Mi az a határpiac?
A határpiac egy olyan ország, amely még fejlődik, de nem felel meg a feltörekvő piacnak való nevezés kritériumainak, ezért tőkepiaca kevésbé hatékony a kockázatosság, a likviditás, a biztonsági piacok szabályai és szabályai szempontjából.
Magyarázat
1992-ben Farida Khambata, az IFC Emerging market Database, fejletlen és fejlõdõ piacokról kezdett publikálni, ekkor jelent meg ez a kategorizálás, és 1999-ben az S&P megvásárolta ugyanannak a kiadványnak a jogait. Később 2007-ben két, a határpiacokra összpontosító indexet indított, a Select Frontier Index és az Extended Frontier Index néven. Végül a versenytárs indexkiadó cégek, például az MSCI elindították saját verzióikat.
Jellemzők
- Az ország mérete : Ha egy országnak magasabb a fejlesztési hányadosa, de még mindig nagyon kicsi ahhoz, hogy besorolható legyen a feltörekvő piaci országok közé, akkor azt a határpiac zárójelébe kell tenni.
- Korlátozott piacok: Azok a pénzügyi piacok, amelyek korábban korlátozták a tőke szabad áramlását, de az elmúlt években ezek a korlátozások csökkentő pályára léptek, e piacok kategóriájába tartoznak. Ezek a korlátozások lehetnek külföldi befektetési korlátok, a külföldi befektetők jogai, információáramlás stb. Formájában, és ezek meghatározzák a piaci hozzáférhetőség szintjét.
- Fejlesztés: Azok az alacsonyabb fejlettségű országok, amelyek a jelenleg feltörekvő piacok közé sorolt országok részét képezik ennek a piacnak.
- Likviditás: Mivel kevesebb olyan piaci szereplő van, aki pénzét egy ilyen piacra kívánja fektetni, ezért a piac eszközeinek likviditása alacsony.
- Kockázat: Mivel ezek a piacok nagyon fiatal vállalatokat foglalnak magukban, és kevesebb éves tapasztalattal rendelkeznek, a befektetési kockázat nagyon magas, és a legtöbb befektetés olyan közös vállalkozások formájában valósul meg, amelyekben a befektető nagy szerepet játszik a vállalat napi tevékenységében. társaságok. Ezért az ilyen piacokon történő befektetések kockázata és haszna egyaránt nagyon magas.
Ezen kritériumok alapján az MSCI és az S&P osztályozza a különböző országokat és azok pénzügyi piacait.
Hogyan működik?
Az MSCI 2014. júniusi piacosztályozási keretrendszere szerint a fenti jellemzők alapján az alábbiak szerint osztályozzák az országokat a határ menti piac kategóriájába:
- A határ menti és a feltörekvő piacok alatt nincs szükség a fenntartható gazdasági fejlődésre, ez a pont a fejlődő piacok elhatárolását a fejlett piactól. A magas jövedelmi küszöb világbanki besorolása szerint ez az egy főre eső bruttó nemzeti jövedelemre vonatkozik, amelynek 12 615 dollárnak kell lennie az Atlas módszerrel 2012-ben közzétett korlátok szerint. Ha egy országban az egy főre eső GNI 3 egymást követő évben 25% -kal meghaladja a küszöbértéket, akkor az ország a fejlett kategóriába tartozik, ellenkező esetben fejlődő ország.
- A méret és a likviditás kategorizálása a következő:
| Kritériumok | Határ | Feltörekvő | Fejlett | |||
| Az MSCI index szabványnak megfelelő vállalatok száma | Legalább 2 | Legalább 3 | Legalább 5 | |||
| A társaság piaci kapitalizációja | 630 millió dollár | 1260 millió dollár | 2519 millió dollár | |||
| Szabadon lebegő értékpapírok, azaz a befektetők által a nem promótercsoport számára rendelkezésre álló értékpapírok | 49 millió dollár | 630 millió dollár | 1260 millió dollár | |||
| Likviditás | Legalább 2,5% -os éves forgalmi forgalom arány (ATVR) | Legalább 15% -os évesített kereskedési volumen arány (ATVR) | Legalább 20% -os éves forgalmi forgalom arány (ATVR) |
- A piac és az elérhetőségi szint korlátozása alapján a következő a besorolás:
| Kritériumok | Határ | Feltörekvő | Fejlett | |||
| Külföldi tulajdon | Kis | Jelentős | Magas, ha nem teljes | |||
| Könnyű tőkemozgás a gazdaságba és a gazdaságból | Részleges | Jelentős | Magas, ha nem teljes | |||
| Az operatív keret hatékonysága | Szerény | Jó | Magas, ha nem teljes | |||
| Az intézmények stabilitása | Szerény | Szerény | Magas, ha nem teljes |
Más szereplők, például az S&P, szintén hasonló keretrendszerrel rendelkeznek az országok különböző piacokra történő besorolásához.
