Horizontális integráció meghatározása
A horizontális integráció az egyesülés típusa, amely két ugyanazon iparágban működő vállalat között zajlik. Ezek a vállalatok általában versenytársak, és egyesülnek, hogy nagyobb piaci erőt és méretgazdaságosságot szerezzenek. További motívumok a nagyobb ügyfélkör, a megnövekedett piaci részesedés miatti magasabb árképzési erő és az alacsonyabb foglalkoztatási költségek, mivel az összevont vállalkozás felső vezetése alacsonyabb, mint a két egyesülő vállalkozás együttvéve.
Példák a horizontális integrációra
Itt megnézzük a horizontális integrációk közelmúltbeli valós példáit, hogy képet kapjunk arról, hogy milyen motivációk vezetnek ehhez a folyamathoz, és hogyan profitáltak belőle a vállalatok:
1. példa - Vodafone-Idea
A Vodafone és az Idea két távközlési óriás volt Indiában. Mindkét vállalat névleges piaci részesedéssel rendelkezett, némi árképzési erővel az ügyfelek felett. A Reliance Jio belépésével azonban az összes telekommunikációs vállalat jelentős sikert ért el. A Jio olyan ajánlatokat indított el, amelyek túl vonzóak voltak az ügyfelek számára, hogy elkerüljék őket, és fokozatosan elkezdett áttérni más vállalatokról a Jio-ra. Nézzünk meg néhány számot:
Az egyesített erőforrásokkal az összevont vállalkozás nagyobb ügyfélkört tudott kiszolgálni, viszonylag alacsonyabb eszközök mellett. A berendezések, alkalmazottak, műveletek és más vezetők költségmegtakarítása az összevont egység becsült éves szinergiáját eredményezte 2 milliárd dollár értékben.
2. példa - Marriott-Starwood
A Marriott és a Starwood két híres szállodalánc volt szerte a világon. 2016-ban Marriot egy olyan ügyletben szerezte meg a Starwood céget, amelynek során a Starwood részvényesei 0,8 részesedést kaptak az összevont vállalkozás részvényeiből minden birtokolt Starwood részvény ellenében (0,8-szoros felvásárlási arány).
Az egyesülés után a Marriott több mint 6000 ingatlanhoz fér hozzá mintegy 125 országban. A legnagyobb kihívás, amellyel ez az üzlet szembesült, az a két lánc hűségprogramjának egyesítése volt, az egyes programok által nyújtott különböző előnyök miatt. Az egyesülés 2018 második felére hivatalosan befejeződött, beleértve a különböző hűségprogramok 1-be történő összevonását.
3. példa - Arcelor-Mittal
Az Arcelor-Mittal a világ legnagyobb acélgyártója, amely azután alakult, hogy két Arcelor SA acélóriás és a Mittal Steel Company egyesülés mellett döntött. LN Mittal lett az új szervezet elnöke, és birtokolja a többségi részesedést.
A Mittal azzal kezdte meg a fúzióra vonatkozó ajánlatot, hogy készpénzt kínált az Arcelor részvényeseknek. Az igazgatóság eleinte nem értett egyet az egyesüléssel, és a Severstalnál kezdte vizsgálni az esetleges egyesülést. Részletes tárgyalások után azonban a Mittal javította ajánlatát, és az új szervezet által érzékelt szinergiákat szemlélve 40,37 eurót fizetett az Arcelor részvényeseinek, hogy megvásárolják azokat. Az egyesülés után az így létrejött cég a világ összes acéltermelésének 10% -át termelte.
4. példa - Exxon-Mobil
Az Exxon és a Mobil két külön óriás volt az olajiparban. Mindketten a Hét nővér részei voltak, nevet adtak egy 7 olaj- és kőolajipari vállalatcsoportnak, amelyek az 1940-es és 1970-es évek között uralkodtak az iparban. 1998-ban mindkét vállalat bejelentette, hogy egyesülve új egységet hoznak létre, amelynek neve Exxon-Mobil lesz. Ez teljes részvényügylet volt, és ez a mai napig a legnagyobb tranzakció az olajiparban.
A Mobil részvényese 1,32 darab egyesült társaság részvényét kapta a Mobil minden részvényéért, mivel a hivatalos ügylet során az Exxon megvásárolta a Mobilot az új szervezet megalakításához. Ennek eredményeként az ExxonMobil 30% -a korábbi Mobil részvényes volt, 70% pedig az Exxon korábbi részvényese.
Az egyesülés bejelentésétől számított 15 napon belül az Exxon részvényárfolyama 3,3% -os nyereséget regisztrált 71,63 dollárról 74 dollárra. A mobil részvényárfolyama 5,6% -kal 83,75 dollárról 88,44 dollárra ugrott.
Az egyesülés az FTC kimerítő felülvizsgálatán ment keresztül, hogy ellenőrizze a kőolajipar monopóliumának kialakulását. Az egyesülést jóváhagyták, miután a társaság elfogadta az FTC által a felülvizsgálat során meghatározott feltételeket.
5. példa - JP Morgan Chase
A JP Morgan és a Chase bank a Chase Manhattan Bank és a JP Morgan Company fúziójának eredményeként jött létre, mintegy 31 milliárd dolláros teljes részvény tranzakcióval. A Chase Manhattan volt az Egyesült Államok harmadik legnagyobb bankvállalata, amely nagyjából 396 milliárd dollár értékű eszközt irányított, szemben a JP Morgan Company 266 milliárd dolláros értékével. Az összevont entitás összes eszköze meghaladná a 650 milliárd dollárt, amivel csak a 800 milliárd dolláros vagyonnal rendelkező Citigroup után a második helyre kerülnének.
Az üzlet teljes részvényügylet volt, a Chase hivatalosan megvásárolta a JP Morgan-t, 3,7 részvényt váltott a JP Morgan minden részvényére.
Következtetés
A horizontális integrációk a vállalati pénzügyeknél bevett gyakorlatnak számítanak. Valamennyi vállalat megpróbál piacvezetővé válni, és néha, amikor 2 vállalat érdekei összehangolódnak, az egyesülés segít nekik elérni ezeket az érdekeket. A kormány ellenőrzi az egyesüléseket, és hatáskörrel rendelkezik a monopóliumellenes törvények bevezetésére, megtagadva az egyesülést, ha úgy látja, hogy az összefonódás közérdekkel ellentétes helyzetekhez vezetne. A horizontális fúziók a ciklusuk kiforrott szakaszában lévő vállalkozások körében fordulnak elő leggyakrabban, akik a piaci részesedés és a hatékonyság növelésére törekszenek.
