Pénzügyi modellezés az Excel programban (lépésről lépésre ingyenes útmutató + sablon)

Tartalomjegyzék

Mi az a pénzügyi modellezés az Excelben?

Az Excel pénzügyi modellezése egy pénzügyi modell felépítésének folyamata, amely egy tranzakciót, műveletet, egyesülést, felvásárlást, pénzügyi információkat képvisel annak elemzésére, hogy egy változóban bekövetkezett változás hogyan befolyásolhatja a végső hozamot annak érdekében, hogy döntést hozzon egy vagy több változóról. a fent említett pénzügyi tranzakciók.

Mi az a pénzügyi modellezés az Excelben?

Az Excel pénzügyi modellezése az egész interneten elérhető. Sokat írtak a pénzügyi modellezés elsajátításáról; a legtöbb pénzügyi modellező képzés azonban megegyezik. Ez meghaladja a szokásos hamisítást, és a befektetési bankárok és kutatóelemzők által alkalmazott gyakorlati pénzügyi modellezést tárja fel.

Ebben az ingyenes pénzügyi modellezési útmutatóban példát veszek a Colgate Palmolive-ról, és egy teljesen integrált pénzügyi modellt készítek a semmiből.

Ez az útmutató több mint 6000 szót tartalmaz, és három hétbe tellett. Mentsd el ezt az oldalt későbbi felhasználás céljából, és ne felejtsd el megosztani :-)

A LEGFONTOSABB - Töltse le a Colgate Financial modellező Excel sablont az utasítások betartása érdekében

Töltse le a Colgate pénzügyi modell sablonját

Tanulja meg lépésről lépésre az Excel pénzügyi modellezését

Pénzügyi modellezés az Excel képzésben - Először olvasson el

1. lépés - Töltse le a Colgate pénzügyi modell sablonját. Ezt a sablont fogja használni az oktatóanyaghoz

Töltse le a Colgate pénzügyi modelljét

Adja meg az e-mail címet A fenti lépés folytatásával elfogadja a felhasználási feltételeket és az adatvédelmi irányelveket.

2. lépés - Felhívjuk figyelmét, hogy két sablont kap - 1) Megoldatlan Colgate Palmolive pénzügyi modell 2) Megoldott Colgate Palmolive pénzügyi modell

3- lépés: A megoldatlan Colgate Palmolive pénzügyi modell sablonon fog dolgozni . Kövesse lépésről lépésre a teljesen integrált pénzügyi modell elkészítését.

4. lépés - Boldog tanulást!

Tartalomjegyzék

Könnyen kezelhető tartalomjegyzéket készítettem Önnek a pénzügyi modellezés elvégzéséhez

Hogyan lehet felépíteni egy pénzügyi modellt?
# 1 - A Colgate pénzügyi modellje - történelmi
# 2 - A Colgate Palmolive arányának elemzése
# 3 - Az eredménykimutatás kivetítése
# 4 - Forgóeszköz ütemezése
# 5 - Amortizációs ütemezés
# 6 - Amortizációs ütemezés
# 7 - Egyéb hosszú távú menetrend
# 8 - Az eredménykimutatás kitöltése
# 9 - Részvényesi részvény menetrend
# 10 - Részvények kimagasló ütemezése
# 11 - A cash-flow kimutatások kitöltése
# 12- Adósság- és kamatláb ajánlott
Pénzügyi modellezési tanfolyam
Ingyenes pénzügyi modellek

Ha még nem ismeri a pénzügyi modellezést, akkor nézze meg ezt a Mi a pénzügyi modellezés útmutatót?

Hogyan készítsünk pénzügyi modellt az Excel programban?

Nézzük meg, hogyan épül fel egy pénzügyi modell a semmiből. Ez a részletes pénzügyi modellezési útmutató lépésről lépésre nyújt útmutatást a pénzügyi modell létrehozásához. A pénzügyi modellezési útmutató elsődleges megközelítése a Modular. A moduláris rendszer lényegében azt jelenti, hogy különböző modulok / menetrendek felhasználásával olyan alapvető kimutatásokat építenek, mint az eredménykimutatás, a mérleg és a cash flow. A fő hangsúly az egyes állítások lépésről lépésre történő elkészítése, és az összes támogató program összekapcsolása a befejezéskor az alapvető utasításokkal. Megértem, hogy ez most nem biztos, hogy egyértelmű; azonban rájössz, hogy ez nagyon egyszerű, ahogy haladunk előre. Az alábbiakban láthatja a különböző pénzügyi modellezési ütemterveket / modulokat -

Kérlek vegyed figyelembe a következőt -

Az alapvető kimutatások az eredménykimutatás, a mérleg és a cash flow-k.
A különböző ütemtervek az értékcsökkenési leírás, a forgótőke-ütemezés, az immateriális javak ütemezése, a saját tőke ütemezése, az egyéb hosszú távú tételek ütemezése, az adósság ütemezése stb.
A különböző ütemtervek a fő nyilatkozatokhoz kapcsolódnak, miután elkészültek.
Ebben a pénzügyi modellezési útmutatóban a nulláról építjük fel a Colgate Palmolive integrált gazdasági modelljét.

# 1 - Pénzügyi modellezés az Excelben - A történetek vetítése

A pénzügyi modellezési útmutató első lépése a Historicals elkészítése.

