A részvényhígítás a társaság meglévő részvényeseinek tulajdonjogának százalékos csökkenését jelenti a társaság által kibocsátott új részvények miatt, és ilyen hígulás történhet akár részvények felajánlásával pénzváltásként, akár konverzió következtében. hígító értékpapírok, például részvényopciók, átváltható adósság stb.
Mi a részvényhígítás?
A részvényhígítás olyan vállalati akció, amely csökkenti a vállalat meglévő részvényeseinek tulajdonjogát azáltal, hogy új részvényeket bocsát ki a piacon. Az új részvény növeli a piacon fennálló összes részvényt, ami a meglévő részvényesek tulajdonjogának csökkenését eredményezi. A forgalomban lévő részvények növekedése egy elsődleges vagy másodlagos piaci kínálat következménye lehet, amely magában foglalja az elsődleges nyilvános ajánlattételt, az átváltható kötvények kibocsátását / átalakítását, az opciós részvények kibocsátását és átváltását, valamint az elsőbbségi részvények, új részvényopciók stb.
- A részvényhígítás befolyásolhatja a tulajdonosi arányt, az egy részvényre jutó jövedelmet, a szavazati jogokat és a részvény piaci értékét. A piaci részvények további áramlásával, annak ellenére, hogy a tulajdoni viszonyok hígulnak, a vállalat értékelése növekszik az új részvények eladásával járó további források miatt.
- Egyszerű szavakkal, a társaság részvények további kibocsátása, amely végül a meglévő részvényesek tulajdonosi részesedésének csökkenését eredményezi. Hígítás után a részvényes vagy rossz állapotban van, vagy esetleg semleges állapotban van, és egyesek számára ez valóban jónak bizonyul.
Példák a részvényhígítási típusokra
Az alábbi példákban a törzshígítás három elsődleges forrását ismertettük
Az „Mber Inc” egy tervezési és mérnöki startup, és egy új kávésbögrével rendelkezik, amely testre szabja a kávé vagy tea ivási hőmérsékletét. A 2018-as év végén az Mber törzsrészvénye 100 000 részvény volt, 1 millió dolláros piaci kapitalizációval és 100 dollár nettó nyereséggel. Merry Andrew egyéni befektető, aki vásárolt 10.000 részvények mber 31 st december 2018. Amikor a cég bejelentette, hogy bevételeit, Boldog volt annál jobb tudni, hogy a beruházás szerzett 10 $ mber nyereségét.
# 1 - Stock Hígítás új részvények kibocsátása révén az alkalmazottak számára
2019-ben az Mber 100 000 részvényopciót bocsát ki vezérigazgatójának. Jelenleg 100 000 részvény kiemelkedő részesedéssel rendelkezik. De végül, amikor a vezérigazgató él a részvényopciókkal, az Mber hígított részvényszáma 200 000 részvény lesz.
Nos, ezek után Merrynek, befektetőnknek semmi sem vidám. Még mindig 10 000 részvényt birtokol, és ha a társaság kibocsájtja a kiegészítő készletet, akkor tulajdonosi részesedése hígul. A kezdeti forgalomban lévő részvények száma 100 000 volt, a megszerzett nyereség pedig 100 dollár volt, a Merry-nek 10 dollár volt a nyeresége, ami 10% volt (10 000/100 000). A további részvények piaci kibocsátása után a Merry tulajdoni hányada nem lesz 10%, hanem a teljes forgalomban lévő részvények 5% -ára (10 000/200 000) felborul, ami azt jelenti, hogy minden 100 dolláros nyereségért a Merry csak 5 dollárt keres. Nincs rosszul a Merry miatt? A vezérigazgatónak éppen szerencséje volt ezzel a lépéssel; kezébe kerül a társaság 50% -os (100 000/200 000) részvénye.
# 2 - Új részvények kibocsátása bővítés céljából
Tegyük fel, hogy az Mber bővíteni akarja üzleti tevékenységét, de a hőmérséklet-szabályozó bögre még nem lesz nagy siker a tömegek körében. Ez egy probléma! A vezetőség úgy gondolja, hogy a probléma megoldása az, hogy megvásárolja riválisát, Vecupot. Mivel Mber egyetlen bögrét sem adott el, és nincs pénze mozogni; saját részvényeit cserélné Vecup részvényesekre. Zavaros?
Bontás - Az Mber a piacon kibocsátott új részvények fejében átveszi a Vecup tulajdonjogát. Vecup, mivel hatalmas szereplő a piacon, 20 milliárd dolláros piaci kapitalizációval rendelkezik, a részvényenként 10 dolláros piaci értékű Mber-nek pedig 2 milliárd új részvényt kell kibocsátania az ügylet lebontásához. Ez 200 000-szeresére hígítja meglévő részvényeseinek, köztük a Merry-nek a tulajdonjogát. Nagyobb képet nézve Merry csökkentése a tag és Vecup egyesülése utáni nyereségből sokkal kisebbnek tűnik, mint a tag nyereségéből származó nyereség. De a nettó nyereség sokkal nagyobb lenne. Merry kapna egy kis részt a tag és Vecup nagyobb nyereségéből, cserébe eredeti befektetéséért, amely nagy haszonból származik. Egyszerűen fogalmazva, ez egy kisebb darab egy nagyobb tortából.
# 3 - Másodlagos ajánlat
A részvényhígítás történhet másodlagos kibocsátással is. Korábban, amikor az Mber 100 000 részvényt bocsát ki vezérigazgatójának, a részvényesek negatív hatással vannak, mivel névleges áron kínálják. Mielőtt a menedzsment kiadná az új részvényeket a vezérigazgatónak, a tag elkezdi elérni, hogy a tömeg a legmodernebb technológiával és az ügyfeleknek nyújtott korszerű szolgáltatással teljen el. A Mber's egy burgeont oszt meg, és a további 100 000 részvényt részvényenként 500 dollárért adja el. Ha a részvény árfolyama a belső értékének változása nélkül nőtt, a Merry minden eddiginél jobb lesz.
Az Mbers érték nem csak a tömeges népszerűség miatt nőtt, a vállalat belső értéke nőtt, mivel 50 millió dollárt kereskedett a piacon kibocsátott további 100 000 részvényért. A Merry 5% -os részesedése, vagyis a 200 000 részvényből 10 000 részvény óriási 2,5 millió dollár értékű.
A részvényhígítás előnyei
- Egy olyan szervezet számára, amely csökkenti a külső tulajdonviszonyokat, a felhígulás elősegíti a belső tulajdonjog növelését azáltal, hogy további részvényeket bocsát ki alkalmazottai számára.
- Még akkor is, ha a részvényeket a nyílt piacon bocsátják ki, a társaság értékelése növekszik a piacon a források további beáramlásával, amelyet a forgalomban lévő részvények növekedése okoz.
- Amikor egy vállalat a belső értéknél magasabb árfolyamon bocsát ki részvényeket, akkor egy külső részvényes mindig részesül előnyben a tulajdonosi részesedés hígítása nélkül.
Hátrányok
- A befektetők utálják a hígítást, mivel ez a legtöbb esetben a külső részvényesek tulajdonosi átruházását jelenti a bennfenteseknek.
- Csökkenti a meglévő részvényesek tulajdonrészét;
Végső gondolatok
- A részvényhígítás csökkenti a társaság meglévő részvényeseinek részesedését.
- Ez az egyik legkritikusabb tényező a startup számára.
- A befektető előnyhöz juthat, veszteségeket szenvedhet el, vagy a helyzet függvényében nem változhat a pozíciója.
