Mi a származékos piac?
A derivatívák piaca egy olyan pénzügyi piac, ahol olyan származékos termékekkel kereskednek, mint a határidős ügyletek és az opciók, olyan pénzügyi eszközökből áll, amelyeket fedezeti célokra vagy spekulációra használnak mind az egyén, mind az intézményi befektetők.
A származékos piac típusai
A feltételektől és a jogi feltételektől függően ez a piac két részre osztható, nevezetesen:
# 1 - Tőzsdén kereskedett derivatívák
Származtatott ügyletekből állnak, amelyek kereskedelme szabályozott piacon történik. Ezek szabványosított határidős vagy opciós szerződések, amelyekkel a szervezett piacokon kereskednek, ezért kezdeti fizetést igényelnek, miközben a szerződést fedezetként kell megadni. A befektetők és a kereskedők a tőzsdén kereskedett származtatott ügyleteket részesítik előnyben, mivel ez kiküszöböl bizonyos mértékű nemteljesítési kockázatot, és szabványos felépítésű, amelyet követni kell.
Az alábbi képen világszerte a különböző származékos piacok piaci képzete látható:
Forrás: statista.com
A tőzsdén kereskedett derivatívák speciális kódokkal rendelkeznek, attól a hónaptól függően, amelyben a szerződés lejár. Az egész piacon a szerződés kódja ugyanaz maradna. Még akkor is, ha a szerződés piaci árát a szerződés lejárati hónapjától függően a kódokkal lehet ellenőrizni a Bloomberg vagy a Reuters oldalán. Minden szerződés rendelkezik általános előtagkóddal, amelyet a lejárati hónap kódja és az év követ.
A lejárati hónap kódjai az alábbiak:
Példa
A 2 éves amerikai kincstári jegyzet általános kódja „TU”, így a 2019 szeptemberében lejáró 2 éves amerikai kincstári jegyzet kódja „TUU9” lesz. Hasonlóképpen egy 2 éves amerikai kincstári jegyzet, amely februárban jár le 2020-ban „TUG0” kód lesz.
A Chicagói Tőzsdén (CME) kereskedő, 2019 szeptemberében lejáró 2 éves amerikai kincstárjegy határidős szerződése példa egy tőzsdén kereskedett származékos termékre.
Hasonlóképpen, bármely tőzsdén forgalmazott opciós ügylet vagy határidős szerződés tőzsdén kereskedett származékos termék lesz. A részvényopciók, a kötvényopciók, a határidős határidős ügyletek néhány származtatott termék, amelyek közül néhányat a tőzsdén forgalmaznak.
# 2 - Vény nélkül (OTC)
A pulton kívül az ügyletek két fél közötti magánügyletek. Az ügylet az érintett felek között jön létre, és a külső piac számára ismeretlen. A tőzsdén és a tőzsdén kívüli kereskedelem között a fő különbség az a hely, ahol a kereskedelem zajlik. A tranzakcióban nincsenek közvetítők sem. A tőzsdén kívüli kereskedelem nem jelenti a piacon való kereskedést. A tőzsdén kívüli ügyletek struktúrája nem olyan, mint a tőzsdén kereskedett származékos termékek, ezért módosíthatók és testre szabhatók, a tranzakcióban részt vevő felek kereskedési igényeinek megfelelően. A tőzsdén forgalmazott származtatott termékekkel ellentétben a tőzsdén kívüli származtatott ügyletek esetében nincs külön nómenklatúra, és ugyanazokat a kódokat követi, mint a tőzsdén forgalmazott származékos termékeket.
Példa
A swapok tökéletes példák a tőzsdén kívüli származtatott ügyletekre, bár az ügyfelek kereskedhetnek határidős szerződéssel is a szerződés fölött, ha az tőzsdén kívüli származtatott ügyletről van szó, határidős szerződésnek hívják. A Swaptions a szerződés feltételeitől függően bermudai, európai vagy amerikai kategóriába sorolható. A Bermudan-swap lehetővé teszi a vevő számára, hogy előre meghatározott időpontokban gyakorolja az opciót, és cserélje az opciókat. Csakúgy, mint az európai opciók, az európai swapokat is csak a lejárati időpontban lehet felhasználni. Ugyanez vonatkozik az amerikai swapokra, hasonlóan az amerikai opciókhoz, ezek bármikor érvényesíthetők, amikor az opciótulajdonos a szerződést kedvezőnek találja a gyakorlásra.
A származékos piac előnyei
- Lehetővé teszi a származékos instrumentumok zavartalan kereskedését.
- Csábító megtérülése miatt vonzza a befektetőket, ami arra készteti az embert, hogy kezdeti befektetésének többszörösét keresse.
- Lehetőséget teremt a befektetési opciók fedezésére.
- A befektetők vagy tőzsdén kereskedett származtatott ügyletbe, vagy tőzsdén kívüli származékos termékbe fektethetnek, attól függően, hogy milyen kockázatot vállalni hajlandó.
- A származtatott eszközbe történő befektetés magasabb kockázattal jár, mint az elsődleges vagy a másodlagos piacon történő befektetés, de a befektetés megtérülése is jelentősen magasabb, ami a derivatív kereskedéssel egy fokkal magasabb szintet jelent.
Fontos szempontok
- Ez egy mamutpiac, amely kereskedőkkel rendelkezik a világ minden tájáról, minden nap befektetnek.
- A tőzsdén kívüli származtatott ügyletek sokkal népszerűbbek és piaci értéke 600 billió dollár.
- Annak ellenére, hogy a származékos ügyletek elméleti összege magas, a piaci érték csökken a globális gazdaság pénzügyi lassulása miatt.
- A kereskedelem magas a származékos piacon, a spekulációs és fedezeti tevékenység következtében, amelyet a kereskedők kedvező piaci körülményekből keresnek.
- A hagyományos kereskedelemmel ellentétben, amely egyenesen halad, a derivatív kereskedelem megköveteli a piac és a trendek alapos ismeretét.
Következtetés
- A származékos piac egy pénzügyi piac, ahol derivatívákkal kereskednek.
- A származtatott instrumentumok kereskedhetnek a tőzsdén vagy a tőzsdén kívül.
- Az opciók és a határidős szerződések a tőzsdén forgalmazott származékos termékek alkotóelemei, míg a tőzsdén kívüli piac swapokat és határidőket is tartalmazhat az opciókkal és határidős szerződésekkel együtt.
- A származtatott ügyletek lehetővé teszik a befektetők és kereskedők számára, hogy fedezzék kockázataikat az általuk vállalt egyéb pozíciókban.
- Mivel a befektetés megtérülése a kockázatokhoz képest óriási, a befektetők hajlamosak a derivatívák piacára fektetni.
