Volatilitási index Jelentése
A VIX-ként rövidített volatilitási index a tőzsdén várható volatilitást jelzi, és az S&P 500 index opciókon alapul, 30 napos határidőn keresztül. Ezt az indexet a chicagói Board Options Exchange hozta létre, és CBOE volatilitási index néven is ismert.
Történelem
A VIX története 1993-ig vezethető vissza, amikor a Chicago Board Options Exchange (CBOE) bejelentette az index indítását. Abban az időben az indexet a 30 napos S&P 100 index nyolc opciójának implicit volatilitásának súlyozott átlagaként mérték. Később, 2003-ban a CBOE ütközött a Goldman Sachs-szal, és az indexet S&P 100 indexről S&P 500 indexre cserélte. Azóta a mai napig ugyanazt a módszert alkalmazzák. Továbbá a VIX kereskedéshez határidős ügyleteket és opciókat vezettek be 2004-ben, illetve 2006-ban.
Hogyan működik a volatilitási index?
A volatilitás kifejezés a tőzsde esetében a tőzsdei termékek árának egy bizonyos időtartamú változásának mértékének statisztikai mérésére utal. A VIX a várható volatilitást az S&P 500 részvények vételi és eladási opciós árai alapján számította ki. Az S&P 500 eladási és vételi opciók súlyozott átlagára összeadódik számos kötési árhoz. Az indexek kiszámításához az opciók vételi és eladási árainak középpontját veszik figyelembe.
Kétféle S&P opciót vesznek figyelembe a VIX esetében, vagyis azokat, amelyek minden hónap harmadik péntekén járnak le, és amelyek minden pénteken lejárnak. Ezután kiszámítják az opciók árának súlyozott átlagát annak érdekében, hogy elérjék a CBOE szerinti indexértéket.
Volatilitási index diagram
Az alábbiakban egy történelmi grafikon látható, amely a különböző évek Index-értékeit mutatja. Az évek az x tengelyen, a megfelelő VIX értékek pedig az y tengelyen vannak ábrázolva.
Az index értéke 2020. július 17-én 25,68. Mint korábban említettük, az index a következő 30 nap periódusának piaci volatilitását jelzi.
Értelmezés
Az index százalékban van kifejezve, és az S&P 500 várható évesített mozgását mutatja a következő 30 nap időszakában. Például, amikor az index 36-on áll, azt jelzi, hogy az S&P 500 várható mozgása a következő 30 napban 3% (azaz 36% osztva 12 hónappal).
Amikor a piac felfelé mutat tendenciát, kisebb a volatilitás, amikor a befektetők bizalma növekszik, és hajlamosak több hívást vásárolni, nem pedig eladni. Másrészről, amikor a piac csökkenő tendenciát mutat, pánikot kelt a piaci szereplők között, mivel a vételi opciók helyett több eladási opciót vásárolnak, ami nagyobb volatilitáshoz vezet a piacon. Így egy bullish piacon a VIX általában alacsonyabb a kisebb volatilitás miatt, a bearish piacon pedig a VIX magasabb a piaci nyugtalanság miatt. Így fordított összefüggés van a piaci teljesítmény és az index között.
Kritika
Néha az elemzők kritizálják a VIX használatát a piaci jövőbeni volatilitás előrejelzése érdekében. A következő érvek bírálják.
- Az intenzitás, amellyel a VIX előrejelzi a volatilitást, megegyezik az egyszerű módszerekével, például az egyszerű múltbeli volatilitással.
- Az egyetlen dolog, amit a VIX követ, az ár inverz, és a VIX-ben nincs prediktív erő.
- A VIX csak implikált volatilitást képvisel, mivel a jövőben kóros állapotok esetén nem képes megjósolni a volatilitást.
- A VIX-et állítólag egy ismeretlen bejelentő is manipulálta.
Használ
A Volatilitási Index (VIX) segítségével a befektetők eldönthetik a piaci ügyletek ütemezését. A felhasználók a következőképpen elemezhetik a volatilitási index trendjét, és a lehető legjobban kihasználhatják azt előnyére
- Az indexet arra használják, hogy megtudják a piacon várható hullámvölgyeket. Amikor a VIX jelentős növekedést mutat, ez azt jelenti, hogy a piacon jelentős változások következnek be, és ez a legjobb idő a cselekvésre. Ha az index magas, az a tőzsde zuhanását jelzi.
- A volatilitási index befolyásolja az eladási és vételi opciók árait is, és mindkettő emelkedik. Ha az index magas, akkor a magasabb díjakat kell figyelembe venni annak eldöntése érdekében, hogy az opciókat megtartják-e vagy megvásárolják-e őket.
- A kereskedés VIX határidős ügyletekkel és opciókkal is végezhető. Rengeteg befektetési lehetőség áll rendelkezésre ugyanarra.
Következtetés
A VIX-et használják az S&P 500 részvényeinek mozgásának meghatározására. A piac és az index között fordított összefüggés van. Ha ez a kapcsolat egy adott ideig nem követi, akkor a részvények jelenlegi iránya rövid ideig tarthatatlan.