Példa
Valamennyi indexkiadó rendszeresen felülvizsgálja és átsorolja a különféle gazdaságokat az egyik piacról a másikra történő felminősítés vagy visszaminősítés céljából. Az MSCI 2019 júniusában közzétett eredményeinek megfelelően az MSCI Kuvait indexet a határ menti piacról a feltörekvő piaci indexre sorolták át, amennyiben 2019 novemberéig megfelel az előírt kritériumoknak. Ezt Kuvaitban a piacfejlesztési program elindítása jelentette, a szükséges szabályozási korszerűsítésekhez és a piaci korlátozások csökkentéséhez vezetnek.
A Reuters frissítésének megfelelően az FTSE Russel 2019. szeptember 26-án arra a következtetésre jutott, hogy Argentína a tőkekontrollok bevezetése miatt továbbra is csak a határ menti piac kategóriába tartozik. Ennek oka az országban a választásokat követő politikai és gazdasági instabilitás volt, amely a valuta és a kötvények értékének csökkenéséhez vezetett. Az MSCI viszont egy feltörekvő piacra frissítette besorolását, de valós időben felülvizsgálja és figyelemmel kíséri a gazdaságot, hogy felülvizsgálatot tegyen közzé.
Számos ország esik ezen a piacon, például Mauritius, Nigéria, Tunézia, Srí Lanka, Vietnam.
Különbség a határpiac és a feltörekvő piac között
- Gazdasági és politikai stabilitás: A két piac összehasonlításával a feltörekvő piacok mindkét oldalon nagyobb stabilitást mutatnak, mint a határ menti piac.
- A tőke mozgása: A feltörekvő piacok hozzáférhetőbbek a külföldi befektetések számára, ezért a gazdaságba való be- és kilépés nagyobb.
- Kockázat és likviditás: A feltörekvő piacok kevésbé kockázatosak és likvidebbek.
- Pénzügyi eszközök széles köre : A feltörekvő piacokon szélesebb körű pénzügyi eszközök állnak rendelkezésre, például származtatott ügyletek, míg a határ menti piacok esetében kevésbé valószínű az ilyen eszközök és aktív piac elérhetősége.
Miért érdemes befektetni a határpiacra?
- Nagyon magas hozam: A kockázati tőkebefektetésekhez hasonlóan a várható jutalom is nagyon magas, ha a projekt vagy a vállalat sikeres, ha ilyen piacokon történő befektetésről van szó, mivel az alapigény nagyon magas, és a befektetői verseny alacsony, ezért esélye van a nagyobb piaci részesedés megszerzése magas. Egy ilyen befektetés olyan, mint egy kétélű kard, a kockázat és a haszon egyaránt nagyon magas.
- Növekedési kilátások: Mivel ezek a piacok nagyon kezdeti stádiumban vannak, a befektetők profitálhatnak egy nagyon gyors növekedés kezdeti időszakából.
- Diverzifikáció: Ahogy a fejlett piacok telítetté válnak, a határpiacok diverzifikációs előnyöket nyújtottak, mivel kitettséget jelentenek egy új gazdaság számára, amelynek reményteljes és növekvő pályája van az érett piacok készpénz-tehén jellegéhez képest.
Következtetés
A határpiac olyan kifejezés, amelyet egy fejlődő piacnak adnak, de a tőke szabad áramlásának hiánya, a piac likviditása, valamint a gazdasági és politikai stabilitás egy másik mércéje miatt még nem érte el azt a fejlettségi szintet, amelyet feltörekvő piacnak kellett minősíteni.
Az ilyen kategorizálás jelzi a befektetői közösség számára, hogy tudnak-e a befektetésük céljai és céljai alapján gondolkodni az ilyen gazdaságokba történő befektetés irányában, ezért segít megalapozott befektetési döntés meghozatalában.