1A. Lépés - Töltse le a Colgate 10 000 jelentését

„A pénzügyi modellek kiválóan készülnek, és az első lépések azzal kezdődnek, hogy tudjuk, hogyan teljesített az ipar az elmúlt években. A múlt megértése értékes betekintést nyújthat számunkra a vállalat jövőjével kapcsolatban. Ezért az első lépés a vállalat összes pénzügyi adatainak letöltése és ugyanazok feltöltése egy excel lapon. A Colgate Palmolive esetében letöltheti a Colgate Palmolive éves jelentéseit a Befektetői kapcsolatok rovatból. Ha rákattint az „Éves jelentés” elemre, megtalálja az alábbi ablakot -

1B. Lépés - Hozza létre a korábbi pénzügyi kimutatások munkalapot

Ha letölti a 2013. évi 10 000 dollárt, akkor megjegyzi, hogy csak kétéves pénzügyi kimutatások állnak rendelkezésre. Az Excel pénzügyi modellezése céljából azonban az ajánlott adatkészlet az utolsó 5 év pénzügyi kimutatásainak elkészítése. Kérjük, töltse le az éves jelentés utolsó 3 évét, és töltse ki a korábbi adatokat.
Sokszor ezek a feladatok túl unalmasnak és fárasztónak tűnnek, mivel sok időbe és energiába kerülhet az Excel formázása és az Excel kívánt formátumba helyezése.
Nem szabad azonban elfelejteni, hogy ezt a munkát minden vállalatnál csak egyszer kell elvégeznie, és a történetek feltöltése is segít az elemzőnek megérteni a trendeket és a pénzügyi kimutatásokat.
Tehát kérjük, ne hagyja ki ezt, töltse le és töltse fel az adatokat (még akkor is, ha úgy érzi, hogy ez szamár munkája ;-))

Ha át akarja hagyni ezt a lépést, közvetlenül letöltheti a Colgate Palmolive történelmi modellt.

Colgate eredménykimutatás történelmi lakossággal

Colgate mérlegtörténeti adatok

# 2 - Arányelemzés

Az Excel pénzügyi modellezésének második lépése az arányelemzés elvégzése.

A pénzügyi modellezés elsajátításának kulcsa az Excelben az, hogy képesek legyenek alapvető elemzéseket végezni. Ha az elemanalízis vagy az Arányelemzés valami új számodra, javasoljuk, hogy olvass el egy kicsit az interneten. Alapos arányelemzést kívánok készíteni egyik soron következő bejegyzésemben, azonban itt van egy gyors pillanatkép a Colgate Palmolive arányokról.

FONTOS - Kérjük, vegye figyelembe, hogy a Colgate arányarányát külön bejegyzésben frissítettem. Kérjük, nézze meg ezt az átfogó arányelemzést.

2A. Lépés - A Colgate vertikális elemzése

Az eredménykimutatásban a vertikális elemzés egy univerzális eszköz a cég relatív teljesítményének mérésére évről évre a költségek és a jövedelmezőség szempontjából. Ezt minden pénzügyi elemzés részeként fel kell tüntetni. Itt a százalékokat kiszámítják a nettó árbevételhez viszonyítva, amelyet 100% -nak tekintenek. Ezt a vertikális elemzési törekvést az eredménykimutatásban gyakran fedezeti elemzésnek nevezik, mivel ez eredményezi az értékesítés különbözeteit.

Vertikális elemzés eredményei

A haszonkulcs 240 bázisponttal nőtt a 2007. évi 56,2% -ról 2013-ban 58,6% -ra. Ennek oka elsősorban az értékesítési költségek csökkenése
Az üzemi eredmény vagy az EBIT szintén javított árrést mutatott, a 2007. évi 19,7% -ról 2012-re 22,4% -ra nőtt (70 bázispontos növekedés). Ennek oka az értékesítés általános és adminisztratív költségeinek csökkenése volt. Ugyanakkor vegye figyelembe, hogy az EBIT-különbözet 2013-ban 20,4% -ra csökkent a megnövekedett „egyéb költségek” miatt. Nézze meg az EBIT és az EBITDA közötti különbséget is
A nettó haszonkulcs a 2007. évi 12,6% -ról 2012-re 14,5% -ra nőtt. A 2013-as eredménytartalék azonban 12,9% -ra csökkent, elsősorban a megnövekedett „egyéb költségek” miatt.
Az egy részvényre jutó nyereség folyamatosan növekedett a 2007-es és 2012-es év között. A 2013-as pénzügyi év EPS-jében azonban enyhe süllyedés tapasztalható
Vegye figyelembe azt is, hogy az értékcsökkenést és az amortizációt az eredménykimutatás külön tartalmazza. Az értékesítési költség tartalmazza.

2B lépés - A Colgate horizontális elemzése

A horizontális elemzés egy olyan technika, amelyet az időbeli trendek értékelésére használnak, kiszámítva a százalékos növekedést a bázishoz képest. Analitikus kapcsolatot biztosít a különböző időpontokban kiszámított számlák között, a változó vásárlási képességű valutát használva. Valójában ez az elemzés indexeli a jelentéseket és összehasonlítja ezek időbeli alakulását. A vertikális elemzés módszertanához hasonlóan itt is felmerülnek olyan kérdések, amelyeket meg kell vizsgálni és kiegészíteni kell más pénzügyi elemzési technikákkal. A hangsúly olyan problémák tüneteinek felkutatása, amelyek további módszerekkel diagnosztizálhatók.

Nézzük meg a Colgate horizontális elemzését.

Horizontális elemzési eredmények

Látjuk, hogy a nettó árbevétel 2,0% -kal nőtt 2013-ban.
Vegye figyelembe az értékesítési költségek alakulását is. Látjuk, hogy nem nőttek ugyanolyan arányban, mint az Értékesítés.
Ezek a megfigyelések rendkívül hasznosak, miközben pénzügyi modellezést végzünk az Excel programban.

2C. Lépés - A Colgate likviditási arányai

A likviditási mutatók a vállalkozás likvidebb eszközeinek (amelyek legkönnyebben készpénzre válthatók) és a rövid lejáratú kötelezettségek viszonyát mérik. A leggyakoribb likviditási mutatók az aktuális arány, a savas teszt (vagy a gyorseszköz) aránya.
Forgalmi arányok, mint a követelések forgalma, a készletek forgalma és a kötelezettségek forgalma

A likviditási arány főbb jellemzői

A Colgate jelenlegi aránya minden évnél nagyobb, mint 1,0. Ez azt jelenti, hogy a forgóeszközök jelentősebbek, mint a rövid lejáratú kötelezettségek, és talán a Colgate elegendő likviditással rendelkezik.
A Colgate gyors aránya 0,6-0,7 között van; ez azt jelenti, hogy a Colgates Cash és a piacképes értékpapírok a rövid lejáratú kötelezettségek akár 70% -át is ki tudják fizetni. Ez jó helyzetnek tűnik a Colgate számára.
A készpénzbeszedési ciklus a 2009. évi 43 napról 2013-ra 39 napra csökkent. Ennek oka elsősorban a követelések beszedési időszakának csökkenése.

