Határidős ár (meghatározás, képlet) Hogyan lehet kiszámolni?

Mi az a határidős ár?

A határidős ár meghatározható az alapul szolgáló pénzügyi eszköz előrejelzett szállítási áraként, más szavakkal: olyan ár, amelyen egy szállító az alapul szolgáló pénzügyi eszközt vagy árut szállítja a határidős szerződés ügyfelének, és teljes egészében alapul egy mögöttes pénzügyi eszköz azonnali árán, amely magában foglalja a könyvvezetési költségeket, például az elmaradt költségeket, kamatokat stb.

Magyarázat

Ezt egy határidős szerződésben használják az alapul szolgáló eszköz vagy áru fizikai szállításának lehetővé tételére. Az árat az eladó egy előre meghatározott időszakban fizeti meg a határidős szerződés vevőjének az alapul szolgáló eszköz vagy tétel átadása ellenében. Kiszámítható az azonnali ár összeadásával a szállítási költségekkel, például a kamatlábakkal, az áruk tárolásával kapcsolatos kiadásokkal stb.

Forward Price Formula

A pénzügyi biztosíték határidős árának kiszámításához használt képletek attól függenek, hogy nincs-e jövedelme, ismert pénzbeli jövedelme vagy ismert osztalékhozama. A pénzügyi biztosíték meghatározásához használt képletek minden esetben:

Nincs jövedelem, van -

F = S ₀ e ^rT

Ismert készpénz-jövedelemmel a képlet

F = (S ₀ - I) e ^rT

Ismert osztalékhozam esetén a képlet

F = S ₀ e ^{(rq) T}

Hol,

• F a szerződés határidős ára
• S ₀ a pénzügyi biztosíték legújabb azonnali ára
• e az irracionális számtani költség
• Én vagyok a készpénzbevétel PV-je (jelenértéke)
• q az osztalékhozam mértéke
• r a kockázatmentes kamatláb, amely a határidős szerződés teljes időtartamára érvényes
• T a szállítás dátuma években kifejezve

Feltételezések

• A határidős kamatlábakat „nincs arbitrázs” feltételezéssel számolják. Az arbitrázs olyan mechanizmus, amely lehetővé teszi, hogy a kereskedési nyereség teljes egészében a kockázatokból származzon. Tehát a határidős kamatlábak arbitrázs nélküli feltételezése azt jelenti, hogy a kereskedők által megszerzett nyereség nem lesz mentes semmilyen kockázattól.
• Ez a feltételezés pusztán azért, mert a pénzügyi értékpapírokkal egyszerre kereskednek, azaz vásárolnak és adnak el. A határidős kamatok „nem arbitrázs” feltételezés alapján történő kiszámításának másik oka lehet az a tény, hogy az arbitrázs csak ritkán fordul elő a fejlett értékpapírpiacon.
• Mindazonáltal, amikor az arbitrázs lehetőségei felmerülnek egy pénzügyi értékpapír-tőzsdei piacon, a befektetők könnyen azonosíthatják és kiküszöbölhetik ezeket, hogy az ilyen forgatókönyvből adódó maximális előnyökhöz jussanak. Nem arbitrázsfeltételben csak két olyan portfólió lehet azonos árú, amely duplikált fizetést eredményez. E két portfólió vagy pénzügyi értékpapír egyenlő árazása felhasználható az árfolyam értékelésére.

Hogyan lehet kiszámolni?

Minden forgatókönyvre kiszámítható a következő lépésekkel-

1. lépés - A jövedelem hiányában követendő lépések -

• Első lépésként a felhasználóknak azonosítaniuk kell a pénzügyi biztosíték jelenlegi azonnali árát (S ₀ )
• A következő lépésben a felhasználóknak azonosítaniuk kell az irracionális számtani költségeket (e)
• Ezután a felhasználóknak meg kell határozniuk a kockázatmentes kamatlábat (r) és a teljesítés dátumát (t)
• A felhasználóknak meg kell adniuk az összes értéket, és be kell őket helyezniük a képletbe (F = S ₀ e ^rT ), hogy megtalálják a jövedelem nélküli pénzügyi biztonság határidős kamatlábát.

2. lépés - A követés lépései, ha van ismert jövedelem -

• Első lépésként a felhasználóknak azonosítaniuk kell a pénzügyi biztosíték jelenlegi azonnali árát (S ₀ )
• A következő lépésben a felhasználóknak azonosítaniuk kell a készpénzbevétel (I)
• Ezután a felhasználóknak meg kell határozniuk az irracionális számtani költségeket (e)
• Ezután a felhasználóknak meg kell határozniuk a kockázatmentes kamatlábat (r) és a teljesítés dátumát (t)
• A felhasználóknak meg kell adniuk az összes értéket, és be kell őket helyezniük az (F = (S ₀ - I) e ^rT ) képletbe, hogy megtalálják az ismert jövedelemmel rendelkező pénzügyi biztosíték határidős árfolyamát.

3. lépés - Az osztalékhozam megléte esetén követendő lépések -

• Első lépésként a felhasználóknak azonosítaniuk kell a pénzügyi biztosíték jelenlegi azonnali árát (S ₀ )
• A következő lépésben a felhasználóknak azonosítaniuk kell az osztalékhozam mértékét (q)
• Ezután a felhasználóknak meg kell határozniuk az irracionális számtani költségeket (e)
• Ezután a felhasználóknak meg kell határozniuk a kockázatmentes kamatlábat (r) és a teljesítés dátumát (t)
• A felhasználóknak fel kell venniük az összes értéket, és be kell őket helyezniük az (F = S ₀ e ^{(rq) T} ) képletbe, hogy megtalálják az ismert osztalékhozamú pénzügyi biztosíték határidős kamatlábát.

Példák

A Limited és a B Limited 5 hónapos határidős szerződést kötött egy 60 dolláros kötvény kereskedésére. A kötvény öt hónapos kockázatmentes kamatlába évi 6 százalék.

Megoldás:

• S ₀ vagy Spot Rate = 60 USD
• R vagy kockázatmentes kamatláb = 6% / év
• T vagy lejárati idő = 5 hónap vagy 0,417.

F = S ₀ e ^rT

• = 60 * e ^{(0,06 * 0,417)}
• = 60 * 1,025336
• = 61,52 USD

Ezért az FP 61,52 USD

Forward Price vs. Future Price

A határidős árat nem szabad összekeverni a jövőbeni árakkal. A határidős ár az alapul szolgáló pénzügyi eszköz, áru, értékpapír vagy valuta fizikai szállításával kapcsolatos, míg a jövőbeli árak meghatározhatók egy határidős szerződésben szereplő áruk vagy részvények áraként. A határidős ár egy adott típusú áruk keresletét és kínálatát, míg a jövőbeli ár a nemzetközi keresletet és kínálatot képviseli.

Következtetés

Ezt általában egy mögöttes pénzügyi eszköz, áru, értékpapír vagy egy deviza legutóbbi azonnali árával számolják, amely magában foglalja a szállítási költségeket, amelyek magukban foglalhatják a tárolással kapcsolatos költségeket, elmaradt kamatot, kamatlábat, alternatív költségeket stb.