Mi a Bermuda Opciók?
A Bermuda Opció azokra az opciókra vonatkozik, amelyek rögzített (előre előre meghatározott) időpontokban gyakorolhatók a zárolási időszak befejezése után. Más szavakkal, megadja az opció birtokosának a jogot arra, hogy egy adott időpontban gyakoroljon az opció élettartama alatt.
A Bermuda Option a két másik népszerű egzotikus lehetőség keveréke, nevezetesen az amerikai és az európai opció, és nevét a Bermuda helyről kapta, amely e két hely között fekszik. Közép-atlanti opciónak is nevezik. Így az ilyen opció lehívási napja bizonyos időpontokra korlátozódik, ellentétben az amerikai opciókkal, amelyek bármikor gyakorolhatók, vagy az európai opciókkal, amelyek csak az opció lejáratáig gyakorolhatók. Ezeknek a benne rejlő jellemzőknek köszönhetően ezek az opciók általában magasabb áron vannak az európai opcióhoz képest, a kevésbé pedig az amerikai opcióhoz képest.
Példák a Bermuda opcióra
Az ABC korlátozottan vásárolt Reliance Industries Limited részvényeit @ 1000 USD részvényenként 2019.01.01-én. A társaság 20000 részvényt vásárolt, 20 millió dollár értékben. Hogy megvédje magát minden hátránytól, az ABC Limited úgy döntött, hogy megvásárolja a Bermuda Opciót 980 dolláros gyakorlási ár mellett, 2019. 06. 30-ig tartó hat hónapos lejárattal, valamint opcióval, hogy minden hónap első napján 10 dollár részvényopcióért fizessen.
A részletek a következők:
Az opció lehetővé teszi az ABC Limited számára számos előnyt, nevezetesen:
- Hátrányos védelmet nyújt a 980 $ alatti árerózió ellen.
- Lehetőséget biztosít a részvények eladására minden hónap első napján a lehívási áron, függetlenül a részvény azon a napon érvényes árától (Az opciót csak akkor gyakorolják, ha a pénzben van, azaz az ár alacsonyabb, mint a sztrájk ára 980 USD).
Így ha az ár 980 dollár alá süllyed, az ABC Limited eladhatja a részvényeket az előre meghatározott időpontokban, és megvédheti magát a további hátrányoktól.
A Bermuda Option és az American Option összehasonlítása
| Részletek | Bermuda opció | American Option | ||
| Meghatározás | A Bermuda Opciók azok az opciók, amelyek meghatározott dátumokon és lejárati időszakon keresztül is gyakorolhatók. | Az American Opciók bármikor gyakorolhatók a Lejárati időszak alatt vagy azt megelőzően. | ||
| Testreszabott / Standard | Ezek testreszabása és kétoldalú kereskedelme történik. | Az American Opciókat standardizálták és elismert tőzsdei platformokon kereskedik. | ||
| Prémium költség | Mindig kevesebb az American Options-hez képest. | Mindig több, mint a Bermuda Option. | ||
| Gyakorolja a szabadságot | Gyakorolható lejáratkor vagy bizonyos meghatározott időpontokban. | Bármikor gyakorolható a lejárat előtt vagy annak lejárta előtt. |
Előnyök
- Az American Opciókhoz képest olcsóbbak, és jobb gyakorlási lehetőségeket kínálnak, mint az európai opciók.
- Ezek az opciók tőzsdén kívüli (OTC) termékeken vannak, és testre szabott ügyleteket kínálnak a szokásos opciókhoz képest.
- Ezt a típusú opciót leginkább a kamatláb-szerződésekben és a Forex piacokon használják.
- Ezek a lehetőségek jó választás azoknak a vállalatoknak, amelyeknek devizában kell fizetniük, és lehetőségük van előre meghatározott dátumokon is megkapni azokat. Ilyen esetekben a vállalat jobban járhat azzal, ha megvásárol egy Bermuda Opciót, és kevesebb díjat fizet az amerikai Opcióhoz képest.
Hátrányok
- Nem lehet bármikor gyakorolni, mint az amerikai opciók, és csak meghatározott, előre meghatározott időpontokban gyakorolható.
- Ezek az opciók drágák az európai opciókhoz képest, és a vevő jobban jár, ha az európai opciót választja, ha csak az opció lejártával kívánnak élni.
- Csak meghatározott időpontokban gyakorolható, amelyek nem biztos, hogy a legjobb napok az opció gyakorlásához.
- Az ilyen opciók íróinak felajánlja, hogy jobban ellenőrizzék, hogy az opció mikor gyakorolható, nem az opció vevője felett.
- Bonyolult opciós árképzési modellek használatát igényli, és nem végezhető el a szokásos Black Scholes Option árképzési modell használatával.
Fontos megjegyeznivalók
A Bermuda Opciók az amerikai és az európai opciók keverékeként működik; mindazonáltal relevánsabbá és hasznosabbá teszi őket, hogy megadnak meghatározott dátumokat, amelyeken a lejárat előtt gyakorolhatók, és kevésbé költségesek az American Opciókhoz képest, amelyek lehetővé teszik a lejárat előtti vagy azt megelőző bármikor történő gyakorlást. Így ha egy kereskedő az alapul szolgáló eszköz mozgását egy meghatározott időszakon / dátumokon csak az alapul szolgáló eszközhöz kapcsolódó bármilyen külső esemény vagy esemény miatt várja, akkor jobb költséghatékony hozamot érhet el, ha egy Bermuda Opciót választ, mint egy amerikai választási lehetőség.
Például a nyersolaj áraira tippelő kereskedők választhatják a Bermuda opciót, amikor az OPEC (kőolajtermelő és exportáló országok) találkozik (ami közvetlenül befolyásolja a kőolaj árait) egybeesik az adott dátumokkal, mivel ez megóvhatja a költségeket, nem pedig a amerikai opció, ezáltal profitál a hibrid modellből.
Következtetés
A Bermuda Opció főleg tőzsdén kívüli opciókkal rendelkezik, és gyakran használják fedezeti eszközként a kamatláb-szerződések és a devizaszerződések esetében. Nagyobb rugalmasságot kínál az európai lehetőségekhez képest. Ezeket a lehetőségeket speciális helyzetekben vagy eseményspecifikus célokra is használják. Az ilyen opciók írója kiterjedt kvantitatív technikákat és kifinomult opciós árazási modelleket alkalmaz ezen komplex származékos instrumentumok árazására. Ezek az egzotikus opciók nagyobb rugalmasságot kínálnak egy európai opcióhoz képest, a további prémium és az amerikai opcióhoz képest kevésbé gyakorolható lehetőségek rovására, mivel olcsóbbak az American Opciókhoz képest.