Ezenkívül olvassa el ezt a részletes cikket a Készpénz-átváltási ciklusról.

2D. Lépés - A Colgate üzemi jövedelmezőségi mutatói

Jövedelmezőség arányok, amelyek a vállalat jövedelemtermelő képességére vonatkoznak az értékesítéshez, az eszközökhöz és a saját tőkéhez viszonyítva

Főbb jellemzők - A Colgate jövedelmezőségi mutatói

Amint a fenti táblázatból láthatjuk, a Colgate ROE-ja közelebb van a 100% -hoz, ami kiváló hozamot jelent a részvényesek számára.

2E. Lépés - A Colgate kockázatelemzése

A kockázatelemzésen keresztül megpróbáljuk felmérni, hogy a vállalatok képesek lesznek-e fizetni rövid és hosszú távú kötelezettségeit (adósságait). Kiszámoljuk a tőkeáttételi arányokat, amelyek az eszközök elégségességére vagy az eszközökből történő előállításra összpontosítanak. Az árak, amelyeket megnéznek, azok

Adósság / saját tőke arány
Eladósodottság mértéke
Kamatfedezeti arány
Az adósság / saját tőke arány folyamatosan emelkedett, magasabb, 2,23x-re. Ez fokozott pénzügyi tőkeáttételt és kockázatokat jelent a piacon
A kamatfedezeti ráta azonban nagyon magas, ami kisebb kamatfizetési késedelem kockázatát jelzi.

# 3 - Pénzügyi modellezés az Excelben - Az eredménykimutatás kivetítése

A pénzügyi modellezés harmadik lépése az eredménykimutatás előrejelzése, ahol az Értékesítés vagy a Bevétel tételek modellezésével kezdjük.

3A lépés - Bevételek előrejelzése

A legtöbb vállalat számára a bevételek a gazdasági teljesítmény alapvető mozgatórugói. Rendkívül fontos egy jól megtervezett és logikus bevételi modell, amely pontosan tükrözi a jövedelemáramlás típusát és összegét. A bevételi ütemterv elkészítéséhez annyi módszer létezik, ahány vállalkozás. Néhány általános típus:

Értékesítés növekedése: Az egyes időszakok forgalomnövekedési feltételezése meghatározza az előző időszak változását. Ez egy egyszerű és általánosan használt módszer, de nem nyújt betekintést a növekedés összetevőibe vagy dinamikájába.
Inflációs és Volume / Mix hatások: Egyszerű növekedési feltételezés helyett árinflációs tényezőt és volumentényezőt alkalmaznak. Ez a hasznos megközelítés lehetővé teszi a fix és változó költségek modellezését több termékből álló vállalatoknál, és figyelembe veszi az ár és a volumen mozgását.
Egységmennyiség, mennyiségváltozás, átlagos ár és árváltozás: Ez a módszer azoknak a vállalkozásoknak megfelelő, amelyek egyszerű termékkeverékkel rendelkeznek; lehetővé teszi több kulcsváltozó hatásának elemzését.
Dollárpiac mérete és növekedése: Piaci részesedés és részvényváltozás - Hasznos azokban az esetekben, amikor rendelkezésre állnak információk a piaci dinamikáról, és ahol ezek a feltételezések valószínűleg alapvetőek a döntés meghozatalában. Például a távközlési ipar.
Az egységpiac mérete és növekedése: Ez az előző esetnél részletesebb, és akkor hasznos, ha a piaci árképzés döntő változó. (Például egy árkedvezményes stratégiával rendelkező vállalat, vagy a legjobb fajta prémium árú niche-játékos számára) pl. A luxusautók piaca
Mennyiségi kapacitás, kapacitáskihasználási ráta és átlagos ár: Ezek a feltételezések fontosak lehetnek azoknak a vállalkozásoknak, ahol a termelési kapacitás elengedhetetlen a döntéshez. (Például kiegészítő kapacitás vásárlásakor, vagy annak eldöntésére, hogy a bővítés új beruházásokat igényel-e.)
A termékek elérhetősége és árazás
A bevételeket a tőkebefektetések, a marketing vagy a K + F hajtották
A bevétel a telepített alapon alapul (alkatrészek, eldobható cikkek, szerviz és kiegészítők folyamatos értékesítése stb.). Ilyen például a klasszikus borotvapatkával foglalkozó vállalkozás, valamint az olyan vállalkozások, mint a számítógépek, ahol a szolgáltatások, a szoftverek és a frissítések értékesítése elengedhetetlen. A telepített talaj modellezése kulcsfontosságú (új kiegészítések a padlóhoz, a talaj kopása, az ügyfélenkénti folyamatos bevételek stb.).
Munkavállalói alapú: Például szakmai szolgáltató cégek vagy értékesítésen alapuló cégek, például brókerek bevételei. A modellezésnek a nettó személyzetre, az egy alkalmazottra eső bevételre kell összpontosítania (gyakran számlázható órák alapján). Részletesebb modellek tartalmazzák az időskort és az árképzést befolyásoló egyéb tényezőket.
Üzlet, létesítmény vagy négyzetméter alapú: A kiskereskedelmi vállalatokat gyakran az üzletek (régi üzletek és minden évben új üzletek) és az egy üzletre jutó bevétel alapján modellezik.
Kihasználtsági tényezők alapján: Ez a megközelítés alkalmazható légitársaságokra, szállodákra, filmszínházakra és más, alacsony marginális költségekkel rendelkező vállalkozásokra.

