Mi az abszolút értékelési képlet?
Az „abszolút értékelés” kifejezés az üzleti értékelés módszerére utal, amely DCF-elemzést alkalmaz a vállalkozás valós értékének meghatározásához. Ez a módszer segít meghatározni a vállalat pénzügyi értékét a tervezett cash flow-k alapján. Alapvetően a diszkontált pénzáramlás képletét úgy számítják ki, hogy összeadják az egyes időszakok cash flow-ját, amelyet elosztanak egy plusz a diszkontrátával, amelyet ismét az időszakok számának erejéig emelnek.
Abszolút értékelési képlet
Ez az egyenlet és az állomány a következőképpen jelenik meg:
# 1 - A vállalkozás abszolút értékelési képlete
Matematikailag az abszolút értékegyenlet ábrázolható,
Abszolút érték = CF 1 / (1 + r) 1 + CF 2 / (1 + r) 2 +… + CF n / (1 + r) n + Végérték / (1 + r) n
Abszolút érték = ∑ n i = 1 (CF i / (1 + r) i + végérték / (1 + r) n )
hol,
- CF i = Cash flow az i edik évben
- n = A vetítés utolsó éve
- r = diszkontráta
# 2 - A részvény abszolút értékelési képlete
Végül a részvényegyenlet abszolút értékét úgy számítjuk ki, hogy az üzlet abszolút értékét elosztjuk a társaság forgalomban lévő forgalomban lévő részvényeinek számával, és a részvény abszolút értékét a következőképpen ábrázoljuk:
Abszolút érték Készlet = Abszolút érték Üzlet / Kiemelkedő részvények száma
Az abszolút értékelési képlet magyarázata
Az abszolút értékelés képlete a következő lépésekkel számolható:
1. lépés: Először is, a vállalat pénzügyi előrejelzéseiből az év során előre jelzett cash flow-t vesszük figyelembe. A pénzforgalom lehet osztalék formájában jövedelem, nyereség, szabad cash flow, cash flow, stb pénzforgalom az i edik évre jelöli CF i .
2. lépés: Ezután a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltségét (WACC) szokás diszkontkamatnak tekinteni, mivel ez a befektető által az adott társaságba történő befektetés várható elvárt megtérülési rátáját jelöli, és ezt r-vel jelöljük.
3. lépés: Ezután határozza meg a végső értéket úgy, hogy megszorozza az utolsó előre jelzett év cash flow-ját egy olyan tényezővel, amely általában az előírt megtérülési ráta kölcsönös értéke. A végső érték annak a feltételezésnek az értékét jelöli, hogy a vállalkozás a tervezett időszakok után is folytatódik.
Végérték = CF n * Tényező
4. lépés: Ezután számítsa ki az összes cash flow jelenlegi értékét úgy, hogy diszkontálja őket a diszkontrátával.
5. lépés: Ezután az adott vállalat abszolút értékelési számításának egyenletét úgy végezzük, hogy összeadjuk a cash flow összes jelenlegi értékét és a 4. lépésben kiszámított végértéket.
6. lépés: Végül a részvény abszolút értékelése kiszámítható úgy, hogy az 5. lépés értékét elosztjuk a társaság forgalomban lévő részvényeinek számával.
Abszolút értékelési részvény = Abszolút értékelés Üzleti / forgalomban lévő részvények száma
Példa abszolút értékelési képletre (Excel sablonnal)
Vegyünk egy példát egy ABC Ltd vállalatra, és egy adott elemző érdekelt abban, hogy a rendelkezésre álló pénzügyi információk alapján megjósolja a társaság valós értékét. A befektető várható megtérülési rátája a piacon 6%. Másrészt a vállalat előrejelzése szerint a vállalat szabad cash flow-ja 7% -kal fog növekedni. Határozza meg az állomány abszolút értékét a következő CY19 pénzügyi becslések alapján:
Tehát a fenti adatok alapján először kiszámoljuk a CF-t a CY19-re.
CF CY19 = NOPAT + értékcsökkenési leírás - forgótőke növekedése - tőkekiadások az év során - adósság törlesztése + az év során felvett új adósság
- 150,00 Mn + 18,00 Mn - 17,00 Mn - 200,00 Mn - 35,00 Mn + 150,00 Mn $
- 66,00 USD
Most, felhasználva ezt a CY19 CF-t és a CF növekedési ütemet, kiszámítjuk a CY20 – CY23 előrejelzett CF-jét.
CY20 előrejelzett CF-je
- Előrejelzett CF CY20 = 66,00 Mn $ * (1 + 7%) = 70,62 Mn USD
CY21 előrejelzett CF-je
- Előrejelzett CF CY21 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 2 = $ 75,56 Mn
22 CY előrejelzett CF-je
Előrejelzett CF CY22 = $ 66,00 Mn * (1 + 7%) 3 = $ 80,85 Mn
CY23 előrejelzett CF-je
- Előrejelzett CF CY23 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) 4 = $ 86.51 Mn
Most kiszámoljuk a végértéket.
- Végérték = CF CY23 * (1 / megkövetelt megtérülési ráta)
- 86,51 millió USD * (1/6%)
- 1 441,88 millió USD
Ezért az abszolút értékelés kiszámítása a következő lesz -
A vállalat abszolút értékelésének kiszámítása
- Abszolút érték = 1394,70 USD
Most kiszámoljuk a részvény valós értékét, amely a következő:
- A részvény abszolút értékelése = A társaság abszolút értékelése / forgalomban lévő részvények száma
- 1 394,70 millió USD / 60 000 000
A részvény abszolút értékelésének kiszámítása
- 23,25 USD
Relevancia és felhasználás
Az értékbefektető szempontjából nagyon fontos megérteni az abszolút értékelési egyenlet fogalmát, mert annak ellenőrzésére szolgál, hogy a részvények túlértékeltek vagy alulértékeltek-e. Nagyon nehéz azonban előrejelezni a cash flow-kat, a növekedési ütemet, és felmérni, hogy a cash flow-k meddig növekednek a jövőben. Ezért ezt a módszert kell használni, de egy csipet sóval.
