Mik azok a derivatív szerződések?
A származtatott ügyletek olyan formális szerződések, amelyeket két fél, nevezetesen egy vevő és egy másik fél, akik egymás partnerként működnek, megkötik, amelyek vagy az alapul szolgáló eszköz fizikai tranzakciójával járnak a jövőben, vagy az egyik fél által a másiknak pénzügyileg kifizetésre kerülnek. konkrét események az alapul szolgáló eszköz jövőjében. Más szavakkal, a származtatott ügyletek értéke az alapul szolgáló eszközből származtatja, amely alapján a Szerződés létrejött.
A derivatív szerződések jellemzői
A származékos szerződések alapvető jellemzői:
- Kezdetben nem származik nyereség vagy veszteség a származtatott ügylet mindkét partnere számára
- A származékos szerződés valós értéke az alapul szolgáló eszköz időbeli változásával változik.
- Vagy nem igényel kezdeti befektetést, vagy kis kezdeti befektetést igényel az alapul szolgáló eszköz tényleges közvetlen vételéhez / eladásához képest.
- Ezekkel mindig jövőbeni futamidővel kereskednek, és a jövőben kiegyenlítik őket.
A származékos szerződések leggyakoribb listája
# 1 - Határidős és határidős szerződések
A határidős ügyletek a legelterjedtebb származtatott ügyletek, amelyeket szabványosítanak és kereskednek az Exchange platformon, míg a határidős ügyletek tőzsdén kívüli kereskedési szerződések, amelyeket a két partner követelményeinek megfelelően alakítanak ki.
# 2 - Csere
A csereügyletek nagy testreszabott származtatott ügyletek, amelyeket a pénzügyi intézmények és közvetítők, főleg a bankok stb. Uralnak, és különböző formákat ölthetnek, mint például kamatcsere, árucsere, részvénycsere, volatilitási csereügylet stb.
A csereügylet célja lehet egy fix kamatozású kötelezettség változó kamatozású kötelezettséggé konvertálása, például egy kamatcsere ügyben és így tovább. Hasonlóképpen, a devizaswapokat olyan vállalkozások is felhasználhatják, amelyek relatív előnyt élveznek a tőkepiacukon történő hitelfelvételben, szemben annak a pénznemnek a tőkepiacával, amelyben kölcsön akarnak felvenni.
# 3 - Opciók
Az opciók a nemlineáris kifizetéssel rendelkező származtatott ügyletek, amelyeket két szerződő fél köt, amelyek az opció vevőjeként ismert szerződő felet biztosítják, hogy jogot szerezzenek, de nem köteleznek egy meghatározott értékpapír eladására vagy eladására előre rögzített kötési árfolyamon a lejárat előtt vagy előtt. prémium összeg kifizetésével az Opciós Eladó felé. Az Opciós Származékos Szerződésben az Opciós vevő maximális kockázata a prémium elvesztése, az Opciós Eladó esetében pedig Korlátlan.
Példák
Értsük meg a koncepciót egy egyszerű példa segítségével:
1. példa
Raven egy INR / USD devizapárral rendelkező deviza határidős szerződés határidős árfolyamát kívánja levezetni. Az INR / USD aktuális spot árfolyama 0,014286 $, ami gyakorlatilag azt jelenti, hogy az indiai valuta egy rúpia 0,014286 dollárnak felel meg.
A jelenlegi kockázatmentes arány az Egyesült Államokban 4%, Indiában pedig 8%.
A fenti információk alapján levezethetjük a 180 napos határidős árfolyamot a deviza határidős szerződés árfolyamának származtatásához:
(Excel lap csatolva)
2. példa
Vegyünk még egy példát, amely az egyik széles körben használt származékos eszköz opcióra összpontosít.
A Rak Bank megpróbálja értékelni bizonyos opciókat (mind a Call, mind a Put-t), amelyeket szándékozik eladni ügyfeleinek a Kradle Inc. egyik gyártó cég részvényeivel, amelyek jelenleg 80 dolláros árfolyamon kereskednek. A Bank úgy döntött, hogy az opciót a Kradle Stock-on értékeli, a rendkívül népszerű opciós árképzési modell, nevezetesen a Black Scholes Merton Model alkalmazásával.
Néhány lehetőség az opciók értékelése érdekében a következő:
- Azonnali ár: 80 dollár
- Sztrájk ár: 85 dollár
- Kockázatmentes arány: 6%
- A lejárat ideje: 3 hónap
- Implicit volatilitás: 25%
A fenti tényezők alapján a Rak Bank a származékos opciós szerződéseket a következőképpen értékelte:
(Excel lap csatolva)
Így a 85% -os származtatott vételi és eladási kötési árfolyam származtatott opciós árai, amelyeknek három hónapos lejárata van a 25% -os implicit volatilitás mellett, 2,48 dollárra, illetve 6,22 dollárra rúg.
Ezek kiváló eszköz, amely felhasználható az alapul szolgáló eszközök pozícióinak felvételére, a fix kötelezettségek változóvá alakítására, a kamatkockázat fedezésére és még sok másra.
Előnyök
- Ezeket az előre nem látható kockázatok fedezésére használják, és mind a vállalatok, mind a bankok használják. A bankok aktívan használják a származtatott ügyleteket kockázataik fedezésére, amelyek a hosszú lejáratú eszközök hitelek és a hosszú lejáratú kötelezettségek betétek formájában felmerülhetnek.
- Ezek nélkülözhetetlenek a piacképzés szempontjából is.
- Ezek ideális eszköz magas tőkeáttételes ügyletek lebonyolításához anélkül, hogy ténylegesen pozíciót foglalnának el ezekben az eszközökben, mivel a származtatott ügyletben a befektetés összege nagyon minimális a tényleges mögöttes eszközhöz képest.
- Ezeket Arbitrage kereskedésekre használják, amelyek alapján az árkülönbségeket kihasználják az egyik piacon történő vásárlással, a másik piacon történő értékesítéssel és kockázatmentes nyereség elérésével.
Hátrányok
- A Bank által megkötött vonzza a tőkefinanszírozást, amelynek költségei vannak. Ezenkívül a származtatott ügyleteket naponta jelölik a piacon, és az alapul szolgáló eszközök árának bármilyen kedvezőtlen változása a származékos szerződések veszteségéhez vezethet.
- Ez nemcsak hitelkockázatot, hanem partnerkockázatot is eredményez, amelyet külön kell elemezni és kezelni, és növeli a származtatott ügyletek megkötésének költségeit.
- További hátrány, hogy túlzott spekulációkhoz vezetnek a piacon, és időnként az ilyen származékos instrumentumok bonyolult jellege a vállalkozás kapacitását meghaladó veszteségekhez vezethet, csődhöz stb.
Következtetés
Származtatott ügyletek A hasznos pénzügyi eszközök olyan pénzügyi eszközök, amelyeket gyakran használnak különféle üzleti vállalkozások és magánszemélyek, különböző indítékokkal, és elengedhetetlen részét képezik a modern pénzügyi finanszírozásnak.
