Mi az a kamat a magántőke iránt?
Az átvitt kamat, más néven „carry” az a részarány, amelyet a magántőke-alap vagy az alapkezelő az alap befektetéseinek kilépésekor szerzett. Ez az alapkezelő által keresett teljes javadalmazás legfontosabb része.
Lehet olyan ügyleti alapon, amelyet minden ügyletnél keresnek, vagy egész alapon. Általánosságban elmondható, hogy a nyereség megoszlása a betétesek, a befektetők és az alapkezelő általános partnere között 80:20.
Ne feledje, hogy a magántőke átváltott kamatát nem automatikusan keresik. Az alapkezelő csak akkor szerzi meg, ha az alap nyeresége meghaladja a meghatározott hozamot. Ez a meghatározott megtérülés az akadály mértéke. Ha az alapkezelő nem tudja elérni az akadályt, akkor nem lesz jogosult semmilyen átvitt kamatra.
Hordott kamat példa
Ha feltételezzük, hogy egy magántőke-alap 20% -os elhatárolt kamatlábbal rendelkezik az alapkezelő számára, és 10% -os kamattal rendelkezik. Amikor a PE-alap realizálja a nyereséget, akkor ezeket a nyereségeket először a betétbiztosított befektetőnek kell felosztani. Ezt a folyamatot addig kell ismételni, amíg a nyereség el nem éri a 10% -os kumulatív IRR-t. Ezt a 10% -ot a befektetők által befizetett tőkeösszegekre kell kiszámítani. A 10% -ot meghaladó nyereséget fel kell osztani az Általános Partner és Korlátolt Partner között, az Általános Partner 20% -os és a Betéti Partner fennmaradó 80% -ának arányával.
Hogyan működik a Carried Interest?
Vegyünk egy másik példát, hogy megértsük a magántőke-átruházott kamat számításait. Tegyük fel, hogy egy AB vállalat, az ABC Capital partnerek, egymilliárd dollár összeget gyűjtöttek az Investors & General partnerektől. Ebben az alapban a befektetők 950 millió dollárral, az ügyvezető vagy az általános partner pedig 50 millió dollárral járultak hozzá.
- Tehát 95% -ban a korlátolt felelősségű partnerek, 5% -ban a General Partner járultak hozzá. Miután megkapta a tőkét, a GP ezután megy előre, és különböző célvállalatokba fektet be profitot.
- 5 év után a háziorvos kilép az összes beruházásból, és összesen 2,5 milliárd dollárt kap. Ebben a forgatókönyvben a korlátolt felelősségűek először 1 milliárd dollárt kapnának, mivel ez lenne a megtérített tőke.
- A fennmaradó 1,5 milliárd dollárt el kell osztani az LP és a GP között 80:20 arányban. Tehát az LP-k 1,2 milliárd dollárt kapnának, és 0,3 milliárd dollár jutna a háziorvoshoz.
- Tehát a GP ötször (250/50) keresett 50 millió dollár befektetéssel.
Ne feledje, hogy nem minden nyereség megy a háziorvoshoz. A nyereséget felosztják az idősebb partnerek között, akik nagyobb tortát kapnak, míg a fennmaradó részt felosztják a partnerek és mások között.
Hordozott kamat könyvelés
Most értsük meg, hogyan kezelik a könyvelési könyvekben a kamatokat A jövedelemadó rendelkezései szerint a magántőke részesedése tőkenyereségnek minősül. A tőkenyereség adómértékével adóznának. Kedvező mérték a szokásos adókulcshoz képest. A kritikusok többsége azon a véleményen van, hogy a hordozást szokásos adókulccsal kell felszámítani; ezt azonban ellentmondják azzal a ténnyel, hogy minden megemelt adó elnyomná a háziorvos ösztönzését, hogy ilyen magas kockázatot vállaljon, és fektessen be célvállalatokba, hogy nyereséget szerezzen az LP-nek.
A hordozás megértésének két különböző nézete van. Ők -:
- A nyereséget a befektetőtől a menedzserhez utalt nyereségnek kell tekinteni. - Itt a hangsúly a megállapodás jogi formáján van
- Csak az Általános partner teljesítménydíjaként tekintenek rá - itt a hangsúly a megállapodások tartalmán van.
A számviteli bánásmód a Hitelkamatra vonatkozó nézeten alapulna. A legtöbb cég ezt továbbra is készpénz alapon számolja el disztribúcióként. Ugyanakkor más magántőke-alapok eredményszemléletű elszámolással könyvelnék el. Ha az ilyen kamatokat elhatárolásként számolják el, akkor a lebonyolított kamatlábat ki kell igazítani a végrehajtott beruházások realizálása és a befektetések átértékelése után.
Hitelkamat az IFRS szerint
Az IFRS szerint különféle számviteli standardokat kellene figyelembe venni. Először meg kell határoznia: -
- Kötelezettség vagy
- Egy disztribúció
A figyelembe veendő szabványok a következők:
- IAS 32 - Pénzügyi instrumentumok - Ennek értelmében az alapkezelőt szolgáltatónak tekintik, és nem egyedüli tulajdonosnak. Tehát a felelősségi modell szerint kell kezelni, és nem az elosztási modell szerint.
- IAS 37 - Céltartalékok, függő kötelezettségek és függő eszközök - Ennek értelmében a megkötött megállapodás szerint a halasztott kamatokat eredményszemléletű módon kezelik, és minden pénzügyi évben nyilvántartják. Ebben az esetben üzletenként, vízesés-biztosítást alkalmaznak, ahol az egyes ügyletekhez kiszámítják az akadály mértékét. Itt az alapnak minden évre kötelezettsége van.
Előfordul, hogy az ilyen kamatokat tőke helyett, készpénz helyett rendezik. Ebben a forgatókönyvben a tranzakciót az IFRS 2 - „Részvényalapú fizetés” standard rendelkezéseinek megfelelően kell kezelni. A könyvelés céljából a magántőke-alap a fizetett ellentételezést a kapott szolgáltatások valós értékén méri, és a tőkébe ennek megfelelő bejegyzést kell tenni. Összességében a hatás a betéti társaságoknak tulajdonítható saját tőke hígulása lenne, és az alapra semmilyen felelősség nem keletkezik.
Következtetés
A magántőke iránti érdeklődés ösztönzi az Általános partnert az általuk meghozott döntésekre, hogy sikeresen bevetik a pénzt, és szép nyereséget keresnek a Korlátolt partner pénzén. Az alapkezelő csak akkor szerzi meg, ha az alap nyeresége meghaladja az akadályt.
