Mi a kedvezménytényező?
A diszkontfaktor egy olyan súlyozó tényező, amelyet leggyakrabban a jövőbeni cash flow-k jelenértékének meghatározására használnak, és amelyet úgy számolnak, hogy a diszkontrátát hozzáadják az egyhez, amelyet aztán számos időszak negatív erejéig emelnek.
Kedvezménytényező képlet
Matematikailag az alábbiak szerint van ábrázolva,
DF = (1 + (i / n) ) -n * thol,
- i = diszkontráta
- t = évek száma
- n = a diszkontráta összetett időszakainak száma évente
Folyamatos összetételű képlet esetén az egyenlet az alábbiak szerint módosul,
DF = e -i * tSzámítás (lépésről lépésre)
Kiszámítható a következő lépésekkel:
- 1. lépés: Először a piaci információk alapján derítse ki egy hasonló típusú befektetés diszkontrátáját. A diszkontráta az évesített kamatláb, amelyet „i” -nel jelölünk.
- 2. lépés: Most határozza meg, hogy a pénz mennyi ideig marad befektetve, azaz a befektetés időtartama több év szempontjából. Az évek számát "t" -nel jelöljük.
- 3. lépés: Most derítse ki, hogy hány diszkont kamatláb periódusra tehető évente. Az összetétel lehet negyedéves, féléves, éves stb. Az éves diszkontráta összetett időszakainak számát 'n' -nel jelöljük. (A lépés nem szükséges a folyamatos keveréshez)
- 4. lépés: Végül, diszkrét összetétel esetén a következő képlet segítségével számolható:
DF = (1 + (i / n) ) -n * t
Másrészt folyamatos keverés esetén a következő képlet segítségével számolható:
DF = e -i * t
Példák (Excel sablonnal)
1. példa
Vegyünk egy példát, ahol a diszkonttényezőt két évre kell kiszámítani 12% -os diszkontrátával. Az összetételt:
- Folyamatos
- Napi
- Havi
- Negyedévenként
- Félévente
- Évi
Adott, i = 12%, t = 2 év
# 1 - Folyamatos összetétel
A képlet = e -12% * 2
- DF = 0,7866
# 2 - Napi összetétel
A napi összetétel óta tehát n = 365
= (1 + (12% / 365)) -365 * 2
= 0,7867
# 3 - havi összetétel
A havi összetétel óta n = 12
A DF kiszámítása a fenti képlet segítségével történik,
= (1 + (12% / 12)) -12 * 2
= 0,7876
# 4 - Negyedéves összetétel
Negyedéves összetétel óta tehát n = 4
A DF kiszámítása a fenti képlet segítségével történik,
= (1 + (12% / 4)) -4 * 2
= 0,7894
# 5 - Féléves összetétel
Féléves összetétel óta tehát n = 2
= (1 + (12% / 2)) -2 * 2
= 0,7921
# 6 - Éves összetétel
Mivel az éves összetétel, ezért n = 1,
A DF kiszámítása a fenti képlet segítségével történik,
= (1 + (12% / 1)) -1 * 2
= 0,7972
Ezért a kedvezményes tényező a különböző összetételi időszakokban a következő lesz:
A fenti táblázat grafikus ábrázolása a következő lesz:
A fenti példa azt mutatja, hogy a képlet nemcsak a diszkont mértékétől és a befektetés időtartamától függ, hanem attól is, hogy egy év alatt hányszor fordul elő a kamatláb-összetétel.
2. példa
Vegyünk egy példát, ahol a diszkonttényezőt az 1. és az 5. év között kell kiszámítani 10% -os diszkontrátával.
Ezért a DF kiszámítása az 1. és az 5. év között a következő lesz:
- DF az 1. évre = (1 + 10%) -1 = 0,9091
- DF a 2. évre = (1 + 10%) -2 = 0,8264
- DF a 3. évre = (1 + 10%) -3 = 0,7513
- DF a 4. évre = (1 + 10%) -4 = 0,6830
- DF az 5. évre = (1 + 10%) -5 = 0,6209
Ezért az 1. és az 5. év DF-je az alábbi ábrán látható -
A fenti példa rögzíti a DF függését a beruházás tartamától.
Kedvezménytényező kalkulátor
| Leszámítolási kamatláb | |
| Összetett időszakok száma | |
| Évek száma | |
| Kedvezménytényező képlete = | |
| Kedvezménytényező képlete = | 1 + (diszkontráta / összevonási időszakok száma ) - összevonási időszakok száma * évek száma | |
| 1 + ( 0/0 ) −0 * 0 = | 0 |
Használat és relevancia
Ennek a diszkonttényezőnek a megértése nagyon fontos, mert megragadja az egyes időszakok összetételének hatásait, ami végül segít a diszkontált cash flow kiszámításában. A koncepció az, hogy az idő múlásával csökken, mivel a diszkontráta növelésének hatása idővel erősödik. Mint ilyen, ez egy nagyon kritikus eleme a pénz időértékének.
Ez a tizedes reprezentáció, amelyet a pénz pénzáramlásának időértékében használnak. A cash flow diszkonttényezőjének meghatározásához fel kell mérni a legmagasabb kamatlábat, amelyet hasonló jellegű befektetések esetén el lehet érni. Következésképpen a befektetők ezt a tényezőt felhasználhatják arra, hogy a jövőbeli befektetési hozam értékét dollárban jelenértékre alakítsák.