A Colgate bevételek vetítése

Most nézzük meg a Colgate 10K 2013 jelentését. Megjegyezzük, hogy az eredménykimutatásban a Colgate nem szolgáltatott szegmentális információkat; azonban további információként a Colgate a szegmensek néhány részletét megadta a következő oldalon: Page 87 Forrás - Colgate 2013 - 10K, 86. oldal.

Mivel nincs további információnk a funkciókról, a rendelkezésre álló adatok alapján vetíteni fogjuk a Colgate jövőbeni értékesítését. Az előrejelzések levezetéséhez a szegmensek közötti növekedés megközelítését alkalmazzuk. Kérjük, olvassa el az alábbi képet. Kiszámítottuk az egyes elemek éves növekedési ütemét. Most feltételezhetjük az eladások növekedési százalékát a történelmi trendek alapján, és az egyes részekbe vetíthetjük a bevételeket. Az összes nettó árbevétel a szájápolás, a személyes és otthoni ápolás , valamint a kisállateledel szegmens összege .

3B lépés - Az előrejelzések költségei

A bevételek százalékos aránya: Egyszerű, de nem nyújt betekintést semmilyen tőkeáttételbe (méretgazdaságosság vagy fix költségterhelés)
Az értékcsökkenésnek a bevételek százalékában és az eltérő ütemezés szerinti értékcsökkenésen kívüli költségei : Ez a megközelítés valóban a legtöbb esetben elfogadható minimum, és csak részben teszi lehetővé a működési tőkeáttétel elemzését.
A bevételen vagy mennyiségen alapuló változó költségek, a történelmi trendeken alapuló fix költségek és a külön ütemezés szerinti értékcsökkenés: Ez a megközelítés a minimum szükséges a jövedelmezőség érzékenységének elemzéséhez több bevételi forgatókönyv alapján

Költség-előrejelzések a Colgate számára

A költségek előrejelzéséhez hasznos lehet a korábban elvégzett vertikális elemzés. Nézzük át a vertikális elemzést -

Mivel már előre jeleztük az Értékesítést, az összes többi költség ennek az Értékesítésnek némi árrése.
A megközelítés az, hogy az iránymutatásokat a múltbeli költség- és ráfordításokból veszi, majd előrejelzi a jövőbeni fedezetet.
Például az értékesítés költsége az elmúlt öt évben 41–42% között mozgott. Ennek alapján megvizsgálhatjuk a margók előrejelzését.
Hasonlóképpen, az értékesítési, általános és adminisztratív kiadások történelmileg 34-36% között mozogtak. Ezen az alapon feltételezhetjük a jövőbeni SGA-költségek fedezetét. Hasonlóképpen folytathatjuk a kiadások újabb készletét.

A fenti margók felhasználásával vissza számításokkal megtalálhatjuk a tényleges értékeket.

Az adók céltartalékának kiszámításához az effektív adókulcs feltételezését használjuk.

Vegye figyelembe azt is, hogy nem töltjük ki a „Kamatráfordítás (jövedelem)” sort, mivel egy későbbi szakaszban újraváltjuk az eredménykimutatást.
Kamatköltség és kamatjövedelem.
Nem számoltuk le az értékcsökkenést és az amortizációt sem, amely már szerepel az értékesítési költségen.
Ezzel elkészül az eredménykimutatás (legalábbis egyelőre!)

# 4- Pénzügyi modellezés - Forgóeszköz ütemezése

Most, hogy elkészült az eredménykimutatás, a pénzügyi modellezés negyedik lépése a működő tőke ütemezésének vizsgálata.

Az alábbiakban bemutatjuk azokat a lépéseket, amelyeket a forgótőke-ütemezésnél követni kell

4A. Lépés - Kapcsolja össze a nettó értékesítést és az értékesítési költségeket

4B. Lépés - Hivatkozás a működő tőkére vonatkozó mérlegadatokra

Hivatkozás a múltbeli adatokra a mérlegből
Számítsa ki a nettó forgótőkét
Érje el a működő tőke növekedését / csökkenését
Ne feledje, hogy a rövid lejáratú adósságot és a készpénzt és a pénzeszköz-egyenértéket nem vettük figyelembe a működő tőkébe. Külön kezeljük az adósságot, valamint a készpénzt és a pénzeszköz-egyenértéket.

4C. Lépés - Számítsa ki az árbevételi arányokat

Számítsa ki a korábbi arányokat és százalékokat
Használja a végső vagy az átlagos egyenleget
Mindkettő elfogadható, mivel a konzisztencia hosszú

4D. Lépés - Töltse fel a jövőbeni forgótőke-tételekkel kapcsolatos feltételezéseket

Bizonyos elemeket, amelyek nem rendelkeznek kiemelkedő vezetővel, általában állandó összegekkel feltételeznek
Győződjön meg arról, hogy a feltételezések ésszerűek és összhangban vannak-e a vállalkozással

4E. Lépés - A jövőbeli forgótőke-egyenleg tervezése

4F lépés - Számítsa ki a forgótőke változását

Érkezzen a cash flow-khoz az egyes sorok alapján
Győződjön meg a jelek pontosságáról!

