Piaci semleges (meghatározás) - Hogyan működik ez a stratégia?

Piaci semleges meghatározás

A Market Neutral egy olyan befektetési stratégia vagy portfóliókezelési technika, amelyben a befektető a piaci kockázat vagy volatilitás valamilyen formájának megsemmisítésére (azaz semmissé tételére) törekszik azáltal, hogy hosszú és rövid pozíciókat vesz fel különböző részvényekben, hogy növelje befektetési hozamát, amelyet az növekvő és csökkenő árak egy vagy több piacról.

Magyarázat

• Amikor részvényt vásárolunk (hosszú pozíció), akkor a részvény árának növekedésére számítunk, hogy később magasabb áron eladhassuk és megkapjuk a különbözetet. Amikor eladósorunk (rövid pozíció), akkor a részvényárfolyam csökkenésére számítunk, hogy később alacsonyabb áron megvásárolhassuk és megkapjuk a különbözetet.
• Mi van, ha fordítva történik? Nyilvánvalóan az ellenkező oldalon kell szenvednünk. A megoldás elég egyértelmű, hogy nem akarjuk az ellenkezőjét szenvedni. Itt lép életbe a „Market Neutral” stratégia. Ez a stratégia segít abban, hogy nyereséget kapjon, amikor a készlet csökken (ha hosszú pozíciót vettünk volna fel), és abban is, hogy növelje a készlet növekedését (ha rövid pozíciót vettünk volna fel)
• Az állomány volatilitása a részvény mozgását jelenti a kereskedési időszak alatt. Tehát egyetlen mozgás sem jelent volatilitást. A piaci semleges stratégia a volatilitás körül mozog. Az alapvető cél a kockázat és nem a volatilitás csökkentése. Valójában a kereskedők imádják a volatilitást, és a kereskedők vagy arbitrázsok számára kockázatvállaló világ létezik.

A piaci semleges stratégiák típusai

Alapvetően két típus létezik, amelyek a következők:

# 1 - Alapvető arbitrázs

A vállalat alapjaira összpontosít. Fogad a társaság további kilátásaira. A vállalat alapjai a vállalat ügyvezető igazgatójának vagy elnökének hátterét, a társaság és társainak történetét, pénzügyi kimutatások elemzését, a vállalat fő termékének esetleges jövőbeli alakulását, az ár / nyereség arány növekedését az évek során , és még sok más érzelme.

# 2 - Statisztikai arbitrázs

Kvantitatív módszerekre összpontosít az arbitrázs lehetőség megvalósítására. Grafikonokat, történelmi adatokat, szórásokat, aktuális piaci híreket stb. Használ a részvény „árának kell lennie” értékeléséhez. Ez segít a befektetőnek vagy a kezelőnek abban, hogy azonosítsa a részvények alulértékelését vagy túlértékelését. Ezután a lehető legteljesebb mértékben kihasználja az arbitrázs lehetőségét.

Célja

• A piac-semleges stratégia fő célja, hogy minden oldalról profitáljon. A szándék az, hogy mindenki számára előnyös helyzet alakuljon ki minden olyan mozgalom számára, amely a piacon történik.
• Ez a stratégia kiegyensúlyozza az alulteljesítő részvények rövid pozícióját (azaz a részvényekből származó veszteséget), a többi részvényekben pedig a hosszabb pozíciókat. A befektetésről azt mondják, hogy piaci semleges, ha a hosszú pozíciók megegyeznek a rövid pozíciókkal.
• Ezenkívül a piac semleges stratégia a következőkre összpontosít:
  1. A nulladik béta elérése a pénzügyekben ahhoz a széles piaci szegmenshez képest, amelyben a részvény teljesít.
  2. Jelentős alfára teszünk szert (vagyis a különbség a hosszú és a rövid pozíciók között), amelynek nagyobbnak kell lennie, mint a piaci átlagos hozam.

Hogyan működik a piaci semleges stratégia?

