Mi a Bear Put Spread stratégia?
A medve eladási spread egy származtatott ügyleti stratégia, amelyet általában akkor hajtanak végre, amikor a piaci kilátások enyhén lecsökkennek, és a mérsékelt esés várakozásai vannak, és magában foglalja a közeli sztrájk eladási opció vagy a pénzbeni (ITM) eladási opció megvásárlását és a távoli eladást - off strike put opció vagy pénznélküli (OTM) put opció.
A Bear Put spread stratégia ésszerű nyereséget biztosít, ha az alapul a kereskedő vagy a befektető által a kezdetekkor elvárt módon mozog; ha azonban az alapul szolgáló tényező ellentétes a kereskedő vagy a befektető elvárásaival, a veszteség a fizetett nettó díjra korlátozódik (a közeli sztrájk eladási opció megvásárlásakor fizetett prémium és a távoli sztrájk eladásakor kapott prémium különbsége) eladási opció).
Képlet
Max (0, X2-ST) -Max (0, X1-ST) + P1-P2Hol,
- X1 = Az eladott eladási opció távoli árfolyama
- X2 = A vásárolt eladási opció közeli kötési ára
- ST = az alapul szolgáló részvény / index záró ára lejáratkor
- P1 = A távoli sztrájk eladási opció eladásakor kapott prémium
- P2 = A közeli sztrájk eladási opció megvásárlásakor fizetett prémium
Bear Put Spread példa
Értsük meg részletesebben a fogalmat egy valós példával.
A Klain International mérsékelten medve kilátásokkal rendelkezik az európai piacokon, és úgy döntött, hogy a NIFTY INDEX-ben medvepapír-fedezetet vállal, hogy kihasználja a 2019.11.01-i kilátásokat.
- A jelenlegi mutató index spot szintje 2019.11.01-én 12000.
- A remek 12000PE ára, amely 2019.11.27-én jár le (havi lejárat), 140 USD
- A remek 11800PE ára, amely 2019.11.27-én jár le (havi lejárat), 70 dollár
- A tétel mérete 100 egység.
Ezt írja be:
- Egy csomó ügyes 12000PE megvásárlása 140 dollárért (teljes költség = 140 USD * 100 = 14 000 USD)
- Egy nagyszerű 11800PE tétel eladása 70 dollárért (teljes költség = 70 USD * 100 = 7000 USD)
- Nettó befizetett díj = 14000–7000 USD = 7000 USD
Ennek alapján a Klain International maximális vesztesége a befizetett nettó díjra, azaz 7000 USD-re korlátozódik. A felár alatt a maximális nyereség megegyezik 13000 USD-vel (100 * 130 USD). A fedezeti pont a medve eladási árfolyam alatt 11930 remek index spot szint
A maximális profitot akkor éri el, amikor az alapul szolgáló értékpapír eléri a távoli sztrájk eladási opciót, amely esetünkben 11800 volt. És ezen szint alatt a profit nem maximalizálódik. Hasonlóképpen, a nyereség növekedni fog a két kötvényár, azaz 12000 és 11800 között, és a maximális veszteség megegyezik a befizetett nettó díjjal.
Előnyök
- Ez egy olcsó, korlátozott kockázatú opciós stratégia, amely akkor előnyös, ha a piaci kilátások mérsékelten bearishak.
- A stratégia még kis áresés esetén is előnyös, és nem igényel nagy esést a hozam generálásához.
Hátrányok
- Csak kis mennyiségű nyereséget eredményez, mivel a pénznélküli eladási opció eladása miatt az emelkedés korlátozott.
- A teljes nettó prémium elvesztését eredményezi, ha az alapul szolgáló eszköz emelkedni kezd.
- Az elterjedési stratégia csak akkor működik, ha a kilátások meddőek.
Különbség a Bear Put Spread és a Bear Call Spread között
| Részletek | Bear Put Spread | Medvehívás terjedése | ||
| Meghatározás | Ez magában foglalja a magasabb lehívási árfolyam-eladás vagy a pénzbeni (ITM) eladások megvásárlását, és alacsonyabb eladási ár-eladás vagy pénz nélküli (OTM) eladás eladását. | A medvehívás terjedése magában foglalja az alacsony lehívási ár vagy egy pénzbeni hívás eladását, és távoli lehívási árral vagy pénz nélküli (OTM) hívással történő hívás vásárlását. | ||
| Piaci / mögöttes kilátások | Mérsékelten Bearish | Mérsékelten Bearish | ||
| Maximális veszteség | A maximális veszteség megegyezik a befizetett nettó díjjal. | A maximális veszteség megegyezik a felárral, mínusz a jóváírt nettó prémiummal. | ||
| A Premium be- és kiáramlása | Nettó prémium kiáramlást eredményez az induláskor. | A medvehívás-felár nettó prémium beáramlást eredményez az induláskor. | ||
| Alkalmasság | A medvefedezeti spread stratégiának akkor van értelme, ha a piac jelentősen visszaesett, és a volatilitás kedvező input-írás, és a további esés mérsékeltnek tűnik. | A medvehívás-elterjedési stratégiának több értelme volt, amikor a piacok jelentősen megnőttek, és a volatilitás kedvező a hívásírásban a hatalmas hívásprémium és a piaci konszolidációra vagy kismértékű csökkenésre vonatkozó várakozások miatt. |
Fontos szempontok
- Mind a megvásárolt, mind az eladott opciónak azonos érvényességűnek kell lennie.
- Bár a kifizetett nettó díj összege a kilátások kudarca esetén felmerülő legnagyobb veszteség; az opció eladása azonban sok fedezet megtartását igényli, és az ilyen fedezet alapjainak költségét figyelembe kell venni, miközben ilyen stratégiát választanak.
Következtetés
A medve put stratégiát a profi kereskedők mérsékelten bearish kilátásokban gyakran használják mérsékelt nyereség generálásához. A stratégia olcsó, hatékony eszköz, amelyet fedezeti célokra is használnak. A kereskedő / befektető feladata, hogy meghatározza a megfelelő kötési árakat, és a jobb döntések meghozatalakor figyelembe kell vennie az alapul szolgáló implicit volatilitást.
