Tőkeallokációs sor (jelentése: képlet) Hogyan lehet kiszámolni?

Mi a tőkeallokációs vonal?

A tőkepiaci vonalra is utaló tőkeallokációs sor az a grafikon, amelyet az értékpapírokkal kapcsolatos kockázat mérésére használnak, és meghatározza a kockázatos eszközök és a kockázatmentes eszközök kapcsolatát (kombinációját), és ezt a sor képviseli a grafikon, és más néven jutalom / variabilitás arány.

Segít a befektetőnek a kockázatos és kockázatmentes eszközök megfelelő kombinációjának kiválasztásában, figyelembe véve a befektető kockázatvállalási hajlandóságát, és meghatározza az adott kockázatszint maximális hozamát.

• Minden befektető maximális hozamot szeretne elérni, minimális kockázat mellett. Portfóliójuk összeállítása során minden befektető szembesül azzal a kérdéssel, hogy mennyit kell allokálni a kockázatos és kockázatmentes eszközökhöz.
• A cél a hozam optimalizálása a kockázat legalacsonyabb szinten tartása mellett.
• A tőkeallokációs sor segít a befektetőknek meghatározni ezt az allokációs százalékot.
• A kockázatos és kockázatmentes hozamok optimális keverékének azonosítására szolgál, amely minimális kockázat mellett maximális hozamot eredményez.

Kockázatos és kockázatmentes eszközök

A kockázatmentes eszközök azok, amelyek nem tartalmaznak semmiféle bizonytalanságot a megtérülés tekintetében. Ez azt jelenti, hogy ezekre az eszközökre a fizetésképtelenség lehetősége nélkül garantált a hozam. Ezek az eszközök általában alacsonyabb kamatlábbal rendelkeznek, tekintettel kockázatmentességükre. Néhány példa a kockázatmentes eszközökre:

• T számlák;
• Hosszú lejáratú államkötvények;
• Kormány által támogatott betétek;
• Kincstári jegyzetek

Alternatív megoldásként a kockázatos eszközök azok, amelyek bizonyos szintű bizonytalanságot tartalmaznak a hozamuk tekintetében. Ha a bizonytalanság, azaz a kockázat nagyobb, akkor az ezen eszközökre ígért hozam is magasabb. Néhány példa a kockázatos eszközökre:

• Magántőke
• Magánadósság-piaci eszközök;
• Származékok
• Lehetőségek
• Ingatlan

A tőkeallokációs vonal alkotóelemei

A tőkeallokáció kiszámítása a következő összetevőket veszi figyelembe:

• A portfólió kockázata - A portfólió kockázata a kockázatos eszköz kockázata lenne a portfólió súlyához viszonyítva. A kockázatmentes eszközök definíció szerint nem tartalmaznak kockázatot, ezért a kockázati elem nulla lenne.
• Az eszközök súlya a portfólióban - Ez az a különböző százalékos keverék, amelyben a portfóliót a kockázatos és kockázatmentes eszközök felhasználásával lehet felépíteni.
• A portfólió várható hozama - A portfólió várható hozama kiszámításra kerül, figyelembe véve mind a kockázatos, mind a kockázatmentes eszközök várható hozamát, figyelembe véve a volatilitási (azaz kockázati) portfóliót.

Hogyan lehet kiszámítani a tőkeallokációs sort?

Értsük meg, hogyan határozzák meg a tőkeallokációs képletet. A portfólió megtérülését a következő képlet segítségével számolják -

E _p = E (r _s ) * w + (1-w) * E (r _f )

hol,

• E _p = A portfólió várható hozama
• E (r _s ) = A kockázatos eszköz várható hozama
• W = a portfólióban lévő kockázatos eszköz súlya
• E (r _f ) = A kockázatmentes eszköz várható hozama

Hasonlóképpen, a portfólió kockázatát a következő képlettel számolják -

σp = σs * ws

Mivel a kockázatmentes eszköz szórása (kockázati hányadosa) nulla, a portfólió kockázatának meghatározásához csak a kockázatos eszközt vesszük figyelembe.

A második képletet behelyettesítve az elsőbe a következőre jutunk:

E _p = r _f + (E (r _s - r _f ) / σs ) * σp

A tőkeallokációs képletnek nevezik. Grafikusan az alábbiak szerint jelölhető -

A várható hozam az y tengely mentén, a szórás (kockázat) pedig az x tengely mentén kerül ábrázolásra. A tőkeallokációs vonal a portfólió várható hozamát jelöli változó kockázati szint mellett. A további kockázat felvételéért kapott többlethozamot a grafikonon jelölt kockázati prémiumnak nevezzük.

A tőkeallokáció előnyei

• Minden portfólió kockázatvállalási hajlandósága és célkitűzései alapján optimálisan allokált portfólió.
• Nem támaszkodhat szeszélyekre vagy ösztönökre. Ehelyett a százalékokat tudományosan számítják ki.
• Segít a maximális hozam elérésében, minimális kockázat mellett.

Korlátozások

• A számítás nem feltétlenül érthető a normál nyilvánosság számára. Szakosodást igényel.
• A számítás különféle információkra támaszkodik, amelyek nem feltétlenül érhetők el minden befektető számára.

Következtetés

A tőkeallokációs vonal elengedhetetlen eszköz a befektetők számára az optimális portfólió-összetétel meghatározásában. Bár számítási mechanizmusa meglehetősen technikai, biztosítja, hogy a hozamok maximálisak legyenek egy adott kockázat szintjén.