• A páros kereskedelem a semleges piaci stratégia egyik formája. A fizetett kereskedés két részvény kereskedését jelenti egyszerre, és megfigyeli a két értékpapír közötti összefüggést. Az ilyen stratégiák nagyobb jelentőséggel bírnak, ha az egyik részvény jobban teljesít a piacon, a másik pedig alul teljesít.
• Bármely két állományt figyelembe véve az arbitrázs lehetőség csak akkor lehetséges, ha a korreláció gyengül közöttük. A korreláció gyengesége azt jelenti, hogy még akkor is, ha a részvény ugyanahhoz az iparághoz tartozik, az egyes részvényárak az adott iparág trendjével szemben mozognak.
• Ez a legjobb a rövid távú piacon, ahol a mozgó átlagokat lehet használni (például egyszerű mozgóátlag, súlyozott mozgóátlag vagy exponenciális mozgóátlag).
• Kiindulásként vizsgálja meg a részvény volatilitását vagy bétáját a piac vonatkozásában. A részvény béta értéke azt jelenti, hogy a piac mennyivel változik, mennyivel változik a részvényárfolyam. Az egyes részvények bétáinak felhasználásával keresse meg az adott részvényhez allokálandó befektetés összegét.
• Vegyen egy hosszú pozíciót egy részvényben, és egy rövid pozíciót egy másik részvényben. Minden nap valaki nyer, mások pedig veszítenek és ezáltal a teljes „nem realizált” nyereséget eredményezik a NIL-nél. Mondhatjuk, hogy a befektetés piaci korrelációja nulla béta.
• Felmerül a kérdés: „Ha nem nyerünk semmit, akkor mi értelme van a befektetésnek?”. A válasz az, hogy a befektető négyzetbe emeli azt a részvényt, amelyben megszerezte, és továbbra is kedvező áron tartja a másikat. Ily módon a kereskedő vagy a befektető mindkét módon keres.
• De mint tudjuk, a világon nincs ingyenes ebéd. Egy ilyen stratégia nyeresége kockázatot rejt magában, és kisebb hozamot ad. De az a jó, hogy ez a stratégia sokszor „n” -ben alkalmazható.

Példa a piaci semlegesre

Vegyünk két részvény példáját, nevezetesen

# 1 - Általános információk

A részvényadatokat 2019. december 19-re vesszük ^. A következő táblázatok az ármozgást mutatják be a nap folyamán. Egy egyszerű mozgóátlagot (SMA vagy MA) veszünk figyelembe öt napig (rövid távon - zöld színvonal) és 60 napig (hosszú távon - barna színű vonal). Tegyük fel, hogy vásárolunk, azaz vásárolunk vagy sokáig megyünk a Dominoson, és eladjuk, vagyis elmaradunk John Papa-tól.

# 2 - A Domino's Pizza diagramja

Forrás: https://www.investing.com/

(Megjegyzés: A dátum használt tartományban van 19 ^-én december 2019 9:30:00-15:30:00)

Domino: Az 1000 darab készletet 288 dollárért vásároljuk meg (azaz sokáig tartunk). A teljes készpénzkiáramlás = 288 * 1000 = 288 000 USD. Mivel megvásároltuk az állományt, később kell eladnunk a részvényeket, hogy szétfeszítsük a kereskedelmet. Ha a részvény meghaladja a 288-at, akkor nyerünk, mást veszítünk.

# 3 - Papa John's Pizza diagramja

Forrás: https://www.investing.com/

( Megjegyzés: A dátum használt tartományban van 19 ^-én december 2019 9:30:00-15:30:00)

John papa: 1000 darab készletet eladunk (azaz elmaradunk) 62 dollárért. Teljes készpénz-beáramlás = 62 * 1000 = 62 000. Mivel most eladtuk az állományt, később kell megvásárolnunk, hogy egyenlővé tegyük a kereskedelmet. Ha a részvény 62 alá süllyed, akkor még többet fogunk nyerni.