4G lépés - Kapcsolja össze az előrejelzett működő tőkét a mérleggel

4H lépés - Kapcsolja össze a működő tőkét a cash-flow kimutatással

# 5 - Pénzügyi modellezés az Excelben - Amortizációs ütemterv

A forgótőke-ütemterv elkészültével a pénzügyi modellezés következő lépése a Capex of Colgate projekt, és az értékcsökkenés és az eszközök számának vetítése. Colgate 2013 - 10K, 49. oldal

Az értékcsökkenés és az amortizáció nem külön tételként szerepel; azonban az értékesítési költségekben benne van
Ilyen esetekben kérjük, tekintse meg a cash flow kimutatásokat, ahol megtalálja az értékcsökkenési leírást. Ezenkívül vegye figyelembe, hogy az alábbi számok az alábbiak: 1) Értékcsökkenés 2) Értékcsökkenés. Tehát mi az értékcsökkenési szám?
Végső egyenleg PPE = Kezdő egyenleg + Capex - Értékcsökkenés - Az eszközértékesítés kiigazítása (BASE egyenlet)

5A lépés - Kapcsolja össze a nettó értékesítés adatait az értékcsökkenési ütemtervben

Állítsa be a sorokat
Referencia nettó értékesítés
A múltbeli beruházások bevitele
Érkezzen a Capex-be a nettó árbevétel% -ában

5B. Lépés - Előrejelzés a beruházási tételekről

A tőkekiadások előrejelzéséhez többféle megközelítés létezik. Az egyik általános gyakorlat a sajtóközlemények, a menedzsment előrejelzései, az MD&A áttekintése, hogy megértsék a vállalat jövőbeni tőkekiadásokkal kapcsolatos véleményét
Ha a vállalat útmutatást adott a jövőbeni tőkekiadásokkal kapcsolatban, akkor ezeket a számokat közvetlenül vehetjük.
Ha azonban a Capex-számok közvetlenül nem állnak rendelkezésre, akkor azt durván kiszámíthatjuk a Capex-el, az értékesítés% -ában (az alábbiak szerint)
Használja megítélését az ipari ismeretek és más ésszerű tényezők alapján.

5C. Lépés - A múltbeli információk hivatkozása

Végső egyenleget fogunk használni a PPE-hez = Kezdő egyenleg + Capex - Értékcsökkenés - Eszközértékesítés kiigazítása (BASE egyenlet)
Bonyolult a múltbeli PP&E egyeztetése az újraszámítások, eszközértékesítések stb. Miatt.
Ezért ajánlatos a korábbi egyéni védőeszközöket nem egyeztetni, mivel ez némi zavart okozhat.

A Colgate értékcsökkenési politikája

Megjegyezzük, hogy a Colgate kifejezetten nem részletezte az Eszközök részletes felosztását. Ehelyett az összes vagyont földbe, épületbe, gépekbe és egyéb berendezésekbe csoportosították
Ezenkívül a gépek és berendezések hasznos élettartama is elérhető. Ebben az esetben néhány tippet kell kitalálnunk, hogy elérjük az eszközök átlagos átlagos élettartamát
Ezenkívül nem nyújt útmutatást a hasznos élettartamról az „Egyéb berendezések” esetében. Meg kell becsülnünk a többi berendezés hasznos élettartamát

Colgate 2013 - 10K, 55. oldal

Az alábbiakban bemutatjuk a 2012-es és 2013-as ingatlanok, gépek és berendezések részleteit

Colgate 2013 - 10K, 91. oldal

5D. Lépés - Becsülje meg az ingatlanok és berendezések felbomlását

Először keresse meg a jelenlegi PPE eszközsúlyát (2013)
Feltételezzük, hogy a 2013-as PPE ezen eszközsúlya a jövőben is folytatódik
Ezt az eszközsúlyt használjuk a becsült beruházási ráfordítás kiszámításához

5E lépés - Becsülje meg az eszközök értékcsökkenését

Felhívjuk figyelmét, hogy nem számoljuk el a föld értékcsökkenését, mivel a föld nem értékcsökkenhető eszköz
Az épületfejlesztések értékcsökkenésének becsléséhez először az alábbi szerkezetet használjuk.
Az értékcsökkenés itt két részre oszlik - 1) a mérlegben már felsorolt Épületjavítási eszköz értékcsökkenése, 2) A jövőbeli épületfejlesztések értékcsökkenése.
Az eszközön felsorolt épületjavítások értékcsökkenésének kiszámításához az egyszerű amortizációs egyenes vonalú módszert alkalmazzuk.
A jövőbeli értékcsökkenés kiszámításához először átültetjük a Capex-et az Excel TRANSPOSE függvényével.
Kiszámoljuk az eszköz-hozzájárulások értékcsökkenését minden évből.
Ezenkívül az első évi értékcsökkenés kettővel oszlik meg, mivel feltételezzük, hogy az év közepén elfogadottak az eszközök üzembe helyezése.

Az épületjavítás teljes értékcsökkenése = a mérlegben már felsorolt épületjavítási eszköz értékcsökkenése + a jövőbeli értékcsökkenés. Épületjavítások Az értékcsökkenés becslésének fenti eljárását az 1) Gyártó berendezések és gépek és 2) Egyéb berendezések amortizációjának kiszámítására használják. lásd alább.

Egyéb típusú berendezések

A Colgate teljes értékcsökkenése = Értékcsökkenés (épületjavítások) + Értékcsökkenési leírás (gépek és berendezések) + Értékcsökkenési leírás (kiegészítő felszerelések) Miután megtudtuk a valós értékcsökkenési adatokat, ezt a BASE egyenletbe tehetjük az alábbiak szerint

Ezzel megkapjuk az Ending Net PP&E adatait az egyes évekre vonatkozóan

5F lépés - A nettó PP&E összekapcsolása a mérleggel

# 6 - Amortizációs ütemezés

Az Excel pénzügyi modellezésének hatodik lépése az amortizáció előrejelzése. Két tág kategóriát kell figyelembe vennünk: 1) goodwill és 2) egyéb immateriális javak.

6A. Lépés - A jóakarat előrejelzése

Colgate 2013 - 10K, 61. oldal

A goodwill akkor kerül a mérlegbe, amikor egy vállalat másik vállalatot szerez. Általában bonyolult a Goodwill előrejelzése a következő évekre.
A Goodwill-et azonban évente értékvesztési tesztnek vetik alá, amelyet maga a vállalat végez. Az elemzők nem képesek ilyen vizsgálatokat végezni és a károsodások becsléseit elkészíteni.
A legtöbb elemző nem vetíti ki a jóindulatot; csak állandóan tartják ezt, amit a mi esetünkben is meg fogunk tenni.

6B. Lépés - Előrejelzés más immateriális javakról

Amint azt a Colgate 10K jelentésében megjegyezték, a végtelen immateriális élet többsége a Sanex felvásárlásához kapcsolódik
A „Kiegészítések az immateriális javakhoz” szintén bonyolult kivetíteni
A Colgate 10K-os jelentése az amortizáció következő öt évének részleteit tartalmazza.
Ezeket a becsléseket a Colgate 2013 - 10K pénzügyi modellünkben fogjuk használni , 61. oldal

6C. Lépés - A nettó immateriális javak befejezése az „Egyéb immateriális javakhoz” kapcsolódik.

6D lépés - Az értékcsökkenés és az amortizáció összekapcsolása a cash-flow kimutatásokkal

6E lépés - A Capex és az immateriális javakkal való összekapcsolás a cash flow kimutatásokhoz

# 7 - Egyéb hosszú távú menetrend

A pénzügyi modellezés következő lépése az Egyéb hosszú távú ütemterv elkészítése. Ekkor készülünk fel azokra a „maradványokra”, amelyeknek nincsenek konkrét előrejelzési hajtóereik. A Colgate esetében a többi hosszú lejáratú tétel (maradvány) halasztott jövedelemadó (forrás és eszköz), egyéb befektetések és egyéb kötelezettségek volt.

7A lépés - Hivatkozás a mérleg korábbi adataira

Számítsa ki ezen elemek változását is.

7B lépés - előrejelzés a hosszú lejáratú eszközökről és kötelezettségekről

Tartsa a hosszú távú elemeket az előrejelzett évek során állandóan, ha nincs látható meghajtó
Kapcsolja össze az előrejelzett hosszú távú tételeket a mérleggel az alábbiak szerint

7C. Lépés - Egyéb hosszú távú tételek hivatkozása a mérlegre

7D. Lépés - A hosszú távú tételek összekapcsolása a Cash Flow kimutatással

Felhívjuk figyelmét, hogy ha tartósan tartjuk a hosszú lejáratú eszközöket és kötelezettségeket, akkor a cash flow kimutatásba áramló változás nulla lesz.

# 8 - Pénzügyi modellezés az Excelben - Az eredménykimutatás kitöltése

Mielőtt továbblépnénk ebben az Excel-alapú pénzügyi modellezésben, visszatérünk és áttekintjük az eredménykimutatást
Töltse fel a részvények korábbi súlyozott átlagát és a részvények hígított súlyozott átlagát
Ezek az adatok a Colgate 10K jelentésében találhatók

8A lépés - Hivatkozás az alap- és a hígított részvényekre

Tegyük fel, hogy ebben a szakaszban az elsődleges és a hígított részvények jövőbeni száma ugyanaz marad, mint 2013-ban.

8B. Lépés - Számítsa ki az egy részvényre jutó alap- és hígított eredményt.

Ezzel készen állunk a következő ütemtervre, azaz a részvényesi részvény menetrendre.

# 9 - Pénzügyi modellezés - Részvényesi részvény menetrend

Ennek a pénzügyi modellezésnek az Excel képzésben a következő lépése a részvényesi tőkeütemezés megtekintése. Az elsődleges cél az ütemterv a projekt részvényekhez kapcsolódó termékek, mint a Saját tőke, osztalék, részvény-visszavásárlás, Option bevételek stb Colgate 10K jelentés nekünk a részleteket törzsrészvény és -visszavásárolt tevékenység az elmúlt években, az alábbiak szerint . Colgate 2013 - 10K, 68. oldal

9A. Lépés - Részvények visszavásárlása: Töltse fel a korábbi számokat

Történelmileg a Colgate visszavásárolt részvényeket, amint azt a fenti ütemezésben láthatjuk.
Töltse fel a Colgate részvényeinek visszavásárlását (millió) az excel lapon.
Kapcsolja össze a múltbeli hígított EPS-t az eredménykimutatásból
A visszavásárolt összegre a cash flow kimutatásokból kell hivatkozni.

Vessen egy pillantást a gyorsított részvény-visszavásárlásra is.

9B lépés - Részvény visszavásárlás: Számítsa ki a PE többszörösét (EPS többszörös)

Számítsa ki azt az implicit átlagárat, amelyen a Colgate történelmileg visszavásárolta a részvényeket. Ezt a visszavásárolt összeg / részvények számaként számolják.
Számítsa ki a PE többszörösét = implicit részvényár / EPS

9C. Lépés - Részvények visszavásárlása: A visszavásárolt Colgate részvényeinek megkeresése

A Colgate nem tett hivatalos bejelentést arról, hogy hány részvényt kíván visszavásárolni. Az egyetlen információ, amely 10K jelentési részvényeikről szól, az az, hogy engedélyeztek legfeljebb 50 millió részvény visszavásárlását. Colgate 2013 - 10K, 35. oldal

A visszavásárolt részvények számának meghatározásához feltételeznünk kell a Részvények Visszavásárlási Összegét. A korábbi visszavásárlási összeg alapján ezt a számot, például 1500 millió dollárt vettem az összes következő évre.
A visszavásárolt részvények számának meghatározásához szükségünk van a potenciális visszavásárlás várható implicit árára.
Tényleges részvényárfolyam = feltételezett PE multiplex EPS.
A jövőbeli visszavásárolt PE többszörös feltételezhető a történelmi trendek alapján. Megjegyezzük, hogy a Colgate 17x25x átlagos PE tartományban vásárolt részvényeket
Az alábbiakban bemutatjuk a Reuters pillanatképét, amely segít a Colgate PE tartományának érvényesítésében

www.reuters.com

Esetünkben azt feltételeztem, hogy a Colgate minden jövőbeni visszavásárlása 19x-es PE többszörös lesz.
A 19x PE értékét felhasználva megtalálhatjuk az implicit árat = EPS x 19
Most, hogy megtaláltuk az implicit árat, láthatjuk a visszavásárolt részvények számát = a visszavásárláshoz felhasznált $ összeg / implicit ár.

9D. Lépés - Részvényopciók: Töltse fel a történelmi adatokat

A törzsrészvény és a saját tőke összefoglalásából tudjuk, hogy az egyes esztendőkben milyen számú opciót hajtottak végre.

Emellett rendelkezünk a cash flow kimutatásokból származó opciós bevételekkel (kb

Ezzel képesnek kell lennünk arra, hogy hatékony kötési árat találjunk.

Colgate 2013 - 10K, 53. oldal

Ezenkívül vegye figyelembe, hogy a részvényopciók szerződési feltételei hat évre szólnak, és három évre szólnak. Colgate 2013 - 10K, 69. oldal

Ezekkel az adatokkal kitöltjük az Opciók adatait az alábbiak szerint. Megjegyezzük azt is, hogy a részvényopciók súlyozott átlagos kötési ára 2013-ban 42 dollár volt, a lehívható opciók száma pedig 24,151 millió Colgate 2013 - 10 000, 70. oldal.

9E. Lépés - Részvényopciók: Keresse meg az opciót.

Ha ezeket a számokat felvesszük az alábbi opciós adatainkba, megjegyezzük, hogy az opció bevétele 1,014 milliárd dollár.

9F lépés - Részvényopciók: Korlátozott készletegység-előrejelzés

A részvényopciók mellett vannak korlátozott részvényegységek is, amelyeket az alkalmazottak súlyozott átlagos időtartama 2,2 év, Colgate 2013 - 10K, Oldal 81

Ezeknek az adatoknak az Opciók adatkészletben való feltöltése Az egyszerűség kedvéért nem vetítettük előre az opciók kibocsátását (tudom, hogy ez nem helyes feltételezés; az adatok hiánya miatt azonban nem folytatok tovább opciós kérdéseket. Ezeket most vittük tovább nulla, amint azt a fenti szürke terület kiemeli. Ezenkívül a korlátozott készlet egységek előrejelzése szerint 2,0 millió lesz előre.

Vessen egy pillantást a Treasury Stock módszerre is.

9G lépés - Osztalék: Előrejelzés az osztalékokra

A becsült osztalék előrejelzése az osztalék kifizetési arányának felhasználásával.
Fix osztalék kifizetése részvényenként
A 10K jelentésekből kivonunk minden korábbi információt az osztalékokról.
A kifizetett osztalékok információival megtudhatjuk az osztalék kifizetési hányadát = összes kifizetett osztalék / nettó jövedelem.
Kiszámoltam a Colgate osztalékkifizetési arányát az alábbiak szerint - Megjegyezzük, hogy az osztalékkifizetési arány nagyjából 50% -60% között mozog. Tegyük fel, hogy az elkövetkező években az osztalék kifizetési aránya 55%.
A jövedelem kimutatásból összekapcsolhatjuk a tervezett nettó jövedelmet is.
A tervezett nettó jövedelem és az osztalékkifizetési arány felhasználásával megtalálhatjuk a teljes kifizetett osztalékot.

8H lépés - Teljes részvény előrejelzés

A részvények visszavásárlásának, az opció bevételének és a kifizetett osztaléknak az előrejelzésével készek vagyunk kitölteni a részvényesi részvény ütemtervet. Összekapcsolva mindezt megtalálja az egyes évek befejező sajáttőke-egyenlegét, az alábbiak szerint.

9I. Lépés - Összekapcsolja a részvényesek saját tőkéjét a mérleggel

9J lépés - Az osztalékok, a részvények visszavásárlása és az opciók összekapcsolása a CF felé halad

# 10 - Részvények kimagasló ütemezése

Ennek az online pénzügyi modellezésnek az Excel képzésben a következő lépése a Részvények kiszorítása ütemezésének megtekintése. A részvények fennálló ütemezésének összefoglalása

Alaprészvények - tényleges és átlagos
Rögzítse az opciók és a kabriók korábbi hatásait
Hígított részvények - átlagos
Visszavásárolt referencia részvények és új részvények a lehívott opciókból
Az előrejelzett nyers százalékok kiszámítása (tényleges)
Számítsa ki az átlagos alap- és hígított részvényeket
Az előrejelzett részvények hivatkozása az eredménykimutatásra (idézze fel az eredménykimutatás felépítését!)
A múltbeli adatok megadása a fennálló információkról
Megjegyzés : Ez a menetrend általában integrálva van a részvényütemtervbe

10A. Lépés - Adja meg a korábbi számokat a 10K jelentésben

A kibocsátott részvények (az opciók tényleges megvalósítása) és a visszavásárolt részvények a részvényesi részvénytáblázatban hivatkozhatnak
Az input súlyozta a részvények átlagos számát és a részvényopciók hatását a történelmi évekre.

10B lépés - A részvénykibocsátások és visszavásárlások összekapcsolása a részvénytőke-ütemtervből.

Alaprészvények (vége) = Alaprészvények (kezdet) + Részvénykibocsátások - Visszavásárolt részvények.

10C lépés - Keresse meg az alap súlyozott átlag részvényeket,

átlagosan két évet találunk, amint az alább látható.
Ezenkívül adja hozzá az opciók és a korlátozott részvényegységek hatását (a részvényesi tőketrend alapján hivatkozva), hogy megtalálja a hígított súlyozott átlag részvényeket.

10D. Lépés - Csatlakoztassa az Basic és a hígított súlyozott részvényeket az eredménykimutatáshoz

Most, hogy kiszámítottuk a hígított súlyozott átlag részvényeket, itt az ideje, hogy ugyanezt frissítsük az eredménykimutatásban.
Kapcsolja össze az előrejelzett hígított súlyozott átlagos részvények átlagát az eredménykimutatással az alábbiak szerint

Ezzel befejezzük a Részvények elhagyásának ütemtervét és az időt, hogy a következő állítássorozatra lépjünk.

