Mi a Day Count Convention?
A napszámlálási egyezmény a pénzügy területén használt rendszer, ahol a napok számát használják alapul a befektetések kamatösszetevőjének meghatározásához, például kötvények, jelzálogkölcsönök, swapügyletek és határidős kamatláb-megállapodások; és alapot jelent a pénzügyi tranzakciókban részt vevő jövőbeni cash flow-k jelenértékének meghatározásához.
Magyarázat
- Az egyezmény alapvetően egy feltételezést jelent, amelyet néhány folyamat szabványosítására használnak. Általában azt mondjuk: „december hónapban 31 nap van, februárban 28 nap van”. A napszámlálási egyezmény szerint „egy hónap 30 napos időszakot jelent”, függetlenül az adott hónap tényleges napjainak számától. Hasonlóképpen, általában megértjük, hogy egy év 365 napból áll (vagy szökőév esetén 366 napból áll). Feltételezhető, hogy egy év általában 360 napot tartalmaz, függetlenül a tényleges napok számától.
- Tehát, ha azt hiszi, hogy a számítások megkönnyítése érdekében készültek, akkor részben igaza van. Mint korábban mondtam, a konvenciók szabványosított folyamatok. Ezért ennek a konvenciónak a kettős célja a) a számítások egyszerűsége, b) a számítások / feltételezések szabványosítása.
Hogyan működik?
Tegyük fel, hogy egy amerikai székhelyű cég kiadott kötvények 10.000 $ minden az 1- st január 2019. kupon 12% -os féléves kifizetéseket. Ez azt jelenti, hogy a befektető félévente 10 000 USD * 12% * 6/12 = 600 USD kuponösszeget kapna. De felmerül a kérdés: „mi a kuponfizetés napja?”
Különféle lehetőségek lehetnek:
- Hat hónappal pontosan 1 -jén 2019. január jutunk 1 -jén június 2019.
- Valójában egy év 365 napot tartalmaz (nem ugró év). Ezután a 365 fele 182,5 napot ad nekünk. Ebben az esetben azt, hogy 2 nd júliusban a kifizetés időpontját a kupon.
- Egy másik konvenció szerint egy hónap 30 napot tartalmaz. Ebben az esetben megkapjuk 31 st május 2019, mint a kifizetés időpontját a kupon.
Melyik szelvény dátumára kell támaszkodnia a befektetőnek? Itt a napszámolási egyezmény lép életbe. A kötvény kibocsátója bármelyik konvenciót választja, és közli a befektetőkkel a vonatkozó dátumokat.
Példa a napszámlálási egyezményre
Vegyünk egy példát.
Adott:
- Főösszeg / Névérték = 1 000 000 USD
- A kuponok kifizetésének gyakorisága = féléves
- Kamatláb = 9%
- Kupon 6 havonta = 4500 USD
Kérjük, olvassa el a fent megadott excel sablont a napszámozási egyezmény részletes kiszámításához.
Hol használják?
Magyarázat
- A kibocsátó bocsátott ki a kötvény névértékének 100.000 $ egy kupon ráta 9% -os féléves kamata 1 -jén 2019. január Az első szelvény esedékessé 1 -jén július 2019. Mivel a kupon fizetendő fél- évente könnyen kiszámíthatjuk az éves kupon összegét 100 000 USD * 9% = 9000 USD értékben. Ezért hat hónapig a kupon összege 4500 USD.
- Meg kell számítani a felhalmozott kamat 31-ig st március 2019. Ezért találunk a napok száma a kezdetektől a kupon-ig terjedő időszakban 31 st március 2019, azaz a 89 napos esetén az (I). Kiszámítjuk a kupon dátuma és a kezdő dátum közötti napok számát is, azaz 181 napot az (I) esetben. Ezután kiszámoljuk a felhalmozott napok és az összes napok arányát. 89/181 = 49,17% -ot kapunk. Ezt 4500 dollárra alkalmazzuk, és megkapjuk az elhatárolt kamat összegét = 2212,71 USD. Így a befektető jogosult ezt az összeget kellett a kötvény kibocsátója megfizette 31 st március 2019.
- De vajon helyesen van-e kiszámítva az összeg? Igen. Lehetséges alternatív válasz? Igen. Minden arról szól, hogy melyik napszámolási egyezményt alkalmazzák. Az (ii) eset esetében a felhalmozott kamat 2250 USD, a (iii) esetben pedig az említett összeg 2225 USD.
A napszámlálás típusai
Alapvetően két módszer szabályozza ezeket az egyezményeket:
# 1 - 30/360 módszer
- Ez a módszer figyelmen kívül hagyja az időszak tényleges napjainak számát. Feltételezi, hogy egy hónap 30 napos, egy év pedig 360 napos időszakot jelent.
- A számítások megkönnyítésére használják.
# 2 - tényleges módszer
- Ez a módszer figyelembe veszi az időszak tényleges napjainak számát.
- Ez inkább a tényeket, mintsem feltételezéseket érdemli.
- Tényleges / 360: Itt a tényleges napok számát használjuk. Az alap azonban feltételezi, hogy az év 360 napot tartalmaz.
- Tényleges / Tényleges: Itt a tényleges napok számát használjuk. Ezenkívül figyelembe vesszük az év tényleges napjainak számát.
Következtetés
Mondhatjuk, hogy a 30/360 napos egyezmény a legegyszerűbb a formájában, és egyszerű számításokat tesz lehetővé. Másrészt a tényleges / tényleges egyezmény értéket ad az adott időszak minden napjának. De mint korábban említettük, a napszámlálási konvenciókat egyetlen törvény sem határozza meg, de globálisan érthető.