Tényleges pozíció a nap végén:

# 4 - Az eredmény kiszámítása

# 1 - Domino Pizza:

Hosszú volt 288 dollár, és a részvény 293 dollár, azaz részvényenként 5 dollárt nyertünk. Teljes nyereség = 5 USD * 1000 = 5 000 USD

# 2 - Papa John's Pizza:

Alacsony volt a 62 dollár, a részvény pedig 62,46 dollár, azaz részvényenként 0,46 dollárt veszítettünk. Teljes veszteség = 0,46 USD * 1000 = 460 USD

Nettó nyereség = 5000 - 460 = 4540

Piaci semleges és béta semleges

• A piac (mondjuk az S&P 500 Index) bétája 1. A béta a részvény és a piac korrelációját jelenti. Tegyük fel, hogy egy részvény béta értéke 2. Ez azt jelenti, hogy a piac 1% -kal mozog, és a részvény 2% -kal mozog ugyanabban az irányban, mint a piac. A korrelációs tényezőket az alábbiakban röviden ismertetjük:

• A pozitív korreláció azt jelenti, hogy a részvény a piacéval azonos irányba mozog. A negatív korreláció azt jelenti, hogy a részvény a piac mozgásával ellentétes irányba mozog. A nulla korreláció azt jelenti, hogy a részvény nem mozog semmilyen irányba.
• A béta-semlegesség nulla korrelációt jelent a piaccal. Két részvényt választunk ki, amelyekben a piaci semlegesség fogalmát fogjuk használni. A részvények bétáját azonban ezúttal figyelembe vesszük. Tegyük fel, hogy a Domino's béta értéke 1,5, míg John Papaé 2.0, és mondjuk, hogy befektetésünk 100 000 dollár.

Ezért a Domino befektetése = 100 000 USD * 1,5 / 3,5 = 42 857 USD.

Ezért befektetés John Papa-ba = 100 000 USD * 2 / 3,5 = 57 143 USD

Láthatjuk, hogy a befektetés nem azonos az egyes részvényekben.

• Láthatja, hogy John papa jobban reagál a piaci változásokra. Ha bullishek vagyunk, akkor hosszúra fordulunk John papa után, és rövidek egy másikra. Ha bearishek vagyunk, akkor John Papa-ra rövidülünk, és másra vágyunk.

Előnyök

• A stratégia könnyen érthető és megvalósítható.
• Segít nagyobb mértékben csökkenteni az általános piaci kockázatot.
• Jobb, mint más arbitrázs stratégiák.
• A legkevésbé pozitív összefüggésben van a piaci mozgásokkal.
• A koncepció gyors megismerése és a bevétel megszerzése lehetséges.

Hátrányok

• Akkor a leghatékonyabb, ha vannak mozgások, akár fejjel, akár lefelé. De eljön az az idő, amikor a piac lapos a NIL vagy elhanyagolható mozgások miatt.
• Mivel nincs ingyenes ebéd, a lapos piacok megsemmisíthetik a semleges piaci stratégiából származó összes nyereséget.
• Folyamatos figyelem szükséges a piacon a piaci órák alatt. Nem csak pénzeszközöket használhat fel, és néhány órán keresztül nem láthatja a piacot. Ez más, mint a hosszú távú stratégiai fogadás.
• Ami a piaci megtérülést illeti, átlagos piaci megtérülésre számíthatunk, amely pusztán a részvények megfelelő megválasztásától, a kereskedési órák idejétől, a befektetés mennyiségétől stb.
• A vételi vagy eladási döntés tévedhet, ha nem alkalmaznak optimalizált (azaz részvényspecifikus) mozgóátlagokat.

Következtetés

A piaci semlegesség hasznos a rövid távú piacon. Ez nagyobb mértékben csökkenti a kockázatot, de az összes piaci kockázatot nem lehet kiküszöbölni. Ez azt jelenti, hogy ez a koncepció csak a szisztematikus kockázatot távolítja el, a nem szisztematikus kockázatot nem. Ennélfogva a stratégiák használata után is szisztematikus kockázatnak vagyunk kitéve. Így a részvények megfelelő kiválasztása elengedhetetlen a kereskedés előtt.