# 11 - A cash-flow kimutatások kitöltése

Fontos számunkra, hogy teljes mértékben kitöltsük a cash flow kimutatásokat, mielőtt áttérnénk a következő és végső ütemtervre ebben a pénzügyi modellezésben, vagyis az adósságütemezésben. E szakaszig csak néhány hiányos dolog van

Eredménykimutatás - a kamatráfordítás / bevétel ebben a szakaszban hiányos
Mérleg - a készpénz és az adósságtételek ebben a szakaszban hiányosak

11A. Lépés - Számítsa ki a finanszírozási tevékenység pénzforgalmát

Nézze meg a finanszírozás pénzforgalmát is

11B. Lépés - Keresse meg a pénzeszközök nettó növekedését (csökkenését)

11C lépés = Töltse ki a cash flow kimutatásokat

Keresse meg az év végi pénzeszközöket az év végén.

11D. Lépés - Csatlakoztassa a pénzeszközöket a mérleghez.

Most készek vagyunk gondoskodni az utolsó és utolsó ütemtervünkről, azaz az adósság és kamat ütemezéséről

# 12- Pénzügyi modellezés az Excelben - Adósság- és kamatláb

Az online pénzügyi modellezés következő lépése az adósság és kamat ütemezésének kitöltése. Az adósság és kamat összefoglalása - ütemezés

12A fokozat - Adósságütemezés beállítása

Hivatkozás a finanszírozáshoz rendelkezésre álló pénzforgalomra
Hivatkozzon az összes tőkeforrásra és a készpénz felhasználására

12B. Lépés - Számítsa ki a pénzforgalmat az adósságtörlesztésből

Hivatkozzon a mérlegből a Kezdő készpénz egyenlegre
Levonja a minimális készpénzegyenleget. Feltételeztük, hogy a Colgate legalább 500 millió dollárt szeretne megtartani minden évben.

A hosszú lejáratú adósságkibocsátás / visszafizetések, a forgó hitelkerethez rendelkezésre álló készpénz és a Revolver szakasz átugrása egyelőre A Colgate 10 000 jelentéséből; tudomásul vesszük a rendelkezésre álló részleteket a Revolved Credit Facility Colgate 2013 - 10K oldalról , 35. oldal

Az adósságra vonatkozó további információk tartalmazzák a lekötött hosszú távú adósságtörlesztéseket is. Colgate 2013 - 10K, 36. oldal

12C. Lépés - Számítsa ki a befejeződő hosszú lejáratú adósságot.

A fent megadott hosszú lejáratú adósság-visszafizetési ütemtervet használjuk, és kiszámoljuk a hosszú lejáratú adósság-visszafizetések záró egyenlegét.

12D. Lépés - Kapcsolja össze a hosszú távú adósságtörlesztéseket.

12E lépés - Számolja ki a diszkrecionális hitelfelvételeket / lejátszásokat.

Számolja ki a diszkrecionális hitelfelvételeket / kifizetéseket az alább látható készpénz söpörési képlet segítségével.

12F lépés - Számítsa ki a kamatköltséget a hosszú lejáratú adósságból

Számítsa ki a forgó hitelkeret és a hosszú lejáratú adósság átlagos egyenlegét
Tegyen ésszerű feltételezést a kamatlábra vonatkozóan a 10K jelentésben szereplő információk alapján
Számítsa ki a teljes kamatkiadást = az adósság átlagos egyenlege és a kamatláb

Keresse meg a teljes kamatkiadást = Kamat (Forgó hitelkeret) + Kamat (Hosszú lejáratú adósság)

12G lépés - Fő adósság és Revolver lehívások a cash flow-khoz

12H lépés - Az aktuális és a hosszú távú mérleg összehasonlítása

Jelölje meg a hosszú lejáratú adósság és a hosszú lejáratú adósság jelenlegi részét az alábbiak szerint

Kapcsolja össze a forgó hitelkeretet, a hosszú lejáratú adósságot és a hosszú lejáratú adósság aktuális részét a mérleggel

12I. Lépés - Számítsa ki a kamatjövedelmet az átlagos készpénzegyenleg felhasználásával

12J lépés - A kamatköltségek és a kamatjövedelem összekapcsolása az eredménykimutatással

Végezze el a mérlegellenőrzést: Összes eszköz = Források + Saját tőke

12K lépés - Ellenőrizze a mérleget

Ha van eltérés, akkor ellenőriznünk kell a modellt és ellenőrizni kell az esetleges összekapcsolási hibákat

Ajánlott pénzügyi modellezési tanfolyam

Remélem, élvezte az ingyenes pénzügyi modellezés Excel útmutatót. Ha szakértői videóelőadásainkkal szeretné elsajátítani a pénzügyi modellezést az Excel programban, akkor megnézheti befektetési banki képzésünket is. Ez elsősorban 99 tanfolyam befektetési banki képzési csomag. Ez a tanfolyam az alapokkal kezdődik, és a befektetési banki munka magasabb szintjére vezet. Ez a tanfolyam öt részre oszlik -

1. rész - Befektetési banki képzés - Alapszakok
(26 tanfolyam)
2. rész - Haladó befektetési banki modellezési képzés
(20 tanfolyam)
3. rész - Befektetési banki kiegészítők
(13 tanfolyam)
4. rész - Befektetési banki alapítványi tanfolyamok
(23 tanfolyam)
5. rész - Lágy készségek befektetési bankárok számára
(17 tanfolyam)

Pénzügyi modellek letöltése

Alibaba pénzügyi modell
Box IPO pénzügyi modell
Pénzügyi modellezési sablonok
Banki pénzügyi modellezési tanfolyam

Mi a következő?

Ha valami újat tanult vagy élvezte ezt az Excel-alapú pénzügyi modellezést, kérjük, hagyjon megjegyzést alább. Tudasd velem mire gondolsz. Nagyon köszönöm, és vigyázzon. Boldog tanulást!