámítása -
A nyugdíjalap diszkontált összege = 11780,01
Az FD diszkontfaktor kiszámítása az alábbiak szerint történhet:
Kedvezménytényező FD = 1 / (1 + 0,05) 17
Az FD kedvezménytényezője -
Kedvezménytényező FD = 0,43630
Az FD diszkontált összegének kiszámítása -
Diszkont összeg FD = 13743,35
Ennélfogva dönthet úgy, hogy kivonul az FD alapból, mivel az maximalizálja a jelen értékét.
3. példa
Az ABC Incorporation futó kincstári kötvényekbe kíván befektetni. Ugyanakkor szkeptikusak az ugyanabba a beruházásba, mivel úgy gondolják, hogy először a kincstári kötvény értékelését akarják elvégezni, mivel a keresett befektetési összeg körülbelül 50 millió dollár.
A kutatási részleg megadta nekik a kötvény biztonsági részleteit.
- A kötvény élettartama = 3 év
- Kupon gyakorisága = félévente
- 1 st teljesítés időpontja = 1 -jén január 2019
- Kupon arány = 8,00%
- Névérték = 1000 USD
A piacon az azonnali kamatláb 8,25%, a Bond pedig jelenleg 879,78 dolláros árfolyamon kereskedik.
Meg kell adnia, hogy az ABC Inc befektet-e ebbe a kötvénybe vagy sem?
Megoldás:
A kérdés arra kér bennünket, hogy számítsuk ki a Kötvény belső értékét, amelyet megtehetünk a beérkező kötvény cash-flowinak diszkontálásával.
Először kiszámoljuk a befektetésben várható cash-flow-kat: Vegye figyelembe azt is, hogy a kötvény félévente fizet, és ezért a kupon fizetendő lesz, ami 8/2% lenne 1000 dolláros névértéken, ami 40 dollár .
Második lépésként kiszámítjuk az excel diszkont tényezőket az egyes periódusokra 8,25% felhasználásával. Mivel fél évig versenyezünk és a kötvény élettartama 3 év; ezért 3 * 2, ami 6, és ezért szükségünk van 6 diszkont faktorra.
A diszkont tényező kiszámítása az Excel-ben az alábbiak szerint végezhető el.
Az excel diszkont tényezője az 1. évre a következő lesz:
A diszkontált cash flow kiszámítása -
Végül meg kell szoroznunk az egyes időszakok cash flow-ját a fenti számítás diszkont faktorral.
Például az 1. periódusra 40 * 0,96038 lenne, ami 38,42 lesz, és hasonlóan kiszámíthatjuk a többi periódusra is.
Az alábbiakban összefoglaljuk számításainkat és a teljes diszkontált cash flow-t.
Mivel a kötvény jelenlegi piaci ára, 879,78 USD kevesebb, mint a fent kiszámított kötvény belső értéke, amely megállapítja alulértékelt értékét, a társaság befektethet a kötvénybe